A股迎來(lái)五一假期第二天，為此本文將事先為大家奉獻(xiàn)部分券商5月策略和10大金股，具體如下：

　　1、光大證券：三大風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)一個(gè)半，上行動(dòng)能不足，下跌空間有限。本月PMI再次回落至榮枯線附近，印證了3月慎言新周期向上判斷。從政策經(jīng)濟(jì)周期看，第四階段“數(shù)據(jù)弱”大趨勢(shì)并沒(méi)有變化，四月份監(jiān)管層對(duì)貨幣政策表述，僅從年初超預(yù)期寬松調(diào)整至適度寬松。另一方面，市場(chǎng)仍處于經(jīng)濟(jì)溫和下行階段，政策并無(wú)重返大寬松的必要，而且在節(jié)奏上暫時(shí)受到結(jié)構(gòu)性通脹的制約。根源在于，中國(guó)當(dāng)前的增長(zhǎng)下行是潛在增長(zhǎng)率處于下行通道的周期波動(dòng)，下行的潛在增長(zhǎng)率會(huì)制約周期上行的高度。

　　行業(yè)配置上：（1）維持低配周期：一季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，但制造業(yè)固定資產(chǎn)投資還在下滑，企業(yè)投資意愿和擴(kuò)張動(dòng)力仍較弱，“房住不炒”意味著地產(chǎn)復(fù)蘇邏輯的不確定性。周期板塊吸引力需關(guān)注后續(xù)基建投資規(guī)模和地產(chǎn)開(kāi)工數(shù)據(jù)。（2）必選消費(fèi)標(biāo)配，可選超配。3月社零增速明顯提升，4月降低增值稅政策仍有利消費(fèi)品。未來(lái)相關(guān)政策的出臺(tái)有望對(duì)可選消費(fèi)中的家電、汽車(chē)銷(xiāo)量形成一定提振，地產(chǎn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)也對(duì)地產(chǎn)后周期行業(yè)產(chǎn)生一定支撐。必需消費(fèi)雖受益通脹和5月納入MSCI的外資流入，但估值已處歷史高分位。（3）成長(zhǎng)標(biāo)配，5G產(chǎn)業(yè)鏈超配?？苿?chuàng)行業(yè)的基本面仍較弱，減持壓力大，但蘋(píng)果高通和解和5G領(lǐng)域投資加大意味著邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)行業(yè)將出現(xiàn)分化，配置向龍頭集中。5G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娓呔皻舛?，建議超配。（4）超配中小銀行，標(biāo)配保險(xiǎn)，低配券商地產(chǎn)。3月社融增速大幅攀升，信貸規(guī)模增長(zhǎng)超預(yù)期，企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)特別是中長(zhǎng)期貸款也出現(xiàn)一定改善。

　　5月十大金股：

　　 　　2、聯(lián)訊策略：政策節(jié)奏的微調(diào)使得估值快速提升的階段結(jié)束，而一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)：據(jù)全面超預(yù)期，未來(lái)行情將回歸基本面，建議緊握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。另外，未來(lái)科創(chuàng)板的推出也可能激化科技成長(zhǎng)的行情。指數(shù)短期將在3200構(gòu)筑平臺(tái)，為進(jìn)一步的上攻積蓄力量。

　　政策節(jié)奏的微調(diào)使得估值快速提升的階段結(jié)束，而一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期，未來(lái)行情將回歸基本面，建議緊握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯。另外，未來(lái)科創(chuàng)板的推出也可能激化科技成長(zhǎng)的行情。

　　 　　（1）醫(yī)藥生物：推薦智飛生物，公司自產(chǎn)AC-Hib疫苗再注冊(cè)受阻是暫時(shí)性一過(guò)性事件，不影響公司未來(lái)價(jià)值，獨(dú)家代理4價(jià)和9價(jià)HPV疫苗，簽訂3年總采購(gòu)基數(shù)約180億元，鎖定豐厚代理利潤(rùn)，5價(jià)輪狀病毒疫苗也將貢獻(xiàn)利潤(rùn)，未來(lái)還有結(jié)核疫苗待上市。

