編者按：10月底滬指成功站上3400點整數(shù)關口，但隨著時間進入11月份，震蕩回落格局開始顯現(xiàn)，如何在窄幅震蕩的A股市場盈利成為投資者關注的焦點。分析人士表示，目前市場處于結(jié)構性震蕩調(diào)整過程，對于市場熱點的把握才是盈利的重點，對于機構看好的行業(yè)與個股可重點關注。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近1個月內(nèi)，機構推薦的個股達1468只，從行業(yè)來看，休閑服務、銀行、鋼鐵、國防軍工等四行業(yè)機構推薦個股家數(shù)占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)的比例均在60%以上，排名居前。今日本版特對上述行業(yè)及相關潛力股進行分析解讀，供投資者參考。

　　    休閑服務行業(yè)處在黃金發(fā)展期

　　    8只個股被機構扎堆看好

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順(300033) 數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，休閑服務行業(yè)33只成份股中，有22只個股近30日內(nèi)被機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比66.67%，在28類申萬一級行業(yè)中排名第一。

　　進一步看，中國國旅(601888) 、錦江股份(600754) 、宋城演藝(300144) 、首旅酒店(600258) 、黃山旅游(600054) 、中青旅(600138) 、凱撒旅游(000796)和峨眉山A(000888)等8只個股最被機構看好，近30日內(nèi)機構看好評級家數(shù)均在10家及以上。另外，眾信旅游(002707) 、桂林旅游(000978) 、云南旅游(002059) 、全聚德(002186)、麗江旅游(002033) 、三特索道(002159) 和騰邦國際(300178) 等個股近30日內(nèi)機構看好評級家數(shù)也較為居前，均在3家及以上。

　　對此，分析人士表示，休閑服務行業(yè)整體高景氣度、三季報業(yè)績向好、年內(nèi)板塊滯漲正是推動機構普遍看好該板塊后市機會的三大主要原因，板塊后市表現(xiàn)值得期待。

　　從三季報業(yè)績來看，上述22家被機構看好的休閑服務公司中，有16家公司今年前三季度凈利潤出現(xiàn)不同程度增長。其中首旅酒店和北部灣旅(603869)三季報凈利潤同比增長均在100%以上，另外騰邦國際、凱撒旅游、桂林旅游、錦江股份、西藏旅游(600749) 和中國國旅等公司三季報凈利潤同比增長也均在30%以上。

　　行業(yè)基本面上，隨著我國消費升級，旅游、酒店為代表的休閑服務行業(yè)前景十分廣闊。公開資料顯示，中國已成為世界第一大出境旅游來源國和世界第四大國際旅游目的地，并擁有世界最大的國內(nèi)旅游市場。相關龍頭公司將充分受益行業(yè)的快速發(fā)展。

　　對于板塊的后市機會，華鑫證券表示，休閑服務行業(yè)正處黃金發(fā)展期，其業(yè)績增長具有一定的確定性，從而有望成為震蕩行情中的避風港，目前隨著傳統(tǒng)旅游淡季的來臨，可以著重關注未來業(yè)績具有一定確定性的公司。從個股上依舊看好擁有冬季自然景區(qū)優(yōu)勢的長白山(603099) 、周邊游市場龍頭中青旅、宋城演藝以及免稅龍頭中國國旅等。

　　值得一提的是，隨著三季報披露的落幕，上市公司尋找績優(yōu)股的目光，將向年報業(yè)績預告聚焦。那些年報業(yè)績預喜公司值得提前關注。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日，共有9家公司披露年報業(yè)績預告，6家公司年報業(yè)績預喜，從凈利潤預計同比增幅來看，北部灣旅預計年報凈利潤同比增長80.00%，居第一，全聚德、眾信旅游、云南旅游等公司也預計年報業(yè)績出現(xiàn)不同程度的增長，三特索道則預計年報業(yè)績同比扭虧。

