記者 王輝

　　本周第一個交易日，滬深兩市遭遇下挫，個股情緒性殺跌特征同步凸顯。在當(dāng)前市場人氣整體趨于謹(jǐn)慎時，投資者更應(yīng)冷靜理性地分析和把握市場基本面，而不是一味情緒化地追漲殺跌。全市場估值已降至歷史低位，A股經(jīng)過多年努力大步邁上國際舞臺，A股運行有“錨”可尋。

　　首先，沒有只漲不跌的市場，股票市場只跌不漲顯然也不會持續(xù)。從股市根本價值來看，市場整體股價水平最終取決于上市公司的內(nèi)在價值。在經(jīng)濟(jì)基本面整體平穩(wěn)的背景下，股票市場自然會有相應(yīng)合理的估值范圍。當(dāng)前A股市場無論是權(quán)重藍(lán)籌，還是中小創(chuàng)等成長股板塊，最新估值水平已下滑至近幾年較低區(qū)間。財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上證綜指、深證成指、滬深300三大指數(shù)的市盈率（整體法）分別為13.15倍、22.02倍和12.33倍。其中，相較于2016年1月27日滬綜指探底2638點時，目前上證綜指市盈率略高于當(dāng)時的12.87倍，滬深300指數(shù)比當(dāng)時的10.94倍高出約10%，深證成指較當(dāng)時則低估超過20%。整體來看，相對于2638點時的重要底部，目前A股整體估值水平已與其大體相當(dāng)。

　　其次，從經(jīng)濟(jì)基本面角度來看，近期引發(fā)市場下跌的一大因素來自于部分投資者對于經(jīng)濟(jì)增速可能明顯下滑的擔(dān)憂。從歷史上看，類似觀點是老生常談。多年以前，各類“專家”對于經(jīng)濟(jì)的“看衰”就伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的長期高速成長不絕于耳。在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)堅定推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級、推動新舊動能轉(zhuǎn)換的背景下，即便經(jīng)濟(jì)發(fā)展有些許坎坷，完全在情理之中。作為擁有14億人口龐大內(nèi)需、對外經(jīng)濟(jì)依存度持續(xù)下降的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)在不斷提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的同時，長期前景光明，股市投資者可以繼續(xù)分享到中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展成果。

　　最后，從中國股市不斷加大對外開放、大步邁向國際舞臺的角度來看，當(dāng)前以及未來更長時間內(nèi)，A股市場將持續(xù)獲得來自全球范圍內(nèi)海量資本的關(guān)注與投資，市場投資交易將更為成熟穩(wěn)健。在價值投資繼續(xù)成為市場運行主旋律的同時，A股市場漲跌都將更為理性有序。

　　正如投資大師巴菲特所說：“從短期來看，市場是一臺投票機(jī)；但從長期看，它是一臺稱重機(jī)。”A股市場的長期運行表現(xiàn)，最終將有“錨”可依。