在上市公司退市成為“常態(tài)化”的背景下，人們有理由將目光轉(zhuǎn)向那些“停牌釘子戶”。

　　所謂的“停牌釘子戶”，是指股票長期停牌的上市公司。其實，說是“釘子戶”還算客氣，有的上市公司可以說是股市上的“僵尸”。

　　有媒體給“釘子戶”們畫了一個“全家像”：與境外市場相比，A股的停牌特征基本上有3個，一個是家數(shù)多，二是時間偏長，三是重大資產(chǎn)重組是主因，且無明確時間表。

　　“停牌釘子戶”停牌的一個重要理由是重大資產(chǎn)重組或者重整。拿停牌時間最長的【*ST新億(600145)、股吧】來說，2015年11月，相關(guān)法院裁定受理了*ST新億重整一案。目前，*ST新億重整事項仍處于司法程序中，復(fù)雜的利益分歧使得重整推進緩慢。但在司法程序中，并不能成為其長期停牌的理由。

　　長期停牌，首先是對投資者的不尊重。投資者不論大小，都是股東，甚至可以說是“衣食父母”?！案改浮蹦缅X供你上學(xué)，你卻自作主張長期“休學(xué)”，甚至不把成績單交給家長簽字，這顯然是不行的。

　　更何況，這些“停牌釘子戶”中還有不少心地不良者。應(yīng)該看到，有的上市公司隨意停牌的目的在于避險和逐利兩點，既可以避開短期內(nèi)股票市場的劇烈波動，又能夠抬高市場預(yù)期。這樣的行為應(yīng)該予以制裁。

　　其實，滬深兩家交易所也早已注意到了“停牌釘子戶”的問題。2016年5月，滬深交易所發(fā)布了停復(fù)牌新規(guī)。對于上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時間原則上不超過3個月。對于連續(xù)籌劃重組的，上交所停牌不超過5個月，深交所停牌不超過6個月。至于籌劃非公開發(fā)行的，原則上停牌不超過1個月?；I劃重大合同、控制權(quán)變更、對外投資等事項，原則上停牌不超過10個交易日。

　　而據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月6日，A股共有62家上市公司處于停牌狀態(tài)，其中，停牌時間在一百個交易日及以上的上市公司共有20家。具體如圖所示。

　　 　　▲停牌100天以上的上市公司

　　從上圖中可以看出，目前停牌時間最長的上市公司為*ST新億，已停牌712個交易日。而深深房A、【沙鋼股份(002075)、股吧】、信威集團和中天金融4家公司也已停牌超過1年時間。

　　從原因方面來看，籌劃資產(chǎn)重組事項是公司停牌的主要原因。其中，*ST新億因重整事項從2015年12月4日起開始停牌，公司表示由于受理重整案件的新疆高院未作出判決，因此公司無法復(fù)牌?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600423/" target="_blank" title="*ST柳化(600423)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >*ST柳化(600423)、股吧】也因債務(wù)爆雷，公司重整事項尚未完成，導(dǎo)致公司長期停牌。有的公司表示遲遲未能復(fù)牌原因為涉及重組資產(chǎn)體量較大，流程較復(fù)雜，比如深深房A、上海萊士等。此外，部分公司長期停牌的原因還包括無法完成對交易所問詢函的回復(fù)、大股東質(zhì)押股份面臨平倉風(fēng)險、無法按時披露定期報告等。