居然之家（000785.SZ）交出了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的上半年 " 成績(jī)單 "。2021 年上半年，居然之家營(yíng)收增長(zhǎng)近 7 成，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近 2 倍，扣非凈利潤(rùn)更是暴增 184.19%。

　?。?？上半年，居然之家堅(jiān)持 " 輕資產(chǎn) " 連鎖運(yùn)營(yíng)的發(fā)展理念，得益于該模式的持續(xù)推進(jìn)，居然之家存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、貨幣資金等核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，現(xiàn)金流充沛，為后續(xù)進(jìn)行行業(yè)整合預(yù)留較大空間。

　??？？ 2021 年上半年，居然之家發(fā)力六大平臺(tái)，完成家居家裝產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的閉環(huán)。下半年，居然之家將加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型以求更好地賦能產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴。

　??？？營(yíng)收、凈利創(chuàng)近 5 年最高值

　　？？今年上半年，營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入 66.04 億元，同比增長(zhǎng) 67.49%；歸母凈利潤(rùn)達(dá) 11.22 億元，同比增長(zhǎng) 172.42%；扣非凈利潤(rùn) 10.97 億元，同比增長(zhǎng) 184.19%。

　??？？對(duì)于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，居然之家表示，主要是由于行業(yè)景氣度持續(xù)回升，同時(shí)，居然之家全平臺(tái)數(shù)字化開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)力度持續(xù)加大，促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　??？？營(yíng)收、凈利雙增，尤其是凈利增速超 1.5 倍。盈利指標(biāo)的大幅上揚(yáng)，是近五年的最高值。樂(lè)居財(cái)經(jīng)了解到，今年上半年，居然之家多個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)均創(chuàng)下近年來(lái)新高。

　　？？據(jù) 2018 年 -2021 年中報(bào)披露，居然之家營(yíng)收分別為 20.57 億元、42.63 億元、39.43 億元和 66.04 億元，同比增長(zhǎng) 1.96%、107.2%、-7.51%、67.49%。除去 2020 年受疫情影響業(yè)績(jī)稍有回落外，近 4 年居然之家營(yíng)收均保持較高速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2021 年?duì)I收達(dá)近 5 年最高值。

　　？？在凈利潤(rùn)指標(biāo)上，2017 年 -2021 年中報(bào)顯示，居然之家歸母凈利潤(rùn)分別為 4448.02 萬(wàn)元、1.02 億元、9.59 億元、4.12 億元和 11.22 億元。同比增長(zhǎng) 31.43%、129.76%、837.94%、-57.2% 和 172.42%。2021 年上半年，凈利潤(rùn)首破 11 億，亦創(chuàng)下近 5 年來(lái)最高值。

　??？？細(xì)分主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，居然之家各主營(yíng)行業(yè)營(yíng)收均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中營(yíng)收占比最高的 " 租賃及加盟管理 " 業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 28.24%；營(yíng)收占比第二的 " 商品銷(xiāo)售 " 業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 172.04%；" 裝修服務(wù) " 業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅提升 227.41%。

　??？？對(duì)此居然之家在中報(bào)中披露稱(chēng)，商品銷(xiāo)售收入大漲 172.04%，主要是居然智能業(yè)務(wù)擴(kuò)張，銷(xiāo)售增加所致。

　　？？細(xì)分主營(yíng)地區(qū)來(lái)看，2021 年上半年，居然之家 7 大主營(yíng)地區(qū)營(yíng)收均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中華北地區(qū)營(yíng)收同比漲幅達(dá) 121.69% 至 36.56 億元；華南地區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 84.38% 至 1.65 億元。

　?。?？現(xiàn)金流充沛

　　？？ 2021 年上半年，大眾消費(fèi)需求進(jìn)一步迭代升級(jí)，行業(yè)數(shù)字化持續(xù)提速。對(duì)此，居然之家一方面與阿里巴巴共同打造的本地家居電商平臺(tái)— " 同城站 "，以直播賦能本地經(jīng)銷(xiāo)商，基于賣(mài)場(chǎng)、商品、交易等一系列數(shù)字化而進(jìn)行的業(yè)務(wù)延展。

　?。?？截至 2021 年 6 月末，居然之家 " 同城站 " 覆蓋 130 個(gè)城市，日均訪(fǎng)客同比上升 33%；2021 年 1-6 月，同城站引導(dǎo)成交 47.5 億元，同比增長(zhǎng) 53%。

　??？？另一方面，居然之家拓展自營(yíng)和 IP 業(yè)務(wù)賽道，加大研發(fā)投入，提升行業(yè)交付和服務(wù)能力，向家居行業(yè)設(shè)計(jì)師、家裝公司、商戶(hù)、廠(chǎng)家賦能。中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)數(shù)字化相關(guān)研發(fā)及運(yùn)營(yíng)支出超 8500 萬(wàn)元，數(shù)字化工作取得突破性成果。

　??？？多效并舉，2021 年上半年，居然之家實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額（GMV）508.9 億元，同比增長(zhǎng) 155% 。其中家居賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額（GMV）464.4 億元，同比增長(zhǎng) 155%；自營(yíng)及 IP 業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額（GMV）21.1 億元，同比增長(zhǎng) 428%。

　　？？居然之家的數(shù)字化能力和管理效能得到提升的同時(shí)，其毛利率也在進(jìn)一步優(yōu)化。其中，居然之家營(yíng)收占比最高的 " 租賃及其管理 " 業(yè)務(wù)中，其 2021 年上半年毛利率為 53.81%，比 2020 年同期的 32.59%，毛利率提升超 20%。

