數(shù)據(jù)揭密A股“存量博弈” 國(guó)家隊(duì)8月末托管市值逆市下降246億 證金在減持嗎 美聯(lián)儲(chǔ)：加息還是不加？ 適者生存！節(jié)后A股難生變數(shù)，你需要成為這四類投資者

　　國(guó)家隊(duì)8月末托管市值逆市下降246億 證金在減持嗎

　　中國(guó)結(jié)算公布的8月統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，中國(guó)證券金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“證金公司”)托管的流通市值為4555.68億元，較7月份的4801.65億元減少了245.97億元；同時(shí)，證金公司8月托管金額占全市場(chǎng)托管總額的比重也從1.67%降至1.51%。

　　此外，8月份A股表現(xiàn)尚可，滬指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指當(dāng)月均上漲逾3%，深證成指上漲逾4%；與大盤指數(shù)的走強(qiáng)相比，證金公司當(dāng)月托管市值卻逆市減少。同時(shí)，證金公司的大部分持股操作非短線化，以上市公司最新半年報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，證金公司多數(shù)持股在8月份是上漲的，持股市值較大的金融股也普遍上漲。從這一角度來(lái)看，有分析認(rèn)為，證金公司8月份有所減持，但事實(shí)是如此嗎？

　　其實(shí)，查閱中國(guó)結(jié)算公布的8月統(tǒng)計(jì)月報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)證券托管總額(流通市值)排名前50名的名單中，證金公司僅出現(xiàn)在中國(guó)結(jié)算上海分公司的數(shù)據(jù)中，而中國(guó)結(jié)算深圳分公司的數(shù)據(jù)中卻沒(méi)出現(xiàn)證金公司。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，不排除是證金公司托管的深市個(gè)股的合計(jì)流通市值達(dá)不到前50名，因此沒(méi)有上榜。從數(shù)據(jù)來(lái)看，證金公司托管的深市個(gè)股總流通市值應(yīng)少于1139.65億元。

　　由于缺少了中國(guó)結(jié)算深圳分公司的數(shù)據(jù)，且上海分公司減少的金額(245.97億元)與證金公司在中國(guó)結(jié)算深圳分公司的托管金額相比可能較少；因此，盡管證金公司在中國(guó)結(jié)算上海分公司的托管金額下降了，但并不能得出其減持的結(jié)論。

　　另外，上述關(guān)于證金公司的數(shù)據(jù)只是托管金額，可能并不等于其持股情況，參考意義可能并不大。例如工商銀行8月末在中國(guó)結(jié)算的托管金額(流通市值)高達(dá)9912.25億元。另外，中信證券8月份在中國(guó)結(jié)算上海分公司的托管金額(流通市值)達(dá)到2.46萬(wàn)億元，但這并不是中信證券的持股情況。

　　另外，與證金公司一樣具有國(guó)家隊(duì)背景的北京鳳山投資有限責(zé)任公司，8月末的的托管總額(流通市值)為1804.43億元，環(huán)比7月份增加67億元。

　　證券時(shí)報(bào)

　　 數(shù)據(jù)揭密A股“存量博弈” 國(guó)家隊(duì)8月末托管市值逆市下降246億 證金在減持嗎 美聯(lián)儲(chǔ)：加息還是不加？ 適者生存！節(jié)后A股難生變數(shù)，你需要成為這四類投資者

　　美聯(lián)儲(chǔ)：加息還是不加？

　　9月9日，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫意外地發(fā)表驚人言論：如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策保持長(zhǎng)期不變，一直不愿加息，將會(huì)面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然海外經(jīng)濟(jì)放緩令人擔(dān)憂，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)已被證明全面復(fù)蘇，甚至開(kāi)始顯出過(guò)熱的跡象了，所以逐漸收緊政策或許是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　由于羅森格倫歷來(lái)是美聯(lián)儲(chǔ)的一位“鴿派”官員，這次卻“意外”地發(fā)出“鷹派”言論，令市場(chǎng)大跌眼鏡，使得原本認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息的預(yù)期破碎，9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)年底之前加息的概率上升30%。

