今年下半年，隨著股市回暖，A股掀起大規(guī)模的股份回購(gòu)潮。Choice數(shù)據(jù)顯示，7月1日-10月22日，滬深兩市99家上市公司發(fā)布107份股份回購(gòu)預(yù)案，回購(gòu)金額上限為7.48億元，較去年同期的5.45億元同比增長(zhǎng)37%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司一般會(huì)在回購(gòu)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)或?qū)崟r(shí)股票價(jià)格的情況下進(jìn)行股份回購(gòu)，且回購(gòu)一般產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的上市公司。

　　99家公司擬股份回購(gòu)

　　近日，多家上市公司披露股份回購(gòu)計(jì)劃。10月20日，就有4家公司發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案，分別是銀河電子(002519) 、中央商場(chǎng)(600280) 、華僑城A(000069)和麥趣爾(002719) ，回購(gòu)金額上限分別為63.5萬(wàn)元、1億元、209.7萬(wàn)元和53.6萬(wàn)元。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，7月1日-10月22日，滬深兩市99家上市公司發(fā)布107份股份回購(gòu)預(yù)案，回購(gòu)金額上限為7.48億元，較去年同期的5.45億元同比增長(zhǎng)37%。去年同期，僅有11家公司累計(jì)發(fā)布14份股份回購(gòu)預(yù)案，回購(gòu)金額上限為5.45億元。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上市公司發(fā)起的股份回購(gòu)計(jì)劃普遍金額較小。7月1日以來(lái)，按照回購(gòu)金額上限，股份回購(gòu)金額在500萬(wàn)元以上的公司為19家，其中3家在1億元以上，11家公司擬回購(gòu)1000萬(wàn)元-6500萬(wàn)元之間，5家公司擬回購(gòu)500萬(wàn)元-1000萬(wàn)元之間。

　　3家公司擬回購(gòu)金額逾1億元，分別為海欣食品(002702) 、冠福股份(002102)和中央商場(chǎng)，回購(gòu)金額分別為1.54億元、1億元和1億元。

　　11家公司擬回購(gòu)金額在1000萬(wàn)元-6500萬(wàn)元之間，包括暴風(fēng)集團(tuán)(300431)、信息發(fā)展(300469)、哈藥股份(600664) 、特變電工(600089) 等。其中，暴風(fēng)集團(tuán)累計(jì)發(fā)布兩次股份回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)金融分別為6248.86萬(wàn)元和1309、56萬(wàn)元；信息發(fā)展擬回購(gòu)2576.15萬(wàn)元；哈藥股份擬回購(gòu)2400.92萬(wàn)元；特變電工擬回購(gòu)2332.95萬(wàn)元。

　　5家公司擬回購(gòu)金額在500萬(wàn)元-1000萬(wàn)元之間，分別是當(dāng)代東方(000673) 、克明面業(yè)(002661) 、旗濱集團(tuán)(601636) 、東易日盛(002713) 和壹橋股份(002447)，擬回購(gòu)金額分別為963.82萬(wàn)元、896.97萬(wàn)元、717.06萬(wàn)元、613.19萬(wàn)元和558.36萬(wàn)元。

　　此外，匯川技術(shù)(300124) 、東軟集團(tuán)(600718) 、漢得信息(300170) 、湯臣倍健(300146) 等33家公司擬回購(gòu)金額在100萬(wàn)元-500萬(wàn)元之間。還有多家公司未披露擬股票回購(gòu)的具體金額。

　　多與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)

　　根據(jù)相關(guān)公告，上市公司股份擬回購(gòu)股份，多數(shù)與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)，包括回購(gòu)注銷已離職股權(quán)激勵(lì)對(duì)象持股、原激勵(lì)對(duì)象當(dāng)選公司監(jiān)事，儲(chǔ)備股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所用股份等。

