本周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　本周區(qū)間 3000-3200點

　　本周熱點 低估值藍籌、年報績優(yōu)股、超跌優(yōu)質(zhì)成長股

　　本周焦點 去杠桿政策、商品及債券市場

　　銀泰證券 陳建華

　　伴隨市場環(huán)境的改善，上周A股企穩(wěn)，滬指一度收復(fù)3100點，深證成指亦反彈至10000點附近，周線五連陰得以終結(jié)。周內(nèi)兩市盤面雖不乏熱點但依然缺乏較為確定的投資機會，同時成交量仍處于較低水平。預(yù)計滬深市場弱市格局仍將延續(xù)，投資者仍需保持耐心等待更多積極信號的出現(xiàn)。

　　首先，上周滬深兩市的企穩(wěn)運行在很大程度上源于預(yù)期的改善，在一定程度上緩解了市場的擔憂心理。但從現(xiàn)實的角度看，國內(nèi)繼續(xù)推動金融去杠桿依然是較為確定的事件，無論是銀行還是非銀金融行業(yè)，去杠桿進程仍在持續(xù)推進，伴隨的便是資金市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及利率的上行，國內(nèi)資本市場前期因此受到了較為明顯的沖擊，后期隨著去杠桿的持續(xù)推進，滬深兩市受到的制約也將持續(xù)存在。

　　其次，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，最新數(shù)據(jù)顯示，4月份國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，較3月份放緩1.1個百分點；社會消費品零售總額同比增長10.7%，較3月份放緩0.2個百分點；1-4月份全國固定資產(chǎn)投資、民間固定資產(chǎn)投資同比分別增長8.9%和6.9%，較1-3月份分別低0.3和0.8個百分點。4月份宏觀數(shù)據(jù)普遍低于預(yù)期，表明在經(jīng)過前期的反彈后當前國內(nèi)經(jīng)濟再度面臨下行壓力。對于A股而言，實體經(jīng)濟的再度放緩不僅將對周期板塊形成直接拖累，同時也將抑制投資者做多信心，后期滬深市場運行因此受到負面影響也將是大概率事件。

　　最后，當前A股存量博弈性質(zhì)明顯，表現(xiàn)在盤面上即為兩市成交量持續(xù)維持在較低水平，融資余額難以向上有效突破，以及盤中熱點板塊明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)。短期在沒有超預(yù)期利好出現(xiàn)的情況下，滬深市場存量博弈的行情性質(zhì)暫難發(fā)生明顯改變，因此A股整體弱市格局也將延續(xù)。