近期在市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的同時(shí)，資金面也產(chǎn)生了一定的變化。作為激進(jìn)內(nèi)資代表的融資余額一改2月以來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至5月6日已連續(xù)5個(gè)交易日下降，累計(jì)下降403.01億元。而代表外資流向的北向資金則更早減倉(cāng)，在近17個(gè)交易日中的15日呈現(xiàn)凈賣出態(tài)勢(shì)，合計(jì)凈賣出306.24億元。業(yè)內(nèi)人士表示，近期融資余額的連續(xù)下降與其杠桿屬性不無(wú)關(guān)系，在震蕩調(diào)整市中，融資客的時(shí)間成本以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的判斷均會(huì)影響其持倉(cāng)變化。

　　4月25日至5月6日期間，兩市融資余額由9822.59億元下降至9419.57億元，降幅4.10%。分行業(yè)來(lái)看，電子、非銀金融、計(jì)算機(jī)業(yè)遭融資客大手筆拋售，融資余額分別下降49.05億元、40.73億元、38.01億元。從下降比例來(lái)看，電子業(yè)仍然居首，達(dá)8.85%；傳媒、通信行業(yè)融資余額降幅居前，分別為8.75%、8.13%。銀行業(yè)相對(duì)穩(wěn)健，融資余額僅下降1.87%，食品飲料、休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)業(yè)融資余額降幅也均不足3%。

　　949只融資標(biāo)的中，782只融資余額下降，167只增長(zhǎng)。其中東方財(cái)富（300059）遭融資客減持最多，期間融資余額元至80.64億元，降幅接近一成，同期股價(jià)跌幅也達(dá)到22.65%。下降金額二、三位的是下降8.58億信維通信（300136）和金證股份（600446），分別遭融資客減倉(cāng)3.96億元和3.95億元，融資余額降至19.15億元和17.50億元，期間股價(jià)跌幅分別為21.26%、24.72%。此外，方大炭素（600516）、同花順（300033）、財(cái)通證券（601108）和士蘭微（600460）融資余額也均下降超3億元，同期股價(jià)跌幅分別為30.13%、21.19%、22.32%和24.71%。

　　從融資余額下降比例來(lái)看，藍(lán)思科技（300433）降幅最大，達(dá)30.43%，其融資余額下降7225.24萬(wàn)元至1.65億元；同濟(jì)科技（600846）降幅居次，為27.11%，融資余額下降2.41億元至6.48億元。上述兩只股票跌幅也均超過(guò)20%。融資余額降幅居前的還有蘇泊爾（002032）、梅雁吉祥（600868）、蘭石重裝（603169），均超過(guò)25%，期間股價(jià)跌幅分別為9.33%、30.73%、13.63%。

　　值得注意的是，在融資余額5連降期間，仍有167只股票融資余額逆勢(shì)增長(zhǎng)，華潤(rùn)三九（000999）、維維股份（600300）、九州通（600998）等11只股票融資余額增幅超過(guò)10%。其中，華潤(rùn)三九融資余額增長(zhǎng)8689.32萬(wàn)元至2.58億元，增幅達(dá)50.91%；排在二三位的是維維股份、九州通，增幅分別為29.18%、28.13%。上述三只股票期間股價(jià)均逆勢(shì)上漲。然而也有融資余額增長(zhǎng)卻并未帶來(lái)股價(jià)企穩(wěn)的股票，例如豫能控股（001896），其融資余額增幅達(dá)17.92%，但同期股價(jià)跌幅也超過(guò)30%。

　　外資方面，北向資金在4月份創(chuàng)出歷史次高凈賣出額后，5月的前兩個(gè)交易日再次出現(xiàn)凈流出，近17個(gè)交易日中的15日呈現(xiàn)凈賣出態(tài)勢(shì)，暫時(shí)離場(chǎng)趨勢(shì)明顯。分析人士認(rèn)為，融資余額及北向資金的短期撤離，會(huì)使得市場(chǎng)短期承壓，但并不會(huì)影響市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)。調(diào)整過(guò)后，市場(chǎng)的運(yùn)行會(huì)更加健康和可持續(xù)，基于基本面發(fā)展的不同，后市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)會(huì)更加凸顯。

　　在本輪反彈大邏輯沒(méi)有出現(xiàn)變化的情況下，現(xiàn)階段投資者需堅(jiān)定信心、保持耐心。