東風(fēng)股份（601515）3月17日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年3月15日接受14家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　公司董事會(huì)秘書對(duì)公司2021年的經(jīng)營情況以及2022年的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹：

　　2021年，公司在持續(xù)深耕煙標(biāo)印刷主業(yè)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)快速轉(zhuǎn)型,以外延式投資、并購為主，積極開拓醫(yī)藥包裝領(lǐng)域細(xì)分業(yè)務(wù)、新型材料領(lǐng)域、新型煙草領(lǐng)域等新賽道,取得了一定的經(jīng)營成效。

　　2022年作為公司“增煙標(biāo)、加賽道、提估值”戰(zhàn)略的啟動(dòng)之年，公司擬打造三大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：其一，大包裝戰(zhàn)略，公司在不斷深耕煙標(biāo)業(yè)務(wù)的同時(shí)，快速投資、布局高成長性的I類藥包材、輔材、醫(yī)療器械等賽道，保持該板塊的高速增長；其二、完整的新型煙草賽道布局，公司布局含HNB、霧化、PLA濾嘴等在內(nèi)的新型煙草領(lǐng)域，且累積了非常廣域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，從基材、調(diào)香研發(fā)到生產(chǎn)、銷售等進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，隨著國家監(jiān)管政策的逐步落地，公司將堅(jiān)決擁護(hù)監(jiān)管，嚴(yán)格貫徹落實(shí)包括電子煙口味規(guī)定等一系列新型煙草新政要求，并在法律法規(guī)及監(jiān)管部門的政策框架下制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)關(guān)注并探索進(jìn)一步優(yōu)化在新型煙草相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展；其三、新材料平臺(tái)（含新能源材料），公司擬加大對(duì)全資子公司廣東鑫瑞新材料科技有限公司的投資，將其打造成為集團(tuán)新材料的牽頭企業(yè)，加速公司向高景氣、高估值水平賽道轉(zhuǎn)型（主要圍繞PET基膜、超級(jí)藍(lán)膜、PVA高阻隔膜、高阻氧膜等），同時(shí)，研究更廣域的新材料賽道，逐步組建、收購團(tuán)隊(duì)，吸納優(yōu)秀人才，并與優(yōu)質(zhì)大學(xué)研究院展開產(chǎn)學(xué)研合作，為未來五年以上的長期賽道儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資源。

　　同時(shí)，在消費(fèi)投資基金領(lǐng)域,公司消費(fèi)投資基金自2017年開始逐步產(chǎn)生投資收益，一直持續(xù)至最近報(bào)告期，已經(jīng)投資多個(gè)新快消優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。消費(fèi)投資基金所投資的大部分項(xiàng)目目前均處于高速成長階段，之后消費(fèi)投資基金也將進(jìn)入退出期，公司將獲得相應(yīng)的投資收益，接下來公司也會(huì)將獲得的投資收益用來進(jìn)一步加大對(duì)醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)、新型材料業(yè)務(wù)的投資，加快公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　問：請(qǐng)介紹一下公司在傳統(tǒng)煙標(biāo)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)；

　　答：煙草行業(yè)是專賣體制的行業(yè)，采用招投標(biāo)的方式進(jìn)行煙標(biāo)采購已經(jīng)實(shí)施了很長時(shí)間，煙標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債水平、資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈及穩(wěn)定供貨能力等都是重要的考量因素，由此形成招投標(biāo)的門檻。在下游煙草行業(yè)的招標(biāo)文件中，一個(gè)是商務(wù)條款、一個(gè)是價(jià)格因素。公司深耕煙標(biāo)行業(yè)三十余年，已經(jīng)形成了較高的產(chǎn)業(yè)壁壘。未來，公司一方面將投入較大的人力物力，建設(shè)高規(guī)格的設(shè)計(jì)中心，加強(qiáng)設(shè)計(jì)研發(fā)能力，提升新品中標(biāo)率；另外公司也已建立起覆蓋紙品、基膜、油墨、涂料、電化鋁、鐳射膜、鐳射轉(zhuǎn)移紙、印刷包裝設(shè)計(jì)與生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈條，成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的印刷包裝企業(yè)之一。同時(shí)，公司將多舉措降低生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用，確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績。煙標(biāo)業(yè)務(wù)是公司的基石業(yè)務(wù)，公司將發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈深度優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營規(guī)模優(yōu)勢(shì)有效地控制成本、質(zhì)量和交期，確保煙標(biāo)印刷業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。