　　華僑城A10月20日公告，公司原公司財(cái)務(wù)部總監(jiān)丁友萍為公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，于2017年9月11日離職。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象因辭職、個(gè)人原因被解除勞動(dòng)關(guān)系的，尚未行使的權(quán)益不再行使，尚未解鎖的限制性股票由公司按授予價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格孰低原則進(jìn)行回購(gòu)。公司本次回購(gòu)丁友萍的全部限制性股票45萬(wàn)股。按照授予價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格孰低原則，回購(gòu)價(jià)格為4.66元/股。

　　銀河電子公告，公司2014年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃原激勵(lì)對(duì)象錢宇、吳惠芳因個(gè)人原因離職，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計(jì)5.44萬(wàn)股，已不符合解鎖條件，需由公司回購(gòu)注銷。原激勵(lì)對(duì)象李春燕于2017年8月7日當(dāng)選為公司監(jiān)事，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計(jì)7.21萬(wàn)股，需由公司回購(gòu)注銷。公司2016年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃原激勵(lì)對(duì)象李華因個(gè)人原因離職，公司將以4.98元/股的價(jià)格回購(gòu)其所持有但不符合解鎖條件的12.75萬(wàn)股限制性股票。

　　中央商場(chǎng)10月20日公告，公司計(jì)劃以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)社會(huì)公眾股，回購(gòu)金額最高不超過人民幣1億元，回購(gòu)價(jià)格不超過10元/股，回購(gòu)股份數(shù)量預(yù)計(jì)不超過1000萬(wàn)股，占公司目前總股本的0.87%，該部分回購(gòu)的股份將作為公司后期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之標(biāo)的股份。

　　回購(gòu)價(jià)格有玄機(jī)

　　一位不具名的業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司選擇回購(gòu)自己公司的股份，一般會(huì)選在回購(gòu)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)或公司實(shí)時(shí)股價(jià)的情況下進(jìn)行，且回購(gòu)一般產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的上市公司。股票回購(gòu)也是上市公司資本運(yùn)作的需要，如公司在股價(jià)低迷時(shí)回購(gòu)公司股票注銷，由于回購(gòu)價(jià)低于每股凈資產(chǎn)價(jià)格，回購(gòu)后可以提高凈資產(chǎn)值。

　　回購(gòu)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)的情況，以華僑城A為例，公司半年報(bào)顯示其每股凈資產(chǎn)為5.5元，而本次回購(gòu)的交易價(jià)格為4.66元/股。

　　回購(gòu)價(jià)格低于公司股票價(jià)格的情況，以銀河電子為例，10月20日公司股價(jià)報(bào)收7.54元/股。根據(jù)股份回購(gòu)計(jì)劃，銀河電子將以3.40元/股的價(jià)格回購(gòu)參與2014年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的離職對(duì)象所持有但不符合解鎖條件的12.65萬(wàn)股限制性股票；公司將以4.98元/股的價(jià)格回購(gòu)2016年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃離職對(duì)象所持有但不符合解鎖條件的12.75萬(wàn)股限制性股票。

　　值得注意的是，發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)較好，同時(shí)，相關(guān)公司的現(xiàn)金較為充裕。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，中央商場(chǎng)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.76億元，同比增長(zhǎng)43.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)240.10%。華僑城A預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)45億元-48億元，同比增長(zhǎng)54.27%-64.55%，基本每股收益為0.55元-0.59元。

　　現(xiàn)金情況方面，華僑城A2017年半年報(bào)顯示，公司期末貨幣資金余額為174.93億元，占總資產(chǎn)比例為9.97%；同時(shí)，公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司第三季度完成對(duì)北京僑禧投資有限公司和深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司兩家子公司的項(xiàng)目及股權(quán)處置，取得處置收益計(jì)入當(dāng)期損益。中央商場(chǎng)三季報(bào)顯示，公司期末貨幣資金余額為12.7億元，公司報(bào)告期末總資產(chǎn)為159.8億元。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司經(jīng)營(yíng)情況較好，才有足夠的運(yùn)營(yíng)資金發(fā)起股份回購(gòu)計(jì)劃。而在公司每股收益較高的情況下，回購(gòu)在一定程度上可以減輕上市公司的年度分紅壓力。