近來A股的震蕩引發(fā)投資者疑慮，基金作為市場中的主力之一，其持倉動(dòng)向一定程度透露未來熱點(diǎn)和大盤的走向。在基金二季報(bào)披露的信息中，基金增減倉情況為投資者了解其動(dòng)向提供了參考。《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月30日，基金持有1779家公司股票，合計(jì)持股514.34億股，其中，新進(jìn)與增持892家公司股票，從上述個(gè)股行業(yè)占比來看，家用電器、傳媒、休閑服務(wù)、食品飲料等四行業(yè)占比居前，分別為：50.00%、40.8%、40.63%和34.88%，四行業(yè)內(nèi)合計(jì)有124只成份股被基金新進(jìn)或增持，今日本版特對上述行業(yè)及其龍頭股進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

　　  家用電器

　　  半數(shù)成份股獲基金新進(jìn)或增持

　　今年二季度以來，以家用電器為代表的績優(yōu)股成為市場的焦點(diǎn)之一，而根據(jù)剛剛披露完畢的基金二季報(bào)顯示，二季度基金亦對家用電器板塊青睞有佳，截至報(bào)告期末，板塊內(nèi)60只成份股中有30只個(gè)股均被基金新進(jìn)或增持，占比達(dá)五成。

　　具體來看，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在家用電器行業(yè)中，本期基金合計(jì)增持24只個(gè)股，其中，三花智控、格力電器、青島海爾、華帝股份、美的集團(tuán)、海信科龍、老板電器、地爾漢宇、海信電器、新寶股份等個(gè)股期間累計(jì)增持股份數(shù)量均超過千萬股。

　　新進(jìn)方面，依米康、開能環(huán)保、四川長虹、海立股份、百達(dá)精工、康盛股份等個(gè)股本期均為基金新進(jìn)。

　　從持股市值來看，截至二季度末，基金累計(jì)持有上述30只個(gè)股17.67億股，對應(yīng)持倉市值為550.9億元。其中，格力電器（209.69億元）、美的集團(tuán)（146.48億元）等兩只個(gè)股期末持股市值均超過百億元，此外，華帝股份（42.36億元）、老板電器（30.74億元）、三花智控（30.57億元）、青島海爾（30.41億元）、小天鵝A（11.48億元）、海信科龍（10.67億元）等個(gè)股基金期末持股市值也均在10億元以上。

　　從上述基金本期新進(jìn)增持標(biāo)的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至昨日，共有19家公司披露今年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中16家公司均業(yè)績預(yù)喜，占比達(dá)84%。依米康、飛科電器、華帝股份、新寶股份等公司本期凈利潤均有望同比大幅增長超過50%，而三花智控、國盛金控、老板電器、愛仕達(dá)、天銀機(jī)電、百達(dá)精工、蘇泊爾等公司本期業(yè)績同比增幅也有望達(dá)到30%以上。

　　眾所周知，近期市場風(fēng)格已逐漸轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，而業(yè)績穩(wěn)定增長的家用電器概念股也整體實(shí)現(xiàn)不俗的市場表現(xiàn)，而在上述基金新進(jìn)增持個(gè)股中，三花智控、百達(dá)精工、星帥爾、格力電器、美的集團(tuán)、飛科電器、蘇泊爾、青島海爾、華帝股份、海信科龍、老板電器等個(gè)股二季度以來累計(jì)漲幅均超過10%。

　　對此，分析人士表示，盡管基金投資風(fēng)格相對多樣，但業(yè)績表現(xiàn)以及上漲潛力始終是其擇股的重要指標(biāo)，因此，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的家用電器板塊無疑成為基金布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　事實(shí)上，通過近期研報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷前期的良好表現(xiàn)后，家用電器板塊后市的投資機(jī)會仍受到機(jī)構(gòu)普遍看好，其中，國金證券表示，家電行業(yè)基本面穩(wěn)?。照{(diào)銷售火爆+原材料價(jià)格回落），估值和利潤增速相對匹配。價(jià)值的輪動(dòng)不等于市場風(fēng)格的切換，真正的價(jià)值股將長期受到追捧，維持行業(yè)“買入評級”，看好低估值穩(wěn)健增長的白電龍頭和高成長的廚電龍頭，推薦格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾、小天鵝A、老板電器、華帝股份；長期看好受益消費(fèi)升級的小家電板塊，推薦飛科電器、萊克電氣、蘇泊爾。

