創(chuàng)業(yè)板被公募基金“綁架”，將可能引發(fā)多方面的風(fēng)險(xiǎn)。股票投資，就是一個(gè)擊鼓傳花的游戲，那么就讓這些機(jī)構(gòu)投資者自己玩好了，中小投資者宜對(duì)其敬而遠(yuǎn)之。

　　上周一則“證監(jiān)會(huì)向數(shù)家機(jī)構(gòu)投資者口頭提示，要求注意控制創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)，削減創(chuàng)業(yè)板的持倉(cāng)”最終被證明是假消息，而本周二證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部向匯添富、易方達(dá)和嘉實(shí)三家基金的風(fēng)控總監(jiān)了解風(fēng)控情況則是確有其事。無(wú)論真消息還是假消息，實(shí)際上都說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題已引起了關(guān)注。

　　滬深股市自去年7月份下旬開始啟動(dòng)牛市行情，但創(chuàng)業(yè)板牛市顯然要早得多。早在2012年的12月4日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在探低585.44點(diǎn)之后，其牛市之旅便悄然展開。截至目前，其牛市行情已運(yùn)行兩年多。而就A股的整個(gè)大牛市而言，創(chuàng)業(yè)板不僅比中小板表現(xiàn)突出，更是將滬深主板遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在后面。

　　創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)造的紀(jì)錄也能夠佐證其“輝煌”，如創(chuàng)業(yè)板的全通教育刷新了2007年中國(guó)船舶創(chuàng)造的300元股價(jià)紀(jì)錄；東方財(cái)富成為首家總市值千億級(jí)的公司；5月11日，創(chuàng)業(yè)板總市值突破5萬(wàn)億大關(guān)；目前A股前十大高價(jià)股中，創(chuàng)業(yè)板公司占據(jù)七席；5月12日，創(chuàng)業(yè)板446家上市公司平均市盈率達(dá)到114.69倍，這在全球資本市場(chǎng)中亦是非常罕見的。

　　如果從今年1月份算起，短短四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已從1600點(diǎn)左右最高上漲至3271點(diǎn)，成功實(shí)現(xiàn)翻番，這既見證了創(chuàng)業(yè)板的“豪氣”與“霸氣”，更見證著創(chuàng)業(yè)板的瘋狂。而在創(chuàng)業(yè)板瘋狂的背后，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者功不可沒(méi)。正是由于公募基金的扎堆與“拼命騎馬”，在成就了一個(gè)個(gè)高價(jià)股的同時(shí)，也造就了創(chuàng)業(yè)板的瘋狂，更吹大了創(chuàng)業(yè)板的泡沫。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度約有665只偏股及股債平衡型基金配置了創(chuàng)業(yè)板，持股市值超過(guò)千億元。一季度有34只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股基金持股比例超過(guò)20%。其中，鼎捷軟件、安碩信息、衛(wèi)寧軟件、京天利等，基金持股比例均超35%。在基金集中持股的創(chuàng)業(yè)板公司中，像安碩信息就具有很強(qiáng)的代表性。其前十大流通股東全部為公募基金，持股從50萬(wàn)股~234萬(wàn)股不等，累計(jì)持有安碩信息925萬(wàn)股，占其流通股比例高達(dá)38.30%。必須指出的是，匯添富基金公司旗下竟然有五只基金現(xiàn)身其中，分別位列第一、二、三、七、十位，持股合計(jì)占流通股比重為24.73%，如此高的持股比例，足以左右上市公司的股價(jià)。

　　事實(shí)上，在那些股價(jià)高企、漲勢(shì)凌厲的創(chuàng)業(yè)板公司中，公募基金的身影頻頻現(xiàn)身其中，安碩信息不過(guò)是其中的典型代表而已。公募基金扎堆于創(chuàng)業(yè)板公司中，也帶來(lái)一些需要思考的問(wèn)題。其一，眾多公募基金現(xiàn)身于一家創(chuàng)業(yè)板公司中，并且其累計(jì)持股比例還不低，基金固然創(chuàng)造出了“扎堆效應(yīng)”，但也涉嫌“聯(lián)合做莊”，歷史上的莊股操作模式其實(shí)與其沒(méi)有多大的區(qū)別。如果創(chuàng)業(yè)板個(gè)股變成了“莊股”，那么就存在操縱股價(jià)的問(wèn)題了。

　　其二，眾多公募基金紛紛涌入創(chuàng)業(yè)板，由于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股盤子普遍偏小，這些“巨無(wú)霸”的進(jìn)入，足以把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)攪得天翻地覆，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)四個(gè)月就實(shí)現(xiàn)翻番已經(jīng)作出了最好的詮釋。如此情形下，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)無(wú)異于被公募基金所“綁架”了。而目前的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，完全掌控在公募基金手里，創(chuàng)業(yè)板牛市能延續(xù)多長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板泡沫會(huì)被吹多大，A股股價(jià)紀(jì)錄能否被改寫，這一切的一切，公募基金都可說(shuō)了算。

　　創(chuàng)業(yè)板被公募基金“綁架”，將可能引發(fā)多方面的風(fēng)險(xiǎn)。一是投資者方面的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股股價(jià)高高在上，一旦牛市結(jié)束，那么有的個(gè)股就可能像48元之上的中石油，投資者買賣創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，更何況是在基金的操縱下。二是基金持有人方面的風(fēng)險(xiǎn)。公募基金高舉高打創(chuàng)業(yè)板，顯然也把其持有人置于風(fēng)險(xiǎn)中，特別是對(duì)于新成立的基金更是如此。據(jù)媒體報(bào)道，某些基金公司新成立的基金有為老基金接盤的跡象，高位接盤，背后的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。三是整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，平均市盈率已超過(guò)110倍的創(chuàng)業(yè)板，正經(jīng)歷著“吹泡泡”過(guò)程，但股市泡沫破裂則是遲早的事，而代價(jià)亦是巨大的，當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)股泡沫就是最好的證明。

　　股票投資，就是一個(gè)擊鼓傳花的游戲，創(chuàng)業(yè)板既然已被公募基金“綁架”，那么就讓這些機(jī)構(gòu)投資者自己玩好了，中小投資者宜對(duì)其敬而遠(yuǎn)之。