【永福股份(300712)、股吧】（300712）5年前上市時(shí)融資4.14億元，兩個(gè)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)可以增加凈利潤超過7000萬元/年。5年過去了，兩個(gè)IPO募投項(xiàng)目都已經(jīng)順利竣工了，然而公司凈利潤未漲反跌，從上市之初7700萬元跌至去年前三季度1700萬元左右。

　　招股書中的承諾未能兌現(xiàn)，永福股份打算再次融資6億元。從項(xiàng)目名稱看，此次募投項(xiàng)目還傍上“寧王”寧德時(shí)代，預(yù)計(jì)收益也更為可觀，項(xiàng)目投產(chǎn)后，營收就能增加11億元，毛利率能達(dá)到約1.17億元/年。

　　上市公司5年利潤未漲反跌

　　IPO募投項(xiàng)目盈利預(yù)測未兌現(xiàn)

　　永福股份主營業(yè)務(wù)為從事能源與電力工程投資、規(guī)劃咨詢、勘察設(shè)計(jì)、工程建設(shè)、軟件開發(fā)、運(yùn)維管理等。業(yè)務(wù)具體可分為電力規(guī)劃咨詢/勘察設(shè)計(jì)、EPC總承包、智慧能源（數(shù)字電力、電力通信、電力信息技術(shù)服務(wù)）、智能運(yùn)維和電力能源投資五個(gè)板塊，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及電力、石油、化工、鋼鐵和通信等行業(yè)。

　　公司于2017年10月31日登陸創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)時(shí)發(fā)行股份數(shù)量約為3.5億股，發(fā)行價(jià)格為每股 11.82元，募集資金總額約為4.14億元，扣除發(fā)行等費(fèi)用后，募集資金凈額約為3.74億元。 其中，1.5億元用于“勘察設(shè)計(jì)能力提升及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，2億元用于“EPC 工程總承包項(xiàng)目”，2376萬元用于補(bǔ)充流動資金。

　　招股書顯示，永福股份對上述兩個(gè)募投項(xiàng)目的盈利頗為樂觀。第一個(gè)項(xiàng)目建設(shè)周期為2年，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，新增年收入超過8000萬元，新增稅后凈利潤超過2700萬元；第二個(gè)項(xiàng)目

　　的實(shí)施將新增營業(yè)收入 4.8 億元，新增稅后凈利潤超過4700萬元。

　　本來兩個(gè)募投項(xiàng)目合計(jì)能增加的凈利潤超過7000萬元/年，但現(xiàn)實(shí)卻不是這樣的。相關(guān)公告顯示，永福股份IPO募資已經(jīng)全部使用，但該公司凈利潤卻未漲反跌。2017年上市當(dāng)年凈利潤約為7700萬元，之后逐年下滑，2018年7353萬元，2019年7314萬元，2020年5092萬元，去年前三季度僅為1724萬元。

　　再推6億元融資計(jì)劃

　　盈利預(yù)計(jì)更為樂觀

　　未能兌現(xiàn)招股書中的承諾，永福股份卻打算再向資本市場融資。近期，永福股份向相關(guān)部門提交向特定對象融資申報(bào)材料，融資金額大約為6億元。其中，4.4億元用于“EPC 工程總承包建設(shè)項(xiàng)目”、1.6億元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

　　根據(jù)募資說明書顯示，“EPC 工程總承包建設(shè)項(xiàng)目”中有不少明星項(xiàng)目，甚至還傍上“寧王”寧德時(shí)代。例如，寧德時(shí)代動力電池廠房屋面光伏組項(xiàng)目包、平潭公鐵兩用大橋照明工程分散式海上風(fēng)電項(xiàng)目。

　　永福股份對于此次募投項(xiàng)目的盈利預(yù)計(jì)也更為樂觀，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增營業(yè)收入約為 11.2億元/年，項(xiàng)目毛利率為 10.40%，毛利潤約為1.17億元/年。為了增加盈利預(yù)測的可信度，永福股份還給出詳細(xì)收入構(gòu)成和成本構(gòu)成。

　　永福股份強(qiáng)調(diào)，此次募投項(xiàng)目對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，進(jìn)一步提升公司盈利水平，鞏固公司行業(yè)地位，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。