　　從10月份以來市場表現(xiàn)來看，上述22只個股中，除天目湖(603136)作為次新股，實現(xiàn)顯著漲幅外，僅中國國旅、全聚德和宋城演藝等3只個股期間出現(xiàn)不同程度上漲，強勢凸顯。機構扎堆看好的中國國旅，技術形態(tài)上也呈現(xiàn)中短期均線多頭排列，后市繼續(xù)走強可能性或較高。餐飲龍頭全聚德近期異動也較為明顯，本周放量上漲1.7%。對于該股，天風證券表示，公司作為老牌中式餐飲企業(yè)，門店穩(wěn)步擴張，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”積極轉(zhuǎn)型順應大眾餐飲潮流，同時擬收購湯臣小廚增添休閑餐飲新業(yè)態(tài)，關注后續(xù)公司轉(zhuǎn)型步伐及改革預期，維持“增持”評級。（趙子強 喬川川）     

　　    三方面因素持續(xù)改善

　　    銀行業(yè)價值重估正在進行

　　今年以來，銀行板塊表現(xiàn)十分出色，年內(nèi)累計漲幅為23.32%，在28類申萬一級行業(yè)中，排名第三。盡管經(jīng)過前期的大幅上漲，但在宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好的強預期、行業(yè)估值仍處低位的背景下，銀行板塊及龍頭股的后市表現(xiàn)仍受到機構的普遍看好。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)25只成份股中，有16只個股近30日內(nèi)被機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比64.00%，在28類申萬一級行業(yè)中排名居前。

　　進一步看，農(nóng)業(yè)銀行(601288) 、平安銀行(000001) 、工商銀行(601398) 和中信銀行(601998) 等4只個股最被機構看好，近30日內(nèi)機構看好評級家數(shù)均在10家及以上。另外，建設銀行(601939) （9家）、興業(yè)銀行(601166) （9家）、寧波銀行(002142) （8家）、南京銀行(601009) （8家）、招商銀行(600036) （7家）和交通銀行(601328) （5家）等個股近30日內(nèi)機構看好評級家數(shù)也較為居前，均在5家及以上。

　　從目標漲幅來看，上述16只銀行股中，有15只銀行股機構預測未來股價還將繼續(xù)上漲，其中農(nóng)業(yè)銀行、北京銀行(601169) 、建設銀行、招商銀行、光大銀行(601818) 、平安銀行、中國銀行(601988) 和寧波銀行等8只個股機構預計最新收盤價較目標價上漲幅空間仍在30%以上。

　　對于機構普遍看好銀行板塊后市的原因，中金公司總結(jié)為：基于宏觀經(jīng)濟、監(jiān)管周期和新技術競爭的三重悲觀預期，投資者多年看空銀行業(yè)，但這三項因素都在改善并將推動行業(yè)盈利底部反轉(zhuǎn)，行業(yè)重估正在進行。首先，宏觀經(jīng)濟向好是銀行業(yè)經(jīng)營的最大利好。預計隨著GDP增速企穩(wěn)回升及經(jīng)濟結(jié)構逐步改善，企業(yè)利潤率正快速恢復；其次，監(jiān)管最困難時間已經(jīng)過去，息差觸底回升。最后，新技術競爭否極泰來。關于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管環(huán)境趨嚴，同時新技術提高了銀行服務客戶和成本控制的能力。新技術競爭對銀行的影響開始由負轉(zhuǎn)正。

　　配置方面，中金公司還明確表示，未來2年-3年銀行的經(jīng)營將進入平穩(wěn)期，堅定看好銀行股2018年表現(xiàn)，A股銀行板塊的平均上行空間為47.8%，A股首推農(nóng)業(yè)銀行，次推興業(yè)銀行。

　　值得一提的是，銀行業(yè)上市公司業(yè)績的持續(xù)向好，將成為推動股價上行的最根本動力。在上述16只被機構看好的銀行股中，有15只個股三季報凈利潤出現(xiàn)不同程度增長，其中貴陽銀行(601997)、南京銀行、寧波銀行、招商銀行等4只個股今年前三季度凈利潤同比增幅均在10%以上，另外，中國銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行等個股今年前三季度凈利潤同比增幅也較為居前，均在3%以上。

