■本報記者 趙子強 莫遲

　　編者按：16日晚間，中國聯(lián)通(600050) 的混改方案初步出爐，并預(yù)計最晚下周一復(fù)牌。另外，恒天集團(tuán)與國機集團(tuán)的重組大會近日也在北京召開，這均提升了市場對央企重組的關(guān)注度，加之前段時間國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)“下一步將穩(wěn)妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，并繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組”，使得相關(guān)領(lǐng)域央企重組主題行情呼之欲出。今日本文特從重組預(yù)期、市場表現(xiàn)和機構(gòu)評級等三角度對上述三大領(lǐng)域涉及到的39家央企上市公司進(jìn)行分析梳理，發(fā)掘其中投資價值，供投資者參考。

　　 重組預(yù)期三大領(lǐng)域是近期央改重點

　　作為央企改革的重要途徑之一，央企重組一直以來均受到市場的高度關(guān)注。伴隨著近日中國機械工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國恒天集團(tuán)有限公司重組大會的召開，央企改革概念股再度成為兩市的焦點。

　　值得一提的是，在今年3月9日召開的國企改革發(fā)布會上，國資委主任肖亞慶便強調(diào)“鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面不重組肯定是不行的?！倍聦嵣?，鋼鐵、煤電、重型裝備等三領(lǐng)域亦是近年來央企重組的重點領(lǐng)域，其中，鋼鐵領(lǐng)域，有寶鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)兩大鋼鐵巨頭“聯(lián)姻”；煤電領(lǐng)域，國電集團(tuán)、神華集團(tuán)的合并方案已上報國務(wù)院；重型裝備領(lǐng)域，除中國機械工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國恒天集團(tuán)外，近年來實施重組的央企還包括：中國電力投資集團(tuán)公司與國家核電技術(shù)公司，中國南車(601766) 集團(tuán)與中國北車(601299) 集團(tuán)等。

　　上述行業(yè)無疑將成為央企重組下一步的重點領(lǐng)域，而對于行業(yè)內(nèi)最具潛力的央企重組標(biāo)的，部分機構(gòu)亦給出了建議，其中，興業(yè)證券(601377) 便表示，1.煤電領(lǐng)域，首次入圍去產(chǎn)能重點行業(yè)，煤電聯(lián)營頗具看點。今年政府工作報告中已經(jīng)明確提出一個新的去產(chǎn)能目標(biāo)——煤電，重組將集中在華能、大唐、華電、國電以及國電投等五大發(fā)電集團(tuán)，建議關(guān)注：大唐發(fā)電(601991) 、華能國際(600011) 、華電國際(600027) 。

　　2.重型裝備領(lǐng)域，目前，行業(yè)整體景氣度較低，重組有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，去產(chǎn)能的同時減少同業(yè)競爭，建議關(guān)注：*ST佳電(000922)、*ST一重、東方電氣(600875) 。

　　3.鋼鐵領(lǐng)域，遼寧地區(qū)鋼鐵企業(yè)重組或?qū)⒂裳肫蟀颁摷瘓F(tuán)牽頭，整合省內(nèi)地方鋼鐵企業(yè)。建議關(guān)注：鞍鋼股份(000898) 、本鋼板材(000761) 、撫順特鋼(600399) 。

　　 市場表現(xiàn)逾八成個股昨日上漲

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在煤炭、電力、重型裝備以及鋼鐵等Wind指數(shù)成份股中（電力指數(shù)成份股僅保留火電公司），共有39家公司企業(yè)性質(zhì)為央企。

　　從昨日市場表現(xiàn)來看，上述個股中有32只均實現(xiàn)上漲，占比82%，其中，中船科技、露天煤業(yè)(002128) 兩只個股實現(xiàn)漲停，此外，中國船舶(600150) 、新興鑄管(000778) 、中船防務(wù)(600685)、振華重工(600320) 、中煤能源(601898) 、上海能源(600508) 、新能泰山(000720) 等個股昨日漲幅亦均超過3%。

　　事實上，伴隨著市場風(fēng)格逐漸向價值傾斜，分析人士普遍認(rèn)為，估值合理的績優(yōu)股有望繼續(xù)成為場內(nèi)的焦點。

　　具體來看，截至昨日，兩市平均動態(tài)市盈率約為20.2倍，在上述個股中，中國神華(601088) （12.67倍）、八一鋼鐵(600581) （13.30倍）、韶鋼松山(000717) （14.20倍）、鞍鋼股份（14.89倍）、上海能源（15.42倍）、寶鋼股份(600019) （15.68倍）、露天煤業(yè)（16.30倍）、國電電力(600795) （17.44倍）、大冶特鋼(000708) （18.64倍）等個股最新動態(tài)市盈率均在20倍以下。

　　業(yè)績方面，在已披露中報的公司中，韶鋼松山本期實現(xiàn)同比扭虧，此外，根據(jù)中報業(yè)績預(yù)告披露顯示，鞍鋼股份、露天煤業(yè)、中煤能源、新興鑄管、中國神華等公司均預(yù)計本期凈利潤實現(xiàn)同比翻番，此外，北方股份(600262) 、*ST平能等公司今年中期亦有望實現(xiàn)同比扭虧。

　　綜合來看，鞍鋼股份、露天煤業(yè)、中國神華等個股均具備較高的估值安全邊際以及業(yè)績成長能力，后市表現(xiàn)或值得期待。

　　 機構(gòu)評級12只個股被機構(gòu)扎堆看好

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在上述39只個股中，截至昨日有31只個股均受到機構(gòu)給予“買入”或“增持”等推薦評級，占比近八成。

　　具體來看，涪陵電力(600452) 、中國中車(601766)、中國神華、寶鋼股份等4只個股投資機會均受到10家以上機構(gòu)的聯(lián)袂推薦，此外，鞍鋼股份、內(nèi)蒙一機、東方能源(000958)、上海電力(600021) 、中航黑豹(600760) 、中煤能源、華電國際、華能國際等8只個股的未來走勢也受到7家及7家以上機構(gòu)聯(lián)合看好，上述12只受到機構(gòu)扎堆推薦的個股或具有更高的投資價值。

　　其中，涪陵電力在近期受到15家機構(gòu)集體看好，該股昨日上漲0.22%，最新動態(tài)市盈率為32.75倍，公司實際控制人為國家電網(wǎng)。

　　對于該股，東吳證券(601555) 表示，預(yù)計2017年和2018年公司大概率會持續(xù)有新項目落地，為未來2年至3年的業(yè)績提供成長性；同時2017年和2018年是配售電改革的推進(jìn)年，公司作為國網(wǎng)混改的抓手有可能迎來定位的變化，節(jié)能或許只是其中一個環(huán)節(jié)。目前雖然估值相對較高，但看好公司中長期發(fā)展，由于建設(shè)工期的原因，在手訂單業(yè)績釋放比較慢，但2017年和2018年的成長具有確定性，預(yù)測2017年-2019年歸屬于母公司凈利潤分別為2.44億元、2.98億元、3.58億元，每股收益分別為1.526元、1.864元、2.238元，給予2018年30倍市盈率預(yù)測，目標(biāo)市值90億元，目標(biāo)價56元，維持“買入”評級。

　　(趙子強 莫遲)