第1頁: 重要新聞點評第2頁: 主力動向曝光第3頁: 今日股評家最看好的股票

　　二、主力動向曝光

　　證金公司近千億元“掃貨” 一月浮盈超30億

　　A股護盤的“國家隊”代表——中國證券金融股份有限公司(以下簡稱“證金公司”)，“掃貨”還在繼續(xù)。

　　8月13日晚間，華遠地產(chǎn)發(fā)布公告，證金公司直接持有公司5786萬股股票，為公司第五大股東。自7月6日證金公司開啟“掃貨模式”至今，已1月有余，記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其已成為73家上市公司股東。

　　“炒股把自己炒成了大股東”也成為證金公司的一大標簽，據(jù)不完全統(tǒng)計，其已躋身近30家上市公司十大股東之列。而這一數(shù)據(jù)還在不斷被刷新。從股價表現(xiàn)看，凡是能和證金公司“攀”上關(guān)系的上市公司，超90%股票都實現(xiàn)上漲。

　　成近30家公司十大股東

　　8月4日，大股東頻頻易主的梅雁吉祥公告，證金公司合計持有982.68萬股(占總股本的0.52%)，為目前公司第一大股東。

　　證金公司救市資金能反客為主，的確是特例，但一舉擠進公司十大股東之列，并不在少數(shù)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，有近30家公司披露，前十大股東均有證金公司在列。

　　梅雁吉祥作為A股市場上出名的“無主”公司，因業(yè)績不佳而常年變賣各類資產(chǎn)，在證金公司“誤打誤撞”成為大股東后，在短短8個交易日股價實現(xiàn)了翻倍——從8月3日開盤價4.25元/股漲至8月13日收盤價8.14元/股。

　　此外，威孚高科也發(fā)布公告稱，證金公司成其第三大股東，持股比例為3.27%；人福醫(yī)藥也宣布證金公司成為其第二大股東，持股比例3.88%；除前述幾家外，廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份等公司紛紛發(fā)公告稱，證金公司為其前十大股東。

　　從行業(yè)板塊來看，證金公司選擇的入股企業(yè)涵蓋了食品飲料、化工鋼鐵、房地產(chǎn)等20余個行業(yè)，并無集中某個板塊狂買現(xiàn)象。

　　據(jù)已披露數(shù)據(jù)顯示，證金公司對于上市公司的持股額度都不足5%的舉牌線，占比最高的三聚環(huán)保持股比例也精準地未越過舉牌線，持股為4.9%。

　　中信建投證券一位分析師據(jù)記者解釋，從對藍籌股或者中小盤股的持股比例來看，證金公司掃貨并非以獲利為前提，基本上都規(guī)避了舉牌線。

　　“掃貨”金額近千億元

　　從購買股票金額看據(jù)記者統(tǒng)計出來的73家公司中，其中66家通過半年報、公告、投資者互動平臺以及向公司求證等方式，計算出共買入近460億元。

　　此外，中信證券的四家營業(yè)部曾被市場譽為“四大金剛”，分別為中信證券營業(yè)部，即為北京總部證券營業(yè)部、北京呼家樓證券營業(yè)部、北京望京證券營業(yè)部和北京金融大街證券營業(yè)部。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月9日至7月30日，上述中信四大營業(yè)部合計凈買入資金為374.6億元。其中，北京望京營業(yè)部凈買入120.37億元；北京總部營業(yè)部凈買入97.49億元；北京金融大街營業(yè)部凈買入86.27億元；而北京呼家樓營業(yè)部凈買入70.46億元。

　　上述兩部分資金總數(shù)，再加上未披露具體買入金額或者股數(shù)的近10家上市公司，證金公司投入資金超千億元。

　　從股價表現(xiàn)來看，73家當中有63家披露了持股時間(即買入時間和持股數(shù)或者持股金額)，僅7家累計下跌，56家累計上漲。漲幅最大的為梅雁吉祥，8個交易日股價翻倍；此外還有西藏城投，最早暴露出的買入時間為7月7日，截至8月13日收盤，股價漲幅超80%。