　　問：公司如何看待傳統(tǒng)煙標(biāo)行業(yè)未來的發(fā)展；

　　答：傳統(tǒng)煙草行業(yè)從市場(chǎng)大箱總量來看逐年呈個(gè)位數(shù)增長，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)往中高端轉(zhuǎn)化是必然的趨勢(shì)，公司煙標(biāo)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整也在有步驟地進(jìn)行，向新品及高端煙品不斷發(fā)力，正在積極設(shè)計(jì)、研發(fā)新產(chǎn)品，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持業(yè)務(wù)增長。

　　問：公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)是否涉及疫苗包裝、核酸檢測(cè)試劑等相關(guān)業(yè)務(wù)；

　　答：在醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)方面，公司積極布局I類藥包材、輔材、醫(yī)療器械行業(yè)，已并購貴州千葉、重慶首鍵、常州華健、福鑫華康四家I類藥包材企業(yè)。其中，重慶首鍵為北京科興中維生物技術(shù)有限公司供應(yīng)鋁塑組合蓋產(chǎn)品，為科興中維的主要供應(yīng)商之一，截止目前累計(jì)在手訂單約2億支鋁塑組合蓋，已完成生產(chǎn)交付；

　　福鑫華康業(yè)務(wù)涉及生產(chǎn)核酸檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品的相關(guān)包材；常州華健是以嶺制藥“連花清瘟膠囊和連花清瘟顆?！钡闹饕X箔及復(fù)合膜袋供應(yīng)商，貴州千葉參與了其公司該藥品包裝用PVC硬片的穩(wěn)定性研究工作，進(jìn)一步體現(xiàn)醫(yī)藥客戶對(duì)于整體包裝服務(wù)供應(yīng)商的需求，另外福鑫華康還為九安醫(yī)療（002432）旗下主要公司提供自檢測(cè)試劑盒的相關(guān)包裝。未來公司東峰藥包平臺(tái)也會(huì)在IVD（體外診斷試劑）領(lǐng)域進(jìn)行醫(yī)療器械方面的進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)重慶首鍵通過優(yōu)秀的品質(zhì)管理和服務(wù)體系，順利配合科興中維進(jìn)入WHO供應(yīng)商清單，意味著未來重慶首鍵可以供應(yīng)更多的疫苗瓶蓋進(jìn)入國際市場(chǎng)，同時(shí)也將為中國市場(chǎng)疫苗的供應(yīng)提供更多的產(chǎn)品包裝以及未來的多毒株聯(lián)合疫苗的生產(chǎn)供應(yīng)I類包裝材料服務(wù)。

　　公司將持續(xù)對(duì)該板塊各子公司加大投資力度，全面拿地拓產(chǎn)，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向高毛利類產(chǎn)品發(fā)力，提振該板塊的毛利、凈利水平。同時(shí)，正在積極拓展外企客戶。未來公司也將結(jié)合業(yè)務(wù)開展情況，持續(xù)開發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，促進(jìn)醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)板塊的提速發(fā)展。

