現(xiàn)在最大的問題，是你該如何定義大豪科技？若按照100.96倍的靜態(tài)市盈率，那么無疑是基于“白酒板塊”的考量，但整個并購及可能出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)置換遲遲未有定數(shù)，又令部分投資者唯恐生變。

　　股價的漲跌無疑反映了這種矛盾心態(tài)。在29日急跌5.36%后，4月最后一個交易日大豪科技又拉漲停?；蛟S，市場還在觀望中。

　　據(jù)大豪科技今日發(fā)布的2020年度報告顯示，公司上一年實現(xiàn)營業(yè)總收入8.33億元，同比下降14.42%；實現(xiàn)利潤總額2.51億元，較上年同期降低約15.5%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14億元，較上年同期降低15.79%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.5億元，同比減少31.58%；公司基本每股收益為0.23元。

　　與此同時，大豪科技還發(fā)布了2021年度一季度報告。今年頭三個月度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元，同比增長78.13%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7729萬元，同比增長115.92%。

　　2020年歸母凈利降15.79%

　　據(jù)天眼查顯示，大豪科技主營業(yè)務(wù)系智能裝備電腦控制系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，公司的電腦控制系統(tǒng)產(chǎn)品主要配套于縫制及針織機械設(shè)備，是縫制、針織機械設(shè)備的核心部件。

　　年報顯示，受新冠疫情影響，2020年一季度境內(nèi)外縫制和針織行業(yè)需求出現(xiàn)大幅下滑，從而導(dǎo)致其主要產(chǎn)品銷售受到較大影響。據(jù)悉，在疫情爆發(fā)初期，大豪科技加大新產(chǎn)品推廣力度、開展產(chǎn)品技術(shù)降本與管理增效等措施，產(chǎn)品銷售在第三、四季度環(huán)比、同比均取得強勁增長。

　　大豪科技2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入8.33億元，較上年同期下降14.42%；實現(xiàn)利潤總額2.51億元，較上年同期降低約15.5%。如果把2020年營收數(shù)據(jù)與2018年數(shù)據(jù)相比較，其降幅更大，降幅至少達30%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤的降幅甚至達50%?？梢钥闯觯陙?，大豪科技的業(yè)績一直處于下滑狀態(tài)。

　　去年全年縫制機械電控產(chǎn)品與針織機械電控產(chǎn)品收入占比分別為61.82%、32.6%，針織機械電控產(chǎn)品收入占比相較2019年提升了14.3個百分點，公司多元化布局成效初步顯現(xiàn)。

　　不過，懂酒諦翻閱大豪科技年報時發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，大豪科技一季度營業(yè)收入為2.09億元、二季度營業(yè)收入為1.42億元、三季度營業(yè)收入為2.09億元、四季度營業(yè)收入為2.72億元；一季度凈利潤為0.36億元、二季度凈利潤為0.34億元、三季度凈利潤為0.48億元、四季度凈利潤為0.96億元，從個四季度的數(shù)據(jù)可以看出，直到第四季度大豪科技的業(yè)績才有所增長。

　　報告期內(nèi)，受下游客戶的外貿(mào)出口和國內(nèi)消費需求降低影響，刺繡機電控產(chǎn)品報告期內(nèi)，銷量同比降低 29%，特種縫紉機產(chǎn)品報告期銷量同比降低 7.6%。

　　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 94,949,989.60，-73.32%。本期因疫情影響，部分客戶延期付款申請增加導(dǎo)致的回款下降，以及銷售減少所致。

　　董事長仍享百萬年薪

　　白酒并購之路是否順暢？

　　據(jù)同花順顯示，2014年-2019年，大豪科技的營業(yè)收入規(guī)模始終維持在6億元-11億元左右徘徊，歸屬母公司股東的凈利潤在1.85億元-3.96億元左右。其中，公司營收、凈利潤在2017年分別增至10.57億元、3.97億元高點后，此后大豪科技的業(yè)績并未出現(xiàn)大幅增長。

　　此外，懂酒諦發(fā)現(xiàn)，雖然2020年公司業(yè)績?nèi)蕴幱谙禄瑺顟B(tài)，但大豪科技仍未停止對外投資的腳步。據(jù)年報顯示，大豪科技報告期新增股權(quán)投資1,717萬元，系投資寧波嗶宏實業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

　　報告期末，諸暨輕工時代機器人科技有限公司投資賬面價值1,586.27萬元，上海興感半導(dǎo)體有限公司投資賬面價值2,848.76萬元，威爾克姆大豪（北京）軟件技術(shù)有限公司投資賬面價值570.33萬元，寧波大豪嵩山錦繡股權(quán)投資合伙企業(yè)投資賬面價值4,057.93萬元，寧波嗶宏實業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）投資賬面價值1,699.89萬元。

