主力動向曝光

　　基金與恒大同時介入5只股票 4只遭基金減倉

　　提起恒大人壽，投資者會想到的個股有哪些？而哪些基金公司又愛跟恒大人壽扎堆持有股票呢？

　　上周，曾被恒大即將舉牌但又拋售的棟梁新材、國民技術(shù)、中元股份、積成電子和金洲管道5家公司發(fā)布內(nèi)容幾乎相同的公告，恒大人壽對上述公司股票進行了增持并計劃長期持有，承諾持有公司所有股票自愿鎖定6個月。

　　媒體基金新聞部根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，三季度，3家基金公司旗下均有2只基金跟恒大人壽一起重倉股票。據(jù)最新數(shù)據(jù)，8家公司大股東為恒大人壽，與三季度末相比，恒大人壽新進金螳螂、金鷹股份，剔除棟梁新材、三七互娛和梅雁吉祥。

　　恒大人壽及基金

　　共同持有5只個股

　　媒體基金新聞部根據(jù)贏家財富網(wǎng)問財數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至三季度末，恒大人壽持有9只個股，分別為中科三環(huán)、棟梁新材、積成電子、金洲管道、三七互娛、中元股份、國民技術(shù)、梅雁吉祥和中設(shè)集團。而從基金三季度末重倉股角度看，其中，5只被基金重倉持有。

　　從持有基金數(shù)量來看，被納入基金重倉股且被恒大人壽買入的5只個股持有基金數(shù)量均不超過10只。不過從增減持角度看，與二季度末相比，其中4只為減持，僅1只增持。具體看來，三七互娛被3只基金重倉持有1101.2萬股，與二季度末相比，減持2874.58萬股，減持?jǐn)?shù)量最多，持股占流通股比為3.47%，持股總市值為2.04億元。積成電子三季度末被6只基金重倉持有319.28萬股，與二季度末相比，減持1308.44萬股，持股總市值為6018.35萬元。中科三環(huán)三季度末被4只基金重倉持有445.72萬股，減持669.42萬股，持股總市值為6962.21萬元。國民技術(shù)僅被1只基金重倉持有，持股數(shù)量為6萬股，減持234.54萬股，持股總市值為106.6萬元。其中增持的僅有中元股份，被4只基金重倉持有1250.18萬股，增持447.1萬股，持股占流通股比為4.18%，持股總市值為1.56億元。

　　3家基金公司

　　與恒大共持3只股票

　　從單只基金角度來看，三季度末，共有18只基金重倉持有恒大人壽買入個股。其中，新華基金、景順長城基金和匯添富基金旗下均有2只基金持有上述個股。

　　具體看來，三季度末，新華基金旗下新華靈活主題和新華科技創(chuàng)新主題均持有積成電子，持股數(shù)量分別為5.54萬股和3.07萬股，持股市值分別為104.43萬元和57.87萬元。景順長城旗下景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板和景順長城低碳科技主題均持有積成電子，分別持有194.97萬股和99萬股，持股市值分別為3675.13萬元和1866.12萬元。匯添富旗下匯添富優(yōu)選回報A持有國民技術(shù)6萬股，持股市值為106.5萬元，匯添富外延增長主題持有三七互娛594.9萬股，持股總市值為1.1億元。

　　與此同時，媒體基金新聞部注意到，18只基金中，持股市值最高的基金為華安逆向策略，三季度末，持有中元股份1140.41萬股，持股市值為1.42億元。

　　值得注意的是，截至11月18日，8家公司大股東為恒大人壽，與三季度末相比，恒大人壽新進金螳螂、金鷹股份，撤離了棟梁新材、三七互娛和梅雁吉祥。

　　對于恒大人壽在之前大舉舉牌上漲后拋售的行為，申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，保險公司作為機構(gòu)投資者擁有較大的資產(chǎn)規(guī)模，在股市上的買賣行為對行情有重大影響，理應(yīng)承擔(dān)比中小投資者更多的維護市場穩(wěn)定的責(zé)任。避免短線炒作，特別是避免利用信息優(yōu)勢操縱市場，應(yīng)該成為其交易行為的基本原則。