　?。?）食品飲料：推薦安井食品，公司是火鍋料細(xì)分賽道的龍頭公司，目前產(chǎn)銷(xiāo)覆蓋全國(guó)。隨著四川工廠投產(chǎn)，以及原有工廠產(chǎn)能技改與擴(kuò)產(chǎn)，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步提升。公司對(duì)下游議價(jià)能力較強(qiáng)，可以將成本漲價(jià)適度轉(zhuǎn)嫁至下游。公司推出新品，包括面點(diǎn)和小龍蝦等來(lái)充分利用餐飲渠道，并增強(qiáng)淡季銷(xiāo)售能力。此前發(fā)生非洲豬瘟事件，公司已在2018年對(duì)相關(guān)產(chǎn)品一次性計(jì)提減值完畢，后續(xù)選擇進(jìn)口豬肉來(lái)替代國(guó)產(chǎn)豬肉，有助于消除事件帶來(lái)的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)2019隨著產(chǎn)能增加，加強(qiáng)對(duì)餐飲渠道以及區(qū)域市場(chǎng)的拓展，公司營(yíng)收和利潤(rùn)仍將保持在20%左右增速。

　?。?）機(jī)械軍工：推薦杰瑞股份，受益國(guó)家能源安全政策，三大油企2019年加大勘探開(kāi)發(fā)力度加大資本開(kāi)支投入，重點(diǎn)向頁(yè)巖氣等非常規(guī)油氣開(kāi)發(fā)傾斜，預(yù)計(jì)對(duì)油氣設(shè)備帶來(lái)巨大的需求提振，公司作為國(guó)產(chǎn)油氣設(shè)備龍頭企業(yè)有望受益這一輪油氣開(kāi)發(fā)投資景氣周期。公司2018年盈利情況大幅改善，2019-2020年預(yù)計(jì)仍將處于業(yè)績(jī)快速修復(fù)。

　?。?）建筑建材：推薦中國(guó)巨石，短期來(lái)看，旺季來(lái)臨，玻纖行業(yè)景氣有望上行；中長(zhǎng)期看，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化（高端產(chǎn)品持續(xù)）將一定程度平抑產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，而極致的成本控制能力構(gòu)建顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；未來(lái)還有資產(chǎn)整合預(yù)期；本輪股價(jià)漲幅較小，有補(bǔ)漲空間。

　?。?）化工：推薦山東赫達(dá)，受益技改擴(kuò)建完成及植物膠囊放量，公司業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，ROE、毛利率、凈利率創(chuàng)歷史新高；植物膠囊進(jìn)入爆發(fā)期，原乙酸三甲酯價(jià)格上漲，技改擴(kuò)建產(chǎn)能不斷爬坡，有望持續(xù)帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅提升；公司深耕纖維素醚行業(yè)，產(chǎn)品線完備，全面覆蓋建材級(jí)、醫(yī)藥級(jí)以及食品級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)，并延伸拓展產(chǎn)業(yè)鏈至下游植物膠囊領(lǐng)域大幅提升盈利能力，看好公司新建產(chǎn)能完全達(dá)產(chǎn)以及植物膠囊廣闊市場(chǎng)空間，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)大幅釋放，當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE22倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　?。?）非銀金融：推薦華泰證券，公司是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型先行者+經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額領(lǐng)導(dǎo)者，股基交易市占率及移動(dòng)客戶(hù)端活躍度多年穩(wěn)居市場(chǎng)第一，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)效率處龍頭券商中領(lǐng)先地位?？萍假x能驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，前瞻性布局自主研發(fā)平臺(tái)，多年保持信息技術(shù)高水平投入?；旄姆€(wěn)步推進(jìn)持續(xù)優(yōu)化公司治理機(jī)制，18年完成百億定增同時(shí)引入阿里蘇寧戰(zhàn)投。未來(lái)首單GDR發(fā)行落地將在增厚資本實(shí)力同時(shí)加速?lài)?guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)展。公司資本實(shí)力雄厚創(chuàng)新能力突出，ROAE行業(yè)領(lǐng)先，理應(yīng)獲得高于行業(yè)平均估值水平，2019年將實(shí)現(xiàn)盈利提升和估值上修。

　?。?）電子：推薦國(guó)光電器，公司是全球知名的電聲制造廠商，目前產(chǎn)品覆蓋了電聲配件、揚(yáng)聲器單元、音響系統(tǒng)、數(shù)字功放、聚合物鋰電池等。公司年初成立了耳機(jī)部門(mén)，加快耳機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、銷(xiāo)售。

　　（8）傳媒：推薦分眾傳媒，公司為電梯行業(yè)的市場(chǎng)份額絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，該行業(yè)的壁壘是規(guī)模和資本，公司具備優(yōu)勢(shì)；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手財(cái)報(bào)差強(qiáng)人意，市場(chǎng)預(yù)期對(duì)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)預(yù)期改善，這一度為壓制公司的因素之一；目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2019年P(guān)E18倍，具備吸引力。

