商用冷柜龍頭，智能貨柜再下一子，維持“買入”評(píng)級(jí)【海容冷鏈(603187)、股吧】(603187)發(fā)布公告,公司通過(guò)收購(gòu)股權(quán)加增資的方式取得了武漢輕購(gòu)云科技有限公司60%的股權(quán)，已完成工商注冊(cè)登記變更手續(xù)，并取得《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，這是公司在智能售貨領(lǐng)域布局的一項(xiàng)重要舉措，有望與原有業(yè)務(wù)形成深度協(xié)同，增強(qiáng)公.司在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。我們認(rèn)為，新零售浪潮下，智能售貨柜行業(yè)有望帶來(lái)產(chǎn)品渠道升級(jí)機(jī)遇，公司憑借在該領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品積累，有望把握時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)收入規(guī)模和盈利水平的雙重提升。我們維持盈利預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為3.57/4.51/5.61億元，2021-2023年EPS分別為2.07/2.62/3.26元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為29.3/23.2/18.6倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　武漢輕購(gòu)云專注于無(wú)人智能售貨柜領(lǐng)域公司公告披露，武漢輕購(gòu)云成立于2017年9月6日，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，是國(guó)內(nèi)早期專注于無(wú)人智能售貨柜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，輕購(gòu)云智能售貨柜產(chǎn)品覆蓋全國(guó)20多座城市，并提供全國(guó)性售后服務(wù)。不同于傳統(tǒng)的自動(dòng)售貨柜，輕購(gòu)云智能售貨柜可以帶來(lái)更快捷便利的消費(fèi)體驗(yàn)。用戶掃碼開(kāi)門后拿完商品即走，系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)結(jié)算，讓用戶和商品實(shí)現(xiàn)交互，顯著提升了用戶體驗(yàn)。此外，武漢輕購(gòu)云還可以提供自主開(kāi)發(fā)的SaaS云管理系統(tǒng)，對(duì)設(shè)備進(jìn)行云端管理，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)設(shè)備的運(yùn)行狀況，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)設(shè)備內(nèi)的商品并可以對(duì)用戶消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，為商家制定合適的供應(yīng)鏈管理策略提供有效的數(shù)據(jù)支持。

　　業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同，有望充分受益于新零售在消費(fèi)升級(jí)及新零售的背景下，冷鏈終端的銷售渠道功能愈發(fā)凸顯,設(shè)備網(wǎng)聯(lián)化、智能化趨勢(shì)日漸加快。海容冷鏈已在智能售貨柜領(lǐng)域積累了一定的技術(shù)和產(chǎn)品儲(chǔ)備，已經(jīng)開(kāi)發(fā)出了具備動(dòng)態(tài)識(shí)別、靜態(tài)識(shí)別、RFID芯片識(shí)別、重力傳感識(shí)別等技術(shù)的一系列智能售貨柜產(chǎn)品。此次獲得控股子公司，將在智能售貨柜業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，有望提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)收入和盈利能力的進(jìn)一-步提升。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:出口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲、產(chǎn)能投放不及預(yù)期。