8月8日訊

【觀點與策略】

　　期債或繼續(xù)拉低現(xiàn)券收益率。TF1609支撐位101.560元，壓力位101.910元;T1609支撐位101.180元，壓力位101.890元。銀行間市場現(xiàn)券收益率顯現(xiàn)下行跡象，盤整格局或逐步打破，國債期貨延續(xù)上漲趨勢，但基差有所擴(kuò)大，同時遠(yuǎn)月合約在移倉換月之下強(qiáng)于近月合約?，F(xiàn)券收益率打破盤整意味著期現(xiàn)同向波動，為期債延續(xù)上漲提供了基礎(chǔ)，然而收益率下破的動能猶顯不足，若7月通脹和經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落，期現(xiàn)價格上漲或更為堅實，繼續(xù)推薦期債上逢顯著回調(diào)即做多的方向性策略建議，且由于凈基差原因，多頭倉位宜選擇在TF/T1612遠(yuǎn)月合約。在多頭先行主導(dǎo)下，跨期價差或繼續(xù)抬升，繼續(xù)關(guān)注“多TF/T1612、空TF/T1609”的跨期套利機(jī)會，同時關(guān)注TF/T1612合約做多基差的套利機(jī)會。

　　【昨日國債期市】

　　5年期國債期貨主力合約TF1609開盤101.610元，最高101.735元，最低101.605元，收盤101.725元，上漲0.145元，漲幅0.14%，振幅0.130元，成交7308手，較昨日增加2461手，持倉18595手，減倉1054手。10年期國債期貨主力合約T1609開盤101.250元，最高101.485元，最低101.245元，收盤101.465元，上漲0.255元，漲幅0.26%，振幅0.240元，成交10045手，較昨日增加2477手，持倉23825手，減倉1137手。

　　【昨日國債現(xiàn)市】

　　5年期活躍CTD券為130020.IB，IRR為2.45%，10年期活躍CTD券為160006.IB，IRR為17.85%，目前R007約2.32%，T1609存在正向期現(xiàn)套利機(jī)會。

　　現(xiàn)券方面，利率債小幅下行。截止日終，國債收益率整體下行1-2BP;政策性金融債曲線和國開債曲線整體下行1-3BP。具體來看，3年期160016帶動曲線對應(yīng)期限下行2BP至2.41%;5年期160015帶動曲線對應(yīng)期限下行2BP至2.55%;7年期160014帶動曲線對應(yīng)期限下行2BP至2.74%;10年期160010帶動曲線對應(yīng)期限下行2BP至2.75%。

　　貨幣市場方面，8月5日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交29790億元，減少1.69%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于2.10%，上漲6bp，7天收于2.32%，下跌2bp;中期方面，14天收于2.65%，上漲5bp;長期方面，1個月收于2.68%，下跌7bp。3個月收于2.78%，上漲18bp。

　　【財經(jīng)資訊】

　　8月6日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月31日，我國外匯儲備規(guī)模為32010.57億美元，較6月底下降41.05億美元，降幅為0.1%。

　　8月5日，央行發(fā)布2016年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。央行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并且在目前的宏觀環(huán)境下，通過增發(fā)央票、擴(kuò)大現(xiàn)金投放等來擴(kuò)大負(fù)債并不具有可操作性。降準(zhǔn)引起的負(fù)債減少需要通過資產(chǎn)方的調(diào)整來平衡。若頻繁降準(zhǔn)會大量投放流動性，促使市場利率下行，加上其信號意義較強(qiáng)，容易強(qiáng)化對政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。

　　8月5日，央行進(jìn)行900億元7天期逆回購操作，當(dāng)日公開市場有700億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)資金凈投放200億元。

　　8月5日，財政部公開招標(biāo)發(fā)行三個月期貼現(xiàn)國債，招標(biāo)結(jié)果顯示，財政部3個月期貼現(xiàn)國債中標(biāo)利率2.0581%，邊際利率2.0804%，全場倍數(shù)4.99倍，邊際倍數(shù)1.08倍。

　　股票市場整體下跌，上證綜指下跌5.73點(或-0.19%)至2976.70點，深證成指下跌24.22點(或-0.23%)至10342.28點，創(chuàng)業(yè)板指下跌20.59點(或-0.97%)至2109.06點。

　　人民幣匯率方面，美元兌人民幣報6.6406，上調(diào)38個基點。

　　【技術(shù)分析】

　　技術(shù)上，TF1609小幅高開后拉高上行，盤中再創(chuàng)新高，截止收盤，日K線維持多頭占優(yōu)的上漲趨勢，維持在5日均線等均線系統(tǒng)上方，目前5日、10日、20日均線繼續(xù)發(fā)散向上，小幅貼近布林帶上軌，布林帶軌距持平，MACD指標(biāo)紅色動能柱小幅擴(kuò)大，DIFF線與DEA線密合向上，KDJ指標(biāo)發(fā)散向上，從技術(shù)形態(tài)分析，TF1609維持上漲格局。T1609全天走勢與TF1609相似，且強(qiáng)于后者。