離8月份結(jié)束僅有1個(gè)交易日，盡管經(jīng)過(guò)周四周五暴漲后，滬指回升幅度超14%，但整個(gè)8月份可謂不堪回首。截至周五收盤(pán)，上證綜指月度跌幅達(dá)到11.77%，創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)幅度更是高達(dá)18.02%。

　　9月份即將來(lái)臨，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)連續(xù)暴跌之后，9月份有望迎來(lái)休整期，且月線收陽(yáng)的概率正在加大。

　　回眸

　　A股災(zāi)情

　　8月大震蕩 A股遍嘗酸甜苦辣

　　A股市場(chǎng)即將完成8月份的交易，然而回顧這個(gè)月A股市場(chǎng)的表現(xiàn)真可謂“丟盔棄甲”，不僅A股市場(chǎng)的整體跌幅位居全球主要股市之首，投資者的信心也幾近崩潰，不過(guò)隨著有關(guān)“社?；鹂捎糜谕顿Y”等利好消息的逐漸聚集，A股市場(chǎng)在8月份的最后階段逐漸看到了復(fù)蘇的曙光。

　　苦：8月A股領(lǐng)跌全球

　　截至周五收盤(pán)，上證綜指、深圳成指、中小板指以及創(chuàng)業(yè)板指分別報(bào)3232.35點(diǎn)、10800點(diǎn)、7293.46點(diǎn)、2082.12點(diǎn)，月度跌幅各自達(dá)到11.77%、12.72%、12.51%、18.02%。其中上證綜指、深圳成指雙雙創(chuàng)出2009年以來(lái)8月份月度跌幅最高紀(jì)錄。

　　值得注意的是，海外主要股市在8月份的表現(xiàn)都要好于A股市場(chǎng)，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)8月份的累積跌幅只有5.85%、6.15%、5.52%；歐洲三大股指中的DAX指數(shù)、CAC40指數(shù)以及富時(shí)100指數(shù)在8月份的跌幅也不過(guò)9.18%、8.53%、7.44%；而亞太股市中的日經(jīng)225指數(shù)只下跌了7.04%，恒生指數(shù)的跌幅雖然達(dá)到12.27%，但也低于深證成指的跌幅。

　　辣：杠桿“打暈”市場(chǎng)

　　A股市場(chǎng)自8月17日開(kāi)始迎來(lái)了兩個(gè)月以來(lái)的第三波去杠桿，至本周四收盤(pán)時(shí)，“兩融”余額已降至10775.72億元，較6月份22300.04億元的歷史最高值縮水51.68%，其中反映多方勢(shì)力的融資余額已降至10745.46億元。而在全部893只“兩融”標(biāo)的股中，320只個(gè)股的融資余額在此期間下滑了20%以上。而伴隨融資余額的下滑，相關(guān)個(gè)股的股價(jià)走勢(shì)也一落千丈，僅320只融資余額降幅超過(guò)20%的個(gè)股的股價(jià)便在本月整體下跌了16.64%，明顯高于同期跌幅為12.35%的滬深300指數(shù)。

　　酸：股民機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相離場(chǎng)

　　據(jù)中登公司發(fā)布的最新公告顯示，持倉(cāng)投資者數(shù)量和當(dāng)周交易投資者數(shù)量在本月中旬一度只有5088.19萬(wàn)戶和2382.99萬(wàn)戶，均處于7月份以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　值得注意的是，在本月外逃的投資者群體中，機(jī)構(gòu)投資者占了相當(dāng)?shù)谋壤?，本月機(jī)構(gòu)投資者總共1644次出現(xiàn)在個(gè)股的主要交易席位上，其中買(mǎi)入交易704筆，賣(mài)出交易940筆，機(jī)構(gòu)投資者本月凈賣(mài)出A股股票約68.55億元，這一數(shù)據(jù)不僅較7月份激增9.77倍，同時(shí)也意味著8月份成為今年機(jī)構(gòu)席位單月凈減持規(guī)模最大的一個(gè)月。