　　今日股評家最看好的股票

　　一家機構(gòu)推薦天沃科技：盈利拐點轉(zhuǎn)型能源服務(wù)商 受益電改及一帶一路

　　公司傳統(tǒng)主業(yè)為化工設(shè)備及清潔能源總包，煤化工景氣度回升帶來利潤彈性。公司原業(yè)務(wù)為石化、煤化工等行業(yè)設(shè)計和制造各類非標(biāo)壓力容器設(shè)備。2013 年以來先后收購新煤化工，引入美國SES 的T-SEC 煤氣化技術(shù)，切入清潔能源工程總包業(yè)務(wù)。2015 年新煤化工營收占比26%，是公司最主要的利潤來源。今年以來由于能源價格反彈，下游企業(yè)現(xiàn)金流得到改善，煤化工進入上升拐點，清潔能源工程總包有望給公司業(yè)績帶來巨大彈性。

　　現(xiàn)金收購中機電力80%股權(quán)，切入電力工程EPC 總包業(yè)務(wù)，協(xié)同效益明顯。中機電力擁有電力工程勘察、設(shè)計甲級資質(zhì)，在國內(nèi)外面向火電、清潔能源、輸變電項目做電力工程EPC 業(yè)務(wù)，行業(yè)地位名列前5。中機電力在手訂單量充沛，承諾16~19 年業(yè)績分別為3.18、3.76、4.15 和4.56 億元，顯著提升上市公司業(yè)績水平。中機電力與公司在EPC 業(yè)務(wù)經(jīng)驗與裝備制造能力的結(jié)合上優(yōu)勢互補，在客戶資源方面可以充分共享，未來可協(xié)同在工業(yè)園區(qū)開展集供電、供熱4、配電、化工為一體的綜合性服務(wù)。

　　受益電改及一帶一路，中機電力業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)快速發(fā)展。新一輪電改支持熱電聯(lián)產(chǎn)、清潔能源發(fā)電規(guī)模的擴張，“十三五”期間輸、配電網(wǎng)投入均有翻倍的發(fā)展目標(biāo)，有利于中機電力在相關(guān)領(lǐng)域EPC 業(yè)務(wù)的拓展。一帶一路戰(zhàn)略規(guī)劃將促進中機電力在東南亞、非洲等地持續(xù)推進電力EPC 項目，幫助公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展。

　　打造軍工海工業(yè)務(wù)板塊，打造高端裝備承制能力。2015 年以來，公司先后設(shè)立或收購核物理研究院、無錫紅旗船廠、船海防務(wù)研究院。在核電、軍工、海工等領(lǐng)域，不斷探索和發(fā)展高端裝備承制能力，培育新的利潤增長點。

　　盈利預(yù)測與估值：考慮本輪現(xiàn)金收購的中機電力自16 年12 月起并表，我們預(yù)計2016~2018 年公司歸母凈利潤分別為0.11、3.61 和5.24 億元，EPS 分別為0.02、0.49和0.71 元/股，16~18 年P(guān)E 估值分別為392、16 和11 倍。17 年P(guān)E 遠低于同類上市公司平均39 倍的估值水平。我們認(rèn)為，公司傳統(tǒng)主業(yè)進入上升拐點，收購中機電力將顯著提升盈利能力，并具備協(xié)同效應(yīng)。受益電改及一帶一路戰(zhàn)略，公司業(yè)務(wù)規(guī)模有望不斷擴張。公司在核電、軍工、海工等高端裝備領(lǐng)域的布局將帶來新的利潤增長點。首次覆蓋給予“買入”評級。(申萬宏源)

