主力動(dòng)向曝光

　　節(jié)后調(diào)研熱情降至冰點(diǎn) 這20家公司逆市受追捧

　　摘要【節(jié)后調(diào)研熱情降至冰點(diǎn)這20家公司逆市受追捧】調(diào)研機(jī)構(gòu)類型顯示，券商調(diào)研最為廣泛，達(dá)到13家公司，即超過六成上市公司調(diào)研活動(dòng)有券商參與；基金公司調(diào)研9家，位列其后；私募調(diào)研8家，排名第三；以投資穩(wěn)健見長(zhǎng)的保險(xiǎn)公司以及海外機(jī)構(gòu)分別對(duì)3家和1家上市公司進(jìn)行走訪。

　　國(guó)慶節(jié)后一周機(jī)構(gòu)對(duì)20家公司進(jìn)行調(diào)研，相比以往百余家的調(diào)研頻率，熱情驟降。

　　節(jié)后大盤跳空高開高走，圍繞3050點(diǎn)震蕩，9月12日形成的30余點(diǎn)缺口已部分回補(bǔ)，滬市日成交額均超過1500億元，量能略有放大。

　　節(jié)后機(jī)構(gòu)去哪兒？數(shù)據(jù)寶小編統(tǒng)計(jì)，近一周(10月8日至10月13日)機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研20家公司。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)類型顯示，券商調(diào)研最為廣泛，達(dá)到13家公司，即超過六成上市公司調(diào)研活動(dòng)有券商參與；基金公司調(diào)研9家，位列其后；私募調(diào)研8家，排名第三；以投資穩(wěn)健見長(zhǎng)的保險(xiǎn)公司以及海外機(jī)構(gòu)分別對(duì)3家和1家上市公司進(jìn)行走訪。

　　從調(diào)研次數(shù)看，金杯電工達(dá)2次；惠博普、天翔環(huán)境、搜于特、姚記撲克、萬(wàn)達(dá)院線等均有1次調(diào)研記錄。

　　金杯電工10月10日、10月12日分別接待2批特定對(duì)象的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，涉及機(jī)構(gòu)5家。

　　根據(jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司對(duì)于機(jī)構(gòu)關(guān)注的問題進(jìn)行了回復(fù)。比如，對(duì)于未來發(fā)展規(guī)劃，公司給予的回答為：尋求主業(yè)上穩(wěn)步增長(zhǎng)；在新能源產(chǎn)業(yè)上推動(dòng)發(fā)展；在物流服務(wù)業(yè)尋求突破。又如，近期報(bào)表中毛利率有所升高，主要由于公司所從事的行業(yè)屬資源密集型，主要原材料銅、鋁占產(chǎn)品成本的比例在80%左右，近期，銅價(jià)價(jià)格下跌，成本降低，毛利率有所升高。此外，對(duì)于云冷智慧冷鏈物流綜合服務(wù)中心項(xiàng)目的發(fā)展規(guī)劃問題，公司稱：云冷智慧冷鏈物流綜合服務(wù)中心項(xiàng)目建設(shè)期1.5年，建成后將形成以智慧物流管理平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理的，以冷凍和加工中心為核心的冷鏈物流綜合服務(wù)平臺(tái)。

　　從調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)看，惠博普被調(diào)研機(jī)構(gòu)達(dá)到26家，排名居首；天翔環(huán)境23家，緊隨其后。此外，搜于特、姚記撲克、萬(wàn)達(dá)院線等均被10家以上機(jī)構(gòu)密集走訪。

　　國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板股天翔環(huán)境迎來23家機(jī)構(gòu)的電話會(huì)議交流會(huì)。根據(jù)投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司副總楊武介紹此次大股東收購(gòu)德國(guó)歐綠保及標(biāo)的情況，董事會(huì)秘書介紹了股權(quán)激勵(lì)情況。

　　提問環(huán)節(jié)中，當(dāng)問及此次大股東收購(gòu)的兩塊業(yè)務(wù)的分布以及資產(chǎn)、營(yíng)收情況時(shí)，公司給予的回答為：?jiǎn)T工和主要營(yíng)收來自德國(guó)和歐盟一些國(guó)家，但是以德國(guó)為主。歐綠保在中國(guó)有一些項(xiàng)目落地，例如香港的電子拆解。在歐洲之外的地區(qū)形成一個(gè)比較有規(guī)模的經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流，兩個(gè)板塊的總營(yíng)收大概9億歐元左右。

　　業(yè)績(jī)方面，20家被調(diào)研公司中，14家半年報(bào)利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，占比達(dá)七成，其中，2家公司增幅翻倍。同時(shí)，15家公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，各類型顯示，預(yù)增9家，預(yù)盈3家，預(yù)虧和預(yù)平分別包含1家和2家。整體來看，報(bào)喜公司合計(jì)占比達(dá)八成。(證券時(shí)報(bào))