　　自2007年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息起，低利率持續(xù)至今，僅去年12月加息0.25%。原本今年4次的加息預(yù)期，年底前加息2次似乎都已不太可能。而就在不久前杭州舉行的G20高峰會(huì)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)杰克盧(Jack Lew)稱，美國(guó)已成功說(shuō)服發(fā)達(dá)成員國(guó)改變主意，將財(cái)政緊縮措施轉(zhuǎn)為財(cái)政刺激，以提振經(jīng)濟(jì)。

　　人們不禁要問(wèn)，采用財(cái)政刺激真的有效嗎？這些年來(lái)，歐美政府不是一直在各種財(cái)政刺激嗎？如果財(cái)政刺激能提振經(jīng)濟(jì)，那世界經(jīng)濟(jì)又怎么會(huì)走到今天呢？

　　事實(shí)上，財(cái)政刺激，特別是貨幣刺激已經(jīng)難以推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，為了促進(jìn)金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和就業(yè)，這些年全球四大央行已向世界經(jīng)濟(jì)注入9萬(wàn)億美元；各國(guó)央行甚至下調(diào)利率667次，累計(jì)回購(gòu)價(jià)值25萬(wàn)億美元(相當(dāng)于170萬(wàn)億人民幣)的金融資產(chǎn)！

　　然而結(jié)果呢？隨著超低的利率，天文數(shù)字般的貨幣注入市場(chǎng)，致使全球金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫泛濫。過(guò)去兩年，美國(guó)企業(yè)盈余已連續(xù)5季下滑，2015年的每股盈余創(chuàng)下2010年以來(lái)新低。以美國(guó)公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則(GAAP)每股盈余技術(shù)的本益比，已高達(dá)21.2倍。但是標(biāo)普500指數(shù)卻相比2009年3月的低位，足足高出了225%！而美國(guó)GDP年增長(zhǎng)率，自2008年金融海嘯后就從未超過(guò)3%。

　　再看美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)提供的數(shù)據(jù)：美國(guó)8月ISM制造業(yè)指數(shù)僅為49.4，與預(yù)期的52.7相比大幅下滑(榮枯分界線為50)，這是今年2月以來(lái)首次陷入萎縮。在美元走強(qiáng)、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及美國(guó)大選的不確定之際，美國(guó)制造業(yè)的前景也撲朔迷離。

　　此外，國(guó)際經(jīng)合組織早就告誡各國(guó)，全球央行量化寬松政策所推動(dòng)的長(zhǎng)期低利率，將對(duì)養(yǎng)老基金和人壽保險(xiǎn)公司的償付能力構(gòu)成嚴(yán)重威脅，造成入不敷出的局面，再這樣下去的話，歐美各國(guó)的養(yǎng)老金體系將崩潰，如美國(guó)社保金和加拿大的CPP退休金體系。

　　而且，低利率已對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，對(duì)人們的儲(chǔ)蓄意愿帶來(lái)不可估量的損害。假如大家都不愿意儲(chǔ)蓄了，投資活動(dòng)也將跟著降溫，這會(huì)拖累長(zhǎng)期生產(chǎn)力。事實(shí)也證明了，美國(guó)和全球都出現(xiàn)了生產(chǎn)力下降的現(xiàn)象。

　　8月26日，美國(guó)“投資天王”比爾·格羅斯(Bill Gross)表示，當(dāng)利率接近零或直接轉(zhuǎn)變成負(fù)利率的話，資本主義便無(wú)法正常運(yùn)作。因?yàn)槿蛞?guī)模11萬(wàn)億美元負(fù)收益?zhèn)⒎琴Y產(chǎn)，它們其實(shí)是負(fù)債。負(fù)利率與高價(jià)債券不是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的良方，而是重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　比如今年7月，德國(guó)漢高公司(Henkel AG)和法國(guó)制藥商賽諾菲(Sanofi S.A.)分別賣出無(wú)利息面值債券。這意味著投資者的付出，比債券價(jià)值更高。今年早些時(shí)候，一些國(guó)家的政府甚至還發(fā)放負(fù)收益率債券。

