2021年11月17日通宇通訊（002792）發(fā)布公告稱：安信證券劉浩天 白紫楊、深圳信義利資產(chǎn)管理有限公司李華韋 梁文亮、上海左啟私募基金管理有限公司丁文于2021年11月16日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司在向海外拓展時具備哪些優(yōu)勢,目前海外拓展取得了哪些最新進展?

　　答：海外業(yè)務(wù)是公司近年的競爭點和利潤來源，公司早在十幾年前就進入海外市場，是中國基站天線領(lǐng)域最早走出國門的民營企業(yè)之一。目前財務(wù)口徑海外市場業(yè)務(wù)占比約45%,加上在國內(nèi)交貨的海外客戶業(yè)務(wù)占比達60%，公司對海外業(yè)務(wù)拓展有較高的預(yù)期。

　　問：公司光模塊業(yè)務(wù)發(fā)展近況如何?

　　答：公司光模塊業(yè)務(wù)主要經(jīng)營主體為深圳光為，光為前幾年主要客戶也在海外，從19、20年開始也拓展了部分國內(nèi)客戶，有小型數(shù)據(jù)中心客戶、ODM客戶等。公司全資控股光為后，希望可以在客戶方面產(chǎn)生更多協(xié)同，將通宇通訊大客戶對接給深圳光為公司，包括國內(nèi)電信運營商、通訊設(shè)備商（如華為、中興通訊）和數(shù)據(jù)中心客戶，未來會以國內(nèi)大客戶銷售為主，海外作差異化補充。

　　問：公司現(xiàn)金流充裕,為什么要做收購光為股份和定增?

　　答：公司定增項目包括高速光通信器件、光模塊研發(fā)及生產(chǎn)項目、武漢研發(fā)中心建設(shè)項目、無線通信系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，其中無線系統(tǒng)集成項目對經(jīng)營現(xiàn)金流要求較高，涉及復(fù)雜的產(chǎn)品交付，需要墊付大量資金。從目前定增情況看投資者對公司戰(zhàn)略發(fā)展方向較為認同，公司將嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)使用募集資金并履行信息披露義務(wù)。

　　問：新能源換電柜業(yè)務(wù)今年與明年的收入預(yù)期如何?

　　答：換電柜業(yè)務(wù)年收入規(guī)模約1-2億元，去年中國鐵塔招標中標份額為28%，未來中國鐵塔也是公司重要客戶。據(jù)有關(guān)消息，中國鐵塔即將啟動新能源換電柜3.0招標，約3萬臺換電柜，預(yù)計3.0招標項目毛利比2.0有增長，公司拿到的市場份額要看具體招投標情況。

　　問：公司近年業(yè)務(wù)利潤波動較大,目前發(fā)展方向較為明確,公司如何看待公司價值及市值水平?

　　答：宏觀上看，今年A股結(jié)構(gòu)化行情較為明顯，但公司高管對公司未來發(fā)展充滿信心，公司相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先同行，未來主要通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新及海外市場拓展改善公司經(jīng)營、提升公司業(yè)績，同時也會積極廣泛地與投資者交流，相信二級市場股價將有更好表現(xiàn)。

　　問：海外客戶競爭對手有哪些?

　　答：目前海外市場是面向全球的競爭，公司以自有品牌出口，在海外有凱瑟琳、康普、安費諾、安弗施競爭。受海外疫情反復(fù)的影響，海外同行業(yè)公司運營管理風(fēng)險增大、運營成本增加，隨著海外同行的衰弱，公司通過技術(shù)創(chuàng)新，有望在海外高端市場的贏得更高的市場占有率。

　　問：高速光模塊發(fā)展前景?

　　答：高速光模塊是市場大趨勢，100G、400G光模塊目前已較為普遍，公司9月份400G光模塊已實現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)，明年100G、400G光模塊業(yè)務(wù)或有突破，同時公司將繼續(xù)加大800G光模塊的研發(fā)，預(yù)計明年可以推出800G光模塊樣品。

　　問：公司是怎么進入到換電市場的?

　　答：2019年公司進入新能源換電柜市場，主要是基于與中國鐵塔的良好合作，公司受邀組建了技術(shù)團隊，中國鐵塔換電柜一期、二期招標項目公司都是第一份額。面向目前“雙碳”目標，公司把新能源和物聯(lián)網(wǎng)作為業(yè)務(wù)戰(zhàn)略支撐的一部分，未來將圍繞新能源換電業(yè)務(wù)做更多的拓展。

　　問：目前通信板塊受光芯片及海運費的影響如何?

　　答：基站天線是無源設(shè)備，需要用到的芯片較少，光模塊業(yè)務(wù)需要的芯片相對較多，目前業(yè)內(nèi)高速光模塊對進口依賴較大，采購成本略有增加，但芯片緊缺問題對公司業(yè)務(wù)影響有限。今年海運費對公司業(yè)務(wù)成本影響明顯，基于良好的海外客戶關(guān)系，部分客戶主動進行了一定的提價，一些客戶承擔(dān)了運費。

　　通宇通訊主營業(yè)務(wù)：主要從事通信天線及射頻產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)業(yè)務(wù),為移動通信運營商、設(shè)備集成商提供通信天線、射頻器件產(chǎn)品及綜合解決方案。

　　通宇通訊2021三季報顯示，公司主營收入12.68億元，同比上升5.94%；歸母凈利潤8046.16萬元，同比上升29.8%；扣非凈利潤5908.78萬元，同比上升67.9%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.11億元，同比下降7.49%；單季度歸母凈利潤1629.9萬元，同比下降53.19%；單季度扣非凈利潤657.73萬元，同比下降67.73%；負債率33.41%，投資收益779.91萬元，財務(wù)費用170.86萬元，毛利率22.2%。

　　該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。近3個月融資凈流出1692.05萬，融資余額減少；融券凈流入281.07萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，通宇通訊（002792）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)