四方【光電股份(600184)、股吧】有限公司是一家從事智能氣體傳感器和高端氣體分析儀器的科創(chuàng)板上市企業(yè)(股票代碼688665)。公司2003年成立于武漢“光谷”，形成了包括光學(xué)(紅外、紫外、光散射、激光拉曼)、超聲波、MEMS金屬氧化物半導(dǎo)體(MOX)、電化學(xué)、陶瓷厚膜工藝高溫固體電解質(zhì)等原理的氣體傳感技術(shù)平臺(tái)，擁有100余項(xiàng)國(guó)內(nèi)外專利，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于空氣品質(zhì)、環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)過程、安全監(jiān)測(cè)、健康醫(yī)療、智慧計(jì)量等領(lǐng)域。【四方光電(688665)、股吧】建設(shè)有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和湖北省氣體分析儀器儀表工程技術(shù)研究中心。同時(shí)公司積極融入國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新體系，先后獲得國(guó)家重大科學(xué)儀器設(shè)備開發(fā)專項(xiàng)、工信部物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展專項(xiàng)、工信部強(qiáng)基工程傳感器“一條龍”、科技部科技助力經(jīng)濟(jì)2020重點(diǎn)專項(xiàng)、湖北省技術(shù)創(chuàng)新重大項(xiàng)目等多個(gè)項(xiàng)目的支持，被國(guó)內(nèi)外行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)列為中國(guó)氣體傳感器主要廠商和代表性企業(yè)，并榮獲中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟“最具影響力物聯(lián)網(wǎng)傳感企業(yè)獎(jiǎng)”。四方光電作為中國(guó)氣體傳感器的龍頭企業(yè)，憑借長(zhǎng)期的技術(shù)沉淀、嚴(yán)格的質(zhì)量體系及國(guó)際化視野，已經(jīng)成為諸多世界500強(qiáng)及國(guó)內(nèi)外細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)的配套供應(yīng)商。目前公司產(chǎn)品已經(jīng)出口至八十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，正在朝著傳感器領(lǐng)域的國(guó)際品牌邁進(jìn)。

　　近日公司發(fā)布2021年半年報(bào)：H1營(yíng)收為2.34億元，同比增121.34%；歸母凈利為7396萬元、同比增216.77%，超出此前業(yè)績(jī)預(yù)告7300萬元的上限；扣非歸母凈利為6924萬元、同比增178.11%，高出此前業(yè)績(jī)預(yù)告上限的6800萬元。經(jīng)測(cè)算，21Q2營(yíng)收為1.28億元，同比增61.41%、環(huán)比增21.94%；歸母凈利4106萬元，環(huán)比增24.80%；扣非歸母凈利為3659萬元，環(huán)比增12.07%。

　　2017-2021年上半年四方光電營(yíng)業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

　　業(yè)績(jī)超預(yù)期，全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司21H1收入、利潤(rùn)均取得翻倍增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)超出預(yù)期。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要系：1)智能家居市場(chǎng)需求旺盛、公司市占率提升，CO2傳感器收入增速同比高達(dá)334.35%，此外醫(yī)療健康傳感器收入同比增長(zhǎng)224.62%；2)公司積極研發(fā)新品、開拓頭部客戶資源。伴隨CO2傳感器等高毛利產(chǎn)品出貨占比提升，公司盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)：Q2凈利率為32.36%，較2020年的凈利率27.35%升5.01pct。展望21H2，前期定點(diǎn)的車載空氣質(zhì)量傳感器于21年開始出貨，以及“雙碳”浪潮下公司分析儀器業(yè)務(wù)有望打開新的增長(zhǎng)領(lǐng)域，多領(lǐng)域共振下公司全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。

　　氣體傳感器市場(chǎng)處于高速增長(zhǎng)期，公司“傳感器+儀器”成長(zhǎng)潛力巨大。氣體傳感器廣泛應(yīng)用于空氣品質(zhì)/消費(fèi)/汽車/醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域氣體濃度、流量的檢測(cè)。據(jù)公司2020年報(bào)，2016-2021年氣體傳感器行業(yè)年復(fù)合增速預(yù)計(jì)在7.3%，空間在數(shù)百億元。近年隨著居民對(duì)空氣質(zhì)量的愈發(fā)重視，氣體傳感器規(guī)模較大的下游領(lǐng)域正迎來加速爆發(fā)。在氣體分析儀器領(lǐng)域，公司抓住“碳中和、碳達(dá)峰”機(jī)遇快速開發(fā)出CO2、CH4等溫室氣體分析儀，有望打開全新增長(zhǎng)空間。

　　公司以“氣體傳感器+氣體分析儀器”雙核驅(qū)動(dòng)，整體成長(zhǎng)潛力巨大。

　　“1+3”戰(zhàn)略鑄就公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)?！?”即鞏固并拓展公司的空氣品質(zhì)、車載空氣質(zhì)量傳感器、氣體分析儀器等已有產(chǎn)業(yè)，“3”即公司計(jì)劃重點(diǎn)拓展的超聲波燃?xì)獗怼l(fā)動(dòng)機(jī)傳感器、醫(yī)療健康三大市場(chǎng)。在三大新業(yè)務(wù)中，超聲波燃?xì)獗韺?duì)外出口高速增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)拓展路徑則有望隨著國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)而進(jìn)一步明晰；發(fā)動(dòng)機(jī)排放O2/NOx傳感器國(guó)產(chǎn)化空間廣，醫(yī)療傳感器伴隨下游高速增長(zhǎng)。