黑天鵝再次來襲。

　　巴黎恐怖襲擊事件發(fā)生48小時后，國際市場16日早盤紛紛做出反應(yīng)，恐慌情緒的釋放和新一輪風(fēng)險重估開始，該事件的后續(xù)市場影響次第發(fā)酵。

　　面對這樣的“黑天鵝”事件，對部分善于利用市場套利機(jī)會的國際投資者來說，卻是一次可供捕捉的投資機(jī)會。

　　捕捉恐慌情緒釋放機(jī)會

　　對于巴黎恐怖襲擊的影響，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)的共識基本都認(rèn)為影響不會很大。

　　“以往歐盟遭遇的恐怖襲擊經(jīng)驗顯示，金融市場受到的影響是短暫的，哪怕是遭遇最為沉重的襲擊?！比鹦欧治鰩烵liVer Adler、 Joe Prendergast的分析報告指出。

　　而三菱東京日聯(lián)銀行國際投信首席策略師石金淳也認(rèn)為，“但即使該事件對法國和歐盟經(jīng)濟(jì)會有一些影響，我認(rèn)為它對全球經(jīng)濟(jì)的影響有限。”

　　但是即便如此，市場在面對不確定性事件時，仍然需要一次恐慌情緒的釋放。

　　巴黎恐怖襲擊發(fā)生后，資本市場馬上有了反應(yīng)。當(dāng)?shù)貢r間11月13日晚間發(fā)生恐怖襲擊后，芝加哥期權(quán)交易所恐慌指數(shù)(VIX)在13日至14日迅速攀升，成為宏觀市場風(fēng)向標(biāo)。

　　至周一早盤，因巴黎發(fā)生恐怖襲擊事件促使投資者涌入避險資產(chǎn)，日元與美國國債期貨大漲，黃金價格自五年最低位反彈。周一，亞洲交易時段，日經(jīng)225指數(shù)低開1.7%，韓國KOSPI指數(shù)低開1.4%，恒生指數(shù)低開1.96%，A股上證指數(shù)低開1.63%，但至收盤，上證指數(shù)已經(jīng)翻紅收漲0.73%，日經(jīng)225指數(shù)、韓國KOSPI指數(shù)、恒生指數(shù)收盤跌幅均略有收窄。

　　“我們專業(yè)從事波動率指數(shù)期權(quán)套利交易，在發(fā)生這種突發(fā)事件時，肯定產(chǎn)生波動率的急劇變化，會給我們提供交易機(jī)會，市場活躍的時候機(jī)會比較多”，美國東灣資本蔣希華表示。

　　“黑天鵝”事件的套利模式

　　面對意外的“黑天鵝”事件的投資選擇，國際上的專業(yè)對沖投資者已經(jīng)有了成熟的套利模式。

　　“這種事件其實不會讓趨勢反轉(zhuǎn)。如以前馬德里大爆炸、倫敦大爆炸都沒有影響當(dāng)時的牛市格局。倫敦大爆炸只給市場做了一根下影線，當(dāng)天就收復(fù)了。但這次巴黎恐怖襲擊是在歐洲市場惡化的情況下，所以我認(rèn)為會起到一定助跌作用。”長期從事全球宏觀對沖投資的廣濟(jì)橋資本基金經(jīng)理袁玉瑋表示。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，2005年7月倫敦遭到恐怖襲擊后不久，英鎊貶值0.5%，倫敦富時100指數(shù)下跌1.4%，當(dāng)天出現(xiàn)反彈。2001年9月11日美國遭到恐怖襲擊，美股首先下跌，隨后在一個月內(nèi)回升至襲擊發(fā)生前的水平。

　　“面對這種局面，我們會從對沖角度考慮較穩(wěn)妥的方案是買倫敦機(jī)場股票(沒有直接上市，而是在西班牙一家公司旗下)、德國機(jī)場股票，同時空巴黎機(jī)場股票;或者買泰國、澳大利亞機(jī)場股票，同時做空巴黎或其他歐洲機(jī)場股票”，袁玉瑋向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露。

　　至于為何此次主要將投資的標(biāo)的選在機(jī)場股，袁玉瑋解釋稱，機(jī)場的對沖策略制定的基礎(chǔ)是英國和德國對移民的管理一向強(qiáng)于法國;此外，中國旅客可能會暫時遠(yuǎn)離歐洲、轉(zhuǎn)向澳大利亞、泰國。此外，機(jī)場股相比航空股對突發(fā)事件的彈性更大，是因為機(jī)場的風(fēng)險暴露形式最單純，而航空公司營運航線遍布世界比較難以測算，例如法國航空的利潤不一定大部分來自法國。

　　這不是袁玉瑋首次采用類似的操作策略。

　　據(jù)袁玉瑋透露其在日本核電站爆炸事件發(fā)生后，也采用過類似的策略：“我們在日本核電站爆炸后做過類似的應(yīng)急策略是買澳大利亞煤炭股(因為距離日本近)、空南非煤炭股(因為距離日本遠(yuǎn))， 短期利潤可觀;空歐洲電力股(因為核電比重大)，是因為事件影響會在長期釋放?！?/p>