進入12月份，一些重要市場因素具有一定的影響度，而這些內外因素的變化或對市場形成波動概率較大。從因素的性質演變來看，多空因素交織，而具有較大的不確定性。從目前多空雙方的爭奪來看，上海綜指3300點是一個敏感點位，但從市場量能演變來看，這種存量博弈的特征，使得市場大盤指標股或面臨一定的股價回落影響。

　　對于4日次新股板塊的整體性重挫，我們認為是市場發(fā)行與交易制度的缺陷，使得新股板塊估值過高而形成累積批量解禁所引發(fā)。次新股有一個周期變化非常明顯，即新股發(fā)行恢復一年多后，累積的回落風險就會持續(xù)一個周期，目前已有次新股破發(fā)出現(xiàn)。目前也處于一年周期之中。去年底以來數(shù)百家次新股，正面臨不斷解禁的流通壓力，由于其本身發(fā)行PE已達23倍，上市后秒停加板停使得市盈率許多接近百倍甚至更高，這些累積的籌碼正在上方不斷套牢投資者，解禁股不斷批量性的解禁及國際市場新股破發(fā)分化須要投資者防范相關品種的估值回落風險。

　　從市場總體來看，近期量能萎縮至4000億元左右，顯示市場已跌破今年8-11月份的4500-5500總體日交易量能低線。我們認為，在股票市場擴容增加過程中，而存量博弈明顯的市場，指標股面臨的市場量能不振，其也同樣面臨不確定性股價演變，這是需要密切關注的。

　　總體來看，目前A股市場出現(xiàn)的新型品種分化，面臨存量資金信心不足的考驗。新股方面所體現(xiàn)的制度缺陷，使得A股本身的品種風險不斷出現(xiàn)?？紤]到目前內外部因素的不確定性，投資策略上，存量背景下的股票投資，策略上回避即將解禁的次新高估值品種及業(yè)績邊緣化品種，同時對于業(yè)績增長且股價調整幅度較充分的潛力股適當關注，階段內總體建議戰(zhàn)略觀望與戰(zhàn)術性逢低適量為宜。