　　其中，跌幅最大為中石油，證金公司在7月6日顯示買入約28億元中石油股票，截至8月14日收盤計算，累計跌10.488%，浮虧達2.91億元。

　　據(jù)記者統(tǒng)計出來的66家有具體買入時間和買入股數(shù)上市公司看，投入金額為460億元，截至8月13日，實現(xiàn)浮盈超30億元。

　　市場也有聲音表示，證金公司可謂“抄底”成功。但武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新?lián)浾弑硎荆矮@得資本利得并非證金公司的初衷，前期救市主要是防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險?！?/p>

　　是否該緊跟證金公司“炒股”？　　證金公司買了哪些股，成為近期市場一個重要風(fēng)向標。因往往在市場得知證金公司進入某家公司后，便會刺激其股價上漲。

　　“上證e互動平臺”上，多家上市公司都被投資者發(fā)問是否被證金公司買入。記者致電的多家上市公司也表示，自己也想披露證金公司買入的股票數(shù)，因未達到披露標準，不能過多透露。

　　這是否意味著投資者跟著證金公司買股票就可以了？

　　“從已經(jīng)披露情況看，證金公司買入的股票有賺有虧，但是很多股票是在跌停板的底部買入。另外就證金公司的持股披露時間看有一定的特殊性和滯后性。”中信建投證券一位分析師告據(jù)記者，投資者盲目跟風(fēng)證金買股肯定有風(fēng)險的。

　　該分析師稱，目前看證金公司的救市策略可以分為兩個階段，個股的選擇也有所不同。最開始買入的是大盤藍籌股，證金公司的首要任務(wù)是解決流動性的問題，拉起大盤來，明顯不是以獲利為目的。比如中國石油、中國鐵建、農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽、中國鋁業(yè)、中煤能源等最有可能是此時被大舉買進的。

　　“后面開始配置中小創(chuàng)以及板塊上也很靈活?！鄙鲜鲋行沤ㄍ蹲C券分析師稱，從披露數(shù)據(jù)看，包含人福醫(yī)藥、南京高科、伊利股份、威孚高科、梅雁吉祥等一些二線藍籌股。

　　證監(jiān)會：救市資金未來幾年不退出

　　隨著證金公司持股持續(xù)曝光，對于這些股票如何退出的問題令投資者始終心存擔(dān)憂。

　　國泰君安任澤平據(jù)記者表示，救市資金退出要分步走。

　　任澤平給出了四條建議，一是可以將證金公司出資買入的股票按照招標方式委托給專業(yè)機構(gòu)，允許其在未來緩緩賣出，不求盈利只求回收資金；第二條線路是，將證金公司所購入股票劃轉(zhuǎn)或者轉(zhuǎn)售給社?；鹈鞔_市場預(yù)期，證金公司在一定期限后再減持；第三，可以將各券商出資買入的股票留作證金公司融券業(yè)務(wù)券池，由證金公司返還出資，通過鎖定股票不引發(fā)市場擔(dān)憂；或?qū)⒏魅坛鲑Y買入的股票換作ETF基金并按比例分配，將證金公司所購股票換作ETF基金，再擇機減持。

　　不過，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸8月14日在例行發(fā)布會上表示，今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但一般不入市操作。當市場劇烈異常波動，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　此外，鄧舸表示，8月14日證金公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票，由其長期持有?！斑@既有利于證金公司穩(wěn)定市場作用，也有利于恢復(fù)市場功能，為股市長期穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮作用?！?.新.京.報.)

　　QFII二季度現(xiàn)身61家公司 “中小創(chuàng)”占比46%

　　A股調(diào)整并未嚴重打擊QFII的投資熱情。截至6月30日，已公布的2015年半年報中，作為投資風(fēng)向標之一的QFII正在大舉增倉“中小創(chuàng)”股票?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，截至8月16日，QFII共出現(xiàn)在61家已披露半年報的上市公司前十大流通股股東名單中。其中，19家為中小板企業(yè)、9家為創(chuàng)業(yè)板，其余為滬深主板。也就是說，中小創(chuàng)企業(yè)(28家)占比近半。

　　QFII持倉中小創(chuàng)占比46%

　　數(shù)據(jù)顯示，二季末QFII現(xiàn)身61只個股的前十大流通股東，合計持有近14億股，市值達261.55億元。而這61只個股中，有28只為中小板和創(chuàng)業(yè)板個股，占比達46%。

