“新低”成為近期A股演繹方式的關(guān)鍵詞。本周前三個(gè)交易日，上證指數(shù)陸續(xù)刷新本輪調(diào)整以來(lái)的低點(diǎn)之后，周四午后大盤迅速跳水，最低探至3016點(diǎn)，令3000點(diǎn)也搖搖欲墜。隨后快速回升近50點(diǎn)，上演探底后快速拉升遠(yuǎn)離低點(diǎn)的走勢(shì)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，3016點(diǎn)有望成為階段低點(diǎn)，但反彈的持續(xù)性仍然有很大的不確定性。

　　石建軍（華安證券財(cái)富中心副總、首席投資顧問(wèn)）:

　　論3016點(diǎn)反彈的性質(zhì)

　　到周四為止，本周大盤最低探至3016點(diǎn)，周線是一根帶下影線的陰線。自3295點(diǎn)下跌以來(lái)，上證指數(shù)已經(jīng)調(diào)整了5個(gè)交易周。觀察這5根上證指數(shù)的周K線，似乎可以分成兩個(gè)調(diào)整小波段。一個(gè)是3295-3097點(diǎn)，下跌198點(diǎn)。另一個(gè)是3155-3016點(diǎn)，下跌139點(diǎn)。從一輪下跌推動(dòng)走勢(shì)通常是5浪下跌的規(guī)律看，由3295點(diǎn)開(kāi)始的這個(gè)下跌，作為一個(gè)完整的下跌波段，似乎并還沒(méi)有全部走完。如此，上證指數(shù)本周由3016點(diǎn)開(kāi)始的反彈，理論上只是日線級(jí)別的反彈。那么。反彈一周左右的時(shí)間后，大盤還會(huì)繼續(xù)向2850-2900點(diǎn)的方向去尋找階段性的波段底。從月線指標(biāo)高位交叉向下的情況看，這是一種相對(duì)客觀合理的推斷。

　　但是，隨著連續(xù)5周的調(diào)整，我們也發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)的周線指標(biāo)已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低位。一個(gè)問(wèn)題自然提了出來(lái)：3016點(diǎn)的反彈，究竟只是一個(gè)日線級(jí)別的反彈，還是有望演繹成一個(gè)周線級(jí)別的反彈機(jī)會(huì)呢？

　　斷定3016點(diǎn)反彈的性質(zhì)，重要的標(biāo)志就是指數(shù)能否站上3100點(diǎn)！

　　如果大盤只是一個(gè)日線級(jí)別的反彈，那么，由于周四指數(shù)的收盤位置已經(jīng)達(dá)到3061點(diǎn)，離反彈目標(biāo)3100點(diǎn)最多也就是三、四十點(diǎn)的空間，顯然，除了有倉(cāng)位者可以利用這個(gè)反彈減輕倉(cāng)位外，對(duì)于輕倉(cāng)者而言，這點(diǎn)反彈空間是不值得參與的。而如果大盤能夠演繹成一個(gè)周線級(jí)別的反彈，那么，這個(gè)反彈的時(shí)間和空間對(duì)于動(dòng)作敏捷的輕倉(cāng)者而言，還是值得去參與一把的。

　　問(wèn)題在于，我們事先并不能斷定3016點(diǎn)的這個(gè)反彈究竟是日線級(jí)別的還是周線級(jí)別的。操作上是否有應(yīng)對(duì)策略呢？還是有的。

　　從周四大盤止跌反彈的分時(shí)走勢(shì)看，未來(lái)兩個(gè)交易日的大盤，正常情況下應(yīng)該再回拉3044點(diǎn)附近一次。由于無(wú)法斷定3016點(diǎn)反彈的性質(zhì)，操作者不妨可以在大盤回拉并有再度回升跡象時(shí)先適量買入一些自己熟悉的個(gè)股，然后觀察大盤能否出現(xiàn)攻擊3100點(diǎn)的量和勢(shì)。若能，則繼續(xù)持有并做一些低吸高拋的滾動(dòng)操作。若不能，及時(shí)退出也無(wú)傷大雅。當(dāng)然，做月線的投資者，現(xiàn)在不急于介入市場(chǎng)也是完全有道理的。

　　實(shí)際上，3016點(diǎn)的反彈，對(duì)于持倉(cāng)者而言，至少可以松一口氣。因?yàn)?，同樣的道理，未?lái)兩個(gè)交易日，指數(shù)若能回拉3044點(diǎn)附近并再度回升，可以適量做一個(gè)差價(jià)性買入的動(dòng)作。再觀察其后大盤究竟是受阻于3100點(diǎn)還是3150或者3200點(diǎn)，并作出相應(yīng)的賣出減倉(cāng)動(dòng)作。

