今日早盤，房地產(chǎn)板塊走勢造好，截止發(fā)稿，陽光城(000671)漲7.09%，萬科A(000002)漲6.76%，中南建設(shè)(000961) 、保利地產(chǎn)(600048) 、華僑城A(000069)、新城控股(601155)、金地集團(tuán)(600383) 等股均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　板塊輪動

　　近期時(shí)段較為敏感，如果A股市場沒有出現(xiàn)異樣的波動，可能會給非龍頭板塊表現(xiàn)的機(jī)會。此輪上漲以來，還有兩個(gè)大板塊沒有表現(xiàn)，房地產(chǎn)與醫(yī)療。其中房地產(chǎn)(000736) 板塊受政策影響較大，但這個(gè)行業(yè)不會消失，剛需與改善性需求都仍然存在，變化在于市場資源在向行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭集中，大型房地產(chǎn)公司將依據(jù)資金成本和管理優(yōu)勢而在市場競爭中占據(jù)上風(fēng)，今年港股市場上內(nèi)房股如碧桂園、融創(chuàng)等已經(jīng)有較大漲幅，A股市場上的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)股有可能出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

　　龍頭中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)靚麗

　　1）銷售集中度提升明顯，龍頭房企領(lǐng)跑全國房企，1-7月Top20房企集中度已接近35%；2）龍頭房企截止上半年貨源豐富，龍頭房企上半年仍處于筑庫存階段，在下半年限價(jià)調(diào)控力度不減的背景下，仍有充足貨源推向市場；3）龍頭房企融資成本仍處于低位；4）收入鎖定性高，受益于上半年良好的銷售表現(xiàn)，龍頭房企的可結(jié)算資源普遍較為豐富。

　　政策密集出臺

　　8月份以來，房地產(chǎn)政策再次密集發(fā)布，“租購?fù)瑱?quán)”、“共有產(chǎn)權(quán)”等話題引來熱議，在多管齊下的調(diào)控政策約束下，行業(yè)整體增速放緩將為大概率事件。房地產(chǎn)行業(yè)將進(jìn)入分化與轉(zhuǎn)型的深水區(qū)，各陣營內(nèi)部差距將逐步拉大，中小房企很難復(fù)制大型房企的發(fā)展路徑，而憑借強(qiáng)大的資金實(shí)力和全國性的廣泛布局，規(guī)模型房企有望長期勝出。近期各大房企紛紛大幅上調(diào)年度銷售目標(biāo)。碧桂園銷售目標(biāo)由原計(jì)劃4000億大幅上調(diào)25%至5000億；中海由2100億港元上調(diào)10%至2310億港元；龍湖由1100億大幅上調(diào)36%至1500億；世茂上調(diào)10%至880億；富力由730億上調(diào)到800億。在此背景下，有機(jī)構(gòu)看好龍頭房企的投資機(jī)會。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中金公司認(rèn)為目前A股地產(chǎn)龍頭房企銷售、回款、拿地、融資等各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)均處于行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢地位，且有望受益于一二線城市在11、12月份的銷售回暖，另外估值也處于相對低位，導(dǎo)致股價(jià)下行壓力較少，建議提前布局。

　　興業(yè)證券(601377) 認(rèn)為，行業(yè)集中度提升趨勢沒有改變，龍頭地產(chǎn)股目前具有比較好安全邊際，由于競爭優(yōu)勢明顯集中度快速提升，龍頭地產(chǎn)公司都是中國的核心資產(chǎn)、中國好資產(chǎn)。

　　地產(chǎn)龍頭股：

　　招商蛇口(001979)：招商局集團(tuán)（簡稱招商局）是國家駐港大型企業(yè)集團(tuán)，經(jīng)營總部設(shè)于香港，業(yè)務(wù)主要分布于香港、內(nèi)地、東南亞等極具活力和潛力的新興市場。截至2012年底，招商局集團(tuán)擁有總資產(chǎn)3920.83億元（以下單位，未經(jīng)注明均為人民幣），管理總資產(chǎn)3.59萬億元。2012年，招商局集團(tuán)保持平穩(wěn)增長，盈利水平創(chuàng)歷史新高，利潤總額263.15億元，母公司凈利潤146.22億元，集團(tuán)利潤總額在各央企中排名列第10位。

　　萬科A：萬科企業(yè)股份有限公司原系經(jīng)深圳市人民政府深府辦（1988）1509號文批準(zhǔn)，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份有限公司。本公司經(jīng)營范圍為：興辦實(shí)業(yè)（具體項(xiàng)目另行申報(bào)）；國內(nèi)商業(yè)；物資供銷業(yè)（不含專營、?？亍Ｙu商品）；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按深經(jīng)發(fā)審證字第113號外貿(mào)企業(yè)審定證書規(guī)定辦理）；房地產(chǎn)開發(fā)。控股子公司主營業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、投資咨詢等。

　　保利地產(chǎn)：保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司是中國保利集團(tuán)控股的大型國有房地產(chǎn)上市公司，國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)企業(yè)，連續(xù)五年榮膺中國房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)公司品牌，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)"，2013年榮獲上市公司綜合實(shí)力第二名，風(fēng)險(xiǎn)控制第一名。2013年，保利物業(yè)獲評中國物業(yè)管理行業(yè)top200第二名、百強(qiáng)企業(yè)首選服務(wù)品牌第二名。截止至2014年底，公司總資產(chǎn)突破3600億元，實(shí)現(xiàn)簽約金額1366.76億元。

　　金地集團(tuán)：本公司是經(jīng)深圳市企業(yè)制度改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室以深企改辦[1996]02號文批準(zhǔn)，由深圳市福田區(qū)國有資產(chǎn)管理局、深圳市投資管理公司、美國UT斯達(dá)康有限公司、深圳市方興達(dá)建筑工程有限公司和金地實(shí)業(yè)開發(fā)總公司工會委員會（后更名為“金地（集團(tuán)）股份有限公司工會委員會”）五家單位作為發(fā)起人，以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司。公司及子公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、自有物業(yè)管理、興辦各類實(shí)體、經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)。