　　此外，川財(cái)證券也表示，行業(yè)基本面堅(jiān)挺，今年上半年家電消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)、小家電等產(chǎn)品增速穩(wěn)健，因此，預(yù)計(jì)隨著中報(bào)數(shù)據(jù)的披露，家電板塊仍會呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，建議關(guān)注各子板塊龍頭股如：格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾、海信科龍、老板電器、蘇泊爾等。

　?。ㄚw子強(qiáng) 莫遲）

　　 傳媒

　　 10只個(gè)股獲基金增持均超千萬股

　　根據(jù)基金二季報(bào)披露顯示，本期基金合計(jì)新進(jìn)增持51只傳媒股，占行業(yè)成份股比例為40.8%，在28類申萬一級行業(yè)中排序第二。

　　具體來看，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述51只傳媒股中，共有39只本期受到基金增持，其中，分眾傳媒、利歐股份、跨境通、游族網(wǎng)絡(luò)、南極電商、完美世界、東方明珠、光環(huán)新網(wǎng)、三七互娛、東方網(wǎng)絡(luò)等10只個(gè)股本期均獲得基金增持超過1000萬股。

　　新進(jìn)方面，本期基金合計(jì)新進(jìn)12只個(gè)股，它們分別為：新經(jīng)典、焦點(diǎn)科技、歡瑞世紀(jì)、拓維信息、長城影視、江蘇有線、天龍集團(tuán)、盛天網(wǎng)絡(luò)、讀者傳媒、當(dāng)代東方、深大通、科銳國際。

　　從持股市值來看，上述51只個(gè)股中，截至二季度末，有28只持倉市值超過1億元，其中，跨境通（29.49億元）、分眾傳媒（29.45億元）、南極電商（25.22億元）、完美世界（13.61億元）、昆侖萬維（13.41億元）、游族網(wǎng)絡(luò)（12.68億元）、三七互娛（11.42億元）、東方網(wǎng)絡(luò)（11.27億元）、中南傳媒（10.88億元）等9只個(gè)股均獲得基金重倉布局，截至二季度末，累計(jì)持倉市值均在10億元以上。

　　從上述基金本期新進(jìn)增持標(biāo)的的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至昨日，共有38家公司披露今年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中31家公司均業(yè)績預(yù)喜，占比達(dá)82%。其中，開元股份、朗瑪信息、天神娛樂、東方網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、平治信息、金利科技、深大通、跨境通等9家公司均預(yù)計(jì)本期凈利潤實(shí)現(xiàn)同比翻番，此外，*ST紫學(xué)本期也有望實(shí)現(xiàn)同比扭虧。

　　值得一提的是，盡管上述基金新進(jìn)增持的傳媒標(biāo)的普遍具備較好的業(yè)績，但其市場表現(xiàn)卻并不盡如人意，具體來看，二季度以來，上述51只個(gè)股中，僅科銳國際、新經(jīng)典、跨境通、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、南極電商、宣亞國際、完美世界、朗瑪信息、游族網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、分眾傳媒、江蘇有線、金利科技等14只個(gè)股期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，而包括省廣股份、東方網(wǎng)絡(luò)、天龍集團(tuán)、奧飛娛樂、盛天網(wǎng)絡(luò)等在內(nèi)的11只個(gè)股累計(jì)跌幅均超過20%。

　　對此，分析人士表示，通常來看，以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者更善于挖掘市場內(nèi)潛在的投資機(jī)會，因此，本期基金對傳媒股的重點(diǎn)布局，也反映出伴隨著前期的快速調(diào)整，部分傳媒股已逐漸進(jìn)入合理估值區(qū)間，并顯露出較高的投資價(jià)值。

　　事實(shí)上，研究機(jī)構(gòu)亦對傳媒板塊的未來表現(xiàn)有極高的期待，其中，長城證券表示，維持行業(yè)“推薦”評級，從估值水平來看，傳媒行業(yè)整體估值已經(jīng)回歸至2014年的較低水平，雖然行業(yè)整體業(yè)績增速有所回落，但較其他行業(yè)，成長性優(yōu)勢依然存在?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注安全邊際更高的行業(yè)龍頭，同時(shí)部分超跌的具有護(hù)城河的個(gè)股已經(jīng)具有較明顯的配置價(jià)值，推薦關(guān)注兩條主線：第一，細(xì)分行業(yè)龍頭，如游戲工具公司及游戲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司股票；低估值高護(hù)城河營銷行業(yè)龍頭；出版行業(yè)龍頭公司等；第二，重點(diǎn)事件性投資機(jī)會，如重點(diǎn)地區(qū)的國企改革、游戲及前瞻性技術(shù)事件等。個(gè)股方面重點(diǎn)推薦：迅游科技、萬達(dá)電影、中國電影、省廣股份、中南傳媒等。（莫遲）

