補(bǔ)漲效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)散 鎖定后市避風(fēng)港

　　市況回顧

　　周三滬深兩市股指開(kāi)盤(pán)漲跌不一，整體上兩市全天均維持震蕩寬幅震蕩的走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板午后直線(xiàn)拉升后，一路跳水下跌。截至收盤(pán)，滬指下跌0.22%，報(bào)收3241點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌0.55%，報(bào)收2165點(diǎn)。從盤(pán)面上看，采掘服務(wù)、銀行、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前；煤炭、航運(yùn)、西安自貿(mào)區(qū)等板塊跌幅居前。

　　當(dāng)前環(huán)境下的操作策略

　　近期的文章中我一直在強(qiáng)調(diào)不要盲目追漲，而是要關(guān)注超跌滯漲股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。周二的行情中我們可以清晰的看到，漲幅靠前的如初靈信息、暴風(fēng)集團(tuán)等都是創(chuàng)業(yè)板中滯漲的股票，而主板中軍工銀行等前期沒(méi)怎么表現(xiàn)的板塊都開(kāi)始發(fā)揮。反觀跌幅榜前列的大多是近期大幅拉漲的個(gè)股，如中興商業(yè)、寶色股份等，砸盤(pán)力度都超出預(yù)期。

　　周三市場(chǎng)表現(xiàn)出一定的疲軟態(tài)勢(shì)，主板早盤(pán)沖高后一路走低，創(chuàng)業(yè)板午后異動(dòng)拉升但也很快回吐漲幅。主板的無(wú)力主要還是受到技術(shù)上的制約，60分鐘macd頂背離會(huì)招致修復(fù)的動(dòng)作，這一點(diǎn)我前兩天做出過(guò)提示。創(chuàng)業(yè)板雖然沒(méi)有像周二那樣持續(xù)性上攻，但是從盤(pán)面上還是可以看出超跌股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)在逐漸擴(kuò)散。因此現(xiàn)在市場(chǎng)的風(fēng)向在轉(zhuǎn)變，超跌滯漲是資金選擇的方向。當(dāng)然這也不是那么容易抓準(zhǔn)的，因?yàn)橹髁?huì)把錢(qián)放在哪個(gè)籃子里不會(huì)提前告訴你，游資大多是突然拉起，獲利就走。所以當(dāng)前格局下要控制好倉(cāng)位，與其重倉(cāng)博一只股，不如將倉(cāng)位稍稍分散一些，這是對(duì)待輪動(dòng)行情的策略。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)兩次進(jìn)攻了大三角形整理的下壓趨勢(shì)線(xiàn)，這根線(xiàn)一定要看準(zhǔn)，一旦突破上去的話(huà)行情可能會(huì)發(fā)生質(zhì)變。從最近創(chuàng)業(yè)板連續(xù)的試盤(pán)動(dòng)作看，不排除后期會(huì)有發(fā)力的動(dòng)作。我之前已經(jīng)說(shuō)過(guò)主板的連續(xù)新高是指導(dǎo)性意義大過(guò)實(shí)際意義，因?yàn)锳股行情歷來(lái)都是權(quán)重搭臺(tái)題材唱戲，現(xiàn)在權(quán)重股把臺(tái)已經(jīng)搭好了，就等中小創(chuàng)題材股的發(fā)揮了。

　　后市避風(fēng)港在何處

　　當(dāng)前格局下還是要做一些相對(duì)安全、穩(wěn)定的品種，不要去接中字頭等權(quán)重股當(dāng)炮灰，那些大盤(pán)股啟動(dòng)很突然，巨量拉升對(duì)資金的消耗很大，現(xiàn)在畢竟不是大牛市，成交量也不足以支撐大盤(pán)股走出大規(guī)模行情，其更多地就是指數(shù)工具而已。并且隨著中石油、銀行這樣的板塊也開(kāi)始拉升，權(quán)重股的輪動(dòng)已經(jīng)經(jīng)歷了一個(gè)完整的循環(huán)。策略上，投資者還是要以類(lèi)似高送轉(zhuǎn)、ST摘帽股等有業(yè)績(jī)和資金支撐的品種為主，輔以事件驅(qū)動(dòng)及超跌滯漲股作為潛伏，這樣才是更符合散戶(hù)投資者的操作策略。