　　數(shù)據(jù)顯示，QFII新進24只個股、增持21只、減持10只，其余6只持倉不變。其中，萬華化學(xué)、江淮汽車、小天鵝A成為QFII新進持股最多的三只股票，新進持有數(shù)量分別為4017.19萬股、1344.88萬股和999.29萬股。

　　二季度獲QFII增持的個股有21只，其中新和成、海天味業(yè)、海大集團、老板電器、是增持量最大的四家，增持比例分別為518.75%、296.36%、120.49%、106.29%。除海天味業(yè)外，其余三家均為中小板企業(yè)。記者注意到，在QFII二季度新進與增持的45只個股中，有22家都為中小板與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，占比近50%。新進個股中，10家企業(yè)為中小板與創(chuàng)業(yè)板；在增持個股中，10家為中小板企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)只有2家。

　　二季度創(chuàng)業(yè)板指漲48%

　　有分析人士表示，低估值藍籌股一直以來都是QFII布局的重要對象。但作為A股市場成熟、理性的機構(gòu)投資者代表，QFII為什么會大幅增持這些讓市場“又愛又恨”的“中小創(chuàng)”呢？

　　從指數(shù)的整體走勢來看，即便經(jīng)過6月中旬的去杠桿調(diào)整，截至6月30日，二季度滬指也有29.21%的漲幅，深成指漲幅達21.95%，而中小板與創(chuàng)業(yè)板的漲幅則高達39.24%與48.26%。

　　實際上，二季度中小創(chuàng)業(yè)績和預(yù)期也均較上一季度回升。

　　截至7月中旬，中小板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績快報基本披露完畢。據(jù)海通證券統(tǒng)計，單季度來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)二季度凈利潤同比增速均值分別為25.7%、32.2%；相比一季度的25.2%、9.4%，中小板企業(yè)基本持平，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)則大幅回升。

　　從盈利預(yù)測看，截至7月15日，2015年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)凈利潤一致預(yù)期為同比增長66.3%，而年初的預(yù)期為增11.2%。雖然與一季度實際盈利的預(yù)期差繼續(xù)提升，但盈利預(yù)測的持續(xù)上調(diào)也預(yù)示著創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績有大幅改善的可能，而目前已披露的業(yè)績預(yù)告也從側(cè)面證實了盈利預(yù)測持續(xù)上調(diào)的合理性。

　　中小板指數(shù)、權(quán)重股企業(yè)上半年業(yè)績預(yù)告凈利潤同比增速均值分別為17.2%、35.8%，相比一季報的14.3%、23.3%均有所回升。

　　消費股獲多只QFII布局

　　此外，QFII偏愛的個股也以藍籌股居多。其中，新和成有6只QFII布局，老板電器、海大集團都吸引了3只QFII布局；其他如萬華化學(xué)、金正大、海康威視、云海金屬、山東海化等也有兩只QFII持有，這些股票多屬與民生相關(guān)的大消費概念股。

　　不過，QFII配置的行業(yè)較為分散。其中，化工行業(yè)個股數(shù)量最多，QFII約現(xiàn)身4只化工行業(yè)個股前十大流通股東之列；有色金屬、計算機、電氣設(shè)備、銀行、醫(yī)藥生物、食品飲料、農(nóng)林牧漁、家用電器、機械設(shè)備、電子等行業(yè)也均有QFII布局。當然，也有部分藍籌股被QFII減持，其中不乏行業(yè)龍頭股。這也顯示出QFII在布局策略上的轉(zhuǎn)變。 (.每.日.經(jīng).濟.新.聞)

　　社保基金73億元 布局15只國企改革概念股

　　隨著上市公司中報的陸續(xù)披露，社?；鸩季謬蟾母锏能壽E也逐漸顯現(xiàn)。媒體記者數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，可比245只國企改革概念股中，截至8月16日已有41只個股披露中報，其中15只個股的前十大流通股股東中有社?；瓞F(xiàn)身。