　　 休閑服務(wù)

　　    9只成份股被機(jī)構(gòu)扎堆看好

　　根據(jù)基金二季報(bào)披露顯示，基金二季度新進(jìn)增持13只休閑服務(wù)類股，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為40.63%，行業(yè)占比位列第三名。

　　新進(jìn)方面，基金二季度新進(jìn)持有長白山、金陵飯店、嶺南控股、麗江旅游等4只休閑服務(wù)類股，新進(jìn)持股數(shù)量分別為：129.79萬股、49.47萬股、46.26萬股、19萬股。

　　增持方面，基金二季度增持9只休閑服務(wù)類股，其中，增持股份數(shù)量在1000萬股以上的個(gè)股有，中國國旅、首旅酒店，增持股份數(shù)量分別為：3197.11萬股、1058.03萬股，此外，基金二季度增持的休閑服務(wù)類股還包括：中青旅、云南旅游、黃山旅游、峨眉山A、大連圣亞、凱撒旅游、錦江股份。

　　事實(shí)上，受益消費(fèi)升級，休閑服務(wù)已成為大眾消費(fèi)品，但是休閑服務(wù)尤其旅游業(yè)受淡旺季影響較大，從年初至今，休閑服務(wù)行業(yè)在股市表現(xiàn)較為頹靡。僅從二季度以來上述基金新進(jìn)增持的13只個(gè)股市場表現(xiàn)來看，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除中國國旅和首旅酒店期間實(shí)現(xiàn)上漲外，其他11只個(gè)股股價(jià)期間均出現(xiàn)不同程度的下跌，長白山、云南旅游、金陵飯店、凱撒旅游、大連圣亞等5只個(gè)股期間累計(jì)跌幅均在20%以上，峨眉山A、嶺南控股、麗江旅游等3只個(gè)股期間累計(jì)跌幅也均超10%。

　　板塊整體行情較弱，但機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)仍較為樂觀，以太平洋、申萬宏源證券、東方財(cái)富證券、華鑫證券、國海證券等為代表的部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，行業(yè)中長期機(jī)會凸顯，其中，申萬宏源證券指出，休閑度假游正在取代傳統(tǒng)觀光游成為旅游業(yè)增長的核心引擎，值得重點(diǎn)關(guān)注，維持行業(yè)“看好”評級?！笆濉逼陂g繼續(xù)相對看好國內(nèi)旅游市場的蓬勃發(fā)展，中長期來看，繼續(xù)推薦關(guān)注兩類機(jī)會，一是，國企改革背景下，傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營效率的提升必將帶來企業(yè)業(yè)績的改善，二是，大休閑時(shí)代背景下，優(yōu)質(zhì)旅游資源供給將帶來人均旅游消費(fèi)額的提升。

　　東方財(cái)富證券則表示，隨著三季度旺季的到來和老百姓普遍的消費(fèi)觀念升級，暑期長假將給予旅游業(yè)得天獨(dú)厚的發(fā)展時(shí)機(jī)。而旅游必離不開住，旅游旺季的到來會帶動(dòng)酒店入住率的高漲。旺季的火爆形式從各大旅游城市的酒店人滿為患就可見一斑。當(dāng)前處在旺季時(shí)期，可持續(xù)關(guān)注旅游酒店行業(yè)龍頭企業(yè)，期待迎來好的行情。

　　在行業(yè)中長期發(fā)展前景向好獲機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可的背景下，雖然部分基金新進(jìn)增持的休閑服務(wù)類股出現(xiàn)調(diào)整，但是仍有9只個(gè)股最近1個(gè)月內(nèi)被券商給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，中國國旅和中青旅等兩只個(gè)股券商看好評級家數(shù)在10家以上，分別為：18家、14家，峨眉山A也獲得8家券商看好，此外，首旅酒店、黃山旅游、凱撒旅游、錦江股份、嶺南控股、大連圣亞等個(gè)股也成為券商扎堆推薦標(biāo)的。分析人士認(rèn)為，上述9只個(gè)股在基金和券商聯(lián)手唱多下，后市表現(xiàn)值得期待。（吳珊）

　　    食品飲料

　　    12只中報(bào)預(yù)喜股或迎結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　根據(jù)基金二季報(bào)披露顯示，基金二季度新進(jìn)增持30只食品飲料股，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為34.88%，行業(yè)占比位列第四名。

