11月15日，深圳證券交易所發(fā)布公告稱，將于11月19日組織全網(wǎng)測試，模擬深港通業(yè)務開通首日運行場景，預示著深港通開通已箭在弦上。此前，亦有券商人士猜測，深港通將在11月21日開通。

　　至此，籌備了近兩年的“深港通”正式進入倒計時，據(jù)此前公布的實施細則，深港通在滬港通基礎上新納入100家以上，將覆蓋恒生綜合指數(shù)成分86%的公司。同時，取消深港通和滬港通的總額度限制。深港通開通后，內(nèi)地和香港互聯(lián)互通的廣度、深度將提升至新高度。

　　在深港通的正式“通車”成倒計時的背景之下，市場參與者自然會更加關心其對內(nèi)地市場構(gòu)成什么樣的影響。

　　筆者認為，主要有如下幾個方面的影響：

　　首先，無論是滬港通還是深港通，其最大的影響莫過于給予市場更多的新增流動性預期。而與滬港通相比，未來有望推出的深港通，其運行規(guī)則一定會在滬港通的基礎之上得到更進一步的完善，從而修復滬港通“通車”之后的潛在漏洞。

　　其中，兩地市場之間的交易制度、交易時間、交易費用、交易門檻以及交易技術(shù)條件等問題不相符合，都基本屬于深港通推出時亟待完善的核心問題。但是，隨著滬港通及深港通的正式“通車”，將會加快兩地市場的交易模式趨于融合。

　　其次，進一步推動A股估值體系和投資風格國際化。深港通開閘試點將更有利于A股市場和H股市場的連接，加大海外的資金流入A股的效應；目前A股市場與海外市場處于相對隔絕狀態(tài)，兩者的估值體系和投資理念有顯著差異。深港通試點的落實將有利于A股市場進一步對接海外市場，改變其估值結(jié)構(gòu)和投資風格不合理的現(xiàn)狀。

　　最后，從宏觀方面來看，隨著兩地市場互聯(lián)互通模式的加強，未來也將會有助于人民幣納入MSCI指數(shù)，形成進一步助推人民幣國際化進程的動力，甚至將兩地市場的國際影響力抬高到一個新的高點。

　　從短期來說，深港通的推出實際影響有限，既不構(gòu)成利好也不構(gòu)成利空。深港通“通車”之后，港資依然會優(yōu)先選擇業(yè)績好、市值大、估值合理的行業(yè)龍頭股，但是，港資流入不一定意味著股價上漲，最終股價表現(xiàn)如何是由上市公司基本面、投資者風險偏好以及資金面綜合決定。

　　因此，對股市而言，從總體上來說，深港通“通車”的戰(zhàn)略意義大于當下的實際影響。

　　作者：李勇中興匯金高級研究員 ：