　　不過，懂酒諦發(fā)現(xiàn)，雖然2020年業(yè)績出現(xiàn)下滑，但董監(jiān)高的高管薪酬依然處于高位。據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬合計1,394.57萬元。董事長鄭建軍從公司獲得的稅前報酬總額151.83萬元，董事、總經(jīng)理茹水強從公司獲得的稅前報酬總額138.73萬元，財務(wù)總監(jiān)楊葳從公司獲得的稅前報酬總額87.83萬元，高級副總經(jīng)理、董事會秘書王曉軍從公司獲得的稅前報酬總額86.81萬元。

　　據(jù)悉，2020年11月24日晚間，大豪科技公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責(zé)任公司（簡稱“一輕控股”）持有的資產(chǎn)管理公司100%股權(quán)，向北京京泰投資管理中心發(fā)行股份購買其持有的北京紅星股份有限公司（簡稱“紅星股份”）45%股份。

　　對于市場的投資者而言，他們最為關(guān)注的是大豪科技并購紅星股份的事宜。03月23日大豪科技發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進展公告，公司及有關(guān)各方正在完善本次重組其他相關(guān)事宜，并積極推進本次重組的相關(guān)工作。目前，審計機構(gòu)和評估機構(gòu)已初步完成本次重組審計及評估報告初稿，待審計評估機構(gòu)分別出具正式審計、評估報告后，北京一輕控股有限責(zé)任公司將按照國有企業(yè)資產(chǎn)評估核準(zhǔn)備案的相關(guān)要求，將相關(guān)報告提交至北京市國資委核準(zhǔn)備案。

　　待公司及有關(guān)各方進一步完善本次重組的相關(guān)事項后，公司將再次召開董事會審議本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)事項，并由董事會召集股東大會審議與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的議案，同時按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定履行有關(guān)后續(xù)審批及信息披露程序。

　　不過，大豪科技也給予相關(guān)風(fēng)險提示，本次重組尚需公司股東大會審議批準(zhǔn)，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)核準(zhǔn)后方可正式實施，能否通過審批尚存在一定的不確定性，以及最終獲得相關(guān)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時間均存在不確定性，提請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

　　面對大豪科技仍未落定的并購重組，有股民在股吧神預(yù)測：1月23日發(fā)的公告也是這個內(nèi)容，2月23日也是這樣發(fā)，3月23還是這樣發(fā)的，4月23日，5月23日還會一樣發(fā)公告。

　　另外，據(jù)同花順金融研究中心顯示，有投資者向大豪科技提問：您好！一般上市公司大型資產(chǎn)重組從發(fā)布到通過證監(jiān)會審核時間大概是6-12個月，而貴司發(fā)布預(yù)案半年了，這個時間很多公司重組都已經(jīng)有了結(jié)果，為何貴司這么長時間沒有一點點推進？一小步都沒有走完，公司注入的資產(chǎn)并不復(fù)雜，相比很多跨國跨地區(qū)多種類多點大規(guī)模公司的重組，我們這就是小兒科，是不是不重組了，太早宣布又怕引起投資者公憤？

　　對此，大豪科技表示：您好，目前重組工作正在按計劃順利有序推進，公司將嚴格按照證監(jiān)會及交易所相關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)，請您關(guān)注公司后續(xù)公告，謝謝。

　　面對外界的質(zhì)疑，大豪科技（603025.SH）的回應(yīng)也是一直維持在重組工作正在按計劃順利有序推進，這使得市場的投資者只能繼續(xù)等待后續(xù)進展。

　　從目前的情況來看，大豪科技的這個并購重組方案，個人認為最大的問題，大豪科技是一家做縫紉機，通過并購重組進入白酒行業(yè)，即使后續(xù)證監(jiān)會通過其并購重組方案，大豪科技仍然會面臨跨界經(jīng)營帶來的相關(guān)管理風(fēng)險，尤其是行業(yè)的協(xié)調(diào)性方面，這是一個最大問題。

　　其次，目前大豪科技并不是一個白酒行業(yè)的管理團隊，那么新的這個行業(yè)再上來之后，然后他這個管理人員是否能適應(yīng)，而且白酒這個行業(yè)本質(zhì)上是一個競爭很激烈的一個行業(yè)，尤其是現(xiàn)在市場格局已經(jīng)都定下來了，紅星二鍋頭能否在未來一段時間內(nèi)實現(xiàn)快速增長，這是外界最為擔(dān)憂的一個問題。