重要新聞點評 主力動向曝光 今日股評家最看好的股票

　　主力動向曝光

　　9月公募基金規(guī)模突破8.83萬億 創(chuàng)三大歷史新高

　　盡管A股市場進(jìn)入千股橫盤時代，但公募基金資產(chǎn)規(guī)模卻在委外資金助推下再創(chuàng)新高。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，截止9月末，公募資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破8.83萬億。其中，債券型基金規(guī)模突破1萬億，混合型基金規(guī)模突破2萬億，這三個數(shù)據(jù)均刷新歷史紀(jì)錄。

　　公募資產(chǎn)規(guī)模破8.8萬億

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，截止9月末，國內(nèi)基金管理公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8.83萬億，較8月末增長了3057.32億元，增幅為3.59%，再創(chuàng)歷史新高。目前這8.83萬億元資產(chǎn)由107家基金管理公司和取得公募基金管理資格的12家證券公司或證券公司資管子公司、1家保險資管公司管理。

　　早在今年8月份，公募基金資產(chǎn)就達(dá)到8.53萬億元，超過了2015年12月末創(chuàng)下的最高水平8.4萬億，已經(jīng)刷新歷史高點，9月份，公募資產(chǎn)規(guī)模再接再厲，再創(chuàng)新高。按照這個速度計算，公募資產(chǎn)規(guī)模破10萬億也是指日可待了。

　　分類型來看，債券型基金和混合型基金是規(guī)模破新高的主力。9月份，全市場新成立的公募基金達(dá)到119只，進(jìn)一步超過8月份117只新設(shè)的水平。其中新成立的混合型基金為48只，債券型基金38只，股票型和貨幣型分別為8只和7只，QDII基金1只。

　　而債券型基金的“吸金能力”較混合型基金更勝一籌。債券型基金規(guī)模增長1604.92億元，混合型基金規(guī)模增長1505.32億元，較8月份的增幅分別達(dá)到16.27%和8.11%，而貨幣型基金縮水982.94億元，股票型基金規(guī)模減少36.19億元，QDII增長23.66億元。

　　受此影響，債券型基金和混合型基金的資產(chǎn)規(guī)模也分別達(dá)到1.15萬億和2.01萬億元，雙雙同樣創(chuàng)出歷史新高。9月份，公募基金資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)出了三大歷史新高。(金融投資報)

　　197億股股權(quán)凍結(jié)背后 68家上市公司大股東資金鏈堪憂

　　上市公司控股股東股權(quán)被法院凍結(jié)的案例在資本市場上屢見不鮮，并有愈演愈烈之勢。

　　10月19日，寶光股份公告稱，北京融昌航持有公司的6.42%無限售流通股份，被輪候凍結(jié)三年。

　　據(jù)了解，北京融昌航曾為寶光股份控股股東，在入主寶光股份的兩年多里，進(jìn)行過四次重組，均以失敗告終。今年開始，北京融昌航逐漸減持公司股票，此后，所持大部分股份被司法拍賣，被迫交出控股權(quán)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，上市公司大股東被凍結(jié)的股權(quán)，則反映出它們的資金鏈面臨一定的壓力，隨著越來越多的股權(quán)被凍結(jié)，說明它們的資金鏈堪憂。

　　年內(nèi)197億股股權(quán)被凍結(jié)

　　媒體記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，A股共有147條有關(guān)上市公司股東股權(quán)被凍結(jié)的公告發(fā)布，涉及上市公司74家，被凍結(jié)的股權(quán)合計217億股，刨除19.86億股解凍股權(quán)，截至10月22日，年內(nèi)仍有197億股股權(quán)仍在凍結(jié)中，涉及上市公司68家。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中央商場、浙江廣廈、顧地科技、皇氏集團(tuán)、撫順特鋼、寶塔實業(yè)、*ST山水、建新礦業(yè)、美麗生態(tài)、寧波中百、全新好等68家上市公司股權(quán)被凍結(jié)。

　　值得注意的是，有的上市公司股東的股權(quán)被多家公司輪候凍結(jié)。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)中央商場發(fā)布的6條有關(guān)股東股權(quán)凍結(jié)的公告中顯示，股東祝義財、江蘇地華實業(yè)集團(tuán)有限公司的所有股權(quán)均被凍結(jié)中。

　　據(jù)中央商場10月15日發(fā)布的最新公告顯示，近日，公司接到中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司通知，公司股東江蘇地華和祝義財與前海萬通融資租賃有限公司因融資糾紛案，分別被司法凍結(jié)的166500000股(占公司總股本的14.50%)、476687416股(占公司總股本的41.51%)均于2016年10月13日解除凍結(jié)、輪候凍結(jié)。