　　大盤(pán)面臨多周期頂背離壓力 擇機(jī)收縮一下總體倉(cāng)位

　　昨天我們提示，在連續(xù)創(chuàng)出反彈新高后，分時(shí)多周期指標(biāo)已出現(xiàn)背離條件，大家要防一下可能出現(xiàn)的短線(xiàn)高點(diǎn)。周三上證主板在創(chuàng)出新高3262后逐波回落，下午2點(diǎn)后速度加快，而且?guī)С隽?0分鐘和60分鐘的背離高點(diǎn)，后市調(diào)整壓力加大，周四仍有下探要求，先看5天線(xiàn)和10天線(xiàn)支撐，這里不破仍屬于強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，而創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有出現(xiàn)大的背離結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　今天走勢(shì)

　　仍有下探要求，不破5天、10天線(xiàn)仍是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整

　　連續(xù)創(chuàng)出新高是好事，但也意味著可能形成背離結(jié)構(gòu)的級(jí)別也會(huì)越來(lái)越大。周二大盤(pán)已經(jīng)逼近3256區(qū)域，并且30分鐘、60分鐘等多周期背離條件出現(xiàn)，后面一旦指數(shù)拐頭回落，就會(huì)帶出分時(shí)頂部結(jié)構(gòu)。到了周三，由于下午2點(diǎn)后出現(xiàn)一波快速跳水，30分鐘和60分鐘背離高點(diǎn)形成，深成指60分鐘也出現(xiàn)頂背離條件，周四開(kāi)盤(pán)如不能快速拉升，頂背離結(jié)構(gòu)形成概率較大。周三這波跳水并沒(méi)有探到5天線(xiàn)，周四5天線(xiàn)和10天線(xiàn)繼續(xù)上升，并接近粘合，應(yīng)在3231附近，這里仍是短線(xiàn)支撐位。

　　由于這波連續(xù)上漲，已經(jīng)逼近到3256-3286的重要壓力區(qū)，距離3300關(guān)口也很近，這里已基本達(dá)到我們認(rèn)為這波上漲的一個(gè)重要目標(biāo)位，雖然后面還有上沖的慣性，不過(guò)穩(wěn)健投資者應(yīng)提前采取防范措施。下面調(diào)整如果不破5天線(xiàn)或10天線(xiàn)，還是強(qiáng)勢(shì)整理，還有繼續(xù)上攻動(dòng)能；破了，則調(diào)整深度會(huì)大一些。60分鐘調(diào)整周期一般在一周左右，這個(gè)階段要么用時(shí)間換空間(橫而不跌)，要么用空間換時(shí)間，調(diào)整幅度大一些(可能探至5周線(xiàn)3171區(qū)域)，但時(shí)間短，起來(lái)得也更快。周四大盤(pán)運(yùn)行空間主要在3256-3206，創(chuàng)業(yè)板支撐仍在2160-2150。

　　今天操作

　　買(mǎi)賣(mài)都要打提前量，對(duì)手上個(gè)股要區(qū)別對(duì)待

　　錢(qián)眼的操作思路基本以穩(wěn)健和理性為主，一般喜歡打提前量，不必要求把每個(gè)小波段行情都做滿(mǎn)，因?yàn)檫@個(gè)難度是非常大的。當(dāng)一個(gè)人炒股想賺足每一分錢(qián)的時(shí)候，注定最終結(jié)果是適得其反的，這也是雖然我們看好這波上漲有上沖3300關(guān)口的動(dòng)能，但在進(jìn)入3256-3286區(qū)域時(shí)，就開(kāi)始越漲越賣(mài)，提前收縮倉(cāng)位的原因。這不是不看好后市，只是堅(jiān)持以小波段操作為主的策略，鎖定一定比例的中線(xiàn)倉(cāng)位，拿出一半左右的資金反復(fù)做低吸高拋。

　　雖然目前處于相對(duì)高點(diǎn)，但大盤(pán)股和小盤(pán)股分化嚴(yán)重，相對(duì)上證主板，中小創(chuàng)仍處于相對(duì)低位，從技術(shù)上看也沒(méi)有出現(xiàn)較大周期的背離高點(diǎn)，所以相對(duì)更安全，后面如果上證出現(xiàn)調(diào)整，中小創(chuàng)機(jī)會(huì)可能會(huì)更多，所以大家對(duì)手上的個(gè)股一定要區(qū)別對(duì)待，不能一概而論。短線(xiàn)回避連續(xù)拉高的個(gè)股品種，在控制好總體倉(cāng)位的同時(shí)(宜5-6成倉(cāng))，仍繼續(xù)擇機(jī)賣(mài)高買(mǎi)低、調(diào)倉(cāng)換股，然后耐心等待下一輪的拉升。