　　問：公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)的客戶有哪些；

　　答：醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)作為公司產(chǎn)業(yè)布局的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，目前公司已成功并購貴州千葉、重慶首鍵、常州華健、福鑫華康四家I類藥包材企業(yè)。因各個(gè)藥包材公司擁有各自的產(chǎn)品品類布局和優(yōu)勢(shì)，各公司的客戶可以互相嫁接。目前公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)主要客戶是北京科興中維、【同濟(jì)堂(600090)、股吧】、以嶺藥業(yè)（002603）、國藥集團(tuán)、廣藥集團(tuán)、太極集團(tuán)（600129）、揚(yáng)子江藥業(yè)、昆藥集團(tuán)（600422）、華潤三九（000999）、香雪制藥（300147）、桂林三金（002275）藥業(yè)等多家知名藥企，外資客戶主要是阿斯利康及費(fèi)森尤斯卡比，另與賽諾菲的業(yè)務(wù)合作已提供樣品并試機(jī)通過、與拜耳的業(yè)務(wù)合作也已完成供應(yīng)商建檔等程序。

　　2022年，各家I類藥包材子公司均有進(jìn)一步增資擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提升產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，該板塊業(yè)務(wù)占比將逐步加大，毛利率也會(huì)進(jìn)一步提升。每個(gè)藥包板塊子公司都將在其領(lǐng)域深挖供應(yīng)鏈縱深，公司也正在積極尋找新的并購標(biāo)的，擴(kuò)充產(chǎn)品品類和提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模。目前，公司將主要精力放在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、產(chǎn)品升級(jí)、客戶結(jié)構(gòu)升級(jí)等方面，以發(fā)展業(yè)務(wù)規(guī)模和提升產(chǎn)品質(zhì)量作為首要任務(wù)。根據(jù)公司此前發(fā)布的《醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（2020年-2024年）》，公司未來的目標(biāo)是力爭(zhēng)成為中國醫(yī)藥包裝領(lǐng)域綜合性的龍頭生產(chǎn)企業(yè)。

　　問：公司2020年醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)的毛利率相較2019年提升的原因；

　　答：公司2020年醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)的毛利率相較2019年有一定幅度的提升，主要系由于產(chǎn)能、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶的進(jìn)一步升級(jí)所致。未來，該業(yè)務(wù)板塊利潤水平還將會(huì)進(jìn)一步提升。

　　因關(guān)聯(lián)審評(píng)政策的實(shí)施，醫(yī)藥企業(yè)不會(huì)輕易更換藥包材供應(yīng)商，也更注重藥包材的質(zhì)量而非價(jià)格。醫(yī)藥行業(yè)實(shí)施帶量采購后，藥包材的單一客戶單一品種的訂單量大幅提升，有利于提高產(chǎn)能利用率、提升設(shè)備OEE效率，從而帶來藥包材供應(yīng)商毛利率的提升。

　　未來隨著業(yè)務(wù)整合與協(xié)同的持續(xù)深入，公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)毛利率水平應(yīng)該還會(huì)有提升空間。隨著人口的老齡化，整個(gè)醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)，包括康養(yǎng)這一塊，大家對(duì)健康和藥品的需求量應(yīng)該是逐步往上走的，這是一個(gè)上升的賽道。外資藥企在藥包材業(yè)務(wù)這一塊的需求量是非常大的，外資藥企本來對(duì)包裝的要求比較高，相應(yīng)也會(huì)有更多的利潤空間，進(jìn)入外資藥企的供貨體系后，隨著公司整個(gè)藥包板塊的量價(jià)齊升，毛利率應(yīng)該會(huì)有進(jìn)一步的優(yōu)化。

　　問：公司醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)未來的業(yè)績預(yù)期；

　　答：根據(jù)公司此前發(fā)布的《醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（2020年-2024年）》，公司未來的目標(biāo)是至2024年，公司醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入不低于12億元，凈利潤不低于1.2億元。