　　具體來看，上述30只食品飲料股中，基金在二季度新進(jìn)持有今世緣、金字火腿、煌上煌、廣州酒家、加加食品和惠發(fā)股份等6只個(gè)股。與此同時(shí)，基金二季度繼續(xù)對24只個(gè)股進(jìn)行加倉行動(dòng)，其中，增持?jǐn)?shù)量超100萬股的個(gè)股有22只，伊利股份基金二季度增持?jǐn)?shù)量居首，達(dá)到7269.36萬股，五糧液緊隨其后，基金二季度增持?jǐn)?shù)量也達(dá)5769.60萬股，而瀘州老窖、涪陵榨菜、雙匯發(fā)展和伊力特等個(gè)股基金在二季度增持?jǐn)?shù)量也均超1000萬股。另外，山西汾酒、中炬高新、口子窖、湯臣倍健、古井貢酒、重慶啤酒和絕味食品等個(gè)股基金二季度增持?jǐn)?shù)量也均在300萬股以上。

　　市值方面，上述個(gè)股中，基金今年二季度末持股市值超億元的個(gè)股有20只，貴州茅臺基金在二季度末持股市值居首，達(dá)到183.79億元，五糧液緊隨其后，基金二季度末持股市值也達(dá)165.11億元。另外，伊利股份、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、山西汾酒、口子窖等個(gè)股基金二季度末持股市值也均超10億元。

　　持股比例方面，上述30只個(gè)股中，基金今年二季度持股數(shù)量占流通股比例超1%的個(gè)股有19只，其中，涪陵榨菜、瀘州老窖、口子窖、伊利股份、五糧液、天潤乳業(yè)、絕味食品和伊力特等8只個(gè)股基金二季度末持股數(shù)量占流通股比例均在5%以上。

　　涪陵榨菜基金在二季度持股比例最高，達(dá)到15.19%，持股數(shù)量為6894.38萬股，較一季度末增倉2975.87萬股。公司是目前為止佐餐開味菜行業(yè)惟一的A股上市公司，是全國最大的佐餐開味菜生產(chǎn)銷售企業(yè)、全國最大的榨菜加工企業(yè)。對于該股，民生證券表示，隨著公司產(chǎn)能擴(kuò)張、家庭消費(fèi)升級，看好公司新品的增長，以及消費(fèi)升級形勢下，公司通過產(chǎn)品優(yōu)化升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整來保證長期的較高毛利率水平。預(yù)計(jì)2017年-2019年?duì)I收分別為13.90億元、16.40億元、19.35億元，每股收益分別為0.40元、0.48元、0.58元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　值得注意的是，食品飲料行業(yè)的上市公司今年中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)較為突出?！蹲C券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，已有14家食品飲料公司公布了中報(bào)業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到12家，占比近九成。其中，沱牌舍得、山西汾酒、中炬高新、煌上煌、湯臣倍健、千禾味業(yè)等6家公司預(yù)計(jì)2017年上半年凈利潤同比增長均在50%以上，加加食品、金字火腿、涪陵榨菜、廣州酒家等4家公司2017年中報(bào)業(yè)績有望略增，雙塔食品2017年中報(bào)業(yè)績有望續(xù)盈，惠發(fā)股份2017年中報(bào)業(yè)績有望扭虧為盈。

　　二級市場表現(xiàn)方面，上述30只基金增倉股月內(nèi)表現(xiàn)較弱，期間僅8只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，分別為今世緣、重慶啤酒、沱牌舍得、山西汾酒、口子窖、貴州茅臺、瀘州老窖和中炬高新。

　　對于食品飲料板塊的后市機(jī)會，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，在三季度可以積極參與到一些主題性或結(jié)構(gòu)性的機(jī)會中，繼續(xù)看好食品飲料、消費(fèi)電子等景氣向上的行業(yè)。（任小雨）

　　 三花智控（002050）

　　    6家機(jī)構(gòu)扎堆推薦

　　《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)基金二季報(bào)披露發(fā)現(xiàn)，在二季度基金新進(jìn)增持的30只家用電器類股中，三花智控獲基金新進(jìn)或增持股份數(shù)量居首，達(dá)到9228.36萬股。

