2021年12月16日貴州輪胎（000589）發(fā)布公告稱：華泰證券莊汀洲于2021年12月15日調研我司。

　　本次調研主要內容：

　　問：公司近10年來的產(chǎn)品結構發(fā)展和產(chǎn)能變化是怎樣的?

　　答：2011年公司的產(chǎn)量為537.71萬條，2020年的產(chǎn)量為657.96萬條，增長不多（原因是大部分時間在實施異地搬遷），但是產(chǎn)品結構發(fā)生了較大的變化，斜交輪胎占比下滑，全鋼子午胎占比上升。通過持續(xù)的產(chǎn)品結構調整，公司的商用輪胎規(guī)格品種較為齊全，且在各個細分領域都有拳頭產(chǎn)品，可以為顧客提供一攬子的輪胎需求解決方案。目前的產(chǎn)能結構從數(shù)量上看，卡客車輪胎占比約62%，其他非公路型輪胎（如工程機械輪胎、農(nóng)業(yè)輪胎、工業(yè)輪胎和特種輪胎）占比約38%。

　　問：公司越南工廠目前的產(chǎn)能規(guī)劃和進度?

　　答：一期年產(chǎn)120萬條全鋼載重子午線輪胎項目，因為越南疫情反彈，當?shù)卣扇×藝栏竦姆揽卮胧?，使越南籍員工進入廠區(qū)受限，進度受到影響。從10月份開始，按照當?shù)卣摹叭偷亍痹瓌t，項目組已安排接種疫苗的越南籍員工分批進廠。同時，公司也在調派國內關鍵崗位員工前往越南，加快對當?shù)貑T工的培訓，爭取明年1月份實現(xiàn)量產(chǎn)。二期項目規(guī)劃建設95萬條產(chǎn)能，其中卡客車輪胎80萬條、重卡輪胎10萬條、工程機械輪胎5萬條。因一期項目建設時已部分考慮了二期項目的廠房和公用工程需求，二期項目投產(chǎn)周期將會較大幅度縮短。目前項目正在辦理投資許可手續(xù)。

　　問：公司越南工廠明年即將投產(chǎn),產(chǎn)品毛利率是否會好于國內工廠?

　　答：越南工廠享受“4免9減半”的企業(yè)所得稅優(yōu)惠。從行業(yè)其他企業(yè)越南工廠的實際情況看，項目達產(chǎn)后毛利率水平應該好于國內工廠。

　　問：公司的采取的是什么樣運輸模式和銷售模式?

　　答：國內主要是采用汽車點對點直運模式，以保證物流時效和產(chǎn)品外觀質量；出口主要采用的是貴陽裝柜直發(fā)港口上船。市場銷售采用的是“經(jīng)銷商代理的替換市場為主、配套市場和集團客戶為輔”的模式，其中替換市場占比約為75～80%，配套市場占比約為20%。

　　問：國內全鋼市場的什么時候開始發(fā)展的?現(xiàn)在每個公司都在擴產(chǎn)能,市場需求并沒有明顯增加,產(chǎn)品是如何實現(xiàn)銷售的?

　　答：國內從上世紀九十年代后期開始全鋼子午胎建設，2000年到2010年是高速發(fā)展期。最近10年也在快速發(fā)展，經(jīng)過幾輪洗牌，行業(yè)集中度逐步提升。國內全鋼輪胎起步時，主要是通過購買國外的技術，然后進行消化吸收，現(xiàn)在各輪胎企業(yè)均具備較強的自主研發(fā)能力，特別是卡客車輪胎技術取得突破，以高性價比搶占了國際巨頭的市場份額。隨著國內輪胎技術的普遍發(fā)展，除輪胎市場本身的需求增長外，這一趨勢仍將會延續(xù)。

　　問：今年和去年相比,行業(yè)整體業(yè)績下滑,主要是什么原因?

　　答：2020年輪胎行業(yè)整體取得較好的業(yè)績，主要源于下游市場需求旺盛和原材料價格處于低位。今年受原材料價格持續(xù)走高，加上能耗雙控、海運受阻，以及基建投資和房地產(chǎn)行業(yè)下滑、物流運輸公轉鐵轉水等諸多因素影響，行業(yè)整體業(yè)績下滑。

　　貴州輪胎主營業(yè)務：主要從事輪胎研發(fā)、生產(chǎn)及銷售

　　貴州輪胎2021三季報顯示，公司主營收入53.94億元，同比上升9.5%；歸母凈利潤2.47億元，同比下降39.2%；扣非凈利潤2.32億元，同比下降44.04%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入19.04億元，同比上升5.32%；單季度歸母凈利潤4965.04萬元，同比下降76.12%；單季度扣非凈利潤4264.3萬元，同比下降79.38%；負債率53.14%，投資收益1260.33萬元，財務費用882.58萬元，毛利率15.96%。