　　定增取消傳聞引熱議 投行：不可能取消

　　昨天，一條關(guān)于“非公開(kāi)發(fā)行要被取消”的傳聞點(diǎn)爆了整個(gè)資本市場(chǎng)。多位投行人士均表示，該消息并未得到任何渠道的驗(yàn)證，定增取消不可能。“網(wǎng)上傳聞所起的標(biāo)題是為了博眼球吧，文內(nèi)卻是在說(shuō)修訂規(guī)則，提高門(mén)檻?！币患覕M上市券商資深投行人士稱(chēng)，如果定增真停了，受傷的可是整個(gè)市場(chǎng)。

　　華東區(qū)一家上市券商資深保薦代表人表示，定增監(jiān)管從嚴(yán)是趨勢(shì)， 今年一些上市公司定增申請(qǐng)過(guò)會(huì)到拿批文的時(shí)間大為延長(zhǎng)，監(jiān)管部門(mén)下發(fā)定增書(shū)面批文的數(shù)量也有所減少。

　　“如果從支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定位看，監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司定增進(jìn)行調(diào)控是對(duì)的。”前述資深保薦代表人稱(chēng)，關(guān)鍵還是看監(jiān)管部門(mén)對(duì)于資源配置的理解，目前要資金脫虛入實(shí)，中小微企業(yè)對(duì)于資金更為渴望，且給了錢(qián)也會(huì)真正用到實(shí)際用途中。同時(shí)，也會(huì)提供更多就業(yè)崗位，真正的創(chuàng)新也是中小企業(yè)占主要部分。而部分規(guī)模較大的上市公司，創(chuàng)新效果和生產(chǎn)效率比較差。

　　專(zhuān)家：深港通不會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模單向資本流動(dòng)

　　在11月23日召開(kāi)的2016年新浪金麒麟論壇“堅(jiān)守與融合：中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放抉擇”分論壇上，與會(huì)專(zhuān)家表示，互聯(lián)互通是中國(guó)資本國(guó)際化的“適應(yīng)性訓(xùn)練”，深港通仍是閉環(huán)機(jī)制，不會(huì)導(dǎo)致引發(fā)大規(guī)模的，尤其單向性的資本流動(dòng)，港股牛市在未來(lái)兩三年。

　　互聯(lián)互通是資本開(kāi)放適應(yīng)性訓(xùn)練

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)則，深港通標(biāo)的是60億市值以上深圳成分指數(shù)和深港A+H股。其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板占大多數(shù)，覆蓋了深交所逾七成市值、六成交易量的上市公司。華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，滬港通、深港通實(shí)際為每個(gè)境內(nèi)投資者投資的范圍擴(kuò)大了將近50%，香港的股票市場(chǎng)比大家想象的要大。

　　而中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求則認(rèn)為，盡管滬港通、深港通對(duì)中國(guó)資本國(guó)際化意義非常大，但對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)“適應(yīng)性訓(xùn)練”。中國(guó)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)一體化得益于推進(jìn)人民幣國(guó)際化，資本項(xiàng)下改革的完成。

　　對(duì)此，陸挺表示，未來(lái)幾年，推動(dòng)中國(guó)資本管制放松難度是相當(dāng)大，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)幾年，投資境外的股市大家主要是通過(guò)滬港通和深港通。

　　港交所內(nèi)地事務(wù)科聯(lián)席主席兼董事總經(jīng)理毛志榮指出，關(guān)注滬港通、深港通應(yīng)該把握最核心的一點(diǎn)，就是能夠解決什么問(wèn)題。在現(xiàn)階段，在資本項(xiàng)下，兩邊的制度還有差異的情況下，滬深港通能夠給投資者提供服務(wù)，能夠提供更好的服務(wù)。從資金的邏輯來(lái)看，不管以后國(guó)際開(kāi)放程度怎么樣，需求是存在的。最終投資者有各種類(lèi)型，投資者跨境投資的偏好也各有不同。滬港通、深港通這樣一個(gè)互聯(lián)互通的機(jī)制，它一定有存在的需要，也有進(jìn)一步發(fā)展的需要。