　　甜：各路大軍救市不斷

　　8月21日，證監(jiān)會(huì)披露正集中力量對(duì)違規(guī)減持進(jìn)行依法處理，其中已立案稽查52起；8月23日，國(guó)務(wù)院下發(fā)施行《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》；8月25日，央行年內(nèi)第二次同時(shí)降準(zhǔn)降息，同一天公安機(jī)關(guān)要求涉嫌傳播虛假信息、內(nèi)幕交易的證監(jiān)會(huì)、中信證券及《財(cái)經(jīng)》雜志社的相關(guān)人員協(xié)助調(diào)查，中金所則在當(dāng)天宣布對(duì)期指實(shí)施包括提高保證金、調(diào)整股指期貨日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)限制標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的系列管控措施，并在8月26日對(duì)違反規(guī)定的164名客戶采取限制開(kāi)倉(cāng)1個(gè)月措施；周五，中金所再度提高期指的交易保證金。在監(jiān)管部門(mén)出手安撫市場(chǎng)情緒的同時(shí)，各上市公司也加大了自救的力度，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本月已有韶能股份等573家上市公司的大股東或高管增持了自家公司股票。

　　股民災(zāi)情

　　新股民：暴漲總在割肉后

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從8月17日收盤(pán)至周五收盤(pán)，9個(gè)交易日滬深兩市總市值已經(jīng)蒸發(fā)掉11.78萬(wàn)億元，按照最新的股民A股持倉(cāng)賬戶5075.32萬(wàn)戶來(lái)算，平均每個(gè)股民賬戶市值縮水23.22萬(wàn)元。

　　融資客再融資幾近平倉(cāng)

　　6月中下旬的下跌讓不少融資客紛紛爆倉(cāng)，不過(guò)卻未能阻止部分大膽的融資客繼續(xù)使用杠桿操作。

　　張先生便是較為典型的案例。借助上半年的火熱行情及杠桿操作，張先生很快便從23萬(wàn)元炒到120萬(wàn)。大跌前本金加杠桿180萬(wàn)滿倉(cāng)操作，誰(shuí)知遭遇6月暴跌。

　　暴跌之后，張先生的賬戶也已經(jīng)大幅縮水，好在7月反彈資金又回來(lái)幾十萬(wàn)?！翱吹焦墒行星樯晕⒑棉D(zhuǎn)，我又死性不改繼續(xù)加杠桿操作，可誰(shuí)知又碰上8月大跌。最多的時(shí)候一天虧了20萬(wàn)，要不是一邊跌一邊減倉(cāng)，不然早就被強(qiáng)制平倉(cāng)了?！睆埾壬f(shuō)。

　　新手嘆暴漲總在割肉后

　　如果說(shuō)6月中旬的暴跌讓新股民明白“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”的意義，那么，8月份的再度暴跌，則讓不少新手體會(huì)到反復(fù)割肉的滋味。

　　在渝北一家國(guó)企上班的王先生便有著這樣的心路歷程。盡管在6月暴跌中虧損4萬(wàn)多，王先生仍抱著“不解套不離場(chǎng)”的想法，并在7、8月的震蕩行情中嘗試做T以找回?fù)p失?！吧现芩馁I(mǎi)入鳳竹紡織，便遭遇大盤(pán)一路下跌，三個(gè)跌停板后割肉出場(chǎng)。本周三又沖進(jìn)去抄底，大盤(pán)上演巨震行情，抄底抄到地板上?！蓖跸壬H為郁悶。更讓他抓狂的是，周四再一次割肉，卻倒在了黎明前。

　　展望

　　后市把脈

　　多重因素共振 9月看漲

　　盡管A股在8月份大幅走低，不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回穩(wěn)，加上各項(xiàng)救市舉措的扶持，9月將是A股充滿希望的時(shí)間。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步回穩(wěn)

　　對(duì)于9月A股外圍的宏觀環(huán)境，中信金通證券首席分析師錢(qián)向勁認(rèn)為，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上始終處于緩慢下探狀態(tài)中，隨著寬松貨幣政策連續(xù)刺激，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的疊加效應(yīng)將慢慢顯現(xiàn)，相信四季度經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐步回穩(wěn)。”

　　錢(qián)向勁指出，“從資金面與政策面看，就官方近期的表態(tài)來(lái)看，說(shuō)明政策面還是在積極呵護(hù)市場(chǎng)，但無(wú)奈市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷加上外盤(pán)影響不斷增大，造成了對(duì)市場(chǎng)的沖擊；而養(yǎng)老金入市、各種限制做空的措施都充分體現(xiàn)了管理層對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定的急切心情。資金面上，在市場(chǎng)連續(xù)大跌后，央行采取了降息并降準(zhǔn)的重量級(jí)寬松措施，加上前期的逆回購(gòu)，在8月底釋放的資金量已經(jīng)近萬(wàn)億元，可以說(shuō)資金面在9月內(nèi)都不會(huì)出現(xiàn)過(guò)于緊張的狀態(tài)。同時(shí)，A股經(jīng)過(guò)612和818兩波大跌后，指數(shù)下跌44%，部分藍(lán)籌股估值已經(jīng)達(dá)到合理水平，中長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，應(yīng)該可以預(yù)期在消化了9月初國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期后，9月A股市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)階段性筑底震蕩區(qū)間。”

