金價(jià)周五(5月8日)從近兩周高位回落，因投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)在新冠肺炎疫情封鎖后重新開啟抱有更大希望，但央行持續(xù)的刺激舉措令金價(jià)有望繼續(xù)上漲。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五亞市早盤開于1715.83美元/盎司，最高上漲至1723.20美元/盎司，最低下探1700.03美元/盎司，收于1701.18美元/盎司，下跌13.98美元或0.82%，本周上漲2.06美元或0.12%。

　　COMEX 6月黃金期貨收跌0.7%，報(bào)1713.90美元/盎司，本周則累計(jì)上漲0.8%。

　　數(shù)據(jù)公布前后，現(xiàn)貨黃金短線下跌近17美元至1705.40美元/盎司低點(diǎn)，但隨后很快自低位反彈，并一度再次觸及1720美元/盎司關(guān)口。不過，隨后漲勢(shì)再次逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨黃金一路下滑21美元，刷新日低至1700.03美元/盎司。

　　美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人口減少2050萬人，好于預(yù)估的2200萬人，也限制了黃金的吸引力。失業(yè)率為14.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的16%。

　　不過，美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上遭遇了自大蕭條以來最劇烈的月度就業(yè)下滑，這是迄今為止最明顯的跡象，表明新冠病毒正在沖擊全球最大的經(jīng)濟(jì)體。

　　“盡管就業(yè)數(shù)字顯然非常驚人，這是美國(guó)有史以來最糟糕的就業(yè)數(shù)字，但是在這個(gè)數(shù)字的背后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)慢慢恢復(fù)，我們看到了一點(diǎn)點(diǎn)樂觀的情緒，”High Ridge Futures金屬交易主管David Meger說道。

　　美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提振美國(guó)股市，增加了中美緊張關(guān)系緩解帶來的樂觀情緒。

　　美股錄得三周來首次周線上漲，因投資者寄希望于供應(yīng)鏈重回正軌，以及美國(guó)幾個(gè)州經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后消費(fèi)者支出的復(fù)蘇。

　　然而，BMO基礎(chǔ)和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示：“推動(dòng)金價(jià)走強(qiáng)的主要因素——零利率、巨額支出和對(duì)第二波感染的嚴(yán)重?fù)?dān)憂——依然強(qiáng)勁，因此黃金的中期前景依然強(qiáng)勁?！?/p>

　　最新一批美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將推出更多刺激措施，眼下市場(chǎng)已經(jīng)開始消化負(fù)利率預(yù)期。

　　美國(guó)利率下降令美元和國(guó)債收益率承壓，增加了非收益黃金的吸引力。

　　在美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要征收新關(guān)稅的幾天后，中美官員進(jìn)行了通話，摩擦似乎有所緩和。

　　基本面利好因素

　　1.Worldometers世界實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間5月9日6時(shí)50分，全球新冠肺炎累計(jì)確診病例超過400萬例，達(dá)到4007812例，累計(jì)死亡病例超過27.5萬例，達(dá)到275781例。美國(guó)新冠肺炎累計(jì)確診病例全球最多，超過132萬例，達(dá)到1320044例，累計(jì)死亡病例超過7.8萬例，達(dá)到78529例。

　　2.期貨交易員正在消化幾個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)美國(guó)負(fù)利率的可能性。聯(lián)邦基金利率合約擴(kuò)大了本周的漲勢(shì)，2021年第一季期貨價(jià)格水平一度突破100，表明美國(guó)基準(zhǔn)利率未來將為負(fù)數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾一直堅(jiān)決反對(duì)利率降至負(fù)數(shù)的觀點(diǎn)，但這并未阻止交易員投機(jī)，周四鴿派價(jià)格行動(dòng)席卷了貨幣市場(chǎng)。通常用作對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)政策行動(dòng)的歐元美元期權(quán)顯示到2021年中前美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將低至負(fù)45個(gè)基點(diǎn)。

　　3.美國(guó)最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)高企，錄得316.9萬，這使得過去七周的總?cè)藬?shù)攀升至3350萬。與社交疏離相關(guān)的裁員已經(jīng)抹去了自經(jīng)濟(jì)從大蕭條中復(fù)蘇以來增加的所有就業(yè)崗位。