　　（9）電新：推薦天順風(fēng)能，政策明確了國(guó)內(nèi)風(fēng)電分為平價(jià)和有補(bǔ)貼雙軌模式發(fā)展，風(fēng)電存量項(xiàng)目或有搶裝。2018年風(fēng)電棄風(fēng)率達(dá)到歷史新低7%，國(guó)家繼續(xù)強(qiáng)調(diào)解決棄風(fēng)問(wèn)題，利好風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈。公司業(yè)績(jī)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，近期公布國(guó)內(nèi)將新建風(fēng)塔廠擴(kuò)充產(chǎn)能。公司18年風(fēng)塔噸毛利觸及底部，隨著鋼價(jià)企穩(wěn)甚至未來(lái)可能的下跌，公司單噸毛利將開(kāi)始恢復(fù)正常水平。并且如果行業(yè)發(fā)生搶裝，風(fēng)塔產(chǎn)品供需緊張將有可能帶動(dòng)噸毛利進(jìn)一步上升。公司新業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，葉片廠開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利，未來(lái)將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。風(fēng)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)也將按節(jié)奏投產(chǎn)新風(fēng)場(chǎng)，未來(lái)都將帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

　　（10）交運(yùn)：推薦上海機(jī)場(chǎng)，一線國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)，受益于航空性業(yè)務(wù)和免稅業(yè)務(wù)為代表的非航業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，盈利增長(zhǎng)顯著，增長(zhǎng)確定性大，前期的調(diào)整將為公司帶來(lái)更好的投資機(jī)會(huì)。

　　3、西南證券：展望五月，雖然我們整體謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)依然不變，但是經(jīng)過(guò)四月中旬以來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，五月份有可能迎來(lái)一波結(jié)構(gòu)性反彈的窗口期。因此在選股上，我們的5月金股增加了更多的成長(zhǎng)股，調(diào)入了之前調(diào)出的科技、教育龍頭，在風(fēng)格上較4月的組合更加均衡。

　　5月10大金股

　　【中科曙光603019.SH】

　　推薦邏輯：

　　海光芯片進(jìn)入量產(chǎn)階段；

　　自主可控百億市場(chǎng)，X86芯片一枝獨(dú)秀；

　　服務(wù)器芯片市場(chǎng)活躍， x86為王格局不改。

　　【中國(guó)平安601318.SH】

　　推薦邏輯：

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)：產(chǎn)品+科技共促業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)價(jià)值逆勢(shì)提升；

　　產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)：稅費(fèi)上升侵蝕利潤(rùn)，強(qiáng)化風(fēng)控突出非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)；

　　銀行業(yè)務(wù)：轉(zhuǎn)型零售效果顯著，不良確認(rèn)同比趨嚴(yán)；

　　金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務(wù)：業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)估值抬升。

　　【中國(guó)電影600977.SH】

　　推薦邏輯：

　　2019年中報(bào)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，上半年公司投資制作的電影《流浪地球》票房超預(yù)期，二季度《復(fù)仇者聯(lián)盟4》大概率刷新進(jìn)口電影票房紀(jì)錄，將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)；

　　長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)電影是電影行業(yè)最大、最優(yōu)質(zhì)的發(fā)行、制作、放映、進(jìn)出口處渠道國(guó)有資產(chǎn)，符合目前的政策趨勢(shì)。

　　【開(kāi)元股份300338.SZ】

　　推薦邏輯：

　　傳統(tǒng)主業(yè)完成剝離，華麗轉(zhuǎn)身純正職教標(biāo)的；

　　職教培訓(xùn)市場(chǎng)空間廣闊，競(jìng)爭(zhēng)格局分散；

　　恒企教育：“1+4”多賽道拓展，深耕O2O模式、重研發(fā)驅(qū)動(dòng)；

　　中大英才：與恒企深度融合雙向促進(jìn)，突破“有網(wǎng)無(wú)?！蓖袋c(diǎn)。

　　【魚(yú)躍醫(yī)療002223.SZ】

　　推薦邏輯：

　　品牌知名度高，導(dǎo)流能力和定價(jià)能力強(qiáng)；

　　彌散式制氧機(jī)高速放量，呼吸機(jī)進(jìn)口替代空間大；

　　康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品行業(yè)成長(zhǎng)潛力巨大，產(chǎn)能瓶頸逐步解除；