　　社?；?3億元布局15只國企改革概念股

　　國企改革是下半年主要的投資機會，這已經(jīng)成為眾多機構(gòu)投資者的共識。作為市場主力的社?；鹱匀皇遣粫胚^這一投資機會。

　　隨著上市公司中報的陸續(xù)披露，社?；鸩季謬蟾母锏能壽E也逐漸顯現(xiàn)。媒體記者數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，可比245只國企改革概念股中，截至8月16日已有41只個股披露中報，其中15只個股的前十大流通股股東中有社保基金現(xiàn)身。

　　進一步統(tǒng)計顯示，15只二季度末被社?；鹬貍}的國企改革概念股，社?；鸪止蓴?shù)量共計2.52億股，持股市值共計72.85億元。這些個股均是社?；鹪谝患径饶┚鸵呀?jīng)重倉的，其中8只在二季度末被社?；鹪龀?，6只遭遇社保基金減持，僅北方創(chuàng)業(yè)的持股數(shù)量無明顯變化。該股因“正在籌劃重大事項”自今年4月13日起停牌至今。

　　整體看來，目前最受社?；痍P(guān)注的國企改革概念股是國機汽車，二季度末社保111組合、103組合、102組合、109組合4只組合均持有該股，該股也是可比國企改革概念股中唯一被4只社保組合持有的個股。具體看來社?；鸪钟性摴蓴?shù)量共計0.32億股，位居15只個股第2名，社保基金持股數(shù)量占流通股比為5.71%，社保基金持股市值共計12.14億元，位居15只個股首位。

　　資料顯示，國機汽車是中國機械工業(yè)集團旗下上市公司之一，公司因籌劃非公開發(fā)行股票事項，自2015年6月15日起停牌，7月20日國機汽車召開第六屆董事會第三十一次會議審議了關(guān)于非公開發(fā)行股票的相關(guān)議案，自7月21日起復(fù)牌交易。光大證券最新公布的研究報告中表示，國企改革有望在國企改革頂層設(shè)計方案近期出臺的預(yù)期下，持續(xù)受到市場關(guān)注。就汽車板塊而言，可關(guān)注有業(yè)績支撐的成長性企業(yè)，具有國企改革預(yù)期的企業(yè)和新能源汽車板塊，其中國機汽車被作為業(yè)績穩(wěn)定、國企改革預(yù)期較大的企業(yè)進行了重點推薦。不過，數(shù)據(jù)顯示，國機汽車自7月21日復(fù)牌以來截至8月14日已經(jīng)累計下跌33.11%。

　　具體看來，15只個股中，社?；鸲径仍龀肿疃嗟膫€股是東方航空，增持0.18億股，截至二季度末持股數(shù)量為0.80億股，持股市值為9.80億元。二季度末該股被社?；?01組合和115組合持有，其中社保401組合是新進持有。

　　資料顯示，東方航空是中國三大國有大型骨干航空企業(yè)集團之一，是東航集團的核心企業(yè)，是中國第一家在香港、紐約和上海上市的航空公司。7月27日晚間，停牌中的東方航空宣布與達美航空簽署了《股份認購協(xié)議》，達美航空擬斥資約34.89億港元認購東方航空新發(fā)行的H股普通股4.6億股，交易實施后，達美航空將持有東方航空約3%的股份，成為東方航空外部第一大股東。業(yè)內(nèi)人士稱，在以國企改革為代表的國企混改大潮中，東方航空此舉無異于實質(zhì)性的混改動作，或?qū)⒊蔀閲髮で笸獠柯?lián)盟的標準范例。數(shù)據(jù)顯示，東方航空自7月28日復(fù)牌以來截至8月14日已經(jīng)累計下跌9.17%。

　　二季度末被社?；饻p持數(shù)量最多的國企改革概念股是中國鐵建，共計減持0.68億股。二季度末僅社保502組合持有該股，持股市值為2.70億元。(證.券.日.報.)

