五一節(jié)后開(kāi)盤(pán)首日，滬指全天維持窄幅波動(dòng)，圍繞5日線(xiàn)震蕩，多只白馬股重挫，但雄安新區(qū)概念股持續(xù)走強(qiáng)，個(gè)股再度上演漲停潮，兩市成交量依然未能放大。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3143.71點(diǎn)，跌0.35%；深成指報(bào)10223.97點(diǎn)，跌0.1%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1850.85點(diǎn)，漲0.01%。

　　對(duì)于后市，中信策略認(rèn)為，4月份A股在主題事件和監(jiān)管趨嚴(yán)兩方面因素的影響下出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)。5月月報(bào)從市場(chǎng)本身的交易特征展開(kāi)，論述相關(guān)機(jī)會(huì)。5月上中旬A股有可能迎來(lái)一波超跌反彈行情，但這是在中期弱市背景下的反彈，建議“看短做長(zhǎng)”?！翱炊獭保捍涡轮黝}+超跌周期帶動(dòng)小反彈。做長(zhǎng)”：借勢(shì)調(diào)倉(cāng)，備戰(zhàn)下半年。

　　國(guó)金策略認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)2017年市場(chǎng)春季躁動(dòng)的因子主要?dú)w結(jié)于“①經(jīng)濟(jì)高景氣度、②中央兩會(huì)、③季節(jié)性高信貸投放、④監(jiān)管政策相對(duì)友好”等，市場(chǎng)曾一度由最低點(diǎn)的3044點(diǎn)上行至3295點(diǎn)附近。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，認(rèn)為前期市場(chǎng)偏暖的因子有所弱化，如：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度高位小幅回落，政策由“微幅刺激經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)向“加強(qiáng)監(jiān)管”，銀行間回購(gòu)利率中樞上移等。由此，對(duì)5月份A股市場(chǎng)策略整體建議是適度降低預(yù)期回報(bào)率，熬過(guò)這一段“氣流期”。行業(yè)配置上，適度提高“大金融”等板塊配置。

　　興證策略認(rèn)為，金融監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)的影響仍未結(jié)束，對(duì)市場(chǎng)情緒將有持續(xù)性的負(fù)面壓制，下一個(gè)關(guān)注點(diǎn)在保險(xiǎn)監(jiān)管發(fā)力，在保監(jiān)會(huì)監(jiān)管壓力下，今年險(xiǎn)資余額增速將放緩。同時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)是投資股票比例較高的險(xiǎn)種，其增速放緩甚至規(guī)?？s減將導(dǎo)致保險(xiǎn)資金用于投資股票的比例下降。因而，股市受這兩方面影響，或?qū)⒚媾R資金流出壓力。在金融監(jiān)管的影響未完全釋放前，仍然建議多看少動(dòng)。雖然這幾天市場(chǎng)一度出現(xiàn)跌深反彈，但第一缺乏力度，反彈幅度有限；其次缺乏主線(xiàn)；因此參與性?xún)r(jià)比不高。建議一方面增強(qiáng)防御性配置；或立足中長(zhǎng)期，從基本面出發(fā)，布局業(yè)績(jī)良好、估值合理但由于被近期的市場(chǎng)錯(cuò)殺的品種或板塊。