　　二季度以來，三花智控累計(jì)漲幅為62.76%，最新收盤價(jià)為17.15元。

　　作為優(yōu)質(zhì)特斯拉供應(yīng)鏈標(biāo)的，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)景氣向上的公司，三花智控備受機(jī)構(gòu)看好，最近1個(gè)月內(nèi)，6家機(jī)構(gòu)給予其“買入”評級。其中，中泰證券預(yù)計(jì)公司原業(yè)務(wù)2017年至2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤10.79億元、12.75億元、15.25億元，同比分別增長：25.9%、18.2%、19.6%，對應(yīng)每股收益分別為：0.60元、0.71元、0.85元，對應(yīng)市盈率分別為25.4倍、21.5倍、18.0倍。（吳珊）

　　分眾傳媒（002027）

　　    媒體渠道優(yōu)勢突出

　　《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)基金二季報(bào)披露發(fā)現(xiàn)，在二季度基金新進(jìn)增持的51只傳媒類股中，分眾傳媒獲基金新進(jìn)或增持股份數(shù)量居首，達(dá)到15856.30萬股。

　　二季度以來，分眾傳媒累計(jì)漲幅為3.42%，最新收盤價(jià)為8.72元。

　　據(jù)悉，分眾傳媒構(gòu)建了國內(nèi)最大的城市生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)，當(dāng)前的主營業(yè)務(wù)為生活圈媒體的開發(fā)和運(yùn)營。截至2016年末，公司已形成了覆蓋全國約290多個(gè)城市的生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)。

　　作為中國最大的生活圈媒體平臺，公司已經(jīng)成為貼近消費(fèi)者生活的核心媒體平臺，成為消費(fèi)者生活的一個(gè)組成部分。

　　華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2017年、2018年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤55.02億元、65.08億元，對應(yīng)每股收益分別為0.63元、0.75元?？紤]到營銷行業(yè)內(nèi)生式增長標(biāo)的稀缺，且公司媒體渠道壟斷優(yōu)勢突出，維持“推薦”評級。（吳珊）

　　  中國國旅（601888）

　　    邁入加速增長期

　　《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)基金二季報(bào)披露發(fā)現(xiàn)，在二季度基金新進(jìn)增持的13只休閑服務(wù)類股中，中國國旅獲基金新進(jìn)或增持股份數(shù)量居首，達(dá)到3197.11萬股。

　　二季度以來，中國國旅累計(jì)漲幅為4.09%，最新收盤價(jià)為28.99元。

　　最近1個(gè)月內(nèi)，有18家機(jī)構(gòu)給予中國國旅“買入”或“增持”等看好評級，公司業(yè)績增長路徑清晰，后市有望強(qiáng)者恒強(qiáng)成為機(jī)構(gòu)共識。

　　其中，中信證券就預(yù)計(jì)公司2017年至2019年每股收益分別為：1.09元、1.10元、1.50元。建議從長期邏輯看待公司投資價(jià)值，積極關(guān)注公司毛利率提升和集團(tuán)整合完成后內(nèi)部機(jī)制和運(yùn)營優(yōu)化下的持續(xù)增長。公司在“保三爭五”的戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下，已邁入新一輪加速增長期，長期市值增長空間得以打開，維持“買入”評級。（吳珊）

　　伊利股份（600887）

　　    增長確定性高

　　在基金二季度新進(jìn)或增持的30只食品飲料股中，新進(jìn)或增持?jǐn)?shù)量最多的個(gè)股是伊利股份，二季度共有276只基金合計(jì)持有53567.97萬股（占流通股比例8.88%），較一季度末增持7269.36萬股，以二季度末收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)持股市值達(dá)115.65億元，成為基金經(jīng)理們最愛。二級市場表現(xiàn)方面，7月份以來累計(jì)下跌3.94%，最新收盤價(jià)為20.74元。

　　基本面上，公司是目前中國規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全的乳業(yè)領(lǐng)軍者。近30日內(nèi)獲10家機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，民生證券認(rèn)為，三線到四線城市消費(fèi)升級具有可持續(xù)性，伊利股份長期增長的確定性較高。預(yù)計(jì)公司2017年至2019年每股收益分別為1元、1.05元和1.27元。2017年對應(yīng)估值20倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評級，合理估值25元-26元。

　　招商證券則表示，預(yù)計(jì)伊利收入增速將告別過去較低的個(gè)位數(shù)增長，回歸早期10%左右的常態(tài)增速，其市場競爭力也再次強(qiáng)化，份額持續(xù)提升。維持2017年-2018年每股收益分別0.98元、1.10元預(yù)測，預(yù)測目標(biāo)價(jià)25元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。（任小雨）