2022年5月11日【天地數(shù)碼(300743)、股吧】（300743）發(fā)布公告稱：德邦證券高遠(yuǎn)、廣發(fā)證券范卓宇、天風(fēng)證券李由、平安基金張喬波、諾安基金簡牮、交銀基金莊旨歆、寶盈基金諸曉琳、海南天樂資產(chǎn)劉宇、觀瀾湖投資謝舉德、融通基金趙逸翔、恒泰證券楊驥宇、展麟資本歐波 張錦洪、東海證券股份有限公司張嘉棟、上海遠(yuǎn)瀾信息技術(shù)有限公司徐立、私募工場沐海證券投資基金劉鈞、上海紫杰投資管理有限公司余宙、上海磐厚投資管理有限公司馬超群、浙江元康久泰投資管理有限公司馬迪、拿特資產(chǎn)沈良宇、深圳普贊普基金楊小慶、千波資產(chǎn)束其全、恒穗資產(chǎn)駱華森、湘楚資產(chǎn)吳春永、標(biāo)樸投資周明巍、今曦投資奚也辰、中千投資許國陽、金庫資本王杰、四川大決策證券投資王博、北京信偉達(dá)資產(chǎn)張鈞宇、大唐財富江鷗、鑫源瑞資產(chǎn)韋楊林、寶弘景資產(chǎn)林珊、殷實私募基金蔡釗永、沃勝資產(chǎn)魏延軍、珠海匯尚李傳進(jìn)于2022年5月11日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司收購了英國的“TTS”和“TPS”100%股權(quán),請問收購以上公司是否給公司帶來效益?目前整合效果如何?

　　答：收購公司在2021年度銷售額為652.57萬英鎊，凈利潤60.08萬英鎊。其實現(xiàn)的效益，符合并購前公司的預(yù)期。收購?fù)瓿珊?，對公司進(jìn)一步加強(qiáng)歐洲本地文化、完善本地團(tuán)隊的建設(shè)，以及公司進(jìn)入本地主流市場獲取主流客戶市場占有率有著積極作用。公司的英國子公司和TTS公司的內(nèi)部管理已經(jīng)開始逐步合并融合，為了實現(xiàn)高效協(xié)同，后期可能搬遷合并，進(jìn)行統(tǒng)一管理。

　　問：可轉(zhuǎn)債募投項目目前進(jìn)展如何?

　　答：公司在熱轉(zhuǎn)印碳帶制造的細(xì)分市場已占據(jù)了較高市場份額，通過技術(shù)進(jìn)步、關(guān)鍵設(shè)備的更新等手段對生產(chǎn)線進(jìn)行升級改造，通過提升公司產(chǎn)品的性能、豐富產(chǎn)品種類、更及時快速響應(yīng)客戶需求仍然是保持和搶占新的市場份額、保持核心競爭力的關(guān)鍵。為此，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過1.72億元（含），其中6,624.5萬元用于“熱轉(zhuǎn)印涂布裝備及產(chǎn)品技術(shù)升級項目”、2,455萬元用于“信息化和研發(fā)中心升級項目”、3,020.5萬元用于“安全環(huán)保升級項目”以及補(bǔ)充流動資金5,100萬元。募投項目已經(jīng)按計劃進(jìn)展實施中，公司自有資金在前期也已經(jīng)進(jìn)行了部分投入。

　　問：去年全年和今年Q1經(jīng)營情況簡單介紹?

　　答：2021年，受嚴(yán)峻復(fù)雜的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，特別是原材料成本和海運費上漲等因素的影響，公司面臨一定程度的挑戰(zhàn)，同時行業(yè)競爭加劇。公司根據(jù)市場變化，完善市場布局，堅持管理模式改革與優(yōu)化，努力提升銷售份額及市場占有率。2021年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入541,746,016.86元，較上年同期增長28.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤26,000,874.86元，較上年同期增長14.48%?？鄯呛髿w母凈利潤1550萬，較上年同期增長20.07%。上述財務(wù)指標(biāo)增長的主要原因為公司持續(xù)加大研發(fā)投入，加強(qiáng)新產(chǎn)品開發(fā)和市場開拓力度，提升本地化市場的占有率，使得內(nèi)銷、外銷訂單都有一定增長。公司2022年一季度營收144,847,100.56元，同比增長33.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7,385,999.49元，同比增長0.93%；扣非凈利潤6,705,944.83元，同比增長35.63%。扣非凈利潤增幅與營業(yè)收入增幅基本一致。

　　問：近期大宗商品漲價,原材料漲價對公司的成本影響有多大?

