科創(chuàng)板漸行漸近，5月29日，又有萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家企業(yè)回復(fù)交易所問詢。在科創(chuàng)板落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制背景下，對(duì)科創(chuàng)板已受理企業(yè)的多輪問詢還在繼續(xù)。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上交所在對(duì)已受理企業(yè)的多輪問詢中，除了科創(chuàng)板重要看點(diǎn)的“科創(chuàng)含量”外，合規(guī)性要求仍然是最基礎(chǔ)核心的硬性條件，在交易所問詢提問中占絕大部分。

　　此外，觀察擬上會(huì)首次科創(chuàng)板上市委會(huì)議的3家公司發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)含量達(dá)標(biāo)、自身運(yùn)作合規(guī)、及時(shí)充分回復(fù)問詢，是這些企業(yè)率先進(jìn)入上會(huì)流程的重要原因。保薦機(jī)構(gòu)人士指出，科創(chuàng)板問詢“問出一個(gè)真公司”，基礎(chǔ)的合規(guī)條件仍然是題中應(yīng)有之義，科創(chuàng)板上市企業(yè)應(yīng)該是科技創(chuàng)新和合規(guī)規(guī)范的統(tǒng)一體。

　　“結(jié)構(gòu)性”看點(diǎn)

　　5月29日，上交所網(wǎng)站顯示，萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家科創(chuàng)板已受理企業(yè)回復(fù)交易所問詢。其中，萬德斯回復(fù)交易所首輪問詢六大方面45個(gè)問題，龍軟科技回復(fù)交易所第二輪問詢合計(jì)13個(gè)問題，等等。

　　觀察上交所科創(chuàng)板自開始問詢以來的情況發(fā)現(xiàn)，上交所科創(chuàng)板的問詢很有“結(jié)構(gòu)性”看點(diǎn)。5月14日，上交所發(fā)布的信息稱，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，首輪問詢中“說明”事項(xiàng)問題約占10%，“核查”事項(xiàng)問題約占50%，“披露”事項(xiàng)問題約占40%。進(jìn)一步看，交易所的問詢主要關(guān)注股權(quán)與高管、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品、公司治理、財(cái)會(huì)信息、風(fēng)險(xiǎn)揭示六大類問題。

　　另外，不同領(lǐng)域公司的問題關(guān)注重點(diǎn)存在差異?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600958/" target="_blank" title="東方證券(600958)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >東方證券(600958)、股吧】分析師邵進(jìn)明指出，新一代信息技術(shù)企業(yè)在股權(quán)高管與財(cái)會(huì)信息上更受關(guān)注，新材料和生物醫(yī)藥企業(yè)在核心技術(shù)上更受關(guān)注，高端裝備企業(yè)在財(cái)會(huì)信息上更受關(guān)注，而節(jié)能環(huán)保企業(yè)主要在公司治理和業(yè)務(wù)產(chǎn)品上受關(guān)注較多。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板第二輪、第三輪問詢，同樣有“結(jié)構(gòu)性”的特點(diǎn)。整體而言，第二輪、第三輪問詢的問題數(shù)量大幅減少；第二輪、第三輪問詢對(duì)于敘述性資料的回復(fù)需求降低，對(duì)于數(shù)據(jù)性資料的需求更加深入；各行業(yè)企業(yè)收到的問詢內(nèi)容逐步差異化、深入化。

　　科創(chuàng)合規(guī)并重

　　針對(duì)科創(chuàng)板問詢中的上述變化，【中信證券(600030)、股吧】保薦業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，這反映出交易所對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)信息披露的關(guān)注不斷聚焦的過程?！暗诙喓偷谌唵栐兪菍?duì)首輪問詢的補(bǔ)充，自然問題數(shù)量會(huì)減少；對(duì)數(shù)據(jù)資料的需求大于敘述資料的需求，契合了信息披露精準(zhǔn)的要求。上交所已明確表示，回復(fù)內(nèi)容不納入招股說明書，并不影響問詢回復(fù)中所公開的發(fā)行人說明事項(xiàng)、中介機(jī)構(gòu)核查情況的法律約束力；問詢差異化、深入化，則體現(xiàn)了交易所對(duì)個(gè)股公司的深入關(guān)注。”該保薦業(yè)務(wù)人士表示。

　　另外，觀察上交所科創(chuàng)板的多輪問詢發(fā)現(xiàn)，對(duì)于申報(bào)企業(yè)的科技創(chuàng)新含量的關(guān)注一直是科創(chuàng)板問詢的重中之重，但是申請(qǐng)上市企業(yè)的合規(guī)性要求仍然是最基礎(chǔ)核心的硬性條件，相關(guān)問題占據(jù)交易所問詢內(nèi)容的絕大部分。

　　“科創(chuàng)板上市企業(yè)，首先它是一個(gè)上市企業(yè)，然后是它在科創(chuàng)板上市。那么，符合上市的基本條件是最基礎(chǔ)的要求，然后再去看它是否符合科創(chuàng)板戰(zhàn)略定位。當(dāng)然，監(jiān)管部門為了推動(dòng)科創(chuàng)板落地，在科創(chuàng)板上市條件上有所調(diào)整，但是這并不影響合規(guī)、規(guī)范的基本要求。我們也是這樣對(duì)自己提出要求的，上市之前做了充分的自查和準(zhǔn)備。”一家科創(chuàng)板已受理企業(yè)高管表示。

　　信披是最好保障

　　日前召開的高層會(huì)議提出，要以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，科創(chuàng)板要真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制。上交所也正在貫徹“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念。受理企業(yè)上市申請(qǐng)后，交易所就發(fā)行上市申請(qǐng)文件提出一輪或多輪問詢，保薦人則進(jìn)行必要的盡職調(diào)查，及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)審核問詢，問詢與回復(fù)及時(shí)向市場(chǎng)公開，而且這些內(nèi)容一旦公開，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性就開始承擔(dān)法律責(zé)任。

　　觀察日前公布的擬上會(huì)首次科創(chuàng)板上市委會(huì)議的3家公司發(fā)現(xiàn)，在合規(guī)基礎(chǔ)上的科技創(chuàng)新含量的規(guī)范披露，是這些企業(yè)率先進(jìn)入上會(huì)流程的重要原因。以天準(zhǔn)科技為例，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)在5月5日回復(fù)交易所首輪問詢，5月20日回復(fù)第二輪問詢，5月27日回復(fù)第三輪問詢。公司將在6月5日上會(huì)科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會(huì)議。

　　“在信息披露為核心的制度設(shè)計(jì)下，申請(qǐng)企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需要做的是確保合規(guī)，并且及時(shí)規(guī)范披露相關(guān)信息，以此獲得發(fā)審機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)的認(rèn)可，這將是科創(chuàng)板和擬上市企業(yè)最好的保障?！鄙鲜鲋行抛C券保薦業(yè)務(wù)人士表示。