數(shù)據(jù)顯示，2019年年度到期質(zhì)押股數(shù)達(dá)1255.77億股。從季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，2019年二季度達(dá)到峰值2552.07億元后，質(zhì)押到期規(guī)模逐漸減少，解押壓力呈下降趨勢(shì)。

　　專家認(rèn)為，2019年隨著A股估值逐步修復(fù)，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)比2018年顯著增加，風(fēng)險(xiǎn)水平隨著質(zhì)押到期規(guī)模下降呈下降趨勢(shì)。隨著紓困基金后續(xù)增加與逐步落實(shí)，2019年股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控，其中質(zhì)押爆倉(cāng)中資質(zhì)較好上市企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有望率先得到承接?；猱?dāng)前股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，根本在于改善當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。

　　股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，A股市場(chǎng)整體股票質(zhì)押股數(shù)6328.94億股，比2018年11月初民企座談會(huì)高峰期期間減少105.74億股，市場(chǎng)質(zhì)押股數(shù)占總股本9.87%，比高峰期下滑0.16個(gè)百分點(diǎn)，隨著A股估值調(diào)整，市場(chǎng)股票質(zhì)押市值為4.27萬億元，比2018年7月高峰期下滑1.1萬億元。

　　“目前，公布股票質(zhì)押到期時(shí)間的公司解押主要集中未來2年，2019年和2020年是股票質(zhì)押到期規(guī)模高峰期。其中，2019年到期質(zhì)押股數(shù)達(dá)1255.77億股，2019年第2季度是股票質(zhì)押到期高峰期?！毙聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，我國(guó)已成立各類紓困基金的規(guī)模達(dá)7000億元，有效緩解目前觸及平倉(cāng)線質(zhì)押盤。

　　潘向東認(rèn)為，股票質(zhì)押整體平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)得到緩釋，個(gè)股質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。部分上市公司股票質(zhì)押率在下降，還有部分上市公司質(zhì)押率不斷升高。目前，仍有141家上市公司股票質(zhì)押比例超過50%。如這些企業(yè)并非優(yōu)質(zhì)上市公司，得不到紓困基金援助，那么2019年股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)將從整體可控走向個(gè)券分化局勢(shì)。

　　“隨著逆周期調(diào)節(jié)開展，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健偏寬松，定向資金注入民企小微、三農(nóng)等領(lǐng)域，信用環(huán)境將呈改善勢(shì)頭，預(yù)示股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)在2019年將更加可控?！薄?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601375/" target="_blank" title="中原證券(601375)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)">中原證券(601375)、股吧】（601375）研究所所長(zhǎng)王博認(rèn)為，此前出臺(tái)的系列紓困舉措在經(jīng)歷落地時(shí)滯后，集中在2019年發(fā)力。部分資質(zhì)較好但被市場(chǎng)錯(cuò)殺標(biāo)的企業(yè)市值有望獲得修復(fù)反彈機(jī)會(huì)，一旦作為良性信號(hào)在市場(chǎng)傳導(dǎo)，風(fēng)險(xiǎn)承接和分擔(dān)將更順暢。

　　券商迎行業(yè)重整機(jī)遇期

　　“目前，A股股票質(zhì)押中券商高度參與，券商整體未解押股票市值達(dá)6800億元，券商尤其是股票質(zhì)押規(guī)模比較大的券商依然面臨風(fēng)險(xiǎn)?！迸讼驏|認(rèn)為，一是面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整，股票質(zhì)押規(guī)模比較大的券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)面臨高質(zhì)押比例股票的爆倉(cāng)和違約風(fēng)險(xiǎn)；二是上市公司無法追加抵押物和保證金；三是上市公司因股票質(zhì)押出現(xiàn)負(fù)反饋，導(dǎo)致自身股票閃崩等風(fēng)險(xiǎn)。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，部分中小券商因?yàn)楣善辟|(zhì)押業(yè)務(wù)已出現(xiàn)虧損問題。但是，龍頭券商對(duì)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提相對(duì)充分。股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來券商盈利顯著下滑，甚至部分中小券商的破產(chǎn)清盤，但是不會(huì)導(dǎo)致券商行業(yè)滿盤皆墨，無需過度恐慌。這反而可能是券商行業(yè)重整和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整重大機(jī)遇期。