　　答：公司原材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本超70%，熱轉(zhuǎn)印碳帶的原材料主要為聚酯薄膜和蠟，占原材料成本比重超過60%，其中聚酯薄膜占原材料成本比重超過50%。主要原材料（尤其是聚酯薄膜）的價格對毛利率影響較大。2021年公司聚酯薄膜采購價格相比2020年價格上漲了14.59%。2022年一季度聚酯薄膜采購價格比2021年采購均價上漲了4.6%左右。

　　問：公司與熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品的重大客戶有哪些,需求增長情況如何?

　　答：公司碳帶的銷售主要采用經(jīng)銷商和分切商銷售相結(jié)合的模式，并有少量的直接銷售；根據(jù)不同市場區(qū)域的特點有所區(qū)別，總體來看，在國內(nèi)、亞非市場的銷售主要以經(jīng)銷商和分切商相結(jié)合的方式，在歐洲市場以分切商為主，在美洲市場以經(jīng)銷商為主。下游應(yīng)用領(lǐng)域的需求在未來將會穩(wěn)步提升，特別是在產(chǎn)品溯源和防偽領(lǐng)域、物流、醫(yī)療健康領(lǐng)域、智能制造、消費電子、以及TTO領(lǐng)域會有比較大的市場潛力。此外，隨著近年菜鳥驛站、智能柜等“中間商”的興起，以及互聯(lián)網(wǎng)買菜、生鮮配送、外賣等的風(fēng)靡，催生了條碼識別技術(shù)應(yīng)用新的需求，公司看好對應(yīng)市場所帶來的增量。

　　問：熱轉(zhuǎn)印碳帶行業(yè)涉及高分子化學(xué),物理,光學(xué),自動控制等多學(xué)科領(lǐng)域的綜合應(yīng)用,請問我們公司整體產(chǎn)品的技術(shù)壁壘如何?競爭對手替代性如何?

　　答：對于進(jìn)入熱轉(zhuǎn)印碳帶行業(yè)的企業(yè)需要其具備較強(qiáng)的核心技術(shù)、較大的研發(fā)投入和較廣、較深的銷售渠道布局，同時，隨著行業(yè)主要競爭者地位的確立，新進(jìn)入者的壁壘也越來越高。熱轉(zhuǎn)印碳帶行業(yè)涉及高分子化學(xué)、物理、光學(xué)、自動控制等多學(xué)科領(lǐng)域的綜合應(yīng)用，比如在熱轉(zhuǎn)印油墨配方上，既要有良好的熱轉(zhuǎn)移性，又要在儲存使用環(huán)境中保持與基膜附著，避免在高溫環(huán)境下的背遷和低溫環(huán)境下的脫落，需要進(jìn)行大量的科學(xué)實驗和反復(fù)使用測試，對研發(fā)的長期持續(xù)投入要求高。而在工藝上，比如多層均勻涂布（各層級范圍在每平方米50毫克到6,000毫克之間）一次完成工藝、多層之間的防侵潤工藝、以熱熔涂布和水性涂布替代溶劑涂布工藝，這些不斷創(chuàng)新和升級的工藝水平，也需要通過長期的生產(chǎn)實踐和經(jīng)驗積累以及技術(shù)升級投入。因此，對于新進(jìn)入者而言，熱轉(zhuǎn)印碳帶行業(yè)存在較高的技術(shù)和工藝壁壘。另外，在技術(shù)上，公司還堅持幾個策略：一是打破通用產(chǎn)品的局限。在碳帶行業(yè)，主流需求是通用的，但如果只提供通用產(chǎn)品，就容易陷入同質(zhì)化競爭。天地數(shù)碼針對每一款通用產(chǎn)品，都打破局限，實現(xiàn)關(guān)鍵指標(biāo)領(lǐng)先。二是跨界創(chuàng)新。碳帶分為蠟基、混合基、樹脂基三大系列。通過市場調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)在蠟基和混合基中間，混合基和樹脂基中間也存在巨大的需求。第三是行業(yè)定制。比如我們的TDM238P，是我們和全球最大肉類加工廠巴西J公司聯(lián)合開發(fā)而成；標(biāo)準(zhǔn)化到定制化會是一個趨勢，天地數(shù)碼會繼續(xù)為不同行業(yè)提供定制化的解決方案。四是儲備未來技術(shù)。在研發(fā)上進(jìn)行投入，進(jìn)行技術(shù)儲備，做到生產(chǎn)一批、研發(fā)一批儲備一批。

　　問：打印耗材目前的更換周期和頻率是怎樣的?

