隨著下半年手機(jī)傳統(tǒng)旺季的來臨，消費(fèi)電子行業(yè)基本面將有所回暖，而前期該板塊公司股價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌，估值已經(jīng)處在相對低位，具有較高的配置價(jià)值。券商分析人士建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈板塊，擇優(yōu)選取業(yè)績估值匹配的個(gè)股，特別是手機(jī)創(chuàng)新零部件的供應(yīng)商，迎接消費(fèi)電子旺季的來臨。

　　    基本面企穩(wěn)改善

　　    根據(jù)近期中國信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月國內(nèi)手機(jī)市場出貨量為3783.6萬部，同比增長1.2%，結(jié)束了連續(xù)14個(gè)月的下滑趨勢，6月國內(nèi)手機(jī)市場出貨量為3661.0萬部，同比下降12.4%。

　　    川財(cái)證券分析認(rèn)為，2018年一季度智能手機(jī)銷量同比下滑主要受去庫存以及新機(jī)創(chuàng)新不足影響，2018年二季度中國智能手機(jī)市場出貨量回升到1億部以上，并且前五大手機(jī)廠商市場份額上升到90%?？傮w來說，上半年國內(nèi)手機(jī)出貨量有所企穩(wěn)，消費(fèi)電子行業(yè)基本面有所改善。

　　    手機(jī)銷量回升明顯利好供應(yīng)鏈廠商，尤其是國產(chǎn)面板廠。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年手機(jī)面板出貨9.3億片，同比下滑1.7%，OLED份額大體持平，LTPS-LCD需求較好同比上升約7pct，a-Si同比下降8pct，LTPS與a-Si價(jià)格逐漸接近，替代需求明顯。

　　    在企業(yè)層面，OLED領(lǐng)域，【維信諾(002387)、股吧】憑借昆山二期產(chǎn)能擴(kuò)張，上半年出貨市占率已提升至1.9%，居全球第三，預(yù)計(jì)下半年份額有望持續(xù)提升。中信建投認(rèn)為，手機(jī)市場集中度以及國產(chǎn)手機(jī)品牌份額的提升將利好京東方、天馬等國產(chǎn)廠商，而OLED滲透趨勢下LCD產(chǎn)品定位也將繼續(xù)下移，建議關(guān)注國產(chǎn)OLED龍頭廠商投資機(jī)遇。

　　    對于此前市場擔(dān)心的不確定因素對手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的影響，【光大證券(601788)、股吧】強(qiáng)調(diào)，從目前階段來看，并沒有直接影響到手機(jī)零組件。因?yàn)槭謾C(jī)產(chǎn)業(yè)鏈對于產(chǎn)能和生產(chǎn)工藝技術(shù)的要求較高，多年形成的產(chǎn)業(yè)格局將較為穩(wěn)固，趨勢持續(xù)向好。

　　    供應(yīng)鏈龍頭最受益

　　    展望下半年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈將逐季向好，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)正是估值較低、預(yù)期差較高的階段，適合逐步加大對受益于國產(chǎn)新機(jī)拉貨和三季度蘋果新機(jī)拉貨的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。

　　    一方面，2017年11月以來，電子板塊在宏觀和行業(yè)多重不利因素影響下，最大下跌幅度達(dá)30%。截至7月31日，電子板塊估值30倍，位于歷史后10%分位。目前電子行業(yè)的整體估值較低，而行業(yè)的基本面整體良好，當(dāng)前點(diǎn)位具有較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

　　    另一方面，三季度進(jìn)入手機(jī)零部件備貨的傳統(tǒng)旺季，隨著蘋果三款新機(jī)發(fā)布，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司有望進(jìn)一步受益。同時(shí)，安卓陣營也在積極推動新機(jī)型發(fā)售，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子行業(yè)有望進(jìn)一步回暖，提振消費(fèi)電子板塊。

　　    根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈緊密調(diào)研及各公司事業(yè)部深度交流得知，今年二三季度各廠商產(chǎn)能均處于打滿、技改增產(chǎn)或加速爬坡階段，訂單飽和度高，可預(yù)見性強(qiáng)，全年業(yè)績具備充沛保障。這意味著，行業(yè)中報(bào)業(yè)績確定性較高，全年業(yè)績或可超預(yù)期。

　　    并且，鑒于手機(jī)市場目前處于存量模式，已經(jīng)由原來的全行業(yè)機(jī)會變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性機(jī)會，萬聯(lián)證券分析師表示，未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注向蘋果、華為等大牌廠商供貨的龍頭企業(yè)，以及因新增功能而有增量需求的零部件供應(yīng)商。

　　    銀河證券也認(rèn)為，行業(yè)集中度提升的背景下，龍頭企業(yè)將最受益于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈回暖，建議關(guān)注消費(fèi)電子行業(yè)龍頭邊際改善的投資機(jī)會。細(xì)分領(lǐng)域上，建議關(guān)注旗艦機(jī)微創(chuàng)新相關(guān)的板塊和標(biāo)的。

　　    另外，光大證券還進(jìn)一步表示，看更遠(yuǎn)的未來，5G和AI于手機(jī)的應(yīng)用，將帶動全球手機(jī)一波大的換機(jī)潮。