　　不過，雖然上述股權(quán)凍結(jié)被解除，但是，東祝義財、江蘇地華的股權(quán)仍在凍結(jié)中。

　　公司公告顯示，本次解除凍結(jié)之后，江蘇地華持有上市公司股權(quán)，尚被中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司河南省分公司、中海信托股份有限公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司北京分公司凍結(jié)、輪候凍結(jié)中。祝義財持有上市公司股權(quán)尚被華潤深國投信托有限公司、中航信托股份有限公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司河南省分公司、華能貴誠信托有限公司、安徽國元信托有限責(zé)任公司、西部信托有限公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司山東省分公司凍結(jié)、輪候凍結(jié)中。

　　值得一提的是，祝義財打造的雨潤集團(tuán)近年來主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，公司自有資金不足以及現(xiàn)金回籠欠佳，雨潤正逐步滑入債務(wù)危機(jī)中，也將旗下上市公司中央商場拖入困境。

　　控股股東解凍后仍然被輪候凍結(jié)的不止中央商場，6月29日，珠海中富發(fā)布了關(guān)于控股股東解除司法輪候凍結(jié)的公告，根據(jù)公告顯示，河南省洛陽市中級人民法院解除了捷安德所持本公司146473200股股份(占總股本的11.39%)的輪候凍結(jié)，并于2016年6月28日在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理了上述股份解除輪候凍結(jié)手續(xù)。經(jīng)公司自中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司股份凍結(jié)數(shù)據(jù)系統(tǒng)中查詢了解到，控股股東本次解除的司法輪候凍結(jié)為上述第六項司法輪候凍結(jié)。本次司法輪候凍結(jié)解除后，控股股東仍存在11項司法輪候凍結(jié)。

　　控股股東擔(dān)保惹官司

　　根據(jù)統(tǒng)計顯示，68家股東股權(quán)被凍結(jié)的上市公司中，按照證監(jiān)會行業(yè)劃分來看，制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)類上市公司居多。另外，上市公司控股股東股權(quán)被凍結(jié)的公司中，來自ST的公司有13家，而有的上市公司近年來主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)乏力。

　　另外，有的上市公司控股股東因為擔(dān)保而陷入官司中，所持股權(quán)被司法凍結(jié)。

　　10月17日，豐華股份和隆鑫通用兩家上市公司各發(fā)布了一份內(nèi)容極其相似的公告，由于兩家公司的控股股東隆鑫控股重慶捷程置業(yè)有限公司(以下簡稱重慶捷程)與中融國際信托有限公司(以下簡稱中融信托)給2013年1月份簽署，總額8.1億元的融資合同提供了擔(dān)保。而截至目前，重慶捷程尚有約3.7億元本息未能按期償還。因此，為重慶捷程擔(dān)保的隆鑫控股所擁有的上述兩個上市公司股份被北京市高級人民法院予以司法凍結(jié)。

　　公開資料顯示，隆鑫控股為上述兩家上市公司的第一大股東，截至上述兩份公告發(fā)布之前，隆鑫控股持有豐華股份股份總數(shù)為6001.65萬股，占公司股份總數(shù)的31.92%，此次被全數(shù)凍結(jié)；持有隆鑫通用股份總數(shù)為41377.60萬股，占公司股份總數(shù)的48.99%，此次被全數(shù)凍結(jié)。

　　因擔(dān)保而惹上官司，如今股權(quán)被全部凍結(jié)，對于隆鑫控股來說只有郁悶的份，一旦重慶捷程融資款沒有能力償還，意味著隆鑫控股當(dāng)一回“冤大頭”。不過，從上市公司發(fā)布的最新發(fā)布的股權(quán)凍結(jié)進(jìn)展來看，事情并沒有那么嚴(yán)重。

　　公告顯示，根據(jù)約定，在按時、足額收到3億元人民幣后，中融信托將在一個工作日內(nèi)向北京市高級人民法院提交書面申請辦理解除對隆鑫控股持有的隆鑫通用和豐華股份股份的司法凍結(jié)，司法凍結(jié)解除后案件各方當(dāng)事人以和解方式結(jié)案。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，多次被凍結(jié)的大多是屬于大股東經(jīng)營問題導(dǎo)致，大股東所持股權(quán)涉及司法糾紛，容易給上市公司帶來股權(quán)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定，并且可能引起日常經(jīng)營的不穩(wěn)定、影響上市公司業(yè)績。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對媒體記者表示，在大股東遇到經(jīng)營危機(jī)的案例中，目前經(jīng)濟(jì)下行的背景下，傳統(tǒng)行業(yè)在產(chǎn)能過剩催生所享受的紅利目前已經(jīng)透支過度，導(dǎo)致部分上市公司的大股東遭遇經(jīng)營困難。

