當前市場儼然走到了一個十分尷尬的境地，一方面是眾多個股創(chuàng)新高，頻現(xiàn)漲停潮；另一反面卻是大股東減持、部分板塊概念兩級分化較為凸顯。6月4日，滬指震蕩加劇，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)觸及了4000點的歷史巔峰后也開始跳水。為何大盤一直頻繁跳水？

　　兩大利空致股市殺跌

　　國泰君安IPO過會 或募資逾300億元

　　證監(jiān)會6月3日晚間公告顯示，國泰君安證券股份有限公司首發(fā)申請過會。根據(jù)其此前披露的最新招股書，國泰君安此次IPO或募資逾300億元。

　　根據(jù)國泰君安招股說明書披露，其擬發(fā)行A股不超過15.25億股，占發(fā)行后總股本的比例為10%至20%，不涉及老股轉讓，發(fā)行后總股本不超過76.25億股。募集資金將全部用于補充公司資本金，增加營運資金，發(fā)展主營業(yè)務。比照最新上市券商如東方、國信的扣除非經常性損益后發(fā)行后市盈率23倍以及發(fā)行不超過15.25億股頂格計算，國泰君安此次上市的募集資金或達到300億元，有望成為2010年7月農業(yè)銀行以來A股最大規(guī)模的IPO項目。

　　國盛證券將創(chuàng)業(yè)板股票全部調出兩融標的

　　6月4日，國盛證券公告說，鑒于近期股市波動較大，創(chuàng)業(yè)板股票漲幅過大，市盈率過高。公司決定對兩融業(yè)務中有關創(chuàng)業(yè)板股票標的券做出調整，一是將創(chuàng)業(yè)板股票全部調出融資融券標的證券；二是調整創(chuàng)業(yè)板股票的可充抵保證金的折算率。從6月4日執(zhí)行。

　　兩幅圖讓你膽戰(zhàn)心驚！

　　股指反抽三日后在5000大關城下徘徊不前。再次收出吊頸線，股民擔憂的情緒再次蔓延，會不會做雙頭？先看兩幅圖：

　　左圖為2009年 右圖為現(xiàn)在的走勢

　　2009年7月29日政策頂，當天頂部放量巨陰，之后連續(xù)3小陽，8月4日最高3478.01點。2009年股市3478.01點時的走勢與現(xiàn)在股市相比，有極端相似的走勢，看了后不由不膽戰(zhàn)心驚！但東方財富博客博主懸湖認為雖然形態(tài)相似，但因所處的環(huán)境和所處的位置不同，他的走勢結果是不同的。

　　從所處的環(huán)境比較，一是3478點，所處的環(huán)境是4萬億投資的利好兌現(xiàn)，二是經過一輪暴漲的牛市的大跌后的修復性的反抽，3478只能是下跌浪中的B浪結構，走完了自然就要走出C浪的暴跌。當前的所處的環(huán)境，一是新一輪的牛市開始，二是一路一帶世界級大戰(zhàn)略背景下的呼喚，目前正是萌芽期，后市發(fā)展正興。當前是大循環(huán)上升的走勢，所以調整也是為了上升，所以二者本質是不同的，因此大走勢，不必膽戰(zhàn)心驚！但目前的調整還是需要的。

　　頂層方案漸近 國資改革主題升溫

　　A股長牛趨勢依舊存在，短期調整或許符合管理層慢牛的期待。正如新華社說的，中期牛市格局不變，調整有利于行情走的更遠。武鋼股份股東會上表示，預計未來兩個月內會有國資改革方案文件出爐。

　　業(yè)內人士認為，隨著“1+15”體系浮出水面，以及國資委發(fā)布25項措施指導推動地方國企改革，一系列進展標志著深化國企改革總體指導意見和相關配套文件呼之欲出。在頂層設計“發(fā)令槍”打響后，各地國企改革將百舸爭流，涉及萬億級市值的國資改革行情有望升溫。

　　安信證券報告認為，國企改革將使A股上市國企迎來估值和盈利的雙重利好，國企改革相關股票將持續(xù)受資本市場追捧。據(jù)估算，目前全部A股市盈率大約在27.6倍，其中國有企業(yè)市盈率約為22.9倍。除去國有企業(yè)以外的全部企業(yè)市盈率達35.4倍。可見，A股國有企業(yè)估值明顯處于較低位。伴隨混合所有制改革，更多活力注入國有企業(yè)中，行業(yè)整體ROE水平將提升，國有企業(yè)盈利能力將向私營企業(yè)看齊。針對省級國有企業(yè)投資機會，以資產證券化為核心，在緊跟可能整體上市和資產注入的相關標的基礎上，對未來各地公布的國企改革方案細則所涉及的組建國有資本投資公司試點的標的要牢牢把握。(天信投資綜合懸湖丑石的博客、中國證券報、鳳凰財經)

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