　　真是上行下效！

　　今年7月，無(wú)政府背景支持的企業(yè)——德國(guó)聯(lián)邦鐵路(Deutsche Bahn)就以-0.006%發(fā)行債券，這是歐洲史上首次要求投資者承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，我付給你錢，求你來(lái)向我借錢，可謂開(kāi)天辟地的匪夷所思之舉。

　　金融本來(lái)就是選擇性的，兩權(quán)相利取其重。維持低利率吹大樓市資產(chǎn)的泡沫，抑或任其損害經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定——保持更廣泛的金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，人壽保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金的穩(wěn)定性是關(guān)鍵，因?yàn)槿蜷L(zhǎng)線投資者(養(yǎng)老金等)調(diào)動(dòng)了大量的資本投入其中。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率的聲音，猶如“狼來(lái)了”已叫了無(wú)數(shù)遍，市場(chǎng)已經(jīng)麻木，以為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)一直喊下去。而當(dāng)狼真的來(lái)臨時(shí)，我們?cè)撟龊檬裁礃拥臏?zhǔn)備？

　　有史可鑒，當(dāng)年的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘連續(xù)13次加息，狠狠刺破了美國(guó)的樓市泡沫。這次美聯(lián)儲(chǔ)一旦進(jìn)入加息周期，是否會(huì)刺破全球的資產(chǎn)泡沫？畢竟，飛上天的飛機(jī)終將降落地面，但是要硬著陸還是軟著陸，卻是未知數(shù)。

　　中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

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　　適者生存！節(jié)后A股難生變數(shù)，你需要成為這四類投資者

　　中秋節(jié)假期剛過(guò)，相信不少投資者已經(jīng)開(kāi)始安排工作了，筆者在此幫大家分析下目前的大盤，并且展望節(jié)后的行情。

　　成交量的暗示

　　A股是資金推動(dòng)市，和全球其他市場(chǎng)都不一樣，老美可以縮量一路上漲4、5年，而中國(guó)股市肯定不行，如果沒(méi)成交量，很可能就是一路陰跌的走勢(shì)。以上證指數(shù)為例：1600億到2000億的成交量只能維持區(qū)間震蕩行情，如果向上突破走牛成交量水平至少在2200億以上。目前的市場(chǎng)，你有看到資金進(jìn)場(chǎng)嗎？你有看到成交量始終維持在2200億以上嗎？都沒(méi)有！

　　之前看到個(gè)大咖說(shuō)什么節(jié)后出現(xiàn)瘋牛行情概率有多大，我只能回答他一句自欺欺人，妖言惑眾。股市講究的是看事實(shí)，而不是異想天開(kāi)。

　　2638是底部？

　　今年一月份暴跌后，大盤創(chuàng)出2638的低點(diǎn)。從點(diǎn)位和量度跌幅來(lái)看，這里有可能形成本輪下跌的低點(diǎn)，概率在百分之50左右，但是必須要依靠市場(chǎng)資金面的配合，如果大盤成交依舊像最近幾個(gè)月表現(xiàn)的那樣，那另外百分之50的情況就會(huì)發(fā)生，就是再創(chuàng)出個(gè)低點(diǎn)?？煊挈c(diǎn)預(yù)測(cè)的點(diǎn)位在2200點(diǎn)——2400點(diǎn)之間。理由的話很簡(jiǎn)單，這個(gè)區(qū)間是牛市初期形成的上漲行情，不算在大牛市的三浪結(jié)構(gòu)中，之前A股從大行情回落后一般低點(diǎn)都會(huì)落在這塊區(qū)域中。

　　節(jié)后行情預(yù)測(cè)

　　在沒(méi)有大資金入場(chǎng)或者破位下跌的情況下，節(jié)后A股依然維持原樣?，F(xiàn)在情況看，市場(chǎng)最好的結(jié)果就是在3000點(diǎn)慢慢磨，然后緩慢爬升把之前的高點(diǎn)3140打掉，這樣可能就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)超級(jí)慢牛的行情；另兩種就是波動(dòng)區(qū)間內(nèi)上下來(lái)回震蕩和直接破位大陰線擊穿2800。