　　沈萌表示，上市公司控股股東股權(quán)被凍結(jié)，除了正常的司法糾紛外，還有兩種可能，有些是在前一波瘋牛行情中過度抵押炒股，目前市場疲軟導(dǎo)致資金鏈斷裂，另外，也有一些賣殼交易中為了規(guī)避傳統(tǒng)過程中的嚴(yán)苛審查而采用司法凍結(jié)并抵押轉(zhuǎn)給買殼交易方。(證券日報)

　　 重要新聞點評 主力動向曝光 今日股評家最看好的股票

　　今日股評家最看好的股票

　　科華生物：產(chǎn)品線布局齊全，內(nèi)生加外延業(yè)績可期

　　銷售策略調(diào)整，助力公司業(yè)績恢復(fù)。公司從去年開始對市場策略進(jìn)行調(diào)整，細(xì)化內(nèi)部激勵與創(chuàng)新舉措，各條業(yè)務(wù)線的業(yè)務(wù)團(tuán)隊均以終端需求為主，儀器和試劑銷售團(tuán)隊更緊密結(jié)合；挖掘市場存量儀器，充分利用已有儀器，帶動試劑銷售；設(shè)立多次層獎勵標(biāo)準(zhǔn)，激勵經(jīng)銷商業(yè)績增長，提高了經(jīng)銷商的忠誠度和積極性。2016上半年，公司實現(xiàn)營收增長19.06%，扣非后凈利潤增長26.71%。

　　生化診斷不會被替代，封閉式是未來趨勢。生化診斷在特定檢測項目上具有時間和成本優(yōu)勢，不會被免疫完全替代。目前，國內(nèi)生化產(chǎn)品開放式、半開放式、封閉式并存，半開放產(chǎn)品主要根據(jù)具體檢測項目來定制。未來由于對測量準(zhǔn)確度要求的提高和企業(yè)對儀器與試劑捆綁銷售的需求，生化產(chǎn)品向封閉式轉(zhuǎn)變是大趨勢。

　　收購TGS，加強(qiáng)化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品。TGS的化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品在國際上處于領(lǐng)先位置，同時與科華既有產(chǎn)品形成良好補(bǔ)充?？迫A通過收購TGS，將著重吸收TGS化學(xué)發(fā)光技術(shù)，目前平臺轉(zhuǎn)移和技術(shù)對接都在進(jìn)行當(dāng)中?？迫A積極豐富化學(xué)發(fā)光免疫診斷菜單，目前已拿到29種注冊證，年底計劃拿到40種注冊證，目標(biāo)是取得60種化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品注冊證。

　　分子診斷爆發(fā)增長，出口業(yè)務(wù)有望恢復(fù)。公司血篩產(chǎn)品業(yè)務(wù)中標(biāo)15個省市、60個終端、包括11個省級血液中心，帶動上半年整個分子診斷業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長135%。我們預(yù)計公司血篩業(yè)務(wù)仍將維持良好勢頭，享受中標(biāo)帶來的持續(xù)性試劑銷售保障。受原材料供應(yīng)商違約影響，公司與WHO合作的HIV金標(biāo)試紙業(yè)務(wù)暫停出口，3月份，WHO已對科華完成了現(xiàn)場核查，結(jié)果得到認(rèn)可，目前處于WHO最后內(nèi)審階段。

　　我們預(yù)計2016-2018年公司歸母凈利潤為2.59億，3.08億，3.86億，EPS為0.51，0.60，0.75，對應(yīng)PE為46X，39X，31X?？迫A生物全面布局生化、免疫、分子診斷領(lǐng)域，是為數(shù)不多的儀器與試劑齊頭并進(jìn)、產(chǎn)品多樣的體外診斷公司。隨著內(nèi)生與外延的不斷加強(qiáng)，公司未來業(yè)績可期，首次覆蓋，給予"推薦"評級。

　　6.風(fēng)險提示

　　HIV金標(biāo)試紙業(yè)務(wù)恢復(fù)不達(dá)預(yù)期(東興證券)