　　答：首先，熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品本身沒有更換周期的概念，一卷打完就換掉；特別是在工業(yè)打印、醫(yī)療行業(yè)、物流等應(yīng)用上的頻率就更高，每天都在更換。其次，熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品屬于打印耗材，行業(yè)不具有明顯的周期性和季節(jié)性特征。

　　問：熱轉(zhuǎn)印碳帶產(chǎn)品包括條碼碳帶,傳真碳帶,打碼碳帶等,其中條碼碳帶占比90%以上,請問除了條碼碳帶外,公司有其他重點拓展的方向?

　　答：未來五年，公司將圍繞經(jīng)營戰(zhàn)略，堅持聚焦主業(yè)的基本原則，通過適時投資或收購產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項目，以促進(jìn)產(chǎn)量質(zhì)量提升及渠道深化建設(shè)為投資目標(biāo)，雙管齊下，加速產(chǎn)品系列化和全球本地化兩大戰(zhàn)略的落地，促進(jìn)公司內(nèi)生增長和外延發(fā)展雙提升，鞏固國內(nèi)競爭優(yōu)勢，提升海外市場競爭力、完善產(chǎn)業(yè)布局，提高產(chǎn)品附加值。

　　問：公司的供應(yīng)商管理如何分布,會受到海外供應(yīng)商的供應(yīng)瓶頸問題嗎?

　　答：供應(yīng)商管理分為常用原輔料和新產(chǎn)品供應(yīng)商管理。常用原輔料供應(yīng)商管理流程為，采購部根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)品名稱、規(guī)格、技術(shù)要求及原料指標(biāo)等尋找到合適的供應(yīng)商，收集報價單，同現(xiàn)有價格比較，在相同條件下選擇價格最低的兩家進(jìn)行比價。要求該兩家供應(yīng)商提供樣品，對于原料則由生產(chǎn)部及研發(fā)部試驗確認(rèn)，輔料則由品管部門檢驗確認(rèn)，若產(chǎn)品合格，則開始小批量采購，再由公司的研發(fā)部、品管部、生產(chǎn)部、采購部組成專門小組對供應(yīng)商進(jìn)行實地考察，綜合評估后認(rèn)為供應(yīng)商合格則列為合格供應(yīng)商。若為新產(chǎn)品，則比價供應(yīng)商增至五家，在相同條件下選擇其中價格最低的三家，再進(jìn)行上述考核，以確定是否列入合格供應(yīng)商2021年度，前五名供應(yīng)商合計采購金額占年度采購總額比例51.95%，其中以國內(nèi)供應(yīng)商為主，截至目前不會受到海外供應(yīng)商的供應(yīng)瓶頸的影響。

　　問：制墨,涂布,分切和包裝四道工序整體工廠布局如何?

　　答：公司的生產(chǎn)流程可以分為制墨、涂布、分切和包裝四道工序，其中制墨和涂布屬于涂布生產(chǎn)，主要在公司總部和天浩科技的生產(chǎn)車間進(jìn)行，屬于生產(chǎn)中最為關(guān)鍵的工序，而分切和包裝則屬于輔助性生產(chǎn)，除生產(chǎn)車間外，公司在部分國內(nèi)子公司和海外子公司也設(shè)有分切機(jī)，根據(jù)客戶需求隨時組織分切和包裝生產(chǎn)。

　　問：貴公司產(chǎn)品出口海外占比較大,人民幣貶值對貴公司業(yè)績是否構(gòu)成利好?

　　答：公司境外銷售收入占公司總銷售額65.27%，公司采購以國內(nèi)為主，人民幣貶值對公司有一定利好；公司出口北美市場的產(chǎn)品均以美元結(jié)算，人民幣貶值有利于增加公司匯兌收益。由于匯率波動存在不確定性，公司采取了各類匯率避險手段，降低匯率波動對于公司利潤的影響。

　　天地數(shù)碼主營業(yè)務(wù)：熱轉(zhuǎn)印碳帶的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

　　天地數(shù)碼2022一季報顯示，公司主營收入1.45億元，同比上升33.46%；歸母凈利潤738.6萬元，同比上升0.93%；扣非凈利潤670.59萬元，同比上升35.63%；負(fù)債率48.33%，投資收益57.6萬元，財務(wù)費用28.33萬元，毛利率23.47%。

　　該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。證券之星估值分析工具顯示，天地數(shù)碼（300743）好公司評級為2星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)