　?。?？同時(shí)，今年上半年，居然之家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 4.71；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 38.2；存貨周轉(zhuǎn)率為 16.99；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 10.59，均較一季度有較大提升，有效優(yōu)化公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。

　??？？得益于輕資產(chǎn)模式的持續(xù)推進(jìn)，居然之家的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、貨幣資金等核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)亮眼。截至 6 月 30 日，居然之家經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為 32.36 億元，同比大幅提升 798.57%；居然之家的貨幣資金 70.09 億元，較去年同期增長(zhǎng) 111.75%；短期借款較去年同期下降 41.86% 至 5.14 億元。貨幣資金遠(yuǎn)高于短期借款，現(xiàn)金流充沛，為后續(xù)進(jìn)行行業(yè)整合預(yù)留較大空間。

　??？？構(gòu)建家居家裝產(chǎn)業(yè)服務(wù)閉環(huán)

　　？？ 2021 年上半年，居然之家完成家居家裝產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的閉環(huán)，包括躺平設(shè)計(jì)家（現(xiàn)更名為 " 每平每屋 · 設(shè)計(jì)家 "）、商品零售運(yùn)營(yíng)平臺(tái)洞窩、裝修基材輔料采購(gòu)平臺(tái)、智慧生活零售服務(wù)平臺(tái) " 尚屋智慧家 " 和數(shù)字化智慧物流平臺(tái)。

　　？？其中，專(zhuān)注為設(shè)計(jì)師和家裝公司提供從設(shè)計(jì)、施工圖、報(bào)價(jià)預(yù)算到施工管理 SaaS 服務(wù)的每平每屋 · 設(shè)計(jì)家，已擁有國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)師 110 余萬(wàn)人，境外用戶(hù)超 800 萬(wàn)人和超 5 萬(wàn)家合作商家。截至 6 月 30 日，智能家裝服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額（GMV）4.4 億元，同比增長(zhǎng) 80%。

　　？？今年 6 月初，家居行業(yè)商品零售運(yùn)營(yíng)平臺(tái)洞窩上線(xiàn)試運(yùn)營(yíng)，洞窩致力于解決用戶(hù)在家居購(gòu)物消費(fèi)中遇到的從商品搜索、決策、支付到售后的全鏈路問(wèn)題和痛點(diǎn)，目標(biāo)到 2021 年底注冊(cè)用戶(hù)數(shù)量達(dá) 200 萬(wàn)，覆蓋城市達(dá)到 10 座，入駐店鋪超過(guò) 5000 家，初步實(shí)現(xiàn)對(duì)外開(kāi)放。

　?。?？此外，居然之家在輔材、智能家居、物流及后家裝等賽道快速打造服務(wù)和交付能力。2021 年上半年，居然之家裝修基材輔料采購(gòu)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額（GMV）3.4 億，同比增長(zhǎng) 161%，實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)；同期，智慧生活零售服務(wù)平臺(tái) " 尚屋智慧家 " 實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額（GMV）11.7 億，已遠(yuǎn)超 2020 年全年銷(xiāo)售額。

　?。?？此外，居然之家的數(shù)字化智慧物流平臺(tái)以智能倉(cāng)儲(chǔ)物流園為載體，采取 "B2B2C" 的運(yùn)營(yíng)模式，為家裝全鏈路提供家居大件一站式倉(cāng)儲(chǔ)、定制加工、配送安裝服務(wù)。今年上半年，天津?qū)氎嫖锪鲌@項(xiàng)目已經(jīng)完成基礎(chǔ)建設(shè)。

　??？？截至 6 月 30 日，居然之家后家裝服務(wù)平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)工程師達(dá) 9 萬(wàn)人，半年平臺(tái)流量 PV 達(dá) 875.2 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 94.6%。該平臺(tái)以以智能家居、水電風(fēng)暖為切入點(diǎn)，為顧客提供后家裝的設(shè)備保養(yǎng)、維修更新等到家服務(wù)。

　??？？上半年，居然之家堅(jiān)持 " 輕資產(chǎn) " 連鎖運(yùn)營(yíng)模式并加快全國(guó)布局。截至 2021 年 6 月 30 日，居然之家在國(guó)內(nèi) 29 個(gè)省、自治區(qū)及直轄市經(jīng)營(yíng)了 398 個(gè)家居賣(mài)場(chǎng)，其中包含 92 個(gè)直營(yíng)賣(mài)場(chǎng)及 306 個(gè)加盟賣(mài)場(chǎng)，新開(kāi)家居賣(mài)場(chǎng) 21 家。同期，正在營(yíng)業(yè)的家居賣(mài)場(chǎng)數(shù)量達(dá)到 398 家，累計(jì)簽約門(mén)店數(shù)量達(dá)到 723 家。

　??？？此外，2021 年上半年，家居賣(mài)場(chǎng)內(nèi) " 五個(gè)熱點(diǎn) "（進(jìn)口及原創(chuàng)、軟體軟裝、定制家居、智能家居、設(shè)計(jì)和家裝）品類(lèi)需求增強(qiáng)，五大熱點(diǎn)品類(lèi)銷(xiāo)售額（GMV）比 2019 年同期增長(zhǎng)超過(guò) 45%。

　?。?？居然之家在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中率先進(jìn)行泛家居全產(chǎn)業(yè)鏈布局，搭建了全國(guó)線(xiàn)下零售網(wǎng)絡(luò)的大型、綜合、創(chuàng)新家居零售商，具有領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，居然之家力求加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型以更好地賦能產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴，提高行業(yè)效率。