2019年以來，企業(yè)IPO上會節(jié)奏明顯變慢。2019年至今，證監(jiān)會共審核38個IPO項目，其中有33家成功過會，通過率達86.84%，但從過會數(shù)量上看，同比減少了超過三成。2018年同期，證監(jiān)會共審核102個IPO項目，有50家成功過會，整體過會率僅為49.02%。

　　在主承銷商層面，wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，過會的33個IPO項目來自23家保薦機構(gòu)，其中中金公司服務(wù)的過會企業(yè)最多，數(shù)量為4家。中信證券、光大證券次之，分別有3家企業(yè)過會，招商證券、國泰君安、東興證券分別有2家企業(yè)過會。

　　對于IPO過會率上升的原因，首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝對北京商報記者表示，這因為監(jiān)管部門對中介機構(gòu)的要求更加嚴(yán)格，使得中介機構(gòu)對于項目的選擇提高標(biāo)準(zhǔn)，上報企業(yè)質(zhì)量有所提升，企業(yè)過會的概率也相應(yīng)提升，這也反映出中介機構(gòu)在把好市場質(zhì)量第一道關(guān)的作用在顯著的提升。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野也對北京商報記者表示，2018年，證監(jiān)會對擬申報企業(yè)提高了隱形財務(wù)門檻，同時，對IPO排隊企業(yè)進行了多次現(xiàn)場財務(wù)檢查，使得很多帶病上市的企業(yè)自覺撤回了申報材料，從源頭上保證了排隊企業(yè)的高質(zhì)量，為2019年IPO企業(yè)過會率的提升提供了良好的基礎(chǔ)。2019年1-3月，A股走勢也較為喜人，同時，面對復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境，證監(jiān)會可能對IPO審核進行了適度調(diào)整，使得過會率有所回升。

　　值得注意的是，雖然企業(yè)IPO通過率有所上升，但從數(shù)量上看，wind數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，IPO過會企業(yè)數(shù)量為33家較2018年同期50家卻下降34%。分析人士指出，過會數(shù)量較去年同期下降除了節(jié)奏不同之外，還在于排隊企業(yè)和擬申報企業(yè)大幅減少所致，即便過會率提升，但申報企業(yè)數(shù)量減少，使得過會企業(yè)數(shù)量較去年同期下降。

　　何南野認(rèn)為，過會數(shù)量下降背后主要有三方面原因，一是2017年是IPO大年，上市資源在2017年集中釋放，全年共有438家企業(yè)上市，在很大程度上解決了IPO“堰塞湖”的問題，2018年和2019年IPO企業(yè)數(shù)量隨之下滑應(yīng)屬常理之中。二是經(jīng)濟形勢依舊未有改觀，很多擬IPO企業(yè)在當(dāng)前復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境下，業(yè)績壓力較大，越來越難滿足IPO申報要求，很多要么推遲、要么中止了申報計劃。三是科創(chuàng)板有一定的分流影響，但這個影響對A股主板企業(yè)數(shù)量的減少，在時間上預(yù)計主要體現(xiàn)在2019年下半年及2020年。

　　王劍輝也表示，IPO上會數(shù)量下降與一些企業(yè)轉(zhuǎn)道科創(chuàng)板有關(guān)。他認(rèn)為，今年三月科創(chuàng)板啟動，不少投行會把原先準(zhǔn)備上中小板或創(chuàng)業(yè)板的公司推薦到科創(chuàng)板，這中間涉及到改材料，報材料也會耽誤一些時間?？梢钥吹侥壳坝?00多家申報科創(chuàng)板的企業(yè)，很多都是轉(zhuǎn)道而來的。據(jù)上交所5月20日披露的科創(chuàng)板項目動態(tài)，截至5月20日，上交所共對110家企業(yè)作出受理決定。