　　三季度機(jī)構(gòu)牛散到底都買了啥：QFII重拾舊愛證金公司看中新歡

　　截至目前，滬深兩市已有數(shù)十家上市公司公布2016年三季報(bào)。從這些三季報(bào)中，各路主力的最新動(dòng)向初見端倪。

　　數(shù)據(jù)顯示，第三季度，中國(guó)證券金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱證金公司)新進(jìn)新城控股第八大流通股東，恒大人壽兩只產(chǎn)品齊齊現(xiàn)身金洲管道前十大流通股東，牛散夏重陽(yáng)新進(jìn)黑芝麻第八大流通股東，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)新進(jìn)森源電氣等多只個(gè)股，社保基金則新進(jìn)溫氏股份等多只個(gè)股。

　　具體來看，證金公司第三季度現(xiàn)身新城控股第八大流通股東，持有486.77萬(wàn)股。除了證金公司，全國(guó)社?；鹚牧闳M合、六零二組合也在第三季度新進(jìn)新城控股第二、第三大流通股東，持股數(shù)量均超過800萬(wàn)股。

　　新城控股前三季營(yíng)業(yè)收入118.42億元，同比僅增6.42%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.83億元，同比大增97%。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售，經(jīng)營(yíng)模式以自主開發(fā)銷售為主，2013年底開始嘗試進(jìn)行合作開發(fā)。公司的業(yè)務(wù)板塊分為住宅地產(chǎn)開發(fā)和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。國(guó)海證券分析師代鵬舉認(rèn)為，參考可比公司估值水平，結(jié)合新城控股在長(zhǎng)三角持續(xù)積極獲取土地帶來的未來成長(zhǎng)確定性，給予公司2016年18倍PE，即20.34元/股作為目標(biāo)價(jià)。

　　陜西黑貓三季報(bào)中，證金公司也新進(jìn)第九大流通股東，持有105.93萬(wàn)股；證金公司此前曾現(xiàn)身陜西黑貓2015年年報(bào)，考慮高送轉(zhuǎn)除權(quán)因素后，持股數(shù)量與今年三季度相同。結(jié)合數(shù)據(jù)分析，不排除是由于其他股東持股比例減少，使得證金公司被動(dòng)新進(jìn)陜西黑貓今年三季報(bào)的前十大流通股東。

　　恒大人壽則青睞金洲管道。金洲管道三季報(bào)中，“恒大人壽保險(xiǎn)有限公司-傳統(tǒng)組合A”、“恒大人壽保險(xiǎn)有限公司-萬(wàn)能組合B”分別為第三、第七大流通股東，合計(jì)持股比例4.96%，逼近5%的舉牌線。除了恒大人壽，另一只險(xiǎn)資產(chǎn)品“天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司-保贏1號(hào)”三季度也新進(jìn)金洲管道第五大流通股東，持股比例2.80%。業(yè)績(jī)方面，金洲管道前三季營(yíng)收與凈利雙雙下滑，營(yíng)收17.74億元，同比降11.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4253.09萬(wàn)元，同比大降45.69%。

　　牛散夏重陽(yáng)第三季度則新進(jìn)黑芝麻第八大流通股東，持有632萬(wàn)股。黑芝麻前三季業(yè)績(jī)小幅下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6046.95萬(wàn)，同比降逾一成。夏重陽(yáng)是A股較為活躍的牛散，今年半年報(bào)，其曾現(xiàn)身8家上市公司的前十大流通股東，包括民生控股、山推股份、長(zhǎng)春經(jīng)開、太化股份、旭光股份、華聯(lián)綜超、豐林集團(tuán)、*ST魯豐等。

　　社?；鸬谌径纫残逻M(jìn)多只個(gè)股，包括前述的新城控股以及宋城演藝、溫氏股份、通策醫(yī)療等。其中，全國(guó)社?；鹚牧懔M合新進(jìn)宋城演藝第十大流通股東，持有886.48萬(wàn)股。全國(guó)社?；鹨涣阄褰M合新進(jìn)溫氏股份第九大流通股東，持有375萬(wàn)股。另外，全國(guó)社?；鹨灰话私M合則繼續(xù)堅(jiān)守溫氏股份，為第四大流通股東。全國(guó)社保基金一一二組合新進(jìn)通策醫(yī)療第七大流通股東，持有370萬(wàn)股；全國(guó)社?；鹨涣憔沤M合、一一八組合繼續(xù)堅(jiān)守通策醫(yī)療，不過兩者持股數(shù)量均有小幅增減。