　　問：請(qǐng)介紹一下公司新型材料業(yè)務(wù)的發(fā)展情況以及優(yōu)勢(shì)；

　　答：根據(jù)公司戰(zhàn)略，公司擬將全資子公司廣東鑫瑞新材料科技有限公司打造成為集團(tuán)新材料的龍頭企業(yè)。作為公司新材料板塊實(shí)施主體，鑫瑞科技的膜材料業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的發(fā)展，在傳統(tǒng)基膜業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，已逐步切入了鋰電新能源及高阻隔領(lǐng)域，鑫瑞科技已經(jīng)開發(fā)了鋰電池隔膜支撐保護(hù)膜、鋰電池電芯外包鋁塑膜保護(hù)膜等新能源材料相關(guān)產(chǎn)品，也是【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）鋰電池隔膜生產(chǎn)的主力供應(yīng)商、且開發(fā)的鋰絕緣藍(lán)膜產(chǎn)品具備極高的內(nèi)聚力和粘結(jié)力，已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。另外鑫瑞科技已經(jīng)投資了深圳博盛，該公司為比亞迪（002594）鋰電池隔膜供應(yīng)商、寧德時(shí)代（300750）儲(chǔ)能隔膜供應(yīng)商，目前已經(jīng)逐步釋放產(chǎn)能，2021年12月已經(jīng)開始盈利，毛利已經(jīng)回歸行業(yè)較高水平，且江蘇鹽城生產(chǎn)基地已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，將進(jìn)一步釋放產(chǎn)能。

　　深圳博盛對(duì)賭業(yè)績?yōu)?022年凈利潤3,000萬元、2023年凈利潤4,750萬元、2024年凈利潤6,000萬元。未來，公司也將充分與深圳博盛展開更多新型材料領(lǐng)域相關(guān)的合作，雙方將通過產(chǎn)業(yè)及供應(yīng)鏈整合進(jìn)一步向新能源綜合材料端轉(zhuǎn)型，進(jìn)入新能源供應(yīng)鏈體系。

　　此外鑫瑞科技已經(jīng)投資成立鑫瑞奇諾運(yùn)營PVA涂布高阻隔膜項(xiàng)目，目前產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，具有優(yōu)異的阻氧性能，已經(jīng)應(yīng)用在各項(xiàng)高端食品及高端藥品包裝，其中有代表性的是乳制品內(nèi)包材的應(yīng)用。公司還與長春應(yīng)化所黃埔先進(jìn)材料研究院共同成立了高端功能薄膜聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，緊密圍繞終端客戶功能化需求，持續(xù)擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，加大功能膜新品種、新應(yīng)用的研發(fā)。

　　目前，各類新型材料業(yè)務(wù)增長較快，未來也有望保持持續(xù)增長，公司也將加大該板塊的投資、整合力度，全面提升該板塊在公司的收入占比。未來，高端醫(yī)藥包裝、高端食品包裝等領(lǐng)域，及各類新型材料（含新能源）鋰電池產(chǎn)品延伸出來的膜品類產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)都是公司發(fā)力和轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

　　問：請(qǐng)介紹一下公司原有的基膜業(yè)務(wù)與拓展的功能膜業(yè)務(wù)的協(xié)同情況；

　　答：公司功能膜業(yè)務(wù)是從PET基膜業(yè)務(wù)板塊延伸出來的。公司PET膜、鐳射膜、鐳射紙等業(yè)務(wù)都是在全資子公司廣東鑫瑞新材料科技有限公司里面經(jīng)營孵化的，鑫瑞科技作為公司高端膜類新材料平臺(tái)公司，從一開始的基膜業(yè)務(wù)，逐步往產(chǎn)業(yè)鏈延伸的方向走，公司的戰(zhàn)略也是從產(chǎn)業(yè)鏈的思路上，循序漸進(jìn)，一步一步地去拓展和優(yōu)化布局。

　　問：請(qǐng)介紹一下公司投資深圳博盛的基本情況；

　　答：公司通過全資子公司廣東鑫瑞新材料科技有限公司與深圳市博盛新材料有限公司及其他方共同簽署投資協(xié)議，由鑫瑞科技以5,000萬元的價(jià)格認(rèn)繳深圳博盛新增注冊(cè)資本1,079.36萬元，此輪投資后，鑫瑞科技將持有深圳博盛8.33%的股權(quán)。投資協(xié)議中還附帶業(yè)績承諾條款，即深圳博盛2022-2024年度承諾凈利潤分別不低于3,000萬元、4,750萬元和6,000萬元，合計(jì)13,750萬元，且如果未在2026年8月31日前完成在上海、深圳或北京證券交易所以IPO、借殼的方式公開上市將觸發(fā)回購條款。

