隨著中國醫(yī)療美容協(xié)會成立以及我國國民經(jīng)濟水平的提升，醫(yī)療美容行業(yè)不斷開疆拓土進入快速成長階段。國內(nèi)美妝行業(yè)景氣度持續(xù)向上，【水羊股份(300740)、股吧】（300740）作為醫(yī)美行業(yè)領(lǐng)先的的企業(yè)，經(jīng)營業(yè)績逐步增長，品牌影響力穩(wěn)步提升。

　　美妝行業(yè)景氣度持續(xù)向好，業(yè)績增速強勁

　　目前，我國化妝品市場規(guī)模增速位列全球第一。2010-2020年全球化妝品行業(yè)規(guī)模從4208億美元增長到4840億美元，10年里年復(fù)合增長率達到1.4%。我國市場銷售額規(guī)模10年里復(fù)合增長率為9.5%，超過全球規(guī)模同期增速約8%，行業(yè)景氣度呈現(xiàn)持續(xù)向上。

　　同時，隨著新興媒體的快速發(fā)展，我國化妝品行業(yè)線上化趨勢顯著，平臺布局模式愈加多樣。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)顯示，2010-2020年化妝品行業(yè)線上銷售占比由2.6%提升至38.0%，增速較快。除傳統(tǒng)電商外，各類社交媒體的產(chǎn)品推廣層出不窮，如微博、抖音等新興的流量熱點平臺已成為化妝品宣傳推廣的新陣地。

　　水羊股份作為互聯(lián)網(wǎng)美妝龍頭，自有產(chǎn)品品類持續(xù)開拓。公司以主品牌御泥坊起家，借助淘系平臺實現(xiàn)快速崛起，逐步布局主流電商平臺和城市化妝品專營店，實現(xiàn)【線上線下(300959)、股吧】渠道全覆蓋。公司旗下具有多個品牌，自有品牌方面除主品牌御泥坊外，還有小迷糊、御MEN、大水滴、花瑤花、HPH等新銳品牌，覆蓋面膜、水乳膏霜、彩妝、個護清潔等多個化妝品領(lǐng)域。

　　同時，水羊股份積極開拓海外品牌代理業(yè)務(wù)，全面承接強生代理，并和伊菲丹、KIKO、LIERAC、Lumene、Hawkins&Brimble、NATASHADENONA等超50個國際品牌達成合作，形成了以自主品牌為核心，代理品牌為驅(qū)動的雙業(yè)務(wù)增長模式。

　　此外，公司銷售渠道建設(shè)趨于完善，實現(xiàn)了線上線下雙增長。公司成長于淘系”平臺，積極拓展抖音等新興線上營銷渠道，同時深入布局線下端，實現(xiàn)全渠道運營。其中，線上渠道主要有包括淘寶、天貓在內(nèi)的“淘系”平臺以及唯品會、京東、蘑菇街、聚美優(yōu)品等電商平臺；線下渠道主要有屈臣氏、沃爾瑪、家樂福、萬寧、各大城市化妝品專營店和公司自營店等。

　　隨著水羊股份對品牌結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整、渠道銷售布局的逐漸深入，近年公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長。據(jù)2021年三季報披露，公司2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入33.12億元，同比增長41.47%；歸母凈利潤1.47億元，同比增長102.91%；扣非凈利潤1.34億元，同比增長96.79%，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。

　　多重優(yōu)勢構(gòu)筑強大核心競爭力

　　公開資料顯示，我國化妝品市場的競爭由過往的渠道和價格逐步過渡到品牌端。目前，線上傳統(tǒng)電商紅利呈現(xiàn)逐步消退趨勢，整體來看，化妝品市場的在傳統(tǒng)渠道布局和搶占帶來的競爭力弱化。同時，隨著消費不斷升級，通過價格競爭來搶占市場的戰(zhàn)略也效果逐漸減弱，因此當下品牌力的打造成為競爭關(guān)鍵，而品牌力的打造離不開產(chǎn)品研發(fā)本身和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局等方面。

　　在研發(fā)方面，水羊股份堅持技術(shù)創(chuàng)新，深耕產(chǎn)品研發(fā)和專業(yè)領(lǐng)域，先后在上海、長沙建立了科學研究中心，擁有研發(fā)團隊100余人。公司通過參與起草國家行業(yè)標準、基礎(chǔ)研究平臺開放、獨有原料自主掌控、產(chǎn)品配方三代一體四個維度全面推進研發(fā)賦能產(chǎn)品、產(chǎn)品賦能品牌戰(zhàn)略。

　　水羊股份通過在產(chǎn)學研項目、創(chuàng)新原料開發(fā)及生產(chǎn)工藝創(chuàng)新等方面的深度合作，保證持續(xù)輸出有價值的研究成果，目前微800玻尿酸、靈芝發(fā)酵液技術(shù)等相應(yīng)成果已應(yīng)用至公司旗下新品。同時根據(jù)公司半年報披露，公司針對人源細胞評價模型開發(fā)、微生物發(fā)酵等方面進行基礎(chǔ)研究，共申請了15項國家發(fā)明專利、4項外觀專利，獲得8項國家發(fā)明專利授權(quán)。

　　此外，水羊股份致力于打造多業(yè)務(wù)布局優(yōu)勢，從而實現(xiàn)了整體高效協(xié)調(diào)發(fā)展。近年來，除自有品牌和代理業(yè)務(wù)外，公司還持續(xù)在行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上布局化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)及組織數(shù)字化等領(lǐng)域，旗下?lián)碛小八蛏铩?、“水羊智能制造基地”、“水羊科技”等多個業(yè)務(wù)板塊，公司多業(yè)務(wù)布局，整體高效協(xié)調(diào)發(fā)展的優(yōu)勢逐漸形成。

　　水羊股份表示，基于目前自有品牌增長態(tài)勢良好、品牌資產(chǎn)價值不斷提升，代理品牌進入業(yè)務(wù)良性軌道的多種預(yù)期之下，公司正以高于行業(yè)平均增速的發(fā)展速度邁入大型美妝集團的行列，值得投資者長期關(guān)注。