　　在沒(méi)有出現(xiàn)極端的情況之前，市場(chǎng)目前還是保持原來(lái)的步調(diào)。大多數(shù)投資者現(xiàn)在就是一種操作思路：空倉(cāng)等個(gè)地量，大概在1300億的樣子，然后開(kāi)始買股等大盤自己走上去，等成交量再次回升到2000億以上，看看自己手中的股票，有個(gè)7%以上的利潤(rùn)就直接拋了。

　　目前市場(chǎng)如何生存

　　之前說(shuō)了，現(xiàn)在的A股就是震蕩偏空行情，市場(chǎng)人心不齊、情緒不穩(wěn)，所以體現(xiàn)在盤面上很直觀的感覺(jué)就是賺錢效應(yīng)很差?，F(xiàn)在的市場(chǎng)，有四類投資者可以生存，大家可以自我判斷下自己是否符合標(biāo)準(zhǔn)，如果不是，還是早點(diǎn)收手為好，等到市場(chǎng)有回暖跡象再回來(lái)你又不會(huì)損失什么。

　　第一種：熱點(diǎn)敏感型。由于市場(chǎng)現(xiàn)在缺乏資金，大盤指數(shù)根本推不起來(lái)，那么很多資金就會(huì)炒作題材熱點(diǎn)。幾天時(shí)間就會(huì)切換一個(gè)概念或者板塊出現(xiàn)大漲，有時(shí)候甚至是一日游行情。這樣的行情對(duì)于投資者自身的交易能力要求非常高，比如昨天石墨烯板塊火爆，所有媒體都在吹這個(gè)新材料。作為短線投機(jī)人，你就應(yīng)該跑一半，今天看看不行就直接清倉(cāng)。假如你是昨天追漲熱點(diǎn)的，那操作難度更加大，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)天判斷出龍頭板塊，在股價(jià)上漲2%至4%時(shí)買進(jìn)，第二天看形勢(shì)不對(duì)就出貨。

　　第二種：功力深厚型。同樣的道理，由于市場(chǎng)資金不足，大部分股票都是裝死橫盤或者陰跌走勢(shì)。這時(shí)候，就要依靠自己的研究能力，從3000只個(gè)股中找到幾個(gè)標(biāo)的物存在有利于股價(jià)上漲的潛在因素，這樣你就可以等市場(chǎng)大跌時(shí)一點(diǎn)點(diǎn)買入，等到潛在因素變成公開(kāi)消息，你也就應(yīng)該能盈利了。(一般而言，可以是業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)、高送轉(zhuǎn)、一些隱藏的屬性等)

　　第三種：投機(jī)賭博型。盡管市場(chǎng)很弱，但是對(duì)重組借殼還是熱情很高，特別是奇虎360。那么就直接在st板塊里面找垃圾股買入，等公司重組，這種投資策略需要把倉(cāng)位分開(kāi)點(diǎn)，不要集中在一只股上面。有一個(gè)事實(shí)是，st公司一般性重組成功比退市要高很多，只是時(shí)間不確定。另外一個(gè)思路是，你也可以把360潛在借殼對(duì)象都買點(diǎn)，放在那里，拉起來(lái)了就跑。

　　第四種：銀行存款型。這種投資策略就是比耐心，盤面就不用看了。3000個(gè)股票，低位的很多，找個(gè)歷史低位價(jià)格10塊左右，質(zhì)地還不錯(cuò)的，買入長(zhǎng)期持有，就相當(dāng)于存銀行了。如果一直不漲大不了等下個(gè)牛市，基本上都會(huì)有個(gè)不錯(cuò)的收益。這種方法很適合平時(shí)完全沒(méi)空看行情，手里一大把錢的投資者，只要運(yùn)氣不是太差，死拿著3年，銀行利息還是能輕松超過(guò)。

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