編者按：昨日，芯片概念王者歸來，股價的強勢表現(xiàn)源自產(chǎn)業(yè)的巨大想象空間——國產(chǎn)芯片替代?！吨袊圃?025》提出，2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到50%?！爸袊尽笔艿酵顿Y者密切關(guān)注，成為A股的新動能。

　　芯片國產(chǎn)化概念股概念漲幅：2.86%

　　序號證券代碼證券名稱最新價漲跌幅加入自選股1002049紫光國芯(002049)42.4610.00%+加入自選2002156通富微電(002156) 12.789.98%+加入自選3000063中興通訊(000063) 39.258.88%+加入自選4600584長電科技(600584) 24.308.05%+加入自選5300474景嘉微(300474)61.296.31%+加入自選6600460士蘭微(600460) 11.274.84%+加入自選7300223北京君正(300223) 29.854.33%+加入自選8002185華天科技(002185) 8.594.25%+加入自選9300327中穎電子(300327) 32.663.85%+加入自選10600198大唐電信(600198) 13.053.49%+加入自選

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　　“中國芯”為A股注入新動能

　　11月20日，國產(chǎn)芯片概念股快速走強，截止收盤，紫光國芯漲停，景嘉微、長電科技、捷捷微電(300623)、浪潮信息(000977) 等股漲超5%，臺基股份(300046) 、北京君正、中穎電子等集體飄紅。

　　“中國芯”受到投資者密切關(guān)注，成為A股的新動能。其中，中國集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金投資企業(yè)，如北方華創(chuàng)(002371)、納思達(002180)、長川科技(300604)、國科微(300672)、長電科技、三安光電(600703) 、北斗星通(002151) 等，絕大部分走出趨勢性行情，并處于加速上漲態(tài)勢。今年以來，除北斗星通外，這些個股股價都已經(jīng)翻番或接近翻番。

　　事實上，股價的強勢表現(xiàn)源自產(chǎn)業(yè)的巨大想象空間——國產(chǎn)芯片替代。早在2014年6月，國務(wù)院印發(fā)《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，將半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新技術(shù)研發(fā)提升至國家戰(zhàn)略高度，提出到2020年，集成電路產(chǎn)業(yè)與國際先進水平的差距逐步縮小，全行業(yè)銷售收入年均增速超過20%。在《中國制造2025》中再度提出，2020年中國芯片自給率要達到40%，2025年要達到50%。在資金層面，國家設(shè)立了總規(guī)模近1400億的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金；地方政府也積極響應(yīng)扶持響應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計到今年年末，新建10座晶圓廠。

　　芯片是中國未來制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心，國產(chǎn)芯片處于國家戰(zhàn)略地位。然而，我國需要的芯片嚴(yán)重依賴進口。據(jù)海關(guān)總署2016年全年數(shù)據(jù)現(xiàn)實，我國集成電路進口金額為2270.26億美元，同期原油進口金額僅1164.69億美元，集成電路進口金額已是原油進口額的近兩倍。因此，芯片國產(chǎn)化趨勢是大勢所趨。

　　“中國是全球半導(dǎo)體第一大市場，但自給率僅27%。2015年和2016年，中國集成電路進口金額均超過2000億美元，其進口額大幅超過同期進口的原油。國家早就意識到，依賴進口的局面亟待改善。”一位私募基金人士表示。

　　機構(gòu)看好“芯”機會

　　在國家大力支持、國產(chǎn)芯片進口替代，以及人工智能、無人駕駛、可穿戴設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)帶來需求增長這三大因素推動下，我國集成電路產(chǎn)業(yè)將迎來成長拐點期。分析人士認(rèn)為，未來10年不僅是人工智能席卷萬物的10年，也是我國芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金10年。

　　對于芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的投資機會，國泰君安(601211)認(rèn)為，隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)逐步成熟，未來集成電路產(chǎn)業(yè)將成為搶占這些新技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略制高點，手機、電腦等終端產(chǎn)品也將會越來越智能，這將帶來產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的戰(zhàn)略性機遇，推薦：長電科技、晶方科技(603005) 、華天科技、北方華創(chuàng)；受益：紫光國芯、全志科技(300458)、盈方微(000670)、潤欣科技(300493)。

　　新時代證券認(rèn)為，“AI芯片+”產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇大，AI芯片是基礎(chǔ)，基于AI芯片的數(shù)據(jù)、場景應(yīng)用前景極為廣闊。從AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游、技術(shù)、數(shù)據(jù)、場景應(yīng)用等方面，重點推薦：中科曙光(603019) 、浪潮信息、中科創(chuàng)達(300496)等。

