2022年2月14日【美暢股份(300861)、股吧】（300861）發(fā)布公告稱：景林資產(chǎn)管理有限公司蔣彤 張釗、中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司王火 向欣于2022年2月11日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司認(rèn)為將鎢絲作為切割絲線基材是否可行,存在哪些困難,以及相比高碳鋼絲基材有什么優(yōu)勢(shì)?

　　答：公司在尋找下一代切割絲線基材方面開展了大量的研究，通過對(duì)眾多材料篩選、對(duì)其物化性能的對(duì)比研究，認(rèn)為鎢絲是未來切割絲線基材可能的發(fā)展方向之一。鎢絲的耐酸堿性強(qiáng)，對(duì)存儲(chǔ)及生產(chǎn)環(huán)境要求更寬松，抗拉強(qiáng)度高、受拉力不易變形，適合作為細(xì)線化基材承載切割作用拉力，但其價(jià)格比高碳鋼絲高，不易獲取，客戶的使用經(jīng)濟(jì)性會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　問：公司現(xiàn)在生產(chǎn)情況如何,是否存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)?

　　答：公司從2021年第四季度到現(xiàn)在一直是滿產(chǎn)狀態(tài)。今年通過對(duì)未來市場(chǎng)情況、行業(yè)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的分析，基于自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力的判斷，公司認(rèn)為電鍍金剛石線的市場(chǎng)需求仍會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，因此也在加緊實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)，并通過“單機(jī)十二線”技改方式快速增加產(chǎn)能，目前并不存在產(chǎn)能過剩的問題。事實(shí)上，公司有意將自身生產(chǎn)能力布局至出貨量的110%，以更有利的保障客戶的需求波動(dòng)，目前這個(gè)目標(biāo)還未實(shí)現(xiàn)。

　　問：公司為不同客戶提供的產(chǎn)品會(huì)有差異嗎?

　　答：公司會(huì)根據(jù)客戶的薄片化、快切化、穩(wěn)定性高的切片需求，配合不同客戶的切割設(shè)備、切割習(xí)慣，定制化生產(chǎn)面向不同客戶的產(chǎn)品，在金剛石粉的形態(tài)、排布、密度等方面進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)整優(yōu)化，滿足不同客戶的切割需求，提升客戶的產(chǎn)品使用體驗(yàn)。

　　問：半導(dǎo)體領(lǐng)域應(yīng)用電鍍金剛石線的進(jìn)展情況如何?

　　答：公司希望能夠推進(jìn)電鍍金剛石線在半導(dǎo)體領(lǐng)域的應(yīng)用，目前半導(dǎo)體領(lǐng)域還采用砂漿線切割，因半導(dǎo)體切割成本占比很小，轉(zhuǎn)換為電鍍金剛石線切割的技術(shù)再認(rèn)證成本較高、周期較長(zhǎng)，因此半導(dǎo)體領(lǐng)域客戶轉(zhuǎn)換電鍍金剛石線切割的意愿并不強(qiáng)烈，目前公司半導(dǎo)體切割金剛線尚處于客戶端驗(yàn)證階段，電鍍金剛石線在半導(dǎo)體領(lǐng)域的應(yīng)用還待持續(xù)開發(fā)，且該領(lǐng)域的市場(chǎng)容量相對(duì)有限，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響有限。

　　問：什么原因使公司毛利率比同行業(yè)其他企業(yè)明顯要高?

　　答：公司自主研發(fā)的生產(chǎn)機(jī)器可控性好，技術(shù)穩(wěn)定，生產(chǎn)效率高，產(chǎn)品的品質(zhì)優(yōu)良，良品率高。另外，公司逐步擴(kuò)產(chǎn)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，并且不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上端延伸，產(chǎn)業(yè)鏈完整程度高。這幾方面因素使公司有能力做好成本控制，體現(xiàn)出比其他同行公司更高的毛利率。

　　美暢股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：電鍍金剛石線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售

　　美暢股份2021三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入12.71億元，同比上升45.9%；歸母凈利潤(rùn)5.51億元，同比上升69.73%；扣非凈利潤(rùn)4.91億元，同比上升54.07%；其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入4.45億元，同比上升54.84%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.84億元，同比上升74.4%；單季度扣非凈利潤(rùn)1.75億元，同比上升73.89%；負(fù)債率9.92%，投資收益4427.61萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-189.75萬元，毛利率56.81%。

　　該股最近90天內(nèi)共有10家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)8家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為111.8。近3個(gè)月融資凈流出3304.37萬，融資余額減少；融券凈流入241.18萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，美暢股份（300861）好公司評(píng)級(jí)為3.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為1星，估值綜合評(píng)級(jí)為2星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)