玻纖行業(yè)需求旺盛，【長海股份(300196)、股吧】(300196.sz)大手筆投資擴(kuò)產(chǎn)。

　　日前，長海股份發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善從原絲生產(chǎn)、制品加工到復(fù)材制造一體化的玻纖生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，公司擬投資建設(shè)60萬噸高性能玻璃纖維智能制造基地項目，項目總投資63.47億元，項目建設(shè)資金中自有資金25億元，其余通過定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債或申請銀行貸款等方式自籌。

　　長海股份表示，本項目建成后，公司現(xiàn)有產(chǎn)能將得到進(jìn)一步擴(kuò)充，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加合理，成本優(yōu)勢更加明顯，同時拓展了產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，尤其是風(fēng)電領(lǐng)域，完善公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局，增強(qiáng)了公司的行業(yè)競爭力，有力促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

　　長江商報記者注意到，截至2020年末，長海股份現(xiàn)有玻纖原紗產(chǎn)能20萬噸，并有10萬噸新建產(chǎn)能即將在今年6月末建成投產(chǎn)，屆時總產(chǎn)能將達(dá)到30萬噸，按照產(chǎn)能新建規(guī)劃和冷修情況，公司未來產(chǎn)能規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到90萬噸。

　　東興證券指出，結(jié)合目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計劃，順利達(dá)產(chǎn)后，長海股份玻纖原紗規(guī)模或?qū)H次于【中國巨石(600176)、股吧】和泰山玻纖，躋身行業(yè)前三強(qiáng)。

　　未來年產(chǎn)能或達(dá)90萬噸

　　隨著下游行業(yè)如風(fēng)電、新能源汽車的發(fā)展，內(nèi)需不斷擴(kuò)大，國內(nèi)玻纖需求也在持續(xù)提升。而在玻纖的各大應(yīng)用領(lǐng)域中，風(fēng)電領(lǐng)域是近年拉動高性能玻璃纖維及高性能玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料制品市場復(fù)蘇發(fā)展的最強(qiáng)勁動力。

　　此次，長海股份擬投資建設(shè)60萬噸高性能玻璃纖維智能制造基地項目，據(jù)悉，公司將建設(shè)四條年產(chǎn)15萬噸玻纖池窯拉絲生產(chǎn)線，分兩期實施，每期兩條，總建設(shè)期為54個月。

　　其中，第一期工程為兩條15萬噸生產(chǎn)線，建設(shè)期2.5年，投產(chǎn)期0.5年，達(dá)產(chǎn)率40%，第四年達(dá)產(chǎn)100%。第二期工程為兩條15萬噸生產(chǎn)線，第三年下半年開始建設(shè)，建設(shè)期2年，投產(chǎn)期0.5年，第五年達(dá)產(chǎn)率40%，第六年達(dá)產(chǎn)100%，項目總計算期18年。一二期分別于第12年和第14年冷修，分別投入資金1億元，當(dāng)年達(dá)產(chǎn)率為75%。

　　此外，該項目建成后年平均銷售收入38.34億元，年平均凈利潤約15.34億元，稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為28.57%，投資回收期為6.43年，具有較好的經(jīng)濟(jì)效益。

　　值得一提的是，在本次項目中，長海股份還委托【中材科技(002080)、股吧】進(jìn)行項目的規(guī)劃設(shè)計，可以依靠中材科技的整體技術(shù)力量，確保本項目的順利建設(shè)投產(chǎn)，而中材科技正是國內(nèi)玻纖龍頭泰山玻纖的母公司。

　　記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前，我國玻纖行業(yè)處于良好的穩(wěn)增長狀態(tài)，需求增速約為全球工業(yè)產(chǎn)值增速的1.6倍。根據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全國玻璃纖維紗總產(chǎn)量達(dá)到541萬噸，占世界產(chǎn)量比重從2000年不到10%提高到2020年超過66%。