　　第1頁: 重要新聞點評第2頁: 主力動向曝光第3頁: 今日股評家最看好的股票

　　三、今日股評家最看好的股票

　　蘇寧云商：聯(lián)手電商巨頭阿里，看好公司“互聯(lián)網(wǎng)+零售”成長前景

　　事件描述：

　　公司以非公開發(fā)行A股股票方式向淘寶(中國)軟件和安信-蘇寧2號發(fā)行數(shù)量為不超過1，926，671，924股，發(fā)行股票價格為15.23元/股。本次增發(fā)由發(fā)行對象以現(xiàn)金認購，其中淘寶溢價認購283.4億元，安信-蘇寧2號認購10億元。

　　本次發(fā)行完成后，淘寶(中國)軟件持有發(fā)行后公司股本總額的19.99%。本次非公開發(fā)行完成后，張近東先生及其獨資公司合計持股比例為24.29%，仍為公司的實際控制人。

　　事件分析：

　　1、公司是傳統(tǒng)零售行業(yè)的龍頭，同時也是零售行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的先行者。蘇寧在13年時明確“一體兩翼”的互聯(lián)網(wǎng)零售發(fā)展路徑，14年在全渠道運營、商品供應(yīng)鏈及物流等方面進行了深刻變革，自14Q3起，企業(yè)O2O轉(zhuǎn)型逐漸走上正軌，由彎道進入直道。本次募集資金主要用于蘇寧易購云店項目(約115億)、物流平臺建設(shè)項目(月95.4億)和互聯(lián)網(wǎng)金融項目(約33.5億)，公司圍繞O2O渠道加快云店開發(fā)將進一步縱深網(wǎng)絡(luò)布局。

　　公司不電商巨頭阿里達成框架協(xié)議能夠充分發(fā)揮雙方在用戶粘性、大數(shù)據(jù)平臺、供應(yīng)鏈、倉儲物流、實體門店、金融等各個方面的協(xié)同優(yōu)勢，形成。雙方主要在以下幾方面合作：

　　(1)電商合作。蘇寧在“天貓”開設(shè)“蘇寧易購天貓旗艦店”增加渠道覆蓋，提升蘇寧的線上地位；

　　(2)公司將加盟售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)(包括售后報修和售后維修)將其和物流服務(wù)一起作為后臺標準服務(wù)提供給“蘇寧易購天貓旗艦店”和淘寶。

　　(3)公司門店向阿里用戶開放對消費者的物流、售后和支付結(jié)算服務(wù)，提升用戶體驗；同時協(xié)助阿里巴巴集團開展用戶的線下營銷和客戶體驗，解決阿里在線下缺乏實體的短板，同時也給蘇寧創(chuàng)造新的客戶群。

　　盈利預(yù)測及投資建議：

　　公司經(jīng)歷2012-14年的O2O轉(zhuǎn)型陣痛后，公司轉(zhuǎn)型漸現(xiàn)曙光，實現(xiàn)了由傳統(tǒng)零售向互聯(lián)網(wǎng)+的轉(zhuǎn)變。此次不阿里的深度合作將擴大公司的互聯(lián)網(wǎng)版圖，我們看好公司“互聯(lián)網(wǎng)+零售”的成長前景，預(yù)計公司2015/2016/2017年EPS分別為0.06/0.14/0.17。給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：消費需求不足，不阿里合作不達預(yù)期。(山西證券)

　　先河環(huán)保：監(jiān)測政策利好頻出

　　監(jiān)測權(quán)上收及網(wǎng)絡(luò)完善：公司為新增站點主要受益者。我們預(yù)計未來生態(tài)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)完善將帶來25億新建站點投資，以及包括現(xiàn)有1400個國控站點的第三方運維服務(wù)市場。公司在華北地區(qū)擁有接近40%的監(jiān)測站點建設(shè)及運維經(jīng)驗，公司將憑借“市場+技術(shù)”的既有優(yōu)勢成為新增市場主要受益者。

　　區(qū)域擴張漸趨完善，市場份額逐步提升。公司扎根華北、東北、西北市場。14年收購廣州科迪隆、廣西先得進入華南市場，14-15年投資設(shè)立重慶冀華、以及擬收購的四川久環(huán)，將版圖擴展至西南地區(qū)。目前全國布局漸趨完善，未來有望通過外延逐步進入其他薄弱地區(qū)。且隨著市場擴張，公司市場占有率逐步提升，空氣產(chǎn)品已于2014年達到行業(yè)第一。