　　醫(yī)用臨床持續(xù)外延擴(kuò)張，并購(gòu)整合能力強(qiáng)，19年產(chǎn)能瓶頸將解除。

　　【海天味業(yè)603288.SH】

　　推薦邏輯：

　　調(diào)味品行業(yè)賽道好；

　　產(chǎn)品、渠道協(xié)同驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)；

　　精細(xì)化管理突出，高ROE長(zhǎng)期可持續(xù)。

　　【康泰生物300601.SZ】

　　推薦邏輯：

　　業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，Q4銷(xiāo)售正逐步恢復(fù)；

　　在行業(yè)恢復(fù)+費(fèi)用控制+新產(chǎn)品上市合計(jì)帶動(dòng)下，2019-2020年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３挚焖僭鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　【長(zhǎng)春高新000661.SZ】

　　推薦邏輯：

　　業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，生物藥呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；

　　公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)里程碑式進(jìn)展，估值和業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。

　　【格力電器000651.SZ】

　　推薦邏輯：

　　空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)超預(yù)期，長(zhǎng)期空間仍存；

　　估值壓制因素漸消，回歸基本面安全墊較高。

　　【美的集團(tuán)000333.SZ】

　　推薦邏輯：

　　空調(diào)庫(kù)存處于低位，業(yè)績(jī)持續(xù)可期；

　　庫(kù)卡整合逐步完善，有望提升公司估值。

　　4、東興證券：政策或?qū)⒁?jiàn)頂，政策寬松與情緒修復(fù)驅(qū)動(dòng)力減弱。政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度”，年初至今寬松的政策或?qū)⑦呺H收緊，流動(dòng)性對(duì)于市場(chǎng)的推動(dòng)性或?qū)⑷趸煌瑫r(shí)，貨幣政策的調(diào)整也反映了經(jīng)濟(jì)回暖背景下的通脹壓力。當(dāng)前市場(chǎng)情緒修復(fù)對(duì)行情的拉動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始減弱，指數(shù)行情難以持續(xù)。

　　2019年5月金股推薦：

　　重慶啤酒（600132）：持續(xù)增長(zhǎng)強(qiáng)動(dòng)力，量?jī)r(jià)齊升將可期。

　　迪瑞醫(yī)療（300396）：注重研發(fā)投入，新產(chǎn)品拉動(dòng)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)預(yù)期。

　　周大生（002867）：“渠道-品牌-運(yùn)營(yíng)”三位一體打造珠寶龍頭企業(yè)

　　蘇博特（603916）：公司穩(wěn)居混泥土外加劑行業(yè)第一，募投項(xiàng)目的投產(chǎn)將擴(kuò)大公司在功能性材料以及新一代減水劑產(chǎn)品上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　上海建工（600170）：ENR全球第9、地方國(guó)企第一、長(zhǎng)三角龍頭，五大事業(yè)群盡享一體化紅利，合同增速較快。分紅股息率在板塊內(nèi)較高。2020Q1員工持股解禁，業(yè)績(jī)動(dòng)力足。

　　中環(huán)股份（002129）：“光伏+半導(dǎo)體”雙輪驅(qū)動(dòng)，單晶龍頭已成型

　　高能環(huán)境（603588）：運(yùn)營(yíng)板塊增長(zhǎng)穩(wěn)健，土壤修復(fù)提供高彈性

　　圣邦股份（300661）：大客戶(hù)進(jìn)展順利，三大基因鑄就高增長(zhǎng)邏輯

　　金卡智能（300349）：NB-IoT表替代傳統(tǒng)智能IC卡表的趨勢(shì)下，公司發(fā)展提速。

　　5、天風(fēng)證券：A股方面，流動(dòng)性寬松預(yù)期帶來(lái)無(wú)差異估值修復(fù)的行情告一段落，后續(xù)如果中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利、體制性改革內(nèi)涵得以明確，可能會(huì)有結(jié)構(gòu)性的估值提升。短期來(lái)看，A股預(yù)期博弈加劇，獲利了結(jié)情緒加重。市場(chǎng)正在經(jīng)歷N字型的第二筆——估值修復(fù)告一段落之后回歸基本面。在基本面和政策預(yù)期的博弈下，周期和成長(zhǎng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)可能此消彼長(zhǎng)。就4月中下旬到5月上旬來(lái)說(shuō)，消費(fèi)金融周期相對(duì)于成長(zhǎng)占優(yōu)；如果5月公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，基本面持續(xù)改善和政策不斷收緊的預(yù)期可能出現(xiàn)修正，中美談判疊加科創(chuàng)板開(kāi)閘有助于估值提升，屆時(shí)周期和成長(zhǎng)的優(yōu)先度可能逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有望回歸到成長(zhǎng)中小的主線。

　　 　　本文由新浪財(cái)經(jīng)摘抄自天風(fēng)證券、東興證券、西南證券、聯(lián)訊證券、光大證券等5大券商