　　中鋼國際：集團(tuán)"債轉(zhuǎn)股"獲批對公司重大影響分析

　　"債轉(zhuǎn)股"邏輯預(yù)期差大：中鋼集團(tuán)是公司控股股東，2014年發(fā)生債務(wù)危機(jī)，2016年9月債務(wù)重組方案獲得國務(wù)院批準(zhǔn)。我們認(rèn)為集團(tuán)"債轉(zhuǎn)股"方案獲批將給公司帶來全方面的巨大變化，包括政府支持力度、集團(tuán)對上市平臺的重視程度、上市公司融資環(huán)境的大幅改善及估值修復(fù)等。我們認(rèn)為當(dāng)前市場對"債轉(zhuǎn)股"受益邏輯認(rèn)識還不夠清晰，甚至有一定誤解，預(yù)期差較大。

　　影響一：首例央企"債轉(zhuǎn)股"示范效應(yīng)大，政府對集團(tuán)支持力度加大。債轉(zhuǎn)股是政府推動供給側(cè)改革的重要手段，通過重點保護(hù)行業(yè)龍頭和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，助力其升級改造和轉(zhuǎn)型。中鋼集團(tuán)作為國務(wù)院首個批準(zhǔn)的"債轉(zhuǎn)股"央企，得到了銀監(jiān)會、國資委及金融機(jī)構(gòu)的支持，示范效應(yīng)大，國務(wù)院對其成功與否重視程度高。我們認(rèn)為中鋼集團(tuán)"債轉(zhuǎn)股"的成功至少包含兩層含義：1)中鋼集團(tuán)實現(xiàn)改革脫困；2)銀行債務(wù)得到償還或?qū)崿F(xiàn)增值，因此作為首例"債轉(zhuǎn)股"央企，我們認(rèn)為中鋼集團(tuán)未來有望得到政府更多支持。

　　影響二：集團(tuán)對上市公司更為重視，或受益集團(tuán)內(nèi)部資源整合。中鋼集團(tuán)旗下有中鋼國際、中鋼天源兩個上市公司，我們認(rèn)為，相較而言中鋼國際盈利能力更強(qiáng)、規(guī)模更大、業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展能力更高，上市平臺更為優(yōu)質(zhì)。"債轉(zhuǎn)股"方案獲批后，集團(tuán)對中鋼國際的上市平臺重視程度有望提高，對其市值訴求更強(qiáng)，而中鋼國際也有望充分受益集團(tuán)"債轉(zhuǎn)股"后的內(nèi)部資源整合。

　　影響三：融資環(huán)境顯著改善，業(yè)務(wù)承接能力顯著提升，訂單落地有望加速。集團(tuán)債務(wù)違約引發(fā)銀行對集團(tuán)及其子公司的抽貸清退或壓縮貸款規(guī)模，對中鋼國際來說影響較大：1)融資能力受限，資金瓶頸明顯；2)訂單落地放緩，尤其是海外訂單占比超過70%的當(dāng)前時點，更是如此。集團(tuán)債轉(zhuǎn)股方案獲批，有望使公司重新獲得大型銀行授信，融資能力大幅提升，訂單落地，尤其是海外訂單落地有望加速，進(jìn)而帶動公司業(yè)績爆發(fā)。

　　影響四：集團(tuán)品牌形象重塑，利于公司業(yè)務(wù)拓展及估值修復(fù)。我們查閱眾多PPP項目招投標(biāo)文件發(fā)現(xiàn)，很多項目對企業(yè)有著良好銀行資信和商業(yè)信譽等要求?？毓晒蓶|中鋼集團(tuán)爆出債務(wù)違約，一定程度上影響公司相關(guān)業(yè)務(wù)的開展。集團(tuán)債務(wù)重組獲批，有助于其品牌形象重塑，利于公司業(yè)務(wù)拓展。此外，受政府支持力度加強(qiáng)影響，集團(tuán)債轉(zhuǎn)股獲批也對公司估值修復(fù)產(chǎn)生積極影響。

　　重申"買入"評級：預(yù)計公司16-18年EPS分別為0.68元、0.99元及1.19元(考慮增發(fā)攤薄)，考慮：1)長、短期發(fā)展邏輯均有較大預(yù)期差，國際化及多元化為公司夯實持續(xù)增長之路，存量訂單飽滿，且集團(tuán)債轉(zhuǎn)股及PPP業(yè)務(wù)拓展將有助于公司潛力爆發(fā)；2)中高層員工以14.31元/股價格參與定增，股價訴求及業(yè)績釋放動力強(qiáng)；3)公司估值相對較低，業(yè)績迎拐點，漲幅相對較少，3D打印、環(huán)保、債轉(zhuǎn)股及PPP等催化劑較多。給予17年20倍動態(tài)市盈率，6個月目標(biāo)價19.72元，維持"買入"評級。

　　風(fēng)險提示：國際政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、匯率風(fēng)險、新興業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。(海通證券)