　　公司大力推進產(chǎn)業(yè)升級，從單一產(chǎn)品向“產(chǎn)品+服務(wù)+運營”模式升級。公司意識到了儀器后市場的巨大潛力，積極開拓第三方運營市場。2014年，公司開創(chuàng)性實施轉(zhuǎn)移-運營“TO”模式，承擔(dān)了山東、甘肅、廣東、遼寧等多地運營項目，收入增長超100%，逐步打造“產(chǎn)品+服務(wù)+運營”監(jiān)測全產(chǎn)業(yè)鏈模式。

　　提前布局VOCs千億市場，業(yè)績逐漸進入釋放期。VOCs監(jiān)測市保守估計將達400~600億元。保守估計全國113個國家級大氣污染重點城市VOCs監(jiān)測設(shè)備需求約9.0億元，未來隨監(jiān)測密度加大需求有望提升；工業(yè)園區(qū)VOCs監(jiān)測設(shè)備需求約400~600億元?？紤]我國11年現(xiàn)行規(guī)定VOCs監(jiān)測指標僅14個未來有望增加，設(shè)備投資市場有望進一步擴容。VOCs污染治理正在起步，有望撬動近700億產(chǎn)值。目前，國內(nèi)VOCs污染平均治理成本約500-600萬元，按每座工業(yè)園5家企業(yè)參與治理，省均150個工業(yè)園區(qū)，全國20個省保守估算，市場空間將達到625~750億元。未來，隨國內(nèi)VOCs排放標準有望提高，VOCs治理投資有望進一步增加，試點行業(yè)也將進一步擴大。此外公司有望利用軍方先進的化學(xué)凈化技術(shù)迅速實現(xiàn)VOC防治產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

　　盈利預(yù)測與估值：維持公司15-17年EPS0.34元、0.45和0.55元/股的盈利預(yù)測。公司受益于環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)升級完善的政策利好，并在前期通過并購進一步鞏固了在大氣監(jiān)測領(lǐng)域的龍頭地位，未來公司將依仗過硬的技術(shù)儲備，借政策東風(fēng)，加快進入VOCs治理與監(jiān)測、第三方監(jiān)測等高端領(lǐng)域，中期成長性良好，重申“買入”評級。(申萬宏源)

　　經(jīng)緯紡機：H股私有化先行 整合預(yù)期緊隨

　　公司公告，UBS將代表中國恒天控股有限公司就子公司全部已發(fā)行H股(H股持股25.5%)提出附條件自愿全面要約?？紤]到回購價格高于港股停牌前價格11.1港元，僅比2014年后最高價低25%，預(yù)計完成回購計劃后續(xù)將順利通過。央企改革推進，恒天集團有望推進旗下主業(yè)整合，公司有剝離傳統(tǒng)不盈利主業(yè)，擴充信托業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型預(yù)期，同時目前估值具有安全邊際。維持“增持”評級，維持目標價25.69元，維持2015-17年盈利預(yù)測0.96/1.40/1.63元。

　　央企改革持續(xù)推進，恒天集團業(yè)務(wù)整合徐徐拉開。作為央企集團，恒天集團具有紡機、紡織、汽車等業(yè)務(wù)板塊，擁有5大上市公司平臺?？紤]到上市公司業(yè)務(wù)板塊多有重疊，同時紡機業(yè)正處于行業(yè)去產(chǎn)能周期。我們推斷完成港股回購后，公司現(xiàn)有紡機業(yè)務(wù)有進一步剝離預(yù)期。

　　信托業(yè)務(wù)有條件成為未來加碼方向。(1)據(jù)中證網(wǎng)報道，中融信托擬尋求戰(zhàn)略投資者，注冊資本有望增資至110億元。若實現(xiàn)，中融規(guī)模將在業(yè)內(nèi)居榜首。中融創(chuàng)新力度強，近期在PPP/新三板等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)多有涉獵，后續(xù)將繼續(xù)加大資管等子公司投入。(2)穩(wěn)增長壓力猶存，預(yù)期到CPI提高，預(yù)計下半年財政政策相比貨幣政策更趨積極，同時信托保障基金設(shè)立保障項目剛兌，信托行業(yè)有望保持景氣，優(yōu)于之前預(yù)期。預(yù)計年底中融信托資產(chǎn)管理規(guī)模有望達到8000億元規(guī)模，公司并表凈利潤將達到10億元。目前公司估值安全邊際顯著。(國泰君安)