從2008年開始低迷的航運(yùn)市場(chǎng)近期終于迎來了回暖潮。近期BDI（波羅的海干散貨指數(shù)）連續(xù)12個(gè)交易日上漲，并創(chuàng)下近三年新高。10月19日最新一期BDI指數(shù)報(bào)1582點(diǎn)。多位券商分析師認(rèn)為，干散貨航運(yùn)業(yè)已擺脫過去多年的持續(xù)低谷，迎來新一輪向上周期。

　　航運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)景氣也帶動(dòng)了航運(yùn)企業(yè)盈利狀況的大幅改善。截至10月20日，A股共有5家航運(yùn)上市公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告凈利潤(rùn)最大增幅均超過50%。以長(zhǎng)航鳳凰(000520)為例，公司前三季度扭虧為盈，預(yù)計(jì)最大凈利潤(rùn)增幅達(dá)1227%。

　　干散貨航運(yùn)進(jìn)入旺季

　　上海國際航運(yùn)研究中心國際干散貨市場(chǎng)分析師邵斐認(rèn)為，此輪BDI上漲主要受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及鐵礦石等大宗商品運(yùn)量大幅增長(zhǎng)影響。從國內(nèi)來說，市場(chǎng)看好三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)今年受供暖季環(huán)保限產(chǎn)影響，鐵礦石冬儲(chǔ)行情提前。而從國際來看，新興經(jīng)濟(jì)體需求蓬勃發(fā)展，東南亞基建投資增速非常強(qiáng)勁。

　　10月19日，淡水河谷發(fā)布了第三季度產(chǎn)量報(bào)告。2017年第三季度，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到9510萬噸，創(chuàng)下單季產(chǎn)量新紀(jì)錄。礦業(yè)巨頭力拓近日公布的生產(chǎn)業(yè)績(jī)同樣印證了鐵礦石貿(mào)易的高活躍度，三季度其鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)到了8580萬噸，環(huán)比提高了11%。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份中國大宗商品進(jìn)口中，包括大豆、鐵礦砂、煤、原油、成品油、橡膠、鋼材、銅材等商品進(jìn)口量的同比漲幅均超過10%。其中成品油同比增速達(dá)19.17%，未鍛軋銅及銅材同比增速達(dá)26.47%。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)研究中心主任王國清表示，9月份國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量超過了1億噸，創(chuàng)下歷史新高，鐵礦石價(jià)格下跌運(yùn)量卻持續(xù)上升的情況已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。不過，她認(rèn)為，今年全年鐵礦石進(jìn)口量會(huì)有所增長(zhǎng)，但由于供暖季環(huán)保限產(chǎn)等因素，后續(xù)鐵礦石價(jià)格難有較大的上行空間，鐵礦石進(jìn)口量也將回落。

　　國聯(lián)證券近期發(fā)布的研報(bào)指出，BDI指數(shù)年內(nèi)首次站上1500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并創(chuàng)出近三年新高，干散貨航運(yùn)已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。從供給端看，干散貨運(yùn)力規(guī)模受到訂單數(shù)量持續(xù)低迷的影響，運(yùn)力規(guī)模已經(jīng)持續(xù)好幾個(gè)月保持不變，維持在8.15億載重噸，目前訂單占現(xiàn)有運(yùn)力規(guī)模的比例僅為7.5%。

　　華泰證券(601688) 分析師沈曉峰認(rèn)為，1-9月，BDI指數(shù)均值為1030點(diǎn)，同比上漲80%。受益新增運(yùn)力的減少，干散貨航運(yùn)業(yè)已擺脫過去六年的持續(xù)低谷，迎來新一輪向上周期。

　　對(duì)于2018年的航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)，邵斐表示，

　　“我們對(duì)市場(chǎng)回暖持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，目前是航運(yùn)市場(chǎng)處于恢復(fù)調(diào)整階段，今年四季度BDI指數(shù)有下行壓力，2018年的航運(yùn)市場(chǎng)會(huì)在今年基礎(chǔ)上進(jìn)一步改善?！鄙鲜泄緲I(yè)績(jī)大幅改善

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月20日，A股共有5家航運(yùn)上市公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，3家發(fā)布預(yù)增、2家扭虧為盈，預(yù)告凈利潤(rùn)最大增幅均超過50%。