　　至于參與反彈買入什么品種做差價(jià)，我的建議是買手中持有的或自己熟悉的股。盲目跟著市場(chǎng)轉(zhuǎn)很容易再度出問(wèn)題。

　　如果大盤出現(xiàn)了周線級(jí)別的反彈，3295點(diǎn)的下跌浪型是否就發(fā)生了變異？從上證指數(shù)看，是有這種可能。周線的下跌5浪形態(tài)似乎會(huì)轉(zhuǎn)換為之字形的下跌形態(tài)。但如果我們從深證綜指和創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)去研究，就可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)股票的下跌，實(shí)際上從3月27日就已經(jīng)開(kāi)始而不是上證指數(shù)的4月27日。而從3月27日開(kāi)始的下跌，到本周四為止，一組下跌5浪的圖形走得相當(dāng)?shù)那逦?。所以，在目前的這個(gè)位置，出現(xiàn)周線級(jí)別的反彈，在技術(shù)上也是有條件可以走出來(lái)的。

　　玉名（私募基金經(jīng)理）：

　　游資反復(fù)搶兩類股反彈

　　已經(jīng)不知道是4月下跌來(lái)第幾次新低后的反彈了，只不過(guò)這一次是中國(guó)石油的啟動(dòng)，對(duì)指數(shù)拉動(dòng)作用很強(qiáng)，加之銀行股的護(hù)盤，指數(shù)又一次在刷新了調(diào)整來(lái)新低后拉了起來(lái)，并實(shí)現(xiàn)了紅盤，回顧本周走勢(shì)，慣有的黑周一之后，周二新低后尾盤反彈（這一走勢(shì)和周四類似），周三是早盤上行，午盤反抽3090點(diǎn)后快速跳水，砸盤至3052點(diǎn)。玉名認(rèn)為從這樣的走勢(shì)套路來(lái)看，市場(chǎng)盤中的跳水往往來(lái)的非常迅猛，直接砸盤到低點(diǎn)；相反，反抽力量并不強(qiáng)勁，持續(xù)性差，往往新低之后才有技術(shù)反抽，也就是“大棒+胡蘿卜”戰(zhàn)術(shù)，頻頻上演，這意味著市場(chǎng)如果想要止跌，首先要有足夠的買盤力量支撐，避免市場(chǎng)突發(fā)的跳水出現(xiàn)，畢竟一旦跳水持續(xù)，恐慌情緒順勢(shì)蔓延，很快就導(dǎo)致技術(shù)反抽結(jié)束，甚至再度新低。

　　由于缺乏增量資金來(lái)構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的底部，所以往往是新低之后，游資進(jìn)行一些熱點(diǎn)的短炒。其中主要是雄安股和次新股。以雄安股為例，上周三集體大跌后，周四又集體大漲，午盤后又集體跳水，最強(qiáng)的冀東裝備、青龍管業(yè)等也加入到調(diào)整行列；進(jìn)入到本周，冀東裝備連創(chuàng)新高，但也出現(xiàn)了分化，周三午盤后正式雄安股的跳水，才引發(fā)了指數(shù)的又一波跳水。玉名認(rèn)為由于游資短炒，利用是高換手率，以冀東裝備為例，日均換手率高達(dá)40%，也就是說(shuō)2天半就足以將全部籌碼交換一次，這意味著資金撤離，跳水也很容易出現(xiàn)。主力新手法對(duì)市場(chǎng)情緒控制堪稱完美，18天連續(xù)低開(kāi)，尾盤拉升，權(quán)重護(hù)盤，掩蓋個(gè)股慘烈；而大資金的砸盤逃離和游資對(duì)短線兩類股狙擊買入也非常精準(zhǔn)。

　　次新股也是類似，新宏澤連續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，拉動(dòng)了一批跌幅巨大的次新股活躍，不過(guò)隨著反彈過(guò)猛之后，資金分歧也會(huì)出現(xiàn)，最終出現(xiàn)了派發(fā)，上周四開(kāi)始類似新宏澤、樂(lè)心醫(yī)療等反彈多的個(gè)股都出現(xiàn)了派發(fā)。而到了本周初，新宏澤再度沖擊新高，到周四跌停，降低了市場(chǎng)人氣，導(dǎo)致指數(shù)怟，一度砸盤至3000點(diǎn)關(guān)口；而樂(lè)心醫(yī)療經(jīng)過(guò)調(diào)整后周四再度沖擊漲停。玉名認(rèn)為這是非常合理的，也就是天花板效應(yīng)，市場(chǎng)處于中級(jí)調(diào)整周期，在這樣的環(huán)境中，資金必然不會(huì)碰觸上方套牢盤，利用超跌之后，做一波反彈就撤離，所以，近期行情中一些砸盤股往往會(huì)有反彈也是這個(gè)因素，但請(qǐng)股民一定要記住，市場(chǎng)處于下跌周期中，資金自保還是最重要的因素。策略上，中國(guó)石油、銀行股的拉升對(duì)指數(shù)從新低反彈起到了護(hù)盤作用，但對(duì)股民來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)的下跌趨勢(shì)改變需要時(shí)間，目前又到了游資炒短線股的時(shí)間，股民很難參與，還是保持實(shí)力等待底部構(gòu)筑成功后增倉(cāng)不遲。