　　此外，鑫瑞科技還與深圳博盛簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在各類電池材料、隔膜材料、特種高分子膜、導(dǎo)熱材料、隔熱材料等各項(xiàng)新材料的研發(fā)、生產(chǎn)與工藝方面，建立多層次、全方位的長期戰(zhàn)略合作伙伴共贏關(guān)系。

　　問：請(qǐng)介紹一下深圳博盛在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)；

　　答：深圳市博盛新材料有限公司作為比亞迪鋰電池隔膜供應(yīng)商、寧德時(shí)代儲(chǔ)能隔膜供應(yīng)商，在技術(shù)積累、產(chǎn)能建設(shè)、客戶積累等方面已經(jīng)形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，特別是在干法單拉工藝上更是擁有一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在鋰電池隔膜行業(yè)內(nèi)，干法隔膜在生產(chǎn)工藝、成本、環(huán)保經(jīng)濟(jì)等方面具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)，擁有廣闊的市場(chǎng)前景。同時(shí)，該公司還在積極研發(fā)新能源賽道領(lǐng)域的其他材料。問題11：請(qǐng)介紹一下國內(nèi)新型煙草監(jiān)管政策對(duì)于公司新型煙草業(yè)務(wù)發(fā)展的影響；

　　新型煙草業(yè)務(wù)是公司重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊之一，公司已成立新型煙草事業(yè)部統(tǒng)籌新型煙草板塊的整體發(fā)展，布局涵蓋霧化與加熱不燃燒（HNB）兩個(gè)方向，以顆粒加熱不燃燒（HNB）為主，從基材、調(diào)香研發(fā)到品牌、煙支生產(chǎn)、銷售等進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司布局了深圳佳品健怡科技有限公司（品牌：FreeM）、深圳市綠新豐科技有限公司、云南喜科科技有限公司（品牌：CIGOO喜科）、深圳美眾聯(lián)科技有限公司、深圳市智葉生物科技有限公司（品牌：Soyee小葉，包括小葉品牌霧化煙及PLA濾嘴）等行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，該板塊企業(yè)均已向相關(guān)部門申請(qǐng)牌照業(yè)務(wù)。目前，產(chǎn)品銷售區(qū)域均是以出口銷售為主，涵蓋亞洲、北美、歐洲、中東等諸多地區(qū)及國家，今年中東地區(qū)訂單增長較快。隨著國家監(jiān)管政策的逐步落地，公司將堅(jiān)決擁護(hù)監(jiān)管，嚴(yán)格貫徹落實(shí)包括電子煙口味規(guī)定等一系列新型煙草新政要求，并積極履行社會(huì)責(zé)任，保障消費(fèi)者權(quán)益。在政策引導(dǎo)之下，會(huì)在法律法規(guī)及監(jiān)管部門的政策框架下制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)關(guān)注并探索進(jìn)一步優(yōu)化在新型煙草相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展;

　　汕頭東風(fēng)印刷股份有限公司是印刷行業(yè)中從事煙標(biāo)印刷較早的企業(yè)之一，從事煙標(biāo)印刷包裝及相關(guān)材料的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)綜合實(shí)力領(lǐng)先的包裝印刷服務(wù)供應(yīng)商。主要產(chǎn)品為煙標(biāo)、醫(yī)藥包裝、紙品、基膜等。公司致力于為客戶提供全方位、多環(huán)節(jié)的整體配套服務(wù)，經(jīng)過多年來的積累以及積極打造品牌價(jià)值，公司在國內(nèi)煙標(biāo)印刷包裝市場(chǎng)擁有高知名度和認(rèn)可度，并以行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平在行業(yè)內(nèi)樹立了品牌優(yōu)勢(shì)。