　　一家機構(gòu)推薦華銘智能：業(yè)績?nèi)缙趯崿F(xiàn)高增長，檢售票設(shè)備龍頭待起飛

　　業(yè)績簡評

　　2016 年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.47 億元，同比增長 32%；歸屬上市公司股東凈利潤 3899 萬元，同比增長 55%。三季度單季，實現(xiàn)營業(yè)收入5438 萬元，同比增長 167%；歸屬上市公司股東的凈利潤 1196 萬元，同比增長 258%。

　　經(jīng)營分析

　　訂單增長與下游領(lǐng)域開拓助力公司業(yè)績實現(xiàn)高增長。報告期內(nèi)，公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長的主要原因在于：1、本年度新增儲備訂單超 3 億；2、向下游系統(tǒng)集成方向突破，承接 AFC 系統(tǒng)集成項目，通過組建研發(fā)團隊以應(yīng)對完成項目，且取得相關(guān)的經(jīng)驗；3、發(fā)展有軌電車市場，作為介于地鐵與公交系統(tǒng)的運輸工具，有軌電車無論造價、運輸量都有突出的優(yōu)勢，市場需求量大增。

　　掌握 AFC 設(shè)備核心技術(shù)模塊，受益十三五城軌建設(shè)發(fā)展。公司已掌握檢售票系統(tǒng)(AFC)設(shè)備中除紙幣識別以外的核心模塊，產(chǎn)品維持整體高毛利(40%+) 。根據(jù)現(xiàn)有建設(shè)規(guī)劃，十三五期間城軌運營里程有望實現(xiàn)翻倍增長。預(yù)計未來五年，城市軌道交通投資額都將維持在每年 3000~3500 億元，累計投資額有望超過 2 萬億元，對應(yīng) AFC 終端設(shè)備需求在約為 120 億元。

　　與下游集成商建立緊密合作，公司合同訂單飽滿。華銘智能已與下游客戶上海華騰、中國軟件等系統(tǒng)集成商建立起長期穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，地鐵作為重大民生工程安全性尤為重要，公司憑借經(jīng)驗積淀更能受益行業(yè)發(fā)展。至今年 9 月末公司已簽訂未執(zhí)行合同 6.99 億元，可充分保障未來業(yè)績增長。

　　向下游集成領(lǐng)域拓展，有軌電車市場將成新增長點。公司縱向拓展下游系統(tǒng)集成領(lǐng)域，近期簽訂松江有軌電車項目合同總價 7100 萬元，將以其為起點積累經(jīng)驗，逐步切入有軌電車 AFC 設(shè)備及系統(tǒng)集成領(lǐng)域。有軌電車作為綠色出行工具已成為眾多城市的選擇，全國規(guī)劃到 2020 年建設(shè)的有軌電車線路總里程達到 2500 公里，公司有望掌握先發(fā)優(yōu)勢從有軌電車建設(shè)高峰中受益。

　　盈利預(yù)測

　　我們預(yù)測公司 2016-2018 年的主營業(yè)務(wù)收入分別為 2.43/3.18/4.15 億元，分別同比增長 29.9%/30.9%/30.5%；歸母凈利潤 62/83/108 百萬元，分別同比增長 47.0%/33.2%/30.1%；EPS 分別為 0.45/0.60/0.78 元，對應(yīng) PE 分別為76/57/44 倍。

　　投資建議

　　我們認(rèn)為公司作為軌道交通 AFC 設(shè)備細分龍頭，已逐步建立起產(chǎn)品及客戶優(yōu)勢，有望充分受益于未來五年城軌建設(shè)通車高峰，公司業(yè)績增長確定性強；外延拓展有望圍繞智能交通主線進行，成長空間有望持續(xù)擴大。我們維持公司“買入”評級，未來 6-12 個月目標(biāo)價 58-62 元。

　　風(fēng)險提示

　　軌交建設(shè)投資不達預(yù)期；智能終端設(shè)備生產(chǎn)線項目不達預(yù)期。