　　中遠(yuǎn)海特(600428)三季度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2017年三季度，中遠(yuǎn)海特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.67億元，同比增長(zhǎng)15.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)387.04%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因是航運(yùn)主業(yè)經(jīng)營(yíng)效益提高，航運(yùn)業(yè)務(wù)收入和毛利同比上升。

　　此外，長(zhǎng)航鳳凰三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為3300萬元-3600萬元，上年同期則虧損319.42萬元。談及業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司稱，報(bào)告期內(nèi)，沿海干散貨市場(chǎng)同比好轉(zhuǎn)，盡管燃油價(jià)格與船舶租賃價(jià)格上漲，但沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)平均值837點(diǎn)，較上年同期的533點(diǎn)增長(zhǎng)了57%，公司海運(yùn)業(yè)務(wù)效益有所增長(zhǎng)。

　　中遠(yuǎn)?？?601919)預(yù)計(jì)2017年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為27億元，主要受益于集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)回暖，公司集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)平均單箱收入及貨運(yùn)量均同比上升。

　　10月9日，上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的2017年第三季度中國航運(yùn)景氣報(bào)告顯示，中國航運(yùn)企業(yè)景氣狀況再創(chuàng)近五年新高，航運(yùn)企業(yè)盈利狀況大幅改善。2017年第三季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)為118.72點(diǎn)，處在相對(duì)景氣區(qū)間。中國航運(yùn)信心指數(shù)為143.31點(diǎn)，較上季度大幅上升21.66點(diǎn)，處于較為景氣區(qū)間，中國航運(yùn)企業(yè)家對(duì)市場(chǎng)預(yù)期信心大漲。其中，船舶運(yùn)輸企業(yè)、港口企業(yè)和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，各類港航企業(yè)景氣指數(shù)都處于景氣線之上。

　　誰是航運(yùn)回暖最佳標(biāo)的？

　　航運(yùn)市場(chǎng)回暖哪些個(gè)股值得關(guān)注？券商分析師們紛紛將干散貨最核心受益標(biāo)的指向中遠(yuǎn)海特。

　　國聯(lián)證券分析師認(rèn)為，

　　港股市場(chǎng)上，部分干散貨航運(yùn)標(biāo)的股價(jià)走勢(shì)已開始活躍，但A股市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的暫時(shí)表現(xiàn)平靜，通過與行業(yè)及部分公司的溝通，了解到國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)運(yùn)價(jià)調(diào)整對(duì)應(yīng)國際航運(yùn)指數(shù)走勢(shì)往往存在時(shí)滯，后期運(yùn)價(jià)上調(diào)幅度有望超出市場(chǎng)預(yù)期，利于航運(yùn)企業(yè)盈利水平進(jìn)一步提升。1中遠(yuǎn)海特：

　　是中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)旗下專業(yè)從事機(jī)械設(shè)備等特種雜貨運(yùn)輸?shù)墓?。其中多用途船運(yùn)價(jià)與BDI相關(guān)性較強(qiáng)，2017年上半年期租水平同比上漲37.4%。隨著散運(yùn)市場(chǎng)中期回暖，多用途船運(yùn)價(jià)上行空間打開，有望帶動(dòng)公司整體盈利改善。

　　公司將繼續(xù)受益于干散貨市場(chǎng)的整體復(fù)蘇，“一帶一路”沿線國家的機(jī)械設(shè)備貿(mào)易增長(zhǎng)也為公司提供了發(fā)展機(jī)遇。

　　2中遠(yuǎn)?？兀?/p>

　　2017年集運(yùn)行業(yè)供需關(guān)系明顯改善，預(yù)計(jì)需求和供給增速分別為4.7%和2.5%，前三季度SCFI運(yùn)價(jià)均值同比大增43.0%。公司是A股核心集運(yùn)標(biāo)的，將直接受益于行業(yè)景氣提升。

　　3港股中外運(yùn)航運(yùn)：

　　公司干散貨業(yè)務(wù)帶來盈利彈性，同時(shí)集運(yùn)業(yè)務(wù)收益穩(wěn)步增長(zhǎng)，LNG業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入收獲期。今年以來公司股價(jià)上漲了70%，目前估值仍較低，干散貨三年向上周期將繼續(xù)帶來盈利彈性。