產(chǎn)業(yè)資本近四個月以來首次凈增持、外資開始大手筆“抄底”A股、上市公司上半年業(yè)績可喜……把這幾件事聯(lián)系起來看，透露出了A股市場出現(xiàn)的積極信號越來越多。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以公告日期為準統(tǒng)計，7月初以來，產(chǎn)業(yè)資本凈增持市值為5.36億元，為近四個月以來首次凈增持。在較為低迷的股票市場環(huán)境當中，產(chǎn)業(yè)資本的增持和股票回購?fù)灰暈槭袌?a href="http://m.xfjyyzc.com/shichangpingce/549892.htm" target="_blank">拐點的領(lǐng)先指標以及安全邊際的保障。

　　與此同時，外資也在積極布局A股。雖然上半年A股市場波幅比較大，但Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年，北上資金通過滬股通、深股通累計凈買入1601.85億元，其中，滬港通累計凈買入854.79億元，深港通累計凈買入747.06億元。其中，4月份至6月份，北上資金每月凈流入分別達到400億元、500億元和285億元。也就是說，這3個月流入的資金量達到了1000億元以上。

　　筆者認為，產(chǎn)業(yè)資本的凈增持和外資“抄底”的原因主要有兩個方面。

　　一方面，從估值角度來看，目前A股市場總體估值處于底部區(qū)域。根據(jù)測算，目前上證綜指的市盈率只有12倍，深證成指的市盈率只有20倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率只有39倍。上證綜指12倍的估值已經(jīng)大幅低于美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的估值。和新興市場相比，印度股市的市盈率為22倍，巴西股市的市盈率為18倍，因此，A股市場目前屬于被低估的。

　　另一方面，從企業(yè)利潤增速看，當前A股上市公司的盈利增速要比歷史上其它幾個大底時期還要高。截至2018年7月6日，滬市128家公司披露上半年業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增71家，扭虧為盈10家，有34家公司業(yè)績預(yù)增幅度在50%以上，18家公司在100%以上；2018上半年，1896家深市上市公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤合計2438億元至2990億元，平均每家公司實現(xiàn)凈利潤1.29億元至1.58億元，同比增長10.49%至35.51%。1683家公司預(yù)計盈利，占比88.77%，1151家公司預(yù)計凈利潤同比增長，占比60.71%，其中638家公司預(yù)計凈利潤增長超過30%，439家公司預(yù)計凈利潤增長超過50%。

　　由此來看，當前A股已經(jīng)具備了投資價值。