　　4.ADP周三表示，4月份就業(yè)人數(shù)減少2023.6萬人，這無疑是自2002年以來該調(diào)查開始以來的最糟糕表現(xiàn)，但還沒有道瓊斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查中預(yù)計(jì)的減少2200萬人那么糟糕。此前的最高紀(jì)錄是2009年2月金融危機(jī)期間創(chuàng)下的減少834665人。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁Ahu Yildirmaz指出，“這種規(guī)模的失業(yè)是前所未有的，僅4月份的失業(yè)總?cè)藬?shù)就超過了大衰退期間失業(yè)總?cè)藬?shù)的兩倍?！?/p>

　　5.美國(guó)3月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大，因出口下滑抵消了進(jìn)口萎縮，表明新冠疫情正在顛覆全球商品和服務(wù)流動(dòng)。美國(guó)商務(wù)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，出口較前一個(gè)月下降了創(chuàng)紀(jì)錄的9.6%，至1877億美元，而進(jìn)口下降了6.2%，至2322億美元。

　　6.IHS Markit表示，追蹤制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的美國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)上月跌至27.0，為2009年底開始編制該指數(shù)以來的最低水平。

　　7.美國(guó)商務(wù)部周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月工廠訂單較上月驟減10.3%，預(yù)估為減少9.7%，2月數(shù)據(jù)確認(rèn)為減少0.1%。

　　基本面利空因素

　　1.美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)人口減少2050萬人，好于預(yù)估的2200萬人，限制了黃金的吸引力。失業(yè)率為14.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的16%。盡管數(shù)據(jù)創(chuàng)下有記錄以來的最低水平，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)重開，市場(chǎng)樂觀認(rèn)為最糟糕時(shí)期已經(jīng)過去。

　　2.當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，世界衛(wèi)生組織歐洲辦事處召開新聞發(fā)布會(huì)，歐洲辦事處主任漢斯·克魯格稱，整個(gè)歐洲的數(shù)據(jù)顯示，從4月12日開始，每天確診新冠肺炎的病例數(shù)開始減少，雖然很慢，但是我們確定，我們看見了這樣一個(gè)積極的信號(hào)，新冠肺炎疫情開始緩解。

　　3.包括佛羅里達(dá)、科羅拉多、印第安納、內(nèi)布拉斯加州和南卡羅萊納在內(nèi)的美國(guó)各州都放松了限制，試圖重振萎靡不振的經(jīng)濟(jì)，安撫不安的居民。迄今20多個(gè)州逐步恢復(fù)餐飲、零售和其他商業(yè)活動(dòng)。

　　4.法國(guó)將公布逐步解除封鎖措施的計(jì)劃，隨著疫情的經(jīng)濟(jì)損害不斷加大，與德國(guó)、意大利、荷蘭等國(guó)家一道放寬限制。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日下午，法國(guó)總理菲利普以及5名部長(zhǎng)共同介紹了最終確認(rèn)的全國(guó)“解封”方案，菲利普表示5月11日起將確定開啟“解封”進(jìn)程。按照法國(guó)衛(wèi)生部公布的最新疫情地圖，法國(guó)全境按照病毒傳播活躍度、重癥監(jiān)護(hù)床位占用率以及病毒核酸檢測(cè)能力三項(xiàng)指標(biāo)，被分成“紅色”和“綠色”兩塊區(qū)域，其中法蘭西島大區(qū)、大東部大區(qū)、上法蘭西大區(qū)、勃艮第-弗朗什-孔泰大區(qū)的所有省份及海外省馬約特處于“紅色”區(qū)域。菲利普表示，這些區(qū)域在5月11日到6月2日“解封”第一階段將受到一定限制，尤其是初中繼續(xù)關(guān)閉，公園及花園也將保持關(guān)閉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從5月11日開始，全法國(guó)80%的小學(xué)將首先復(fù)課，40萬家企業(yè)與商店將重新開門，這將涉及到13萬名小學(xué)教師、100萬小學(xué)生以及87.5萬名勞動(dòng)者。

　　5.當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月5日，吉利德科學(xué)公司宣布，將與其他制藥公司一起在美國(guó)以外的地區(qū)生產(chǎn)和銷售新冠肺炎治療藥物瑞德西韋，以確保該藥供應(yīng)能滿足全球需求。吉利德稱，公司正在與多家制藥和化學(xué)制造公司進(jìn)行商談，希望能在至少2022年之前獲得歐洲、亞洲和發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的瑞德西韋生產(chǎn)許可。吉利德表示，公司也在與印度和巴基斯坦的制藥商進(jìn)行談判，以授予他們?cè)诎l(fā)展中國(guó)家銷售仿制藥的長(zhǎng)期許可。同時(shí)，公司還在與聯(lián)合國(guó)支持的非盈利組織“藥品專利池”（Medicines Patent Pool）進(jìn)行商談，以授權(quán)瑞德西韋在低收入國(guó)家使用。