　　西南證券(600369) 則表示，堅定看好國產(chǎn)芯片行業(yè)的崛起，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈的分析，建議重點關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)格局較為明朗、受益邏輯確定性較高的子行業(yè)以及相關(guān)龍頭上市公司：1.芯片設(shè)計環(huán)節(jié)：兆易創(chuàng)新(603986)、匯頂科技(603160)等。2.芯片制造環(huán)節(jié)：大族激光(002008) 。3.芯片封測環(huán)節(jié)：長電科技、華天科技、通富微電、丹邦科技(002618) 、長川科技等。

　　東方財富(300059) 證券分析認(rèn)為，人工智能的快速發(fā)展使全球集成電路面臨重要節(jié)點，AI芯片已成為集成電路發(fā)展重點，未來數(shù)年內(nèi)中國集成電路產(chǎn)業(yè)有望借助國產(chǎn)AI芯片東風(fēng)快速發(fā)展實現(xiàn)跨步式發(fā)展。建議重點關(guān)注國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈，包括優(yōu)質(zhì)內(nèi)存龍頭企業(yè)，半導(dǎo)體重要原材料濺射靶材國產(chǎn)龍頭，國內(nèi)芯片封測巨頭等。

　　芯片概念股成調(diào)研熱點

　　作為模擬芯片龍頭，圣邦股份(300661)就吸引了包括券商、基金、私募、銀行系資產(chǎn)管理公司的眼光。僅10月31日、11月2日、3日，先后就有三波機構(gòu)赴圣邦股份現(xiàn)場調(diào)研。如10月31日有50家機構(gòu)親臨調(diào)研，分別包括平安養(yǎng)老保險、工商銀行(601398) 、天弘基金、中歐基金、菁英時代、尚雅投資等。

　　三季報顯示，圣邦股份前三季度凈利0.59億，同比增加13.13%?！肮救径鹊闹形粩?shù)增長超過此前三個季度的增速上限，這意味著公司業(yè)績加速增長過程的趨勢正在形成中。四季度往后延續(xù)到明年，都會有可能進一步得到體現(xiàn)?！?1月13日，深圳一家私募機構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

　　值得一提的是，在10月31日的現(xiàn)場調(diào)研中，機構(gòu)對芯片發(fā)展趨勢對公司業(yè)務(wù)帶來的影響以及人工智能產(chǎn)品中，模擬芯片應(yīng)用以及作用等問題表示了密切關(guān)注。當(dāng)天，包括董事長總經(jīng)理張世龍在內(nèi)的一眾高管對此進行了回應(yīng)。公司稱，近年來模擬芯片的需求量及在全球芯片市場的占比呈上升趨勢，公司的發(fā)展前景也會隨著這一趨勢越來越廣闊。此外，隨著人工智能的發(fā)展，任何一個人工智能相關(guān)設(shè)備，都要用到多種不同功能的模擬芯片。功能越復(fù)雜、智能化程度越高的人工智能系統(tǒng)，模擬芯片的應(yīng)用點可能越多。

　　無獨有偶，四維圖新(002405) 將杰發(fā)科技納入合并報表范圍之后，也得到了眾多機構(gòu)的關(guān)注。僅9月4日，就有近百家機構(gòu)到公司現(xiàn)場調(diào)研，特別針對杰發(fā)科技經(jīng)營狀況進行了深入了解。據(jù)四維圖新總經(jīng)理程鵬透露，杰發(fā)科技三款最新的芯片產(chǎn)品都能打破國外壟斷地位，預(yù)期將在未來一兩年內(nèi)分別推出TPMS胎壓監(jiān)測芯片、AMP車載功率電子芯片等新產(chǎn)品。杰發(fā)科技在后裝市場占有率為70%左右，自主品牌前裝市場占有率三分之一左右，且增長速度很快。程鵬表示，“TPMS芯片很多發(fā)達國家已強制標(biāo)配，我國也將很快實施，市場規(guī)模巨大，我們希望能夠打破英飛凌的壟斷地位，將結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策，前后裝一起推進?！?/p>

　　芯片板塊或迎估值切換行情

　　機構(gòu)資金同樣也對芯片概念股較為青睞。三季報披露顯示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；?/a>、險資、券商、QFII等四大機構(gòu)身影，其中，長電科技、士蘭微、東軟載波(300183) 、納思達、晶方科技、通富微電等6只個股均為上述機構(gòu)在今年三季度新進或增持品種。

　　事實上，芯片行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)十分亮麗，共有37家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比逾七成。其中，必創(chuàng)科技(300667)、上海貝嶺(600171) 、聚燦光電(300708)、長電科技、華燦光電(300323) 、歐比特(300053) 、大族激光、兆易創(chuàng)新、太極實業(yè)(600667) 、士蘭微、海倫哲(300201) 、晶方科技、國科微等13家公司三季報凈利潤同比翻番。

