周三滬深兩市震蕩反彈，上證指數(shù)重新站上20日線，收盤小幅上漲0.27%；深成指顯著強(qiáng)于滬指，收盤上漲近1%再刷新高；創(chuàng)業(yè)板上漲0.66%，成功收復(fù)了5日線、10日線。盤面看，半導(dǎo)體、有色金屬、鋰電池等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、農(nóng)林牧漁等少數(shù)板塊下跌。個(gè)股賺錢效應(yīng)明顯，兩市近50只個(gè)股漲停，無個(gè)股跌停。

　　昨日滬指小幅低開，在有色金屬等板塊的帶動(dòng)下穩(wěn)步震蕩走高，最終以紅盤報(bào)收。在滬指最近幾日震蕩走弱的過程中，成交量萎縮，表明殺跌動(dòng)能不足。技術(shù)上，5日均線與10日線形成死叉，MACD指標(biāo)也是呈現(xiàn)死叉態(tài)勢(shì)。9月份以來，滬指一直在3350-3390點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩，此前的3331-3336點(diǎn)缺口仍然沒有回補(bǔ)，短期或繼續(xù)震蕩整理。與滬指相比，深成指近日明顯較強(qiáng)，股指一直沿著5日線震蕩上行，昨日還創(chuàng)本輪新高。創(chuàng)業(yè)板指近日則在5日線附近反復(fù)震蕩，上升趨勢(shì)也尚未改變。

　　隨著市場(chǎng)的持續(xù)反彈，兩融余額持續(xù)攀升，并且在滬指突破3300點(diǎn)后開始呈現(xiàn)加速增加跡象。數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，兩融余額達(dá)到9873億元，逐漸逼近萬億大關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)在8月28日至9月19日期間小幅上漲0.76%，但兩融余額卻從9227億元上升至9873億元，累計(jì)增加646億元。而在大盤從5月11日的低點(diǎn)3016點(diǎn)反彈至8月25日的收盤3331點(diǎn)過程中，兩融余額共增加320億元，期間漲幅為10.44%。顯然，在滬指強(qiáng)勢(shì)突破3300點(diǎn)后，投資者信心顯著提升，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)增量資金加速流入。

　　上周8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，由于數(shù)據(jù)不及預(yù)期，周期股集體回調(diào)，市場(chǎng)人士對(duì)周期股開始轉(zhuǎn)為悲觀，認(rèn)為周期股結(jié)束。當(dāng)時(shí)我們明確指出，周期股的邏輯仍未改變，供給側(cè)改革政策不會(huì)停，再疊加環(huán)保限產(chǎn)，商品價(jià)格將維持高位，企業(yè)盈利改善仍在持續(xù)。從最新跟蹤的情況來看，煤市淡季不淡，CCI5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)692元/噸，已經(jīng)創(chuàng)今年以來新高，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)9月份小幅回升。電解鋁已經(jīng)打響了限產(chǎn)第一槍，焦作市焦作萬方(000612) (000612)鋁業(yè)和中鋁中州鋁業(yè)開始實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，電解鋁的庫存也開始回落。鋼鐵板塊的本鋼板材(000761) (000761)和新鋼股份(600782) (600782)相繼發(fā)布三季報(bào)預(yù)告，本鋼板材預(yù)計(jì)前三季度凈利潤13.34億元，第三季度單季度盈利超8億元；新鋼股份預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤13-15億元，第三季度單季度盈利7.3-9.3億元，再結(jié)合此前韶鋼松山(000717) (000717)和三鋼閩光(002110) (002110)，鋼鐵行業(yè)三季度業(yè)績環(huán)比暴增。三季報(bào)披露漸行漸近，周期股在三季報(bào)的催化下，仍將反復(fù)活躍，仍然具備交易性機(jī)會(huì)。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，在9月經(jīng)濟(jì)反彈有望反彈，流動(dòng)性平穩(wěn)的宏觀背景下，再疊加十九大維穩(wěn)強(qiáng)烈預(yù)期，市場(chǎng)短期震蕩整理后仍有望繼續(xù)上攻，滬指上攻3400點(diǎn)是大概率事件，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將維持高位，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。操作上，建議輕指數(shù)重個(gè)股，逢低布局三季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)品種。