中國銀行廣東省分行 王剛

　　周五（3月8日），金價走漲的腳步不歇，再次飆升至歷史新高2,194.99美元/盎司，最終當日上漲0.5%，收盤在每盎司2,170.55美元，金價也創(chuàng)下自10月中旬以來的最大周線漲幅。周五黃金延續(xù)著創(chuàng)紀錄的升高表現(xiàn)，主要是受美國失業(yè)率上升的數(shù)據(jù)提振了對美聯(lián)儲可能很快開始降息的預期所致。

　　美國勞工部勞工統(tǒng)計局上周五在備受關注的就業(yè)報告中稱，2月非農就業(yè)崗位增加27.5萬個。1月數(shù)據(jù)被下修至22.9萬個，前值為35.3萬個，12月和1月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前減少16.7萬人。失業(yè)率在連續(xù)三個月保持在3.7%的水平后，2月意外升至3.9%。通脹的關鍵晴雨表——2月平均時薪環(huán)比上漲0.1%，同比漲幅為4.3%，分別低于市場預期的0.3%和4.4%。盡管該份非農報告顯示非農就業(yè)崗位增長穩(wěn)健，但這份就業(yè)報告的細節(jié)要弱得多，這說明勞動力市場正在進行再平衡，正如美聯(lián)儲宣傳的那樣，這為經(jīng)濟軟著陸和年中首次降息打開了大門，與美聯(lián)儲利率預期關聯(lián)最為緊密的2年期美債收益率跌至一個月來的低位。為此，在美國就業(yè)報告公布后，交易商將美聯(lián)儲可能在5月份開始降息的押注提高到30%左右，6月份降息的可能性仍然最大為73%。有分析意見認為，這份不太熱也不太冷的非農就業(yè)報告，與美聯(lián)儲欲實現(xiàn)軟著陸的理念相符合，隨著就業(yè)市場的正?；?，美聯(lián)儲也有理由將利率開始正?；?。一旦美聯(lián)儲有望開啟降息的大門，黃金也將能進一步從中獲得上行的動力。接下來，黃金面臨的最大事件風險是美國2月份的消費者物價指數(shù)(CPI)報告，如果通脹高于預期，可能會對貴金屬產(chǎn)生一些賣壓。而且黃金在短期內處于超買狀態(tài)，也極易引發(fā)獲利盤從而出現(xiàn)調整性回落的風險?？傮w而言，在預期利率下降、美元疲軟以及作為避險資產(chǎn)的持續(xù)需求等綜合因素的推動下，黃金前景仍然總體偏于樂觀。

　　技術層面上，黃金日線圖顯示，相對強弱指數(shù)(RSI)升至80上方，為自2020年8月以來的最高水平，凸顯出極度超買的狀況。盡管在當前的市場環(huán)境下做空黃金可能有風險，但投資者還是需要絕對提高警惕防范調整性回落的風險。一旦調整性回落行情發(fā)生，2140美元/盎司水平(以前的歷史高點)是第一個支撐位，假如跌破上述支撐，那么金價接下來的支撐位于2120美元/盎司(上升通道的上限)和2100美元/盎司(心理水平，上升通道的中點)。至于進一步的上升，似乎難以為黃金設定目標，因為它處于一個未知的領域。

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