　　結(jié)合公司基本面、業(yè)績、估值等因素來看，中航證券表示，四季度銀行板塊的選股策略仍應以價值藍籌為主，從業(yè)績與估值的匹配度來看，推薦以下兩類個股：1.國有銀行和招商銀行，其中優(yōu)先推薦工商銀行、建設銀行；2.成長性較好的城商行，如寧波銀行、南京銀行。

　　（喬川川）               

　　    三大預期提振鋼鐵行業(yè)

　　    21只成份股獲機構看好

　　在供給側(cè)結(jié)構性改革實施成效顯著，鋼鐵行業(yè)景氣度回升，鋼材價格企穩(wěn)反彈，鋼鐵企業(yè)盈利狀況大幅改善的背景下，今年以來，市場對鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)給予了較高的預期。盡管鋼鐵股前期整體已實現(xiàn)較大漲幅，但是仍有不少機構維持樂觀態(tài)度，鋼鐵板塊的估值水平仍存在修復空間。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近1個月內(nèi)，有21只鋼鐵股獲機構看好，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為63.64%。

　　具體來看，上述21只機構青睞的鋼鐵股中，*ST華菱(000932)機構看好評級家數(shù)最高，達到10家，南鋼股份(600282)緊隨其后，機構看好評級家數(shù)為8家，凌鋼股份(600231) 、八一鋼鐵(600581) 、方大特鋼(600507) 、太鋼不銹(000825) 、馬鋼股份(600808) 、鞍鋼股份(000898) 、寶鋼股份(600019) 、河鋼股份(000709)等8只個股機構看好評級家數(shù)也均在4家及以上，分別為：6家、6家、5家、5家、4家、4家、4家、4家。其他機構看好的鋼鐵股還有：柳鋼股份(601003) 、韶鋼松山(000717) 、三鋼閩光(002110) 、酒鋼宏興(600307) 、新鋼股份(600782) 、首鋼股份(000959) 、永興特鋼(002756)、撫順特鋼(600399) 、安陽鋼鐵(600569) 、大冶特鋼(000708) 、本鋼板材(000761) 。

　　平安證券表示，鋼鐵板塊經(jīng)過10月份深度回調(diào)，已具有較高安全邊際。三季度上市鋼企業(yè)績同比顯著好轉(zhuǎn)，符合市場預期，在市場等待四季度需求變化的情況下，板塊或?qū)⒕S持震蕩走勢，但整個行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)的趨勢并沒有發(fā)生改變，行業(yè)投資價值仍在。

　　對于鋼鐵行業(yè)的后市表現(xiàn)，綜合機構研報發(fā)現(xiàn)，以下三大預期有望繼續(xù)支撐鋼鐵板塊反彈。

　　鋼鐵行業(yè)三季報普遍飄紅，四季度業(yè)績?nèi)匀豢善?。三季報披露顯示，上述21家機構青睞的鋼鐵公司中，共有20家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，16家公司三季報凈利潤同比翻番，其中，凌鋼股份、韶鋼松山、首鋼股份、柳鋼股份、南鋼股份、安陽鋼鐵等6家公司三季報凈利潤同比增幅均超5倍，而上述21家公司中，共有5家公司披露了年報業(yè)績預告，且全部實現(xiàn)年報凈利潤同比預喜，其中，三鋼閩光年報凈利潤同比預增286%。

　　三鋼閩光三季報披露顯示，預計2017年凈利潤為311845萬元至358250萬元（上年同期凈利潤為92810.99萬元），同比增長236.00%至286.00%。

　　估值修復空間猶存，反彈概率在增加。在上述21只機構青睞的個股中，共有8只個股最新動態(tài)市盈率在10倍以下，這8只個股分別為：八一鋼鐵（6.2倍）、三鋼閩光（7.47倍）、*ST華菱（8.8倍）、新鋼股份（8.87倍）、南鋼股份（9.03倍）、方大特鋼（9.41倍）、韶鋼松山（9.5倍）、馬鋼股份（9.65倍）。招商證券(600999) 指出，近期鋼鐵股普遍回調(diào)幅度較深，估值再次回落，若鋼價反彈，鋼鐵利潤有望再次擴大，并帶動鋼鐵板塊出現(xiàn)一波反彈。

