■本報(bào)記者 任小雨

　　    9月份以來，滬深兩市股指呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)整理的態(tài)勢，昨日滬指盤中再創(chuàng)回調(diào)以來新低，兩市量能仍然低迷，滬市成交額連續(xù)2日不足千億元。值得一提的是，大飛機(jī)板塊月內(nèi)屢屢逆市走強(qiáng)，僅昨日漲幅達(dá)到1.62%，位居所有板塊漲幅榜首位。

　　    個股方面，昨日，板塊內(nèi)共有32只成份股實(shí)現(xiàn)上漲，占比逾九成，其中，【貴航股份(600523)、股吧】強(qiáng)勢漲停，中航電子漲幅也達(dá)8.54%，航天通信、中航重機(jī)、七一二、愛樂達(dá)、成飛集成、航發(fā)動力、洪都航空、航發(fā)科技、中直股份、航天動力、寶鈦股份、中航電測和渤海金控等個股漲幅也較為顯著。

　　    除市場表現(xiàn)強(qiáng)勢外，大飛機(jī)行業(yè)基本面持續(xù)改善，成為近期板塊強(qiáng)勢崛起的重要動力。市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在40家大飛機(jī)行業(yè)上市公司中，有29家公司今年中報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比72.5%。其中，德威新材、【航天通信(600677)、股吧】、四川九洲、寶鈦股份、博云新材、航發(fā)動力和新研股份等公司2018年上半年凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

　　    對此，分析人士指出，預(yù)計(jì)軍民融合會議等年度重要政策改革時(shí)點(diǎn)臨近，政策催化或?qū)矸磸楊A(yù)期，因此堅(jiān)定看好大飛機(jī)、軍民融合、北斗導(dǎo)航等軍工領(lǐng)域子板塊下半年行情。尤其是大飛機(jī)行業(yè)基本面持續(xù)改善明顯，上市公司盈利能力將明顯提升，行業(yè)未來有望迎來新的景氣周期，板塊經(jīng)過前期深跌后，估值回歸較低區(qū)間凸顯配置價(jià)值，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績較好、估值合理的相關(guān)龍頭股。

　　    事實(shí)上，軍工板塊基本面持續(xù)改善預(yù)期進(jìn)一步得到驗(yàn)證。公開數(shù)據(jù)顯示，軍工板塊2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為1305.0億元，同比增長10.7%；扣非凈利潤為44.05億元，同比增長44.3%。地方軍企板塊整體營業(yè)收入為34.5億元，同比增長9.3%，扣非凈利潤為0.4億元，實(shí)現(xiàn)同比扭虧，基本面有所改善。民參軍板塊2018年上半年延續(xù)高增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為151億元，同比增長35.1%；扣非凈利潤為14.9億元，同比增長21.7%，業(yè)績的高彈性源于軍品訂單的快速回升。

　　    【中信建投(601066)、股吧】證券認(rèn)為，進(jìn)入2018年，軍工行業(yè)基本面拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)，外部因素：國防預(yù)算增速超預(yù)期，2018年中國國防預(yù)算11070億元，同比增長8.1%；內(nèi)部因素：首先，軍工產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績迎來拐點(diǎn)，一方面，隨著軍改影響逐步消除，訂單補(bǔ)償效應(yīng)明顯。2018年軍改對訂單壓制作用將大幅減弱，新裝備定型批產(chǎn)將加速，陸軍、戰(zhàn)略支援部隊(duì)等新軍種裝備的訂單補(bǔ)償效應(yīng)或最為明顯。另一方面，實(shí)戰(zhàn)化練兵加速新裝備列裝，有望大幅提升裝備維修保障和彈藥需求。其次，軍工體制改革迎來拐點(diǎn)，軍民融合由規(guī)劃進(jìn)入實(shí)質(zhì)落地階段；央企資本運(yùn)作數(shù)量有望回暖；軍品采購與定價(jià)機(jī)制改革方案有望出臺；首批院所改制有望完成，與資本市場相關(guān)度提升。

　　    在此背景下，昨日大飛機(jī)概念股成為場內(nèi)主流資金布局的重點(diǎn)，合計(jì)大單資金凈流入為1.13億元。其中，中航電子（3117.89萬元）、中直股份（1999.45萬元）、貴航股份（1996.78萬元）、航天動力（1223.47萬元）、航發(fā)動力（1158.11萬元）、中航機(jī)電（1151.32萬元）和中航電測（1010.26萬元）等7只龍頭股大單資金凈流入均超1000萬元，合計(jì)吸金達(dá)1.17億元。

　　    機(jī)構(gòu)對大飛機(jī)等軍工類個股配置積極性回升。銀河證券表示，2018年上半年軍工板塊基金持倉占比為3.05%，略高于2017年底的2.43%，軍工板塊基金依然是2014年以來的相對低點(diǎn)。軍工股的基金持倉占比下行空間較為有限，向上空間較大。為了增強(qiáng)弱市環(huán)境中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，2017年上半年后，隨著軍工板塊指數(shù)持續(xù)下探，2018年上半年基金持倉集中度提升了0.52%，馬太效應(yīng)強(qiáng)化，龍頭和白馬等品種依舊是行情演繹的主力。2017年下半年，公募基金4年來首次低配，2018年上半年公募基金配置積極性回升，軍工板塊重回超配通道。