　　QFII方面，?？低暋⑵礁唠姎?、福成股份、森源電氣等四只個(gè)股在第三季度有QFII產(chǎn)品新進(jìn)前十大流通股東。其中，海康威視、平高電氣為QFII此前較為偏愛的個(gè)股。

　　具體來看，摩根士丹利國(guó)際股份有限公司新進(jìn)?？低暤诎舜罅魍ü蓶|，持有4457萬(wàn)股。此外，海康威視最新三季報(bào)中，還出現(xiàn)瑞士銀行、新加坡政府投資有限公司等多只QFII產(chǎn)品。淡馬錫富敦投資有限公司第三季度新進(jìn)平高電氣第十大流通股東，持有377萬(wàn)股。平高電氣三季報(bào)中，還出現(xiàn)其他QFII產(chǎn)品，包括阿布達(dá)比投資局、“摩根士丹利投資管理公司-摩根士丹利中國(guó)A股基金”等。“科威特政府投資局-自有資金”三季度新進(jìn)福成股份第八大流通股東，持有416萬(wàn)股；“喀斯喀特有限責(zé)任公司-自有資金”則繼續(xù)堅(jiān)守福成股份，為第五大流通股東。美林國(guó)際新進(jìn)森源電氣第九大流通股東，持有431.38萬(wàn)股。(證券時(shí)報(bào))

　　 重要新聞點(diǎn)評(píng) 主力動(dòng)向曝光 今日股評(píng)家最看好的股票

　　今日股評(píng)家最看好的股票

　　博世科:三季報(bào)高增 PPP業(yè)務(wù)開拓成效顯著

　　事件

　　公司發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3671.17-4177.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)：45%-65%。

　　我們的評(píng)論

　　訂單充足，業(yè)績(jī)高增。公司憑借較強(qiáng)的綜合環(huán)境治理能力，在前三季度實(shí)現(xiàn)了訂單和業(yè)務(wù)量的雙重增長(zhǎng)。其中，在PPP領(lǐng)域，公司前三季度分別中標(biāo)澄江縣城鎮(zhèn)供排水及垃圾收集處置PPP項(xiàng)目、賀州市太白湖生態(tài)保護(hù)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目以及沙洋縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理廠PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目總額達(dá)7.85億元，訂單資源充足，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)有保障。

　　技術(shù)工藝不斷突破，土壤修復(fù)值得期待。公司新研發(fā)的穩(wěn)定化/固化工藝藥劑對(duì)廢渣處理有良好效果，已成功應(yīng)用于廣西、湖南多個(gè)項(xiàng)目；研發(fā)的專利中性淋洗藥藥劑及可連續(xù)運(yùn)行的異位重金屬污染土壤淋洗設(shè)備均已成用應(yīng)用于桂陽(yáng)官溪基地；借助在水處理方面的經(jīng)驗(yàn)，已實(shí)現(xiàn)土壤修復(fù)化學(xué)氧化工藝的優(yōu)化；在熱脫附設(shè)備的研發(fā)方面，解決了重金屬汞在熱解后難以進(jìn)行汞塵土分離和回收以及有機(jī)污染物在高溫?zé)峤夂鬅煔怆y以達(dá)標(biāo)等技術(shù)難題，為修復(fù)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化奠定基礎(chǔ)。

　　整體接收環(huán)評(píng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。16年5月，公司以3024萬(wàn)元整體接收廣西省環(huán)科院環(huán)保公司的環(huán)評(píng)業(yè)務(wù)，打通全產(chǎn)業(yè)鏈布局。目前，環(huán)保部已通過了環(huán)科院的資質(zhì)審查，環(huán)科院正式更名為廣西博環(huán)環(huán)境咨詢服務(wù)有限公司。博環(huán)咨詢擁有《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)資格證書》、《實(shí)驗(yàn)室計(jì)量認(rèn)證資質(zhì)證書》以及《編制建設(shè)項(xiàng)目水土保持方案資格證書》，為廣西僅有兩家甲級(jí)環(huán)評(píng)單位之一，通過環(huán)境評(píng)價(jià)能力和環(huán)境治理能力的協(xié)同和互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司形成集"咨詢、診斷、治理、運(yùn)營(yíng)"于一體的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　完成定增5.5億，提供資金保障。公司于9月末完成定增5.5億，定增價(jià)36.20元/股，其中實(shí)際控制人認(rèn)購(gòu)1.1億；募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于泗洪縣東南片區(qū)域供水工程、花垣縣五龍沖水庫(kù)集中供水工程和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　盈利預(yù)測(cè)和投資建議

