昨日午后指數(shù)弱勢(shì)整理，早盤(pán)大跌的農(nóng)業(yè)板塊午后繼續(xù)下挫，稀土永磁板塊異軍突起，養(yǎng)豬、人造肉板塊繼續(xù)低迷，中國(guó)銀行尾盤(pán)拉升，萬(wàn)手以上大單頻現(xiàn)，帶動(dòng)銀行板塊翻紅，并拉動(dòng)指數(shù)收窄跌幅。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2870.60點(diǎn)，跌0.41%;創(chuàng)業(yè)板報(bào)1469.31點(diǎn)，跌0.64%。北向資金當(dāng)日凈流出20.40億元。

　　國(guó)元證券認(rèn)為，隨著中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成時(shí)間的延遲，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場(chǎng)風(fēng)格上，應(yīng)提高安全意識(shí)，謹(jǐn)慎對(duì)待震蕩趨勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)擴(kuò)散。投資選擇，建議結(jié)合安全中的防御思路：從市場(chǎng)熱點(diǎn)角度，關(guān)注貿(mào)易輻射行業(yè)，如國(guó)防軍工、通訊、農(nóng)產(chǎn)品等;低估值業(yè)績(jī)穩(wěn)定的藍(lán)籌板塊，如消費(fèi)類行業(yè)。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，受中美貿(mào)易爭(zhēng)端影響，股市處于有序調(diào)整狀態(tài)。隨著中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所上行，截止5月17日全A ERP為5.25%，這一位置與2016年初持平;當(dāng)期上證綜指PE(TTM)為12.83倍，位于2010年以來(lái)42%分位數(shù)，未出現(xiàn)顯著高估。相較于2018年融資內(nèi)生性緊縮+中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，而中美談判仍在繼續(xù)，盡管中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)使得市場(chǎng)承壓，但市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌式大幅下跌的可能性相對(duì)較小。從配置上需要關(guān)注：1)市場(chǎng)動(dòng)能切換，市場(chǎng)波動(dòng)加大，滯漲且基本面向好的銀行、保險(xiǎn)是防御邏輯下的良好選擇。2)第二勝負(fù)手下，投資者需要聚焦盈利，把握高景氣與盈利穩(wěn)定性，看好消費(fèi)能力回升與低估值共振的商貿(mào)零售、旅游、養(yǎng)殖、食品飲料等行業(yè)，看好漲價(jià)邏輯下的豬、雞、白糖、有色(稀土、黃金等);3)繼續(xù)看好受益創(chuàng)新和改革紅利的熱點(diǎn)主題，重點(diǎn)看好芯片國(guó)產(chǎn)化、云視頻云通信、上海自貿(mào)港、燃料電池。