　　深交所稱(chēng)下一步將增加信披要求

　　有個(gè)比喻說(shuō)，資本市場(chǎng)就像一個(gè)小孩，孩子要長(zhǎng)大，孩子要出去玩兒，出去玩兒的時(shí)候遇到壞人怎么辦？

　　對(duì)此，毛志榮表示，資本市場(chǎng)開(kāi)放面臨著，制度不同，熟悉程度不同的問(wèn)題。如果說(shuō)不開(kāi)放的話(huà)，總是覺(jué)得國(guó)外的很多市場(chǎng)不了解，但是如果把門(mén)關(guān)了的話(huà)，那永遠(yuǎn)不會(huì)長(zhǎng)大。但是從監(jiān)管的角度，開(kāi)放了，如果說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)變得很亂，還有一些是以投資為目的的投資者出現(xiàn)了違法違規(guī)行為，甚至是操作市場(chǎng)等等行為，就需要有合適的監(jiān)管者。所以既要開(kāi)放，又要能管得住，這是安全、可控、有序的過(guò)程。

　　深交所香港負(fù)責(zé)人王一萱表示，監(jiān)管規(guī)則也是在不斷完善的過(guò)程。她舉例說(shuō)，在去年股票異常波動(dòng)期間，境外投資人對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的停牌規(guī)則提出了一些建議。今年5月27日晚間，深交所、上交所分別發(fā)布了《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》和《上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》，《備忘錄》對(duì)上市公司股票停復(fù)牌業(yè)務(wù)從五個(gè)方面對(duì)上市公司停復(fù)牌進(jìn)行了規(guī)范。

　　王一萱表示，下一步還會(huì)增加一些信息披露的要求，向國(guó)際交易所看齊，提高交易的連續(xù)性。

　　深港通不會(huì)加劇資本外流

　　深港通制度設(shè)計(jì)中取消了總額度限制，有輿論擔(dān)心資本外流會(huì)不會(huì)變得更加嚴(yán)重。對(duì)此，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)朱寧表示，無(wú)論美國(guó)大選的結(jié)果還是美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，在短期來(lái)講美元確實(shí)有比較明顯的強(qiáng)勢(shì)。但是根據(jù)滬港通、深港通機(jī)制的閉關(guān)特點(diǎn)，從整個(gè)外匯的管制和資本流通的角度來(lái)講，既給予了雙方的投資者充分投資對(duì)方市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，同時(shí)又保證了這不會(huì)由此而引發(fā)大規(guī)模的，尤其單向性的資本流動(dòng)，這其實(shí)是一個(gè)非常有創(chuàng)意的機(jī)制設(shè)計(jì)。

　　陸挺認(rèn)為，目前來(lái)講對(duì)中國(guó)投資者而言買(mǎi)賣(mài)港股最缺的是知識(shí)，不知道港股怎么來(lái)操作，不知道哪些股票該買(mǎi)還是不該買(mǎi)，無(wú)論對(duì)散戶(hù)和機(jī)構(gòu)都是一樣，這需要有一個(gè)過(guò)程。而隨著大家的了解，他認(rèn)為港股的牛市在未來(lái)兩三年，而不是說(shuō)我們港股從深港通一下子推出了就利好出盡了。投資港股，投資AH溢價(jià)股，但要找到中間合適的股票，尤其是找到現(xiàn)在比較績(jī)優(yōu)中盤(pán)的股票。

　　南玻A回應(yīng)系列熱點(diǎn)問(wèn)題 寶能20億無(wú)息貸款“馳援”

　　深受“離職風(fēng)波”困擾的南玻A今日發(fā)布澄清公告，對(duì)系列熱點(diǎn)問(wèn)題予以回應(yīng)。與此同時(shí)，作為控股股東的“寶能系”則“雪中送炭”，由鉅盛華向南玻A緊急提供20億元無(wú)息貸款，以穩(wěn)定局面。