　　而作為國內(nèi)玻纖行業(yè)的龍頭企業(yè)，截至2020年，中國建材旗下的中國巨石、中材科技分別擁有200萬噸、100萬噸的玻纖產(chǎn)能，重慶國際則以90萬噸的產(chǎn)能排名第三，三家企業(yè)占國內(nèi)玻璃纖維共計近70%產(chǎn)能。從國際上來看，中國巨石占全球玻纖企業(yè)產(chǎn)能比重為20.43%，泰山玻纖和重慶國際均占10.22%。

　　2020年12月底，長海股份發(fā)行5.5億元可轉(zhuǎn)債用于“10萬噸/年無堿玻璃纖維粗紗池窯拉絲技術(shù)生產(chǎn)線”。結(jié)合本次投資60萬噸玻纖項目，長海股份玻纖產(chǎn)能未來或?qū)⒂?020年末的20萬噸提升至90萬噸，躋身國內(nèi)玻纖產(chǎn)能前三。

　　盈利能力提升毛利率近31%

　　公開資料顯示，長海股份成立于2002年，2011年于深交所掛牌上市，過十多年的發(fā)展， 公司擁有高性能玻璃纖維濕法氈、玻璃纖維濕法薄氈、蓄電池復(fù)合隔板、玻璃纖維涂層氈等玻璃纖維特種氈系列產(chǎn)品。

　　目前，長海股份擁有3座玻纖池窯生產(chǎn)線，25萬噸玻璃纖維產(chǎn)能，產(chǎn)能總量位居全國前五位。其生產(chǎn)的玻纖制品及玻纖復(fù)合材料用途廣泛，可用于風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、航空航天、電子電氣、通訊、機(jī)械、化工、環(huán)保、微電子技術(shù)等高科技領(lǐng)域，產(chǎn)品銷往全國30多個省市并遠(yuǎn)銷北美、南美、歐洲、中東、東南亞、大洋洲、非洲等30多個國家和地區(qū)。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，從2011年開始，長海股份的業(yè)績連續(xù)五年保持上升趨勢，2016年，實現(xiàn)營收17.68億元、凈利潤2.58億元，達(dá)到一個小巔峰。但2017年，由于原料漲價，成本上升，行業(yè)競爭壓力大等因素，公司在當(dāng)年凈利潤僅為2.02億元，同比減少21.62%。

　　2018年、2019年兩年，雖然國內(nèi)玻纖行業(yè)無序競爭、價格戰(zhàn)頻發(fā)，且由于產(chǎn)能過剩導(dǎo)致玻纖價格下降，但長海股份卻由于募投項目逐步投產(chǎn)后，產(chǎn)能增加、成本降低等原因?qū)崿F(xiàn)業(yè)績增長，分別實現(xiàn)凈利潤2.63億元、2.9億元，同比增長30.28%、10.03%。

　　2020年，受疫情影響，公司業(yè)績稍降6.48%，實現(xiàn)2.7億元，不過，進(jìn)入2020年三季度，隨著風(fēng)電市場需求快速增長，以及基建、家電、電子等領(lǐng)域需求逐步回暖，玻纖紗市場供需形勢發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，各品種玻纖紗價格逐步進(jìn)入快速上升通道，且這種景氣度持續(xù)維持到了今年一季度。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月份以來，玻纖直接紗均價漲幅接近9%

　　2020年一季度，長海股份實現(xiàn)營收5.54億元，凈利潤1.06億元，同比分別增長40.03%、89.16%。經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到1.15億元，同比增長210.51%。從盈利能力來看，一季度公司綜合毛利率為30.93%，同比增加約1.8個百分點，凈利率達(dá)到19.12%，創(chuàng)歷史新高。

　　截至一季度末，長海股份資產(chǎn)負(fù)債率僅為23.4%，雖然同比增長約9.6個百分點，但根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù)，其在行業(yè)內(nèi)仍處于較低水平。值得一提的是，公司長期負(fù)債為0，短期負(fù)債僅為1080萬元。而公司貨幣資金為9.17億元。