　　后市展望

　　1.美國(guó)勞工部公布的一份報(bào)告證實(shí)了市場(chǎng)的普遍預(yù)期，即美國(guó)很多工人上個(gè)月失去了工作，Kitco公布的黃金調(diào)查顯示，華爾街和主體街預(yù)計(jì)下周金價(jià)將繼續(xù)上漲。11位華爾街專業(yè)人士中有6位(55%)表示他們看好未來一周的前景。三位專業(yè)人士(27%)預(yù)計(jì)金價(jià)將下滑，兩位專業(yè)人士(18%)持中立態(tài)度。與此同時(shí)，面向主體街的一項(xiàng)在線投票顯示，共有750人參與投票。共有502位投資者(67%)預(yù)計(jì)下周金價(jià)將上漲。另有139人(19%)持下跌預(yù)期，109人(15%)持中性看法。

　　2.Walsh Trading的商業(yè)對(duì)沖業(yè)務(wù)聯(lián)席主管Sean Lusk表示：“這些工作崗位是否會(huì)回來，存在很大的不確定性。有些不會(huì)，希望他們中的大多數(shù)會(huì)回來。”他說：“我認(rèn)為，金價(jià)上漲到至少1750美元只是時(shí)間問題?！?/p>

　　3.Eureka mining報(bào)告的編輯Richard Baker是期待金價(jià)進(jìn)一步上漲的多數(shù)人之一。他說，雖然4月份失去了2050萬個(gè)工作崗位，好于預(yù)期的2150萬個(gè)，但近期中美貿(mào)易緊張形勢(shì)似乎有所減弱。他說：“這些充其量是對(duì)可怕局勢(shì)的逐步改善?！币虼?，他表示，周五早間投資者涌向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的行為，可能很容易被“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”行為所取代，尤其是在又一個(gè)糟糕的消息傳出之后?！叭虻男鹿诓《靖腥鞠魅趿酥袊?guó)和印度對(duì)實(shí)物黃金的需求，一些央行已經(jīng)放緩了新購黃金的規(guī)模(例如俄羅斯)，”Baker說道?！皩で蟊茱L(fēng)港的投資者填補(bǔ)了這一空白。這使得黃金對(duì)股市的波動(dòng)更加敏感。展望未來，金價(jià)的波動(dòng)應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去。我相信，下周金價(jià)可能會(huì)在1750美元水平上運(yùn)行，而銀價(jià)將會(huì)突破16美元。”

　　4.RJO Futures資深大宗商品經(jīng)紀(jì)人Daniel Pavilonis說，他預(yù)計(jì)近期會(huì)出現(xiàn)回落，盡管他認(rèn)為長(zhǎng)期漲勢(shì)還沒有結(jié)束。他表示，黃金期貨曾多次跌破1700美元，之后又反彈至1700美元上方。但每一次，金價(jià)都傾向于創(chuàng)下一個(gè)更低的高點(diǎn)?！八詫?duì)我來說，從技術(shù)上看，它似乎開始減弱，”Pavilonis說道。“我認(rèn)為反彈還沒有結(jié)束。隨著時(shí)間的推移，我認(rèn)為金價(jià)會(huì)升高。但我認(rèn)為它將會(huì)暫停，并下跌一段時(shí)間?！?/p>

　　5.Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible稱，目前自己持中性立場(chǎng)，金價(jià)正處于“十字路口”。金價(jià)的走向?qū)⑷Q于某些因素如何發(fā)揮作用?！叭绻收娴慕抵霖?fù)值，你可能會(huì)看到資金涌向黃金市場(chǎng)，”他說?！白蛉樟钊藫?dān)憂，兩年期國(guó)債收益率已觸及2011年的低點(diǎn)?！彼硎荆?fù)利率可能意味著美元指數(shù)遭到拋售。這往往會(huì)支撐黃金，因?yàn)樗鼈兺史聪蜿P(guān)系。“然而，如果投資者繼續(xù)對(duì)當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不以為然，繼續(xù)涌入美國(guó)股市，那么黃金期貨將會(huì)走弱，很可能會(huì)堅(jiān)守在1700美元水平?！?/p>