　　A股市場(chǎng)將筑底反彈

　　就后市走向，國(guó)元證券分析師何錦輝認(rèn)為，“由于A股6月、7月、8月連續(xù)三月收陰，從歷史走勢(shì)來(lái)看，連續(xù)四個(gè)月收陰的概率很小，因此9月整體上有望探底回升，預(yù)計(jì)滬指9月的波動(dòng)區(qū)間在2600點(diǎn)—3600點(diǎn)之間。”

　　何錦輝指出，“9月初A股將結(jié)束8月底的短線反彈，再一次在2600點(diǎn)附近探底，市場(chǎng)有望在9月7日—9月10日公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)期間達(dá)到上述低點(diǎn)；隨著5178點(diǎn)跌幅50%位置的來(lái)臨，市場(chǎng)拋壓將逐步減輕，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步穩(wěn)定，指數(shù)會(huì)在2600點(diǎn)附近平穩(wěn)波動(dòng)，并將與經(jīng)濟(jì)周期形成共振。而9月中下旬，伴隨對(duì)十三五規(guī)劃出臺(tái)的預(yù)期以及國(guó)企改革總體規(guī)劃的出臺(tái)，市場(chǎng)將逐步走出月線級(jí)別的反彈行情。預(yù)期9月20日前后，A股將重新站上3000點(diǎn)，9月底將回補(bǔ)3500點(diǎn)下行缺口，并在月底將指數(shù)反彈延伸到3600點(diǎn)附近。”

　　操作提示

　　輕大盤(pán)掘金三類股

　　在即將到來(lái)的9月行情里，投資者該堅(jiān)持什么樣的操作思路十分重要，從倉(cāng)位多少的取舍、到熱點(diǎn)方面的選擇，都應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備。

　　四思路應(yīng)對(duì)9月行情

　　對(duì)于9月A股市場(chǎng)的總體操作思路，平安證券分析師曾慶認(rèn)為，“自4000點(diǎn)出現(xiàn)回落殺跌以來(lái)，滬指跌破重要中期支撐位3400點(diǎn)后，使得A股市場(chǎng)下行空間被打開(kāi)，市場(chǎng)即進(jìn)入階段性探底行情。盡管部分藍(lán)籌股已經(jīng)凸現(xiàn)出投資價(jià)值，但市場(chǎng)熱門(mén)活躍股票基本上遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。因此，9月操作要堅(jiān)持以下思路：一是市場(chǎng)運(yùn)行邏輯被破壞，牛市思維要調(diào)整成熊市思維，9月份操作當(dāng)成超跌反彈來(lái)做；二是在9月操作中仍應(yīng)重趨勢(shì)，忽略估值水平；三是階段性底部區(qū)域不遠(yuǎn)，深度套牢不應(yīng)盲目割肉；四是由于多空轉(zhuǎn)換十分頻繁，9月操作中應(yīng)將止損止盈同時(shí)設(shè)定?！?/p>

　　重點(diǎn)關(guān)注三類股票

　　對(duì)于9月份市場(chǎng)熱點(diǎn)的演變，西南證券分析師冉緒指出，在經(jīng)過(guò)8月份的暴跌后，9月份市場(chǎng)面臨一定的中線機(jī)會(huì)，這里提示三個(gè)方面的交易性機(jī)會(huì)：

　　一是國(guó)企改革大背景下的央企改革以及逐步轉(zhuǎn)熱的地方國(guó)企改革，這條主線是前期市場(chǎng)行情的生命線，中期還有一定交易性機(jī)會(huì)，主要個(gè)股包括：中糧地產(chǎn)、中國(guó)巨石、國(guó)投新集等。

　　二是證金公司前期增持的公司可能出現(xiàn)短線機(jī)會(huì)，同時(shí)參考其他大機(jī)構(gòu)增持(舉牌)或者回購(gòu)的股票，主要個(gè)股包括：南京高科、三愛(ài)富、黛安娜、人福醫(yī)藥等。

　　三是圍繞事件性因素選擇熱點(diǎn)股票，比如蘋(píng)果9月9日推出新機(jī)型、十三五規(guī)劃即將推出等，可關(guān)注歌爾聲學(xué)、歐菲光、蒙草抗旱等。