　　值得注意的是，截至目前共有19家芯片行業(yè)上市公司已披露年報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司家數(shù)達到15家，占比78.95%。從預(yù)計凈利潤同比最大增幅來看，上海貝嶺、聚燦光電、華燦光電、大族激光、兆易創(chuàng)新、康強電子(002119) 、兆馳股份(002429) 等公司年報凈利潤同比增幅均有望在50%及以上。

　　對于芯片行業(yè)未來發(fā)展趨勢以及板塊后市表現(xiàn)，分析人士表示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會SIA指出，全球半導(dǎo)體銷售在今年第三季首度突破1000億美元達到1079億美元，由于記憶體營收大幅成長加上供應(yīng)吃緊，今年的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額可望首度突破4000億美元，有望突破新高。芯片作為半導(dǎo)體的最主要組成部分，在國家戰(zhàn)略層面，將是“十三五”規(guī)劃以及今后很多年國家重中之重的要大力發(fā)展和攻堅的項目。中國芯片需求量占全球50%（有些應(yīng)用的芯片，占70%-80%）以上，而國產(chǎn)品牌芯片只能自供8%左右。在政策、技術(shù)、資金等三因素共振，堅定看好中國“芯”產(chǎn)業(yè)強勢崛起，國產(chǎn)芯片的自主研發(fā)、設(shè)計和封測領(lǐng)域?qū)⒂虚L期發(fā)展機會，后市芯片板塊或迎估值切換行情，值得關(guān)注。

　　掘金點

　　紫光國芯（002049）

　　11月19日，紫光集團董事長趙偉國在媒體專訪中表示，“打造中國“芯”。其中趙偉國對紫光的三次并購（并購展訊、銳迪科、新華三），三次結(jié)盟（結(jié)盟英特爾、西部數(shù)據(jù)和惠普）做出回顧，稱僅僅兩年時間紫光便迅速的完成了在集成電路領(lǐng)域的生態(tài)的布局，稱“敢把一切東西壓上去”。

　　趙偉國回應(yīng)了“紫光是否在玩資本的猜疑”：“什么是玩資本的人，買了之后，再賣給別人。紫光買的企業(yè)一個都沒有賣的，不斷地加大投入，從一匹小馬變成駿馬、千里馬。對于企業(yè)來講，發(fā)展是核心，并購也許某個特定階段是一個手段。所以一個企業(yè)家要把你的產(chǎn)業(yè)理想和商業(yè)現(xiàn)實結(jié)合起來，這樣才能照亮企業(yè)的未來。我肯定是借助了資本，借助這樣一個工具，但把它用在了我所傾心，并為之付出終生的事業(yè)上?！?/p>

　　從基本面上看，紫光集團近期做出系列人事調(diào)整。紫光集團稱，新的任命安排將有利于整合資源、更加高效地支持紫光集團核心人才戰(zhàn)略布局，有效推動紫光集團“從芯到云”戰(zhàn)略的全面實施與落地，促進紫光集團的芯片設(shè)計產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展，并提升在芯片產(chǎn)業(yè)的競爭力。

　　長電科技（600584）

　　中國半導(dǎo)體芯片封測在國家產(chǎn)業(yè)政策全力推動以及各大企業(yè)的努力下，正在迎來有史以來最好的“黃金發(fā)展期”，行業(yè)保持較快發(fā)展勢頭。在此背景下，成功并購國外半導(dǎo)體封測巨頭星科金朋后，長電科技已成為全球第三大封裝公司，未來目標(biāo)是做全球最好的封測企業(yè)。

　　怎么才能做到全球最好？在長電科技董事長王新潮看來有四個衡量條件：一是擁有一流的技術(shù)，二是進入國際頂尖客戶供應(yīng)鏈，三是充足的資金，四是國際化的團隊。

　　通過收購，長電科技目前已經(jīng)擁有了晶圓級封裝（WLCSP）、系統(tǒng)級封裝（SiP）、堆疊封裝（PoP）等高端先進封裝技術(shù)，獲得了高通、博通、閃迪（SanDisk）、Marvell等國際高端客戶。同時，長電科技加大自主研發(fā)，F(xiàn)O-ECP技術(shù)在2016年實現(xiàn)量產(chǎn)，長電先進的12英寸14nmBumping量產(chǎn)。此外，通過交叉銷售，長電科技導(dǎo)入了國際一線客戶，星科金朋（上海）等也擁有了華為海思、紫光展銳等國內(nèi)高端客戶。