　　鋼鐵行業(yè)兼并重組將繼續(xù)推進，行業(yè)集中度有望提升。中金公司表示，目前鋼鐵行業(yè)集中度CR10僅36%，距離“十三五”規(guī)劃目標尚任重道遠。隨著中國寶武鋼鐵集團有限公司的成立，今后央企和地方國企集團層面的兼并重組有望加速。形式以橫向為主，以行業(yè)龍頭企業(yè)為依托，通過股權合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，進一步強化同質(zhì)化業(yè)務整合和細分行業(yè)整合，實現(xiàn)鋼鐵業(yè)務的整合。（吳珊）              

　　    迎改革紅利與業(yè)績改善雙拐點

　　    三角度挖掘國防軍工股機會

　　基于改革紅利加速釋放的預期持續(xù)升溫，近期申萬一級國防軍工行業(yè)成為機構扎堆看好的領域，而其中的多數(shù)成份股也受到了機構的推薦。

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，共有24只國防軍工股獲得機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為61.54%，在28類申萬一級行業(yè)中位列第四。其中，航發(fā)動力(600893)的投資機會受到了機構的廣泛認可，期間共受到11家機構給予推薦評級，此外，中航機電(002013) （9家）、航新科技(300424)（6家）、航天電子(600879) （4家）、耐威科技(300456)（4家）、晨曦航空(300581)（4家）、海特高新(002023) （3家）、新研股份(300159) （3家）、景嘉微(300474)（3家）等8只個股期間機構看好評級家數(shù)也均在3家及以上。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，本周以來，包括國泰君安(601211)證券、國信證券(002736)、太平洋(601099) 證券、中信建投證券、中泰證券、國海證券(000750) 等10家券商均明確表示看好國防軍工板塊的投資機會，估值明顯回調(diào)、利好政策不斷落地以及改革紅利的加速釋放預期等因素成為機構看好板塊的邏輯。

　　其中，太平洋證券表示，雖然四季度部分個股仍然面臨估值較高、業(yè)績難以兌現(xiàn)的壓力，但是由于預期比較充分，大幅下跌的可能性較小，而那些有業(yè)績支撐、估值相對合理的公司有望率先企穩(wěn)。隨著科研院所改革、軍品定價機制、國企混改、軍民融合相關配套政策加速落地，受軍改影響的延遲訂單有望在明年陸續(xù)釋放，軍工行業(yè)將迎來改革紅利與業(yè)績改善的確定性拐點。

　　需要注意的是，從三季報業(yè)績來看，國防軍工行業(yè)整體盈利能力已進一步得到改善，在行業(yè)內(nèi)39家公司中，有27家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比69.23%，顯著高于今年中報58.97%的比例。而從上述24家被機構看好公司的業(yè)績來看，有18家公司三季報業(yè)績實現(xiàn)同比增長，中航高科(600862)、新研股份2家公司歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比翻番，此外，太陽鳥(300123) 、四創(chuàng)電子(600990) 、耐威科技、中國船舶(600150) 、航發(fā)動力等公司報告期內(nèi)業(yè)績同比增幅也達到20%以上。

　　估值方面，根據(jù)整體法計算，目前國防軍工板塊最新動態(tài)市盈率為77.22倍，雖然仍是估值最高的申萬一級行業(yè)，但較年初98.8倍估值水平已出現(xiàn)明顯下降。個股中，江蘇國信(002608)（25.35倍）、中航機電（40.75倍）、航天電子（42.64倍）、新研股份（43.07倍）、天海防務(300008)（49.81倍）等個股估值相對較低，最新動態(tài)市盈率均在50倍以下。

　　對于板塊后市整體的投資機會，中信建投證券建議從三方面布局，首先，推薦關注行業(yè)內(nèi)龍頭公司，重點推薦市場化程度較高、上市公司核心資產(chǎn)占比高且受益于產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績釋放的中航系上市公司；其次，推薦技術門檻較高、市場空間大、具備核心競爭力與先發(fā)優(yōu)勢且估值合理的民參軍公司；第三，關注混改帶來的階段性機會。