　　針對(duì)近期多家媒體就公司管理層“離職風(fēng)波”的報(bào)道，南玻A今日表示，部分傳聞并非實(shí)情，但有些問(wèn)題仍待核查。

　　首先，就“寶能系”以南玻A名義發(fā)布《告中國(guó)南玻集團(tuán)全體員工書(shū)》這一傳聞，南玻A明確表示不屬實(shí)。公司稱(chēng)，《告員工書(shū)》并非公司發(fā)布，同時(shí)經(jīng)函證(寶能旗下)前海人壽及一致行動(dòng)人，均未以南玻A名義發(fā)布上述《告員工書(shū)》。

　　就前海人壽曾在南玻顯示器資產(chǎn)重組過(guò)程中“作?！?，即“董事會(huì)批準(zhǔn)同意將科技園北區(qū)的導(dǎo)電膜大樓連同相關(guān)資產(chǎn)一起出售，并以高于當(dāng)初曾給前海人壽報(bào)價(jià)(6.5億元)的7.25億元與買(mǎi)家簽訂協(xié)議，還收取了定金。但前海人壽突然變卦，要求廢除合同，強(qiáng)行收購(gòu)此棟樓，使公司面臨巨大的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)”的報(bào)道，南玻A也認(rèn)為不屬實(shí)。

　　公司在澄清公告中解釋稱(chēng)，深圳科技園北區(qū)導(dǎo)電膜大樓(即南玻電子大廈)的產(chǎn)權(quán)人為南玻虹旭科技公司，該公司是南玻顯示器件科技公司(下稱(chēng)“南玻顯示”)的全資孫公司，而南玻A雖持有南玻顯示44.7%股份，但并非第一大股東。據(jù)此，南玻A認(rèn)為，南玻顯示通過(guò)出售南玻偉光導(dǎo)電膜公司100%的股權(quán)，間接出售導(dǎo)電膜大樓的行為，作為參股股東的南玻A無(wú)權(quán)干涉，該交易事項(xiàng)無(wú)需經(jīng)過(guò)公司董事會(huì)或股東大會(huì)審議。

　　更重要的是，就公司高管離職原因系前海人壽干預(yù)公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃一事，南玻A稱(chēng)公司高管系主動(dòng)提出辭職，提交的辭職報(bào)告中并未提及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)事宜。因此該傳聞也不屬實(shí)。

　　而對(duì)其他傳聞，如公司離職高管團(tuán)隊(duì)涉嫌違反競(jìng)業(yè)禁止規(guī)定和掏空上市公司，部分離職人員加入旗濱集團(tuán)；公司與富隆國(guó)際、前海裕盛、前海裕鑫存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，今年5月收購(gòu)豐威科技100%股權(quán)涉嫌利益輸送；以及與旗濱集團(tuán)在光伏電站的合作建設(shè)中，旗濱方面工作人員涉嫌侵犯南玻的商業(yè)秘密等，南玻A表示仍需時(shí)間進(jìn)行核查。

　　值得關(guān)注的是，在南玻A當(dāng)前深陷困境的情況下，來(lái)自寶能方面的股東鉅盛華向市場(chǎng)傳達(dá)了其堅(jiān)定支持上市公司的信心。11月22日，鉅盛華向南玻A發(fā)函稱(chēng)，為支持公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展，將通過(guò)自身或指定關(guān)聯(lián)方提供20億元無(wú)息借款。

　　具體來(lái)看，該筆借款利息為零，若南玻A需要申請(qǐng)續(xù)期，則續(xù)展期間的利息同樣不予計(jì)取，上市公司也無(wú)需提供保證、抵押、質(zhì)押等任何形式的擔(dān)保。

　　【回應(yīng)北方工業(yè)減持】

　　南玻A：北方工業(yè)減持不存在內(nèi)幕交易和操縱的情況

　　南玻A回復(fù)深交所關(guān)注函稱(chēng)，陳琳被選舉為公司第七屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，故關(guān)于原董事長(zhǎng)曾南是否能夠履行董事長(zhǎng)職務(wù)的問(wèn)題，對(duì)公司目前董事會(huì)正常運(yùn)行已無(wú)實(shí)質(zhì)影響；公司部分董事及高管等發(fā)生重大變動(dòng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及管理方式存在不確定影響。目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常，未因前述人員辭職事項(xiàng)受到實(shí)質(zhì)性影響。股東北方工業(yè)減持公司股票是既定事項(xiàng)，且股價(jià)并未發(fā)生異常波動(dòng)，不存在內(nèi)幕交易和操縱的情況。