國企改革將掀起一波狂潮，國企證券化程度將進(jìn)一步提升，試驗(yàn)的國企中，會(huì)產(chǎn)生下一波聯(lián)想、下一波中聯(lián)重科等企業(yè)。新一輪財(cái)富創(chuàng)造與分配的狂潮即將到來。

　　三方面證據(jù)證明國企改革進(jìn)入深水區(qū)，一輪以國企資本運(yùn)作為核心的大戲正在上演。

　　第一，8月17日上午，國資委召開關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見新聞通氣會(huì)。

　　雖然意見對(duì)于職工持股有嚴(yán)格要求，但這畢竟是國企改革中的關(guān)鍵步驟。一來，央企三級(jí)以下、公司治理較為完善、充分競爭領(lǐng)域的國企可以試點(diǎn)員工持股。尤其是人才、資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比比較高的一些轉(zhuǎn)制的科研院所、高新技術(shù)企業(yè)以及科技服務(wù)型的企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　一些較為市場(chǎng)化的混合型國企，會(huì)成為資本運(yùn)作的急先鋒，諸如規(guī)劃院、城市設(shè)計(jì)院、煤炭設(shè)計(jì)院，全都員工持股、借著資本運(yùn)作平臺(tái)，自謀生路去吧。

　　政府似乎希望國企最后發(fā)展成華為這樣的激勵(lì)模式，這是要發(fā)展一萬家華為的節(jié)奏嗎?怪不得，任正非近些年如此火爆。

　　各地國企不甘落后，估計(jì)到2020年，類似于上海、重慶這樣的城市，國企證券化率將達(dá)到50%以上，這是什么概念?未來中國股市還將擴(kuò)容一倍以上，才能裝得下這些改制的企業(yè)以及新興企業(yè)。

　　毫無疑問，中國企業(yè)未來就是全球最大的股市，沒有之一，現(xiàn)在各路資本已經(jīng)開始借助杠桿跑馬圈地。這次發(fā)布的國企員工持股改革，并不像一些媒體評(píng)價(jià)的那么弱，打開一道縫，必然推開一扇門。雖然只是關(guān)鍵員工持股，但避開高管團(tuán)隊(duì)，是不可想象的。

　　第二，國資全面進(jìn)入資本運(yùn)作期。

　　國資委對(duì)國資的管理一管人、二管資本。8月14日，國資委副主任張毅在《人民日?qǐng)?bào)》上發(fā)表文章《以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管》，指出牢牢把握以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管的總體要求。盯著國企的起落，不如盯著國企的資本運(yùn)作平臺(tái)。

　　國企員工持股試點(diǎn)企業(yè)，國資仍然絕對(duì)控股，做得好了，主要資本收益是控股股東的。國企仍然是我國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，意識(shí)不到這一點(diǎn)的人，對(duì)未來國企市場(chǎng)化設(shè)想得天花亂墜的人，可以說是完全不通中國國情。

　　來看一個(gè)具體案例。

　　8月4日，《光明日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中國國新、誠通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司——國源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。平臺(tái)公司的主要任務(wù)是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過剩產(chǎn)能，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源，促進(jìn)涉煤中央企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。

　　說白了，這是為解決產(chǎn)能過剩、負(fù)債過高成立的專項(xiàng)資本運(yùn)作平臺(tái)。估計(jì)是國新與誠通作為煤炭的資本運(yùn)作平臺(tái)公司。未來中國國新很有可能成為中國的淡馬錫公司，作為國資的代理持有部分股權(quán)，進(jìn)行資本運(yùn)作。無論是煤炭、鋼鐵還是有色金屬、房地產(chǎn)，資本的并購、整合、資本交易通過平臺(tái)公司進(jìn)行。

　　各個(gè)地方政府有自己的國資運(yùn)作平臺(tái)，并且由地方政府背書。新華網(wǎng)18日?qǐng)?bào)道，山西省屬七大煤炭集團(tuán)全口徑融資負(fù)債達(dá)到7255億元，占全省各類融資的21%;貸款余額4400億元，占全省各項(xiàng)貸款的23%。山西省金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，迄今為止，山西七大煤企沒有發(fā)生一筆不良貸款，山西省的信用背書、以及金融創(chuàng)新，都離不開資本運(yùn)作平臺(tái)。

　　第三，央企之間“跨界”互相持股。

　　8月11日，中石油免費(fèi)“送股”給寶鋼。四天后，寶鋼集團(tuán)投桃報(bào)李，寶鋼股份發(fā)布公告稱，寶鋼集團(tuán)擬將其持有的寶鋼股份8億股A股股份(占總股本的4.86%)，無償劃轉(zhuǎn)給中石油。武鋼與中遠(yuǎn)、中遠(yuǎn)與中船，早有先例。這就形成了利益共同體，互相給市場(chǎng)，互相給優(yōu)惠價(jià)格，形成利益共同體。

　　民資企業(yè)被排斥在利益共同體之外，他們本來就沒進(jìn)入過。以前央企還比較遮掩，現(xiàn)在各家央企共同的資本平臺(tái)正式浮出水面了，一家親也就順勢(shì)而為。

　　國企去杠桿、增利潤的時(shí)間窗口到來，股票市場(chǎng)、資本市場(chǎng)也就面臨一個(gè)窗口，必須穩(wěn)定，穩(wěn)中有升，與房地產(chǎn)一樣，迎接最艱難的核心改革。

　　模仿一句口號(hào)，同志們，我們現(xiàn)在接盤，就是在為國護(hù)盤。