　　預(yù)計(jì)公司16-17年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.8億、1.2億，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.62、0.87元。公司是廣西省唯一上市的環(huán)保公司，技術(shù)實(shí)力和訂單獲取能力強(qiáng)，三大業(yè)務(wù)板塊(工業(yè)水+市政PPP+土壤修復(fù))均具備較大看點(diǎn)，是A股環(huán)保板塊中極具稀缺性的小而美的環(huán)保平臺(tái)公司，土壤修復(fù)業(yè)務(wù)值得期待，未來兩年進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。公司目前總市值54億，長(zhǎng)期看好公司市值成長(zhǎng)空間，維持"買入"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　項(xiàng)目落地不達(dá)預(yù)期，項(xiàng)目回款不達(dá)預(yù)期.(中泰證券)

　　海信科龍:業(yè)績(jī)表現(xiàn)再超預(yù)期 改善邏輯逐步兌現(xiàn)

　　報(bào)告要點(diǎn)

　　事件描述

　　海信科龍今日披露其2016年度三季度業(yè)績(jī)預(yù)告：公司預(yù)計(jì)其前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)6.90-9.20億元，同比增長(zhǎng)50%~100%，實(shí)現(xiàn)EPS0.51-0.67元；其中三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.31-3.61億元(去年同期歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損4602萬(wàn))，實(shí)現(xiàn)EPS為0.10-0.26元。

　　事件評(píng)論

　　需求好轉(zhuǎn)疊加出口增長(zhǎng)，收入環(huán)比或有提升：受熱夏天氣驅(qū)動(dòng)，同時(shí)疊加公司渠道庫(kù)存領(lǐng)先行業(yè)清理完畢以及去年同期低基數(shù)等因素，公司三季度空調(diào)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為極其搶眼，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，公司7、8月份公司空調(diào)內(nèi)銷出貨增速達(dá)80%，此外預(yù)計(jì)公司三季度冰箱業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)也好于上半年；而在出口方面，借助體育營(yíng)銷及匯率下行利好效應(yīng)，三季度公司出口延續(xù)前期較好增長(zhǎng)趨勢(shì)；總的來說，在空調(diào)內(nèi)銷明顯增長(zhǎng)及出口穩(wěn)健表現(xiàn)驅(qū)動(dòng)下，三季度公司收入增速環(huán)比有望提升。

　　毛利率提升趨勢(shì)確立，盈利能力持續(xù)改善：公司內(nèi)部調(diào)整效果在毛利率層面已有持續(xù)顯現(xiàn)，且從三季度情況來看，毛利率提升趨勢(shì)依舊延續(xù)：一方面以對(duì)開門冰箱為代表的高毛利產(chǎn)品加速推出且占比持續(xù)提升，另一方面空調(diào)去庫(kù)存漸進(jìn)尾聲帶來的競(jìng)爭(zhēng)格局改善也有利公司空調(diào)業(yè)務(wù)盈利能力恢復(fù)，此外空調(diào)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)也使得其毛利率有所提升；總的來說，在毛利率持續(xù)改善及費(fèi)用率有效控制背景下，公司盈利能力提升趨勢(shì)在三季度得以延續(xù)，從而使得業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　內(nèi)部調(diào)整逐步完成，改善邏輯加速兌現(xiàn)：受補(bǔ)貼政策退出及空調(diào)去庫(kù)存兩方面因素影響，14、15年公司業(yè)績(jī)下滑明顯，經(jīng)營(yíng)處于階段性底部；但從去年上半年起公司內(nèi)部開始調(diào)整：一方面從去年年初起公司加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及與市場(chǎng)的銜接，另一方面為應(yīng)對(duì)空調(diào)市場(chǎng)快速變化，公司積極調(diào)整出貨節(jié)奏；同時(shí)從今年開始公司也逐步加強(qiáng)費(fèi)用控制；總的來說，公司經(jīng)營(yíng)改善趨勢(shì)已然明確，改善邏輯正逐步兌現(xiàn)。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)再超預(yù)期，重申“買入”評(píng)級(jí)：自15年上半年內(nèi)部調(diào)整以來，公司經(jīng)營(yíng)逐漸邁入正軌，且在空調(diào)內(nèi)銷恢復(fù)、出口延續(xù)增長(zhǎng)以及毛利率持續(xù)提升等驅(qū)動(dòng)下公司三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)再超市場(chǎng)預(yù)期；站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，基于空調(diào)庫(kù)存去化已近尾聲以及公司冰箱業(yè)務(wù)改善延續(xù)，同時(shí)結(jié)合子公司經(jīng)營(yíng)向好發(fā)展趨勢(shì)，我們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)改善空間依舊較大且仍有預(yù)期差；綜上，預(yù)計(jì)公司16、17年EPS分別為0.73及0.88元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE分別僅為15.84及13.12倍，重申公司“買入”評(píng)級(jí)。(長(zhǎng)江證券)