　　（莫遲）                 

　　    中國國旅（601888）

　　    全球最大免稅商業(yè)綜合體

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在申萬一級休閑服務行業(yè)中，中國國旅成為近期最多機構看好的標的，近30日內(nèi)共獲得18家機構給予“買入”或“增持”等看好評級。

　　從市場表現(xiàn)來看，中國國旅本周累計上漲1.11%，最新收盤價為39.98元，對應動態(tài)市盈率為34.61倍，市凈率為5.81倍。業(yè)績方面，根據(jù)三季報披露顯示，中國國旅報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為19.08億元，同比增長30.62%。

　　對于后市的投資機會，東北證券(000686) 表示，看好公司在免稅業(yè)務的龍頭地位，公司擁有目前全球最大的免稅商業(yè)綜合體，配合中標的多個免稅商店，未來業(yè)績可期。預計公司未來3年每股收益分別為：1.10元、1.36元、1.54元，給予“買入”評級。（莫遲）

　　 農(nóng)業(yè)銀行（601288）

　　    資產(chǎn)負債結(jié)構持續(xù)修復

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)銀行成為申萬一級銀行行業(yè)中受到最多機構看好的標的，近30日內(nèi)共獲得14家機構給予“買入”或“增持”等看好評級。

　　從市場表現(xiàn)來看，農(nóng)業(yè)銀行本周維持窄幅震蕩走勢，最新收盤價為3.72元，對應動態(tài)市盈率為6.37倍，市凈率為0.86倍。業(yè)績方面，根據(jù)三季報披露顯示，農(nóng)業(yè)銀行報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為1600.1億元，同比增長3.79%。

　　對于該股，申萬宏源(000166)表示，一方面，公司持續(xù)修復資產(chǎn)負債結(jié)構，渠道下沉以及龐大穩(wěn)定的客戶基礎使得存款優(yōu)勢更加突出；另一方面，公司不良生成放緩，不良率改善幅度在五大國有商業(yè)銀行中最為明顯，且在今年資金利率上行環(huán)境下息差能力有望進一步提升，而未來撥備反哺利潤空間更為可期。預計公司2017年-2019年歸屬母公司凈利潤同比增幅分別為3.7%、7.7%、9.6%，維持“增持”評級。（莫遲）

　　    南鋼股份（600282）

　　    盈利向好趨勢延續(xù)

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，最近1個月內(nèi)，共有8家機構給予南鋼股份“買入”或“增持”等看好評級。

　　南鋼股份三季報披露顯示，公司2017年1月份至9月份實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長53.13%；凈利潤同比增長799.15%；每股收益為0.4642元。

　　中泰證券表示，公司盈利向好趨勢延續(xù)。公司作為中厚板龍頭企業(yè)，鋼鐵主業(yè)穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)升級加速推進帶來新動力，定增完成進一步增強公司競爭力。預計公司2017年-2018年每股收益分別為0.64元、0.71元，維持“增持”評級。（吳珊）

　　    航發(fā)動力（600893）

　　    軍用航空發(fā)動機總裝龍頭

　　《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)航發(fā)動力共獲得11家機構給予“買入”或“增持”等看好評級，是申萬一級國防軍工行業(yè)中受到最多機構推薦的個股。

　　從市場表現(xiàn)來看，航發(fā)動力本周股價出現(xiàn)回調(diào)，累計跌幅為7.37%，最新收盤價為29.15元，對應動態(tài)市盈率為68.65倍，市凈率為2.59倍。業(yè)績方面，根據(jù)三季報披露顯示，航發(fā)動力報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為3.65億元，同比增長21.54%。基本面上，公司是國內(nèi)惟一一家生產(chǎn)制造渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞等全種類軍用航空發(fā)動機的企業(yè)。

　　對于該股，海通證券(600837) 表示，預計公司2017年-2019年每股收益分別為0.52元、0.65元、0.76元，結(jié)合可比公司估值情況，考慮公司軍用航空發(fā)動機總裝龍頭地位與未來行業(yè)發(fā)展巨大空間，給予公司2017年65倍市